Os dados mais recentes mostram uma tendência surpreendente: uma certa região da Ásia Oriental voltou a figurar entre os três primeiros do mundo em poder de computação de Bitcoin. A tempestade política que varreu toda a indústria há quatro anos fez com que o poder de computação local evaporasse quase pela metade de forma instantânea, e uma grande quantidade de máquinas de mineração foi transferida para o exterior durante a noite. Mas agora, esse poder de computação está voltando discretamente sob outra forma.

Através da visita a alguns casos, é possível perceber indícios. Uma pequena central hidroelétrica em uma província do sudoeste tem seu registro comercial como "centro de dados em nuvem", mas na verdade opera com centenas de milhares de máquinas de mineração especializadas. Um parque industrial no noroeste exibe uma placa de "recuperação de calor residual · energia verde", mas ao abrir a porta, encontra-se com uma configuração de mina padronizada — prateleiras densas, sistema de refrigeração industrial e o zumbido contínuo dos equipamentos 24 horas por dia.

Mais mágico ainda, surgiram até "tutoriais ocultos para mineradores domésticos" nas plataformas sociais: revestir o interior do armário com material acústico, instalar os tubos de refrigeração e, ao fechar a porta do armário, o exterior praticamente não percebe anomalias.

Por trás desse comportamento de risco está uma contabilidade econômica clara. Tomando como exemplo o custo da eletricidade: o custo da eletricidade industrial em uma província do norte é de cerca de 0,3 yuan/kWh, enquanto o preço da eletricidade semelhante no Texas, EUA, chega a 0,9 yuan/kWh — essa diferença de custo de quase três vezes determina diretamente o ponto de equilíbrio de lucratividade da mineração. Com base no preço atual das moedas e na dificuldade, mesmo que o equipamento seja apreendido com uma perda de 200.000, é possível recuperar o custo em três meses de operação. Essa taxa de retorno é totalmente controlável em termos de risco para o capital.

Mas isso não é apenas um simples jogo de regulação. A segurança da rede Bitcoin é baseada na dispersão geográfica do poder de computação — quando mais de 50% do poder de computação está concentrado em uma determinada área, existe, teoricamente, o risco sistêmico de ser impactado por uma única política. A alteração de política de quatro anos atrás fez com que o poder de computação da rede caísse 40% em duas semanas, e o tempo de confirmação das transações se estendeu por várias horas. Se uma situação semelhante ocorrer novamente, o que estará em jogo é a credibilidade de todo o sistema financeiro descentralizado.

Esta migração de poder de computação em meio a correntes subterrâneas é, essencialmente, o resultado da arbitragem de energia global, do vácuo de políticas e da inércia tecnológica. Na próxima vez que você passar por uma fábrica nos subúrbios e ver uma luz vermelha de aviso fora de lugar; ou notar que um determinado prédio residencial está consumindo eletricidade de forma anômala; ou ainda sentir que a varanda da casa do vizinho está emitindo ondas de calor durante a noite — é muito provável que lá esteja ocorrendo uma competição secreta de poder de computação.