BIS diz que Brasil não precisa de uma CBDC e que Pix já cumpre esse papel

Source: PortaldoBitcoin Original Title: BIS diz que Brasil não precisa de uma CBDC e que Pix já cumpre esse papel Original Link: O Brasil não precisa de uma moeda digital de banco central (CBDC) para avançar na modernização do seu sistema de pagamentos. A conclusão é do Banco de Compensações Internacionais (BIS), que publicou um estudo extenso sobre a competição entre diferentes formas de dinheiro digital e os impactos dessas alternativas na organização do mercado financeiro global.

A análise reforça que países com sistemas de pagamentos instantâneos eficientes, como o Pix no Brasil, já colhem grande parte dos benefícios que uma CBDC poderia oferecer.

No documento chamado “Competing Digital Monies”, os pesquisadores analisam três modalidades de dinheiro digital: depósitos bancários, tokens privados de plataformas (como carteiras digitais e big techs) e CBDCs. O estudo integra teoria de mercados de dois lados com economia de pagamentos para comparar como cada forma de dinheiro afeta competição, inclusão e eficiência.

O BIS conclui que, na prática, CBDCs e sistemas de pagamentos instantâneos interoperáveis têm efeitos semelhantes sobre o mercado. Ambos aumentam inclusão financeira, estimulam a competição entre prestadores de serviços e elevam o bem-estar social.

Um dos pontos centrais do relatório é a tese de equivalência: segundo os autores, um sistema de pagamentos público e eficiente, como o Pix, pode entregar resultados muito próximos aos de uma CBDC, sem precisar criar um novo tipo de moeda estatal. “Ambas as opções contribuem para melhorar a inclusão financeira e o bem-estar social, mesmo que possam gerar algum grau de desintermediação”, afirma o trabalho.

Outro destaque importante é o alerta para o risco de “jardins murados”, ecossistemas fechados dominados por plataformas privadas que dificultam interoperabilidade e reduzem a competição. O BIS destaca que sistemas públicos como fast payment systems funcionam como instrumentos para quebrar essas barreiras, permitindo que bancos, fintechs e novos prestadores disputem o mercado de pagamentos em condições mais equilibradas.

O estudo também aponta que, ao contrário do que alguns formuladores de políticas defendem, a introdução de uma CBDC não é sempre a solução mais urgente. Em países com forte infraestrutura digital e grande penetração de meios eletrônicos, a criação de uma moeda digital estatal pode trazer custos adicionais sem gerar ganhos proporcionais. “Em sistemas nos quais uma FPS eficiente já está em operação, uma CBDC pode não ser prioridade”, diz o relatório.

Além disso, os autores ressaltam que a interoperabilidade promovida por um sistema público pode paradoxalmente elevar as tarifas cobradas de comerciantes pelos intermediários privados, já que a demanda por seus serviços se torna menos sensível ao preço. Ainda assim, o saldo geral para a economia é positivo, com maior inclusão e aumento do volume total de transações.