Cingapura muda de direção em relação ao Cripto e aposta na Tokenização

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Singapura muda de rumo em relação às criptomoedas e aposta na tokenização Link Original:

A Mudança de Singapura de Cripto para Finanças Tokenizadas

Cingapura está a duplicar esforços na finance tokenizada através de uma série de projetos piloto em que a sua legislação pendente sobre stablecoins terá um papel de apoio.

A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) está ansiosa para construir um ecossistema de finanças digitais liderado por instituições que se distancie da volatilidade do mercado de criptomoedas. Está a preparar-se para emitir títulos do governo tokenizados liquidadas em CBDC atacadista no próximo ano, numa medida que a MAS disse poder ajudar o seu mercado digital a alcançar o “ponto de partida” após anos de experiências com tokenização.

A Dra. Cheryl Wang do Global Fintech Institute afirmou que Singapura está a mudar deliberadamente a sua narrativa, afastando-se da sua abordagem inicial de portas abertas.

“Cingapura está a atrair grandes instituições financeiras e empresas sérias de Web3 e criptomoedas, mas não as plataformas de negociação de retalho altamente especulativas e menores que atraía antes,” disse ela. “A era do 'todos-podem-tentar-cripto' em Cingapura acabou.”

As Cicatrizes das Colapsos Cripto

Cingapura foi abalada por uma série de falências relacionadas com criptomoedas a nível global, que moldaram a sua posição regulatória.

O fundo soberano de Singapura, Temasek Holdings, sofreu uma perda de $275 milhões em 2022 após o colapso da FTX, o que foi um golpe nos esforços da cidade para cultivar um centro de cripto regulamentado. Os danos coincidiram com a falência do fundo de hedge cripto baseado em Singapura, Three Arrows Capital (3AC), que investiu em tokens Luna antes de sua queda no mesmo ano. O fundo de hedge perdeu aproximadamente $8 bilhões em ativos de clientes e aprofundou o escrutínio do setor.

Em 2022, o então diretor-gerente da MAS, Ravi Menon, classificou a criptomoeda como “altamente perigosa” e enfatizou que a MAS não deseja que Singapura se torne um centro especulativo de criptomoedas.

O Dr. Wang disse que Singapura está agora a reposicionar-se como um guardião da indústria.

“Nos últimos cinco anos, Cingapura afastou-se de ser uma paragem importante para os testes de criptomoeda. Agora foca-se em sistemas de back-end, regras comuns, infraestruturas e na construção de confiança,” disse ela.

Normas Comuns para Liquidação Transfronteiriça

Cingapura está a promover a coordenação global para construir a infraestrutura necessária para a tokenização.

Na Semana Fintech de Singapura 2025, o Vice-Diretor Geral da MAS, Sing Chiong Leong, disse que o ecossistema de ativos digitais só escalará se as redes financeiras operarem como a aviação global, que depende de protocolos padronizados, sistemas interoperáveis e confiança.

“Se você pensar na aviação global, os aviões podem voar para qualquer lugar do mundo porque todos seguem os mesmos padrões… Precisamos da mesma abordagem para o dinheiro digital transfronteiriço e a liquidação de ativos tokenizados.”

Ele disse que este ecossistema não “surgirá por acaso” e requer “trabalho árduo e esforço significativo” da colaboração pública e privada.

A MAS alertou que o risco institucional cria “jardins murados subdimensionados” fragmentados, a menos que padrões comuns sejam adotados.

Inovação na Tokenização “Confiável”

Cingapura está a realizar um dos experimentos em tokenização mais ambiciosos do mundo. Está em processo de transformar ativos financeiros tradicionais, como obrigações do governo ou depósitos bancários, em tokens digitais que podem mover-se instantaneamente em redes de blockchain.

