O Grande Firewall Encontra o Blockchain: A Repressão ao Cripto na China Através dos Meus Olhos

Eu assisti à relação da China com as criptomoedas evoluir de uma adoção entusiástica para uma hostilidade total. Em 2017, quando me interessei pela Bitcoin pela primeira vez, os traders chineses dominavam o mercado. Agora? O governo efetivamente eliminou a atividade cripto doméstica, e não consigo deixar de sentir que eles perderam a visão mais ampla.

A proibição da China não se tratou apenas de estabilidade financeira - foi sobre controle. Simples e direto. Enquanto publicamente se preocupavam com fraudes e volatilidade, a verdadeira ameaça era um sistema financeiro descentralizado operando fora da supervisão do estado. Não se pode ter isso num país onde a vigilância é praticamente o desporto nacional.

O Yuan Digital é a sua resposta - uma CBDC que dá às autoridades uma visibilidade sem precedentes em cada transação. É brilhante e aterrador. Ao contrário das transações pseudónimas do Bitcoin, esta moeda digital permite ao governo rastrear exatamente quem está comprando o quê, quando e onde. Privacidade? Que privacidade?

Antes da proibição, os mineradores chineses alimentavam mais de 65% da rede do Bitcoin. Agora, esse poder de hash foi disperso pelos EUA, Canadá e Cazaquistão. Operadores americanos preencheram alegremente o vazio, capturando cerca de 35% da mineração até o início de 2025. O "risco" de um país tornou-se a oportunidade de outro.

A cena de criptomoedas underground na China não desapareceu, apenas foi mais para o underground. VPNs, negócios OTC e lacunas em Hong Kong mantêm os investidores chineses determinados no jogo. O governo afirma uma redução de 70% nos casos de fraude em criptomoedas, mas como se mede a atividade que foi empurrada para as sombras?

Talvez o desenvolvimento mais fascinante seja como uma subsidiária de um banco chinês lançou recentemente uma exchange de criptomoedas em Hong Kong para "investidores profissionais". Falar sobre ter o bolo e come-lo também! Pequim consegue manter um controle doméstico estrito enquanto mantém um pé na economia global de criptomoedas.

Esta posição contraditória revela o verdadeiro cálculo: a China quer blockchain sem a liberdade. Eles estão a apostar que conseguem aproveitar a eficiência das moedas digitais enquanto mantêm controlo absoluto sobre os fluxos financeiros. Vai funcionar? Estou cético.

Para investidores globais, a abordagem da China cria tanto riscos como oportunidades. O mercado ajustou-se à vida sem as bolsas chinesas, mas a sombra da contágio regulatório permanece. Outros governos estão a observar de perto, questionando se devem seguir o manual da China ou traçar um rumo mais aberto.

Uma coisa é certa - o yuan digital não satisfará aqueles que buscam verdadeira soberania financeira. É apenas a mesma moeda de sempre com melhor vigilância. E essa pode ser a maior ironia da repressão ao cripto na China - ao tentar esmagar uma alternativa descentralizada, apenas provaram porque precisamos de uma.