Pools de Liquidez e Perda Impermanente: A História Não Tão Complicada

Alguma vez apanhou alguém a falar sobre pools de liquidez e perda impermanente? Olhos a esbugalhar? Os meus também. Vamos simplificar isto com maçãs e laranjas. A sério.

Verificação Rápida de Linguagem

DEX = Exchange Descentralizada LP = pool de liquidez IL = Perda Impermanente APR = Taxa Anual de Percentagem

Então, o que é um pool de liquidez?

Pense nisso como um mercado digital. Você coloca dois tipos de tokens. Outros vêm para trocar. Alguém se aproxima com uma maça, quer uma laranja em vez disso. O pool de liquidez faz isso acontecer. Você é o herói dos bastidores que fornece essas frutas.

Por Que Se Dar ao Trabalho?

Dinheiro, obviamente. Você empresta suas coisas digitais, recebe recompensas. Meio que como juros, mas mais legal. Os detalhes? Depende de onde você está colocando seus ativos.

Quanto Colocar?

Depende de você. Realmente.

Mais investimentos, mais potenciais recompensas. Matemática bastante simples. Se você possui metade do pool, recebe metade das recompensas.

Uma regra estranha, no entanto - valor igual de ambos os ativos. Sempre. Se as maçãs custarem $1 e as laranjas apenas 10¢, você precisará de 10 laranjas por maçã. O equilíbrio é importante.

Sobre essas recompensas...

Estão por toda a parte. Alguns pools oferecem APRs modestos de 10%. Outros exibem dígitos triplos. Parece que os números mais extravagantes significam ou protocolos generosos ou não há pessoas suficientes a participar. A sua escolha sobre qual é qual.

Preso Assim Que Você Entra?

Não. A maioria dos pools permite que você pegue suas coisas sempre que quiser. Mas é aqui que as coisas ficam complicadas.

Perda Impermanente - A Parte Estranha

Vamos supor que você colocou 100 maçãs e 100 laranjas. Cada uma valendo 50¢. Isso é $100 no total.

Os preços das maçãs disparam para 1 $. As laranjas ficam a 50 ¢. Você pensaria que agora tem 150 $, certo?

Errado. O pool precisa de equilíbrio. Ele ajusta-se automaticamente para talvez 50 maçãs e 150 laranjas. O seu novo total? Cerca de $125 (50×$1 + 150×50¢).

E se você tivesse apenas segurado aquelas frutas? 100 maçãs a $1 cada e 100 laranjas a 50¢ cada. Isso dá $150.

Os $25 em falta? Isso é perda impermanente. Não é ideal.

Por que "Impermanente"?

Não está definido até que você retire. Se os preços voltarem ao que eram antes de você retirar, puff - nenhuma perda.

Vale a pena apesar do risco?

Pense nisto:

Você fornece liquidez por um ano. 100% APR pagos em laranjas. Você ganha 100 laranjas extras. Quando sai, você tem 250 laranjas ($125) e 50 maçãs ($50). Total: $175.

Nada mal. As suas recompensas superam a perda impermanente.

Se os preços se mantiverem estáveis ou se moverem juntos? Melhor ainda. Menos perdas ou nenhuma.

Quando O IL Acontece?

Quando os preços se afastam. Quanto maior o afastamento, maior a dor.

Novidades Acontecendo (2025)

Nestes dias, as pessoas estão a tornar-se mais inteligentes em minimizar a perda impermanente:

• Liquidez concentrada - fornecendo apenas ativos dentro de certas faixas de preço
• Pares de stablecoin - menos voláteis, menos dor
• Alguns protocolos que oferecem proteção contra IL - não é perfeito, mas ajuda
• Cobertura sofisticada com opções e perpétuos - para as almas corajosas

Os pools de liquidez não vão a lado nenhum. Eles são centrais para as finanças descentralizadas. Apenas saiba no que está a entrar. As recompensas podem ser doces, mas essas perdas temporárias? Elas mordem às vezes.