O ex-presidente do Banco Central da China, Zhou Xiaochuan: não há necessidade de moeda estável, alerta que o "efeito multiplicador" pode desencadear uma tempestade financeira.
À medida que a China considera aprovar uma moeda estável atrelada ao renminbi, o ex-presidente do Banco Popular da China, Zhou Xiaochuan, questionou publicamente a sua necessidade e alertou para os riscos sistémicos que a moeda estável pode trazer. Ele afirmou que, mesmo com reservas adequadas a apoiar, a moeda estável ainda pode desencadear uma crise semelhante a uma corrida ao banco devido ao "efeito multiplicador".
Contexto: A política de moeda estável na China entra em período de discussão
Dinâmicas de política: Segundo relatos, o Conselho de Estado da China está a rever o roteiro de desenvolvimento das moedas estáveis, podendo permitir a emissão de moedas estáveis atreladas ao yuan.
Comparação de políticas:
China continental: ainda proíbe a negociação e mineração de criptomoedas
Hong Kong: abraçando ativamente a indústria de criptomoedas, lançando um sistema de licenciamento para bolsas de valores e emissores de moeda estável
Contexto Internacional: Governos de países como os Estados Unidos, Japão e Coreia do Sul estão promovendo suas próprias moedas estáveis para consolidar a posição internacional de suas moedas.
Ponto de vista central de Zhou Xiaochuan: a moeda estável "não é necessária"
Zhou Xiaochuan (presidente do Banco Popular da China de 2002 a 2018) afirmou em um seminário do think tank CF40: "Devemos estar atentos ao risco de as moedas estáveis serem usadas em excesso para especulação de ativos, pois desvios de direção podem desencadear fraudes e instabilidade no sistema financeiro."
Por que não é necessário?
Os sistemas de pagamento existentes são eficientes e de baixo custo.
2, A China e vários países asiáticos já popularizaram pagamentos por código QR e NFC, conectando-se diretamente ao sistema bancário.
3, O progresso técnico não precisa depender da descentralização para ser alcançado.
4、A moeda digital do banco central (e-CNY) já melhorou a eficiência dos pagamentos
5、moeda estável na atual sistema é difícil de encontrar uma vantagem significativa de custo
Maior risco: efeito de alavancagem e falta de regulamentação
Zhou Xiaochuan apontou que, mesmo que a moeda estável tenha reservas suficientes para suporte, ainda pode haver riscos potenciais ampliados devido à reutilização do mercado financeiro e operações de alavancagem:
Efeito multiplicador: a moeda estável pode ser usada para empréstimos, garantias, transações e reavaliações, e o volume de circulação no mercado pode ser várias vezes o valor das reservas.
Risco de corrida ao banco: uma vez que a confiança do mercado abale, a escala da corrida ao banco pode ultrapassar muito a capacidade de reserva.
Regulação insuficiente:
1, O "Ato GENIUS" dos Estados Unidos e a regulamentação atual de Hong Kong "estão longe de" prevenir esses riscos.
2, as autoridades reguladoras chinesas recentemente solicitaram que as corretoras deixassem de promover moedas estáveis através de pesquisas e seminários.
fatores internacionais e geopolíticos
Estados Unidos: Acelerar a promoção da moeda estável em dólares, consolidando a posição dominante do dólar a nível global
China: Ao promover a internacionalização do renminbi, mantém uma alta vigilância sobre os riscos das moedas estáveis.
Dinâmicas dos países vizinhos: os governos do Japão, Coreia do Sul e outros países também estão avançando com seus planos de moeda estável.
Análise: Se a China lançar uma moeda estável em renminbi, será uma resposta direta à estratégia do dólar digital dos Estados Unidos, mas como equilibrar a promoção da internacionalização e a prevenção de riscos financeiros ainda é o maior desafio.
Perspectiva do mercado de criptomoedas
Os apoiantes das criptomoedas acreditam que as preocupações de Zhou Xiaochuan destacam os problemas estruturais das moedas estáveis centralizadas, e também fornecem espaço narrativo para as moedas estáveis descentralizadas e ativos não soberanos como o Bitcoin.
No entanto, para o mercado chinês, a direção da política e o quadro regulatório serão fundamentais para determinar se a moeda estável pode ser implementada.
结語
O aviso de Zhou Xiaochuan lançou água fria sobre a discussão das moedas estáveis na China. À medida que as principais economias globais se apressam em promover suas próprias moedas estáveis, como a China encontrará um equilíbrio entre promover a internacionalização do renminbi e prevenir riscos sistêmicos será o foco das políticas nos próximos anos.
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O ex-presidente do Banco Central da China, Zhou Xiaochuan: não há necessidade de moeda estável, alerta que o "efeito multiplicador" pode desencadear uma tempestade financeira.
À medida que a China considera aprovar uma moeda estável atrelada ao renminbi, o ex-presidente do Banco Popular da China, Zhou Xiaochuan, questionou publicamente a sua necessidade e alertou para os riscos sistémicos que a moeda estável pode trazer. Ele afirmou que, mesmo com reservas adequadas a apoiar, a moeda estável ainda pode desencadear uma crise semelhante a uma corrida ao banco devido ao "efeito multiplicador".
Contexto: A política de moeda estável na China entra em período de discussão
Dinâmicas de política: Segundo relatos, o Conselho de Estado da China está a rever o roteiro de desenvolvimento das moedas estáveis, podendo permitir a emissão de moedas estáveis atreladas ao yuan.
Comparação de políticas:
China continental: ainda proíbe a negociação e mineração de criptomoedas
Hong Kong: abraçando ativamente a indústria de criptomoedas, lançando um sistema de licenciamento para bolsas de valores e emissores de moeda estável
Contexto Internacional: Governos de países como os Estados Unidos, Japão e Coreia do Sul estão promovendo suas próprias moedas estáveis para consolidar a posição internacional de suas moedas.
Ponto de vista central de Zhou Xiaochuan: a moeda estável "não é necessária"
Zhou Xiaochuan (presidente do Banco Popular da China de 2002 a 2018) afirmou em um seminário do think tank CF40: "Devemos estar atentos ao risco de as moedas estáveis serem usadas em excesso para especulação de ativos, pois desvios de direção podem desencadear fraudes e instabilidade no sistema financeiro."
Por que não é necessário?
2, A China e vários países asiáticos já popularizaram pagamentos por código QR e NFC, conectando-se diretamente ao sistema bancário.
3, O progresso técnico não precisa depender da descentralização para ser alcançado.
4、A moeda digital do banco central (e-CNY) já melhorou a eficiência dos pagamentos
5、moeda estável na atual sistema é difícil de encontrar uma vantagem significativa de custo
Maior risco: efeito de alavancagem e falta de regulamentação
Zhou Xiaochuan apontou que, mesmo que a moeda estável tenha reservas suficientes para suporte, ainda pode haver riscos potenciais ampliados devido à reutilização do mercado financeiro e operações de alavancagem:
Efeito multiplicador: a moeda estável pode ser usada para empréstimos, garantias, transações e reavaliações, e o volume de circulação no mercado pode ser várias vezes o valor das reservas.
Risco de corrida ao banco: uma vez que a confiança do mercado abale, a escala da corrida ao banco pode ultrapassar muito a capacidade de reserva.
Regulação insuficiente:
1, O "Ato GENIUS" dos Estados Unidos e a regulamentação atual de Hong Kong "estão longe de" prevenir esses riscos.
2, as autoridades reguladoras chinesas recentemente solicitaram que as corretoras deixassem de promover moedas estáveis através de pesquisas e seminários.
fatores internacionais e geopolíticos
Estados Unidos: Acelerar a promoção da moeda estável em dólares, consolidando a posição dominante do dólar a nível global
China: Ao promover a internacionalização do renminbi, mantém uma alta vigilância sobre os riscos das moedas estáveis.
Dinâmicas dos países vizinhos: os governos do Japão, Coreia do Sul e outros países também estão avançando com seus planos de moeda estável.
Análise: Se a China lançar uma moeda estável em renminbi, será uma resposta direta à estratégia do dólar digital dos Estados Unidos, mas como equilibrar a promoção da internacionalização e a prevenção de riscos financeiros ainda é o maior desafio.
Perspectiva do mercado de criptomoedas
Os apoiantes das criptomoedas acreditam que as preocupações de Zhou Xiaochuan destacam os problemas estruturais das moedas estáveis centralizadas, e também fornecem espaço narrativo para as moedas estáveis descentralizadas e ativos não soberanos como o Bitcoin.
No entanto, para o mercado chinês, a direção da política e o quadro regulatório serão fundamentais para determinar se a moeda estável pode ser implementada.
结語
O aviso de Zhou Xiaochuan lançou água fria sobre a discussão das moedas estáveis na China. À medida que as principais economias globais se apressam em promover suas próprias moedas estáveis, como a China encontrará um equilíbrio entre promover a internacionalização do renminbi e prevenir riscos sistêmicos será o foco das políticas nos próximos anos.