À medida que 2025 se aproxima, explorando as percepções sobre a interpretação do mercado e as oportunidades potenciais da encriptação VC
Com a chegada do novo ano, a indústria de encriptação entra em um novo ponto de desenvolvimento. Em 2024, o mercado passou por uma recuperação, inovação e ajustes, com os principais projetos a consolidar continuamente as suas posições e novas áreas a erguerem-se discretamente. Como um indicador da indústria, o VC não só testemunhou as mudanças do mercado, mas também moldou a direção da indústria na interseção de capital, comunidade e tecnologia.
No ponto de partida de 2025, convidámos vários VC de topo para partilhar as suas observações e reflexões sobre a indústria encriptação. Eles revisitaram os momentos de destaque do último ano, analisaram as oportunidades e desafios atuais do mercado e fizeram previsões sobre as tendências de desenvolvimento futuro. Neste campo em rápida mudança, quais projetos e setores estão a tornar-se o foco de atenção dos VC? Vamos juntos explorar o "ontem, hoje e amanhã" da indústria encriptação.
Projetos mais impressionantes de 2024
No último ano, a encriptação viu uma nova onda de crescimento impulsionada pela recuperação do mercado e pela inovação tecnológica. Desde a atualização da infraestrutura até as quebras em novas áreas, inúmeros projetos se destacaram, demonstrando uma forte vitalidade e potencial inovador. Alguns desses projetos, com caminhos tecnológicos ou modelos de negócios únicos, não apenas atraíram muita atenção, mas também deixaram uma marca profunda dentro e fora da indústria.
O fundador e CEO da DFG, James Wo, destacou que a Hyperliquid, como um DEX de contratos perpétuos de alto desempenho, atrai um grande número de usuários, mantendo a velocidade de execução das transações e a liquidez. O lançamento de seu token tornou-se um dos airdrops mais bem-sucedidos da história da encriptação. A plataforma está expandindo seus produtos