A política fiscal está se transformando em uma luta de tudo ou nada, sem espaço para compromisso. Estruturas de stablecoin? Elas estão desmantelando bancos centrais e governos, expondo profundas fissuras em quem realmente controla a política monetária. Enquanto isso, os exchanges estão jogando xadrez geográfico—pulando para jurisdições mais amigáveis à medida que seus mercados de origem apertam as regras. Aqui está o detalhe: os mercados emergentes estão vendo a adoção de usuários explodir em um ritmo que faz os reguladores parecerem parados. A falha entre inovação e supervisão continua a aumentar.