Vesting e cliff em criptomoedas: ferramentas de análise da viabilidade do projeto

O que é vesting e cliff em criptomoedas?

Vesting (vesting) é um mecanismo de distribuição gradual de tokens de um projeto ao longo de um período de tempo específico. Os tokens são liberados apenas após o cumprimento de condições previamente estabelecidas, geralmente relacionadas a prazos.

Cliff (cliff) — o período inicial de bloqueio, durante o qual os tokens estão completamente congelados e não podem ser recebidos pelos proprietários. Somente após o término do cliff é que começa a liberação gradual dos tokens.

Durante o período de bloqueio, investidores, desenvolvedores e outros participantes do projeto não podem vender ou transferir os tokens que possuem. Isso cria estabilidade no preço do ativo e reduz o risco de manipulação do mercado.

Como funciona o mecanismo de vesting na prática

Ao lançar um novo projeto de criptomoeda, ocorre a distribuição de tokens entre os diversos participantes:

• Os fundadores do projeto (faundadores)
• Equipa de desenvolvedores
• Investidores iniciais
• Fornecedores de liquidez
• Comunidade através de vários programas de incentivo

Cada um desses grupos pode ter objetivos diferentes. Alguns participantes estão interessados no desenvolvimento de longo prazo do projeto, enquanto outros podem estar buscando obter lucro rapidamente. É precisamente para manter o equilíbrio dos interesses de todas as partes que se aplica o mecanismo de vesting.

Modelos de distribuição de tokens durante o vesting

Nos projetos de criptomoeda, geralmente são utilizadas os seguintes modelos de vesting:

1. Vesting linear — os tokens são liberados em partes iguais a intervalos de tempo iguais.
2. Vesting em etapas — os tokens são emitidos em grandes lotes em datas específicas
3. Vesting com cliff — primeiro um período de bloqueio total, seguido de uma distribuição linear ou escalonada.

Vantagens do vesting para projetos e investidores

A implementação do mecanismo de vesting oferece uma série de vantagens significativas:

• Estabilização do preço do token — previne a liberação de uma grande quantidade de tokens no mercado de uma só vez
• Promoção da descentralização — uma distribuição mais equitativa de tokens entre os participantes do ecossistema
• Criação de lealdade — motiva a equipa e os investidores a trabalharem em metas de longo prazo do projeto
• Proteção contra Rug Pull — previne o cenário em que fundadores e primeiros investidores vendem todos os seus tokens logo após o lançamento, desvalorizando o ativo

Exemplo prático: vesting dYdX

Um exemplo indicativo é o gráfico de vesting do projeto dYdX. Em 01.12.2023, estava agendado o fim do cliff para um volume significativo de tokens. Após essa data, os tokens deveriam ser recebidos pelos investidores e funcionários do projeto.

Eventos como este costumam ter um impacto significativo no preço de mercado, uma vez que o aumento da oferta circulante de tokens pode criar pressão no mercado. Investidores de longo prazo devem considerar essas datas ao analisar o projeto e ao planejar seus investimentos.

Como analisar o vesting na avaliação de projetos

Ao estudar a viabilidade de um projeto de criptomoeda, deve-se prestar atenção aos seguintes aspectos do vesting:

• Distribuição de tokens entre grupos de participantes — qual a parte atribuída à equipe, investidores, comunidade
• Duração do período de vesting — períodos mais longos geralmente indicam intenções de longo prazo da equipe
• A disponibilidade e a duração do cliff — um cliff mais longo para a equipe e os investidores aumenta a segurança para os detentores comuns.
• Cronograma de desbloqueio — datas de desbloqueios significativos que podem afetar o preço do token

A análise dos mecanismos de vesting e cliff permite que os investidores façam conclusões mais fundamentadas sobre as intenções da equipe do projeto e os potenciais riscos associados à pressão no mercado em determinados períodos.