O que nos espera para a economia dos EUA em 2026? O renomado economista Nouriel Roubini opina.

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: O que Espera pela Economia dos EUA em 2026? O Renomado Economista Nouriel Roubini Opina Link Original: O renomado economista Nouriel Roubini afirmou que investimentos maciços em inteligência artificial deram um forte impulso à economia em 2025, mas as incertezas decorrentes de tarifas e políticas suprimiram o crescimento na segunda metade do ano, e traçou três cenários diferentes para 2026.

À medida que o novo ano se aproxima, a economia dos EUA pode entrar em uma “recessão de crescimento”, uma “recessão superficial” ou “crescimento forte sem uma queda”, de acordo com Roubini, mas o cenário mais provável é o cenário do Goldilocks, que também é o mais positivo.

Roubini argumenta que a falha em divulgar adequadamente os dados oficiais de emprego e inflação durante meses, devido ao maior encerramento do governo da história, obscureceu a visão da gestão económica.

Apesar disso, ele observa que o cenário prevalente é aquele em que a economia se recupera após vários meses de crescimento abaixo da tendência e a inflação gradualmente diminui em direção à meta de 2% do Fed. Esta perspetiva foi possível pela reversão da administração das altas tarifas anunciadas em abril, substituindo-as por acordos comerciais que incluem aumentos mais moderados, e preservando a independência do Fed.

Neste cenário positivo, os principais motores de uma forte recuperação até meados de 2026 são as medidas adicionais de afrouxamento do Fed, o estímulo fiscal que ainda não foi ativado, os robustos balanços das famílias e das empresas, o conforto financeiro criado pelos altos preços das ações e pelos baixos rendimentos dos títulos, e o forte investimento em capital impulsionado pelos investimentos em IA. Isso é ainda apoiado pelo afrouxamento das tarifas devido ao efeito base e pelo retorno da inflação à queda à medida que o crescimento da produtividade se estabelece.

O segundo cenário, uma “recessão curta e superficial”, é menos provável, mas não está totalmente excluído. Roubini afirma que os efeitos retardados das tarifas podem aumentar a inflação, erodir os salários reais, enfraquecer a confiança do consumidor e criar uma divergência em forma de “K” entre os grupos de rendimento.

Além disso, se o debate sobre uma bolha nos investimentos em IA se intensificar, uma correção acentuada nas ações e cortes nos gastos de capital das empresas também são riscos. No entanto, mesmo neste cenário negativo, espera-se que a recessão seja superada rapidamente com cortes de taxas de juros mais agressivos por parte do Fed e a política fiscal a fornecer apoio adicional.

O terceiro cenário, mais otimista, é “sem declínio, crescimento contínuo.” De acordo com este cenário, a economia dos EUA está a revelar-se mais resiliente do que muitas estimativas; a desaceleração no emprego é considerada devido a uma oferta de mão de obra reduzida devido a pressões migratórias. Se a inteligência artificial e novas tecnologias gerarem ganhos de produtividade precoces, os salários e o crescimento poderiam permanecer fortes, enquanto a inflação subjacente poderia rondar os 3%. Em tal cenário, o Fed poderia adiar cortes nas taxas de juros por um período prolongado devido a preocupações sobre a economia a aquecer. No entanto, Roubini enfatiza que este cenário não é o mais provável, uma vez que dados recentes indicam fraqueza.

Roubini aponta que os riscos globais, como o aumento das tensões ou um novo choque geopolítico que eleva os preços do petróleo, criam vulnerabilidades que poderiam empurrar a economia dos EUA para o último cenário. No entanto, ele ressalta que esses riscos estão, em grande parte, sob controle.

De acordo com o renomado economista, se a economia dos EUA se recuperar em 2026 e a China mantiver um crescimento próximo de 5%, a economia global está preparada para um ano significativamente mais positivo em comparação com 2025. Apesar de todos os riscos negativos, Roubini argumenta que “otimismo cauteloso” é uma abordagem razoável à medida que entramos no novo ano.