O Reino Unido acaba de realizar uma manobra fiscal clássica. A ministra das Finanças, Rachel Reeves, basicamente duplicou a almofada financeira do governo – mas aqui está o truque.

Como? Impostos aumentam em geral. Trabalhadores afetados. Fundos de pensões afetados. Investidores afetados. Tudo para cumprir aquelas metas de empréstimos que estabeleceram.

Entretanto, as previsões de crescimento econômico? Cortadas.

Assim, estão a apertar o cinto aos cidadãos enquanto alargam o espaço fiscal para o estado. A matemática funciona no papel, mas a economia real conta uma história diferente. Projeções de crescimento em baixa, carga tributária em alta—jogada clássica de pressão.

Os mercados reagem sempre a mudanças na política fiscal como esta. Menos rendimento disponível, clima de investimento mais apertado. Vale a pena observar como isso se espalha pelos ativos de risco.