Movimento interessante na imagem da liquidez macro recentemente. A posição de caixa do Tesouro caiu cerca de $100 bilhões de onde atingiu o pico durante o drama da paralisação do governo. Enquanto isso, as reservas do Fed subiram $35 bilhões para atingir $2.92 trilhões – isso é um sólido aumento de $100 bilhões em relação aos últimos mínimos.

Por que isso é importante? Quando o caixa do Tesouro diminui enquanto as reservas do Fed aumentam, geralmente significa mais liquidez fluindo para o sistema. Menos dinheiro parado no Tesouro frequentemente se traduz em mais dinheiro circulando pelos mercados financeiros. E esses $2,92 trilhões em reservas? É basicamente o colchão do sistema bancário, e colchões maiores tendem a apoiar ativos de risco.

Para quem está a observar as correlações entre criptomoedas e finanças tradicionais, estes números valem a pena acompanhar. As condições de liquidez não garantem a ação do preço, mas definitivamente preparam o cenário. O contraste entre os níveis máximos de Tesouraria durante o encerramento e a força atual das reservas diz-lhe algo sobre o contexto político em que estamos a negociar neste momento.