M2 Oferta de moeda: a mão invisível que decide a subida e a descida do mercado

Pontos principais

• O que é M2: Mede a quantidade total de dinheiro disponível na economia, incluindo dinheiro em espécie, depósitos à vista e contas de poupança.
• Por que é importante: A velocidade de M2 impacta diretamente as expectativas de inflação, os preços dos ativos e a direção do mercado de criptomoedas.
• Lógica do mercado: Expansão do M2 → Liquidez abundante → Ativos de risco (cripto, mercado de ações) se fortalecem; Contração do M2 → Arrefecimento da economia → Ativos de risco sob pressão

Três níveis do M2

M1 camada (dinheiro mais ativo)

• Dinheiro e depósitos à vista
• Liquidez disponível a qualquer momento

Camada M2 (quase líquida)

• Conta de Poupança
• Depósitos a prazo / Produtos de investimento
• Fundo de moeda

A fusão dessas quatro grandes classes de ativos é o M2, que é do interesse dos bancos centrais e dos investidores.

Como o M2 impulsiona o mercado

Reação em cadeia da expansão do M2

• Recursos disponíveis para empréstimos bancários ↑ → Custos de empréstimo ↓ → Vontade de financiamento de empresas e indivíduos ↑
• A “dinheiro quente” inunda os mercados financeiros → Ações, obrigações e ativos criptográficos sobem
• Casos históricos: Durante a pandemia de 2020, o Federal Reserve dos EUA injetou dinheiro na economia, com o M2 a crescer 27% em um ano, e o Bitcoin saltou de 9000 dólares para 69000 dólares.

Outro lado da contração M2

• Aumento das taxas de juro pelo banco central → O crédito torna-se mais caro → Ativos de risco são vendidos
• Em 2022, o Federal Reserve dos EUA aumentou agressivamente as taxas de juros para combater a inflação, e o M2 começou a ter crescimento negativo, levando o mercado a despencar.

Impacto do M2 em diferentes classes de ativos

As forças impulsionadoras por trás do M2

Camada de política

• O banco central é o manipulador direto do M2: redução das taxas de juro → o dinheiro torna-se mais barato → expansão do M2
• Despesas do governo: cheques de estímulo e transferências aumentam diretamente a oferta monetária.

Comportamento do mercado

• O volume de empréstimos bancários determina a quantidade de nova moeda
• A disposição de empréstimos de empresas e consumidores afeta a taxa de crescimento do M2
• Taxa de poupança alta → Crescimento do M2 lento (dinheiro parado na conta sem circular)

Como os investidores em criptomoedas devem ver o M2

Sugestões práticas

1. Atenção aos dados de crescimento do M2: Crescimento trimestral superior a 3% = sinal de liquidez abundante, favorável a ativos de risco
2. Acompanhar a mudança na política do banco central: Início do ciclo de cortes de juros → Preparar-se antecipadamente; Expectativa de aumento das taxas → Reduzir a alavancagem
3. A combinação de M2 e CPI: M2 em alta + CPI elevado = a noite anterior à obrigatoriedade de aumento das taxas de juros pelo banco central, neste momento deve-se reduzir a posição.
4. Referência histórica: A crise financeira de 2008 e o aumento explosivo do M2 durante a pandemia de 2020 geraram bolhas de ativos.

Análise de Casos Reais

A história do M2 durante três anos de pandemia

• Início de 2020: o Federal Reserve reduz urgentemente as taxas de juros para 0% e inicia o QE infinito.
• Q1 de 2021: M2 aumentou 27% em relação ao ano anterior, estabelecendo um recorde histórico → BTC disparou de 10.000 para 69.000, NFTs em alta.
• 2022: Inflação fora de controle, o Federal Reserve muda de rumo e aumenta as taxas de juros → M2 começa a ter crescimento negativo → O mercado de criptomoedas entra em bear market, muitos projetos vão a zero

Isto não é uma coincidência, mas sim um resultado inevitável impulsionado pela liquidez.

Resumo: M2 é o termômetro do mercado

Os dados M2 são como o termômetro de um médico —

• Febre Alta (Expansão Rápida M2): O mercado está eufórico, mas o risco de inflação está se aproximando.
• Febre baixa (crescimento lento do M2): a economia está esfriando, mas os ativos de risco estão gradualmente perdendo atratividade.
• Temperatura corporal normal (M2 crescimento estável de 2-3%): o estado mais saudável, inflação controlável, crescimento estável

Entender o M2 é entender a lógica da rotação do mercado. O próximo ciclo de mercado em alta certamente será acompanhado por uma nova rodada de expansão da liquidez - prestar atenção à direção dos bancos centrais é a primeira lição de investimento.