Os Detentores de Bitcoin a Longo Prazo Sinalizam uma Nova Fase de Descoberta de Preços à Medida que a Volatilidade Atinge Mínimos de Uma Década

11 de Jun・conta oficial verificada

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Resumo de IA

Os detentores de Bitcoin a longo prazo estão capitalizando lucros enquanto aumentam sua dominância, indicando uma mudança de mercado crucial à frente.

Principais Conclusões:

Os detentores de Bitcoin a longo prazo estão realizando lucros enquanto a sua participação total de fornecimento aumenta.

A volatilidade do BTC caiu para o seu 10º percentil—o mais baixo em mais de uma década.

A Glassnode destaca uma "dualidade única" no comportamento do mercado deste ciclo.

O preço do Bitcoin consolida-se perto de $108,700, logo abaixo do seu máximo histórico de $111,800.

O mercado do Bitcoin está entrando em uma fase rara onde os detentores de longo prazo estão realizando lucros—mas o total de holdings de longo prazo ainda está aumentando. Combinado com uma volatilidade historicamente baixa, essa tendência pode posicionar o BTC para uma nova rodada de descoberta de preços, de acordo com a empresa de análises onchain Glassnode.

Os Detentores de Longo Prazo Estão Vendendo—Mas Também Crescendo em Dominância

A partir de 12 de junho, Bitcoin (BTC) é negociado a 108.756 $, apenas 3% abaixo do seu recorde histórico de 111.800 $. Dados da Glassnode revelam que detentores de longo prazo (LTHs)—aqueles que mantêm BTC por mais de 155 dias—estão realizando lucros significativos, atingindo um pico de 930 milhões de $ por dia.

No entanto, apesar dessa venda, o suprimento total detido pelos LTHs continua a aumentar. Esta divergência é historicamente sem precedentes durante as fases finais de um mercado em alta, quando as holdings de longo prazo geralmente diminuem devido à ampla realização de lucros.

"Esta dualidade—realização de lucros em meio ao aumento da acumulação—é provavelmente impulsionada pela adoção institucional e pelos ETFs de Bitcoin," observa o relatório.

A relação de lucro/prejuízo realizado agora está em 9.4, um nível que frequentemente sinaliza euforia máxima do mercado e pode preceder topos locais. No entanto, em ciclos anteriores, leituras tão elevadas persistiram por meses, se a demanda permanecesse forte.

O Colapso da Volatilidade Estabelece uma Faixa de Negociação Apertada

Apesar de estar a negociar perto do seu máximo histórico, a volatilidade do Bitcoin colapsou. A Ecoinometrics relata que a volatilidade semanal do BTC está no 10º percentil, inferior a 90% das semanas dos últimos 10 anos.

Isto contrasta com a aumento da densidade de oferta realizada—uma medida que mostra que muitas compras recentes de BTC ocorreram na faixa de $105,000–$110,000. Tal agrupamento pode aumentar o risco de movimentos repentinos se o sentimento mudar.

Entretanto, a volatilidade implícita nos mercados de opções de Bitcoin continua a cair, sinalizando que os traders não estão a esperar grandes oscilações de preços a curto prazo.

"Este regime de volatilidade comprimida é atraente para instituições que priorizam o desempenho ajustado ao risco," nota a Glassnode.

Calma Antes do Rompimento?

O Bitcoin parece estar fortemente comprimido entre a demanda institucional e a pressão de realização de lucros. Com a volatilidade realizada em mínimos de uma década e o comportamento de oferta a longo prazo a sinalizar uma acumulação mais profunda, o mercado pode estar preparado para uma ruptura acentuada—ou uma correção abrupta.

Honestamente, sou cético em relação a esta narrativa de "tempestade perfeita". Vi demasiados períodos em que a baixa volatilidade era elogiada como maturidade institucional logo antes de quedas devastadoras. Essas instituições que estão a elogiar? Normalmente são as primeiras a despejar quando as coisas vão mal.

Se a nova demanda continuar a exceder a pressão de venda, o BTC pode entrar numa nova fase de descoberta de preços. Mas se o sentimento se deteriorar, uma queda rápida pode seguir-se, especialmente dada a densa concentração de compras recentes em torno dos níveis de preços atuais.

#BTC #ETF

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