Falando sobre como os protocolos DeFi sobrevivem, o caso da Morpho é bastante interessante. Não é um projeto que apenas faz promessas vazias, mas sim que combina serviços empresariais rentáveis com o token e o mecanismo de governança na blockchain.

Vamos direto ao ponto: como é que este protocolo ganha dinheiro? Depois de receber fundos, como é que isso reforça o valor do token? E como é que a comunidade deve monitorar para garantir que a comercialização não destrua a essência da descentralização?

# Clientes institucionais são os principais financiadores

Serviços de cofres personalizados são o mercado-alvo principal da Morpho. Quais são as necessidades dessas instituições tradicionais e fundos? Produtos auditáveis, rastreáveis e que cumpram as normas de conformidade. O cofre personalizado da Morpho encaixa-se exatamente nessa demanda.

A cobrança também não é complicada. Ao integrar, cobram uma taxa de implementação, que é única. Depois, cobram uma taxa de gestão baseada no volume de ativos sob gestão, e, se houver ganhos extras, uma divisão desses lucros — semelhante à lógica tradicional de fundos "1% de gestão + 20% de performance". Se o cliente precisar de suporte técnico, garantias de SLA ou monitoramento de segurança, aí cobram uma assinatura mensal ou anual.

# A verdadeira prova na blockchain

O mais importante é que essas receitas sejam diretamente vinculadas a contratos na blockchain. O dinheiro arrecadado é automaticamente distribuído proporcionalmente para o cofre DAO, injetado no fundo de seguro ou acionado o mecanismo de recompra de tokens. Todas essas ações estão codificadas nos contratos, permitindo que qualquer pessoa verifique na blockchain o fluxo de fundos. Isso não é uma promessa em slides, é uma receita real que pode ser confirmada pelo número de bloco.