Cingapura está a construir o seu sistema financeiro futuro em camadas, com a SGD Testnet a servir de elo que liga os diferentes projetos de tokenização do governo. A SGD Testnet é a rede blockchain comum que testa os pagamentos de obrigações tokenizadas, fundos do mercado monetário e operações de câmbio sob o Project Guardian, enquanto também apoia experimentos com o dólar de Singapura digital sob o Project Orchid.

O Professor de Finanças Ben Charoenwong da escola de negócios Insead explica que a tokenização em Singapura está enraizada na “tokenização confiável” – uma versão da blockchain onde os bancos e reguladores desempenham um papel principal.

“Os reguladores entendem que sistemas 'sem confiança' totalmente descentralizados não podem atender aos requisitos básicos de combate à lavagem de dinheiro (AML) e Conheça seu Cliente (KYC),” disse ele. “Blockchains completos de Turing simplesmente não podem cumprir a lei.”

Uma “blockchain turing complete” é um sistema de smart contracts poderoso que pode executar qualquer programa computável, mas os reguladores não podem garantir que todos os caminhos que o código toma estão em conformidade com a lei.

Ele disse que as sandbox de tokenização se concentram em versões permissionadas e testam se ainda conseguem oferecer ganhos de eficiência uma vez que são construídas em governança do mundo real, reservas verificadas e supervisão adequada.

O projeto mais recente, BLOOM, que foi lançado em outubro, está a expandir as opções de pagamento além da CBDC para incluir stablecoins, depósitos bancários tokenizados e pagamentos por grosso para permitir pagamentos transfronteiriços mais rápidos, seguros e eficientes.

Cingapura está se preparando para introduzir uma legislação sobre stablecoins no próximo ano, que exigirá ativos líquidos de alta qualidade e confiabilidade na troca. Mas as stablecoins não são a principal prioridade de Cingapura. A MAS está colocando muito mais ênfase estratégica em CBDCs de atacado e depósitos tokenizados.

O Professor Charoenwong alerta que os verdadeiros riscos residem na contaminação sistêmica proveniente das stablecoins.

“A verdadeira ameaça não é a inovação,” disse ele. “É a disseminação de stablecoins estrangeiras mal regulamentadas que podem desestabilizar até mesmo os mercados bem supervisionados.”

Expansão de Parcerias com Bancos

Cingapura celebrou novos acordos com vários bancos para testar a liquidação de ativos digitais através das fronteiras. No dia 13 de novembro, a MAS assinou um Memorando de Entendimento (MoU) com o Deutsche Bundesbank para desenvolver padrões comuns. Também anunciou experimentos com o Banco da Inglaterra e o Banco da Tailândia para FX em tempo real usando sistemas interoperáveis.

A bolsa de valores de Singapura também está a preparar-se para lançar futuros perpétuos de Bitcoin e Ethereum liquidadas em bolsa para investidores institucionais, como parte de um esforço para transferir a exposição a criptomoedas para infraestruturas de mercado reguladas.

Entretanto, o banco de investimento suíço UBS e a empresa de pagamentos digitais com sede em Singapura, Ant International, estão testando depósitos bancários tokenizados e fluxos de liquidez transfronteiriços em tempo real como parte do projeto de tokenização liderado pela MAS, Project Guardian.

As empresas de gestão de patrimónios em Singapura também estão a reportar uma crescente procura por ouro tokenizado, tesourarias tokenizadas e estruturas de fundos em blockchain, descrevendo a tokenização como uma atualização estrutural que aumenta a eficiência do capital.

Como disse a Dr. Cheryl Wang do Global Fintech Institute, a próxima era das finanças tokenizadas e do comércio de IA 24 horas por dia testará não apenas a resiliência dos novos sistemas, mas os valores que os sustentam. O desafio, disse ela, é lembrar a missão subjacente que impulsiona as finanças digitais.

Ela disse que “inovação responsável” ampliará a inclusão, melhorará os pagamentos transfronteiriços e, em última análise, aumentará o bem-estar humano.

“A tecnologia deve capacitar as pessoas. Nunca deve substituí-las.”