Opinião: USDe é um certificado de investimento e não uma moeda estável, a narrativa de marketing desalinhada visa conquistar cenários de uso.

No dia 11 de outubro, a cofundadora da Conflux, Forgiven, expressou a sua opinião sobre o USDe da Ethena Labs, afirmando que o USDe é, na essência, um certificado de investimento e não uma moeda estável. Alguns usuários também apontaram que o USDe é um produto de fundo de hedge, apenas com um mecanismo de rebase que permite que o NAV fique sempre ancorado em 1 USD. "USDe é uma moeda estável" é o maior desalinhamento na narrativa de marketing, que é, claro, intencional, pois pode buscar mais cenários de uso, como pagamentos, como pares de negociação em dólares, e como margem. Mas a realidade é que o USDe é uma inovação financeira agressiva. Vida, fundador da Equação Hoje, afirmou que a origem da liquidação em grande escala pode ser "a posição de empréstimo em ciclo dos arbitradores de USDe sendo liquidada", resultando na diminuição da capacidade de colateral do USDe como colateral unificado, provocando mais posições de market makers usando USDe como margem a serem liquidadas. Após isso, a Ethena publicou um comprovante de reservas em resposta às dúvidas do mercado, afirmando que o USDe ainda possui cerca de 66 milhões de dólares em sobre-colateralização.