Sob a expectativa otimista de cortes nas taxas de juros, o mercado de ativos cripto estabilizou-se claramente, com uma capitalização de mercado a subir 1,5% para $2,98 trilhões. No entanto, a breve recuperação não significa que os desafios no mercado de criptomoedas tenham sido resolvidos. Analistas apontam que a queda deste mês expôs três questões centrais enfrentadas pelo Bitcoin.

1. A saída de fundos do ETF de Bitcoin intensificou-se.
Markus Thielen, o fundador e CEO da 10X Research, afirmou que as saídas de fundos de índice de Bitcoin (ETFs) em novembro chegaram a $3,5 bilhões, o maior valor desde fevereiro deste ano. Ele apontou: "Isto indica que os investidores institucionais pararam de alocar em Bitcoin, e estes ETFs se tornaram vendedores. Enquanto continuarem a vender, o mercado terá dificuldades para manter um rebound ou subir."
2. A cunhagem de stablecoins desacelerou, e a saída de capital intensificou-se.
Thielen também apontou que a atividade de cunhagem de stablecoins desacelerou, o que pode indicar uma diminuição nos fundos entrando no mercado de criptomoedas. De acordo com seus dados, cerca de 800 milhões de dólares fluíram de volta de ativos cripto para moeda fiduciária na semana passada. Embora isso não seja em grande escala, mostra ainda mais que os fundos não estão permanecendo no mercado. Stablecoins são um tipo de ativo cripto que está atrelado ao preço de outros ativos (geralmente o dólar americano) e fornecem uma função de hedge durante flutuações de mercado. Após a queda histórica do mercado de criptomoedas no mês passado, a capitalização de mercado das stablecoins subiu uma vez. No entanto, de acordo com os dados da DeFiLlama, a partir de 1º de novembro, a capitalização total de mercado das stablecoins diminuiu em 4,6 bilhões de dólares. Thielen disse: "Os fundos não estão apenas não entrando no mercado, mas também estão continuamente saindo. Esta também é a razão pela qual a participação de mercado do Bitcoin não conseguiu aumentar."
3. A pressão de venda dos detentores de longo prazo permanece.
O terceiro desafio é que os detentores de longo prazo começaram a vender durante a queda, possivelmente antecipando o ciclo histórico de quatro anos do Bitcoin. O desempenho do Bitcoin do pico ao vale está frequentemente relacionado ao evento de halving que ocorre a cada quatro anos. No entanto, muitos investidores agora estão céticos sobre se essa trajetória se repetirá. Nicolai Sondergaard, analista de pesquisa da empresa de análises de blockchain Nansen, afirmou: "Em cada ciclo, os antigos jogadores venderão. Eu acho que em algum momento eles sentirão: 'Talvez eu já esteja velho o suficiente agora, e é hora de usar esse dinheiro para fazer algo diferente.'"