Fusão de ETH um ano depois: evolução do padrão MEV
Um ano após a Fusão de ETH, a quota de mercado do MEV-Boost estabilizou-se em cerca de 90%. A complexidade do MEV atualmente é extremamente alta, incluindo apenas os papéis não usuários, como buscadores, construtores, retransmissores, validadores e proponentes, que participam em um jogo de múltiplas partes dentro de um tempo de bloco de 12 segundos, competindo por seus máximos lucros.
Este artigo irá comparar as alterações na margem de lucro antes e depois do MEV, delinear o ciclo de vida do MEV após a fusão e partilhar algumas perspetivas sobre questões de vanguarda.
1. Após a fusão, os lucros do MEV caíram drasticamente.
No ano anterior à fusão, o lucro médio foi de 22MU/M(, incluindo modelos de arbitragem e liquidação )
Um ano após a fusão, o lucro médio é de 8,3 MU/M(, incluindo modos de arbitragem e ataque de sanduíche )
Após excluir os eventos de hackers que não deveriam ser atribuídos ao MEV, a taxa de retorno geral caiu cerca de 62%.
É importante notar que, devido a diferenças nos métodos de estatística entre plataformas, isso só pode ser considerado como uma validação macro, não sendo absolutamente preciso. Além disso, alguns relatórios de pesquisa também compararam os rendimentos antes e depois da fusão utilizando diferentes fontes de dados.
2. Modo MEV tradicional
O MEV é principalmente capturado por traders de DeFi através de várias estratégias de arbitragem, enquanto os mineradores apenas lucram indiretamente com as taxas de transação.
Existem muitos hackers inteligentes na cadeia que estão constantemente explorando vulnerabilidades de contrato, mas eles enfrentam a contradição de como obter lucro sem serem ultrapassados. As assinaturas de transação se espalham publicamente no pool de memórias do Ethereum, podendo ser alvo de inúmeros caçadores e simuladores em questão de segundos.
Hackers inteligentes usam a técnica de contrato sobre contrato para esconder a lógica de transações lucrativas, mas ainda podem ser superados. Isso significa que os caçadores não apenas analisam a transação pai, mas também analisam cada subtransação, completando automaticamente a simulação de lucros em poucos segundos.
Alguns nós aceitam apenas conexões P2P, mas não transmitem dados do pool de transações, tentando aumentar a margem de lucro do MEV através da escala de recursos. Também existem situações semelhantes em torno dos servidores das exchanges, com um maior diferencial entre CeFi e DeFi.
3. Padrão MEV após a fusão
A Fusão de ETH é uma atualização que muda o mecanismo de consenso de POW para POS. No POS, um bloco é gerado a cada 12 segundos, e a recompensa do bloco é reduzida em cerca de 90%, para 0,22 ETH.
Isso tem dois impactos importantes no MEV:
O intervalo de blocos é estável, permitindo que os buscadores acumulem melhores sequências de transações, mas também intensifica a concorrência.
A redução dos incentivos para os mineradores faz com que os validadores estejam mais dispostos a aceitar leilões de transações MEV, levando o MEV a alcançar rapidamente uma quota de mercado de 90%.
3.1 O ciclo de vida das transações após a fusão
Após a fusão, envolvem-se papéis como buscadores, construtores, retransmissores, proponentes e validadores. Os três primeiros pertencem ao MEV-boost, que implementou a separação das responsabilidades de criação de blocos e ordenação.
Pesquisador: busca por negociações lucrativas, formando sequências parciais para entregar aos construtores.
Construtores: coletar e selecionar sequências de negociação com maior retorno.
Repetidor: valida a eficácia da sequência de transações e recalcula os rendimentos, dando ao validador a escolha de empacotar.
Proponentes e validadores: selecionam a sequência de transações com maior lucro para completar a criação de blocos, obtendo recompensas de consenso e recompensas de execução.
O ciclo de vida de cada bloco inclui: o construtor cria o bloco, envia para o relé, o relé valida e calcula os rendimentos, envia pacotes de sequência para o minerador, o minerador avalia e seleciona, assina e retorna ao relé, publica o bloco e distribui as recompensas.
4. Resumo
1) O impacto da fusão no ecossistema MEV
O MEV-Boost reformulou o ciclo de vida das transações, dividindo-o em etapas mais refinadas que levam a disputas entre as partes. Os buscadores e construtores estão em alta competição interna, e o fluxo de ordens tornou-se crucial. A margem de lucro geral diminuiu, com mais receitas a fluir para os validadores, o que é uma boa notícia para os usuários.
2) Exploração na Fronteira do MEV
Transações privadas: criptografia de limiar, criptografia de atraso e criptografia SGX, entre outras.
Negociação justa: ordenação justa, leilão de fluxo de ordens, MEV-Share, etc.
Aperfeiçoamento do PBS a nível de protocolo
3) A resistência do Ethereum à revisão da OFAC
Desde que haja um relay que cumpra as políticas locais, é possível garantir que as transações sejam propagadas na cadeia em um determinado momento. Mesmo que mais de 90% dos validadores revisem as transações através da MEV, transações resistentes à censura ainda podem ser incluídas na cadeia dentro de uma hora.
4) Sustentabilidade do Repetidor
Atualmente, os retransmissores carecem de incentivos, o que pode levar a uma forte centralização. No futuro, pode ser possível obter receitas através de MEV-share e leilões MEV, como ao receber pedidos de transações privadas dos usuários.
5) O impacto do ERC4337 no MEV
As carteiras de abstração de contas estão a crescer rapidamente. O mecanismo complexo do ERC-4337 pode inicialmente aumentar a dificuldade do MEV, mas a longo prazo é imparável.
6) Perspectivas do DeFi em alcançar o CeFi
O DeFi melhora a experiência do usuário, mas o CeFi ainda tem vantagens únicas. Ambos têm seus públicos-alvo e ciclos de desenvolvimento.
7) Estado atual do MEV em Layer-2
Optimism e Arbitrum adotam diferentes soluções para eliminar o MEV proveniente dos mineradores. Cadeias laterais que não estão interconectadas com a rede principal do Ethereum, como BSC, BASE, etc., ainda apresentam oportunidades de MEV.
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BugBountyHunter
· 15h atrás
Os lucros da arbitragem já não são atraentes.
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StableGenius
· 15h atrás
meh, chamei a Gota de lucro há meses... matematicamente inevitável quando você leva em conta a teoria dos jogos, para ser honesto
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ForkTongue
· 15h atrás
Acabou de jogar, não dá para ganhar dinheiro com a mineração do Olá.
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governance_ghost
· 15h atrás
A taxa de retorno teve um big dump, já não estou a comprar.
Fusão de ETH um ano: Evolução do cenário MEV e queda de 62% nos rendimentos
Fusão de ETH um ano depois: evolução do padrão MEV
Um ano após a Fusão de ETH, a quota de mercado do MEV-Boost estabilizou-se em cerca de 90%. A complexidade do MEV atualmente é extremamente alta, incluindo apenas os papéis não usuários, como buscadores, construtores, retransmissores, validadores e proponentes, que participam em um jogo de múltiplas partes dentro de um tempo de bloco de 12 segundos, competindo por seus máximos lucros.
Este artigo irá comparar as alterações na margem de lucro antes e depois do MEV, delinear o ciclo de vida do MEV após a fusão e partilhar algumas perspetivas sobre questões de vanguarda.
1. Após a fusão, os lucros do MEV caíram drasticamente.
Após excluir os eventos de hackers que não deveriam ser atribuídos ao MEV, a taxa de retorno geral caiu cerca de 62%.
É importante notar que, devido a diferenças nos métodos de estatística entre plataformas, isso só pode ser considerado como uma validação macro, não sendo absolutamente preciso. Além disso, alguns relatórios de pesquisa também compararam os rendimentos antes e depois da fusão utilizando diferentes fontes de dados.
2. Modo MEV tradicional
O MEV é principalmente capturado por traders de DeFi através de várias estratégias de arbitragem, enquanto os mineradores apenas lucram indiretamente com as taxas de transação.
Existem muitos hackers inteligentes na cadeia que estão constantemente explorando vulnerabilidades de contrato, mas eles enfrentam a contradição de como obter lucro sem serem ultrapassados. As assinaturas de transação se espalham publicamente no pool de memórias do Ethereum, podendo ser alvo de inúmeros caçadores e simuladores em questão de segundos.
Hackers inteligentes usam a técnica de contrato sobre contrato para esconder a lógica de transações lucrativas, mas ainda podem ser superados. Isso significa que os caçadores não apenas analisam a transação pai, mas também analisam cada subtransação, completando automaticamente a simulação de lucros em poucos segundos.
Alguns nós aceitam apenas conexões P2P, mas não transmitem dados do pool de transações, tentando aumentar a margem de lucro do MEV através da escala de recursos. Também existem situações semelhantes em torno dos servidores das exchanges, com um maior diferencial entre CeFi e DeFi.
3. Padrão MEV após a fusão
A Fusão de ETH é uma atualização que muda o mecanismo de consenso de POW para POS. No POS, um bloco é gerado a cada 12 segundos, e a recompensa do bloco é reduzida em cerca de 90%, para 0,22 ETH.
Isso tem dois impactos importantes no MEV:
O intervalo de blocos é estável, permitindo que os buscadores acumulem melhores sequências de transações, mas também intensifica a concorrência.
A redução dos incentivos para os mineradores faz com que os validadores estejam mais dispostos a aceitar leilões de transações MEV, levando o MEV a alcançar rapidamente uma quota de mercado de 90%.
3.1 O ciclo de vida das transações após a fusão
Após a fusão, envolvem-se papéis como buscadores, construtores, retransmissores, proponentes e validadores. Os três primeiros pertencem ao MEV-boost, que implementou a separação das responsabilidades de criação de blocos e ordenação.
O ciclo de vida de cada bloco inclui: o construtor cria o bloco, envia para o relé, o relé valida e calcula os rendimentos, envia pacotes de sequência para o minerador, o minerador avalia e seleciona, assina e retorna ao relé, publica o bloco e distribui as recompensas.
4. Resumo
1) O impacto da fusão no ecossistema MEV
O MEV-Boost reformulou o ciclo de vida das transações, dividindo-o em etapas mais refinadas que levam a disputas entre as partes. Os buscadores e construtores estão em alta competição interna, e o fluxo de ordens tornou-se crucial. A margem de lucro geral diminuiu, com mais receitas a fluir para os validadores, o que é uma boa notícia para os usuários.
2) Exploração na Fronteira do MEV
3) A resistência do Ethereum à revisão da OFAC
Desde que haja um relay que cumpra as políticas locais, é possível garantir que as transações sejam propagadas na cadeia em um determinado momento. Mesmo que mais de 90% dos validadores revisem as transações através da MEV, transações resistentes à censura ainda podem ser incluídas na cadeia dentro de uma hora.
4) Sustentabilidade do Repetidor
Atualmente, os retransmissores carecem de incentivos, o que pode levar a uma forte centralização. No futuro, pode ser possível obter receitas através de MEV-share e leilões MEV, como ao receber pedidos de transações privadas dos usuários.
5) O impacto do ERC4337 no MEV
As carteiras de abstração de contas estão a crescer rapidamente. O mecanismo complexo do ERC-4337 pode inicialmente aumentar a dificuldade do MEV, mas a longo prazo é imparável.
6) Perspectivas do DeFi em alcançar o CeFi
O DeFi melhora a experiência do usuário, mas o CeFi ainda tem vantagens únicas. Ambos têm seus públicos-alvo e ciclos de desenvolvimento.
7) Estado atual do MEV em Layer-2
Optimism e Arbitrum adotam diferentes soluções para eliminar o MEV proveniente dos mineradores. Cadeias laterais que não estão interconectadas com a rede principal do Ethereum, como BSC, BASE, etc., ainda apresentam oportunidades de MEV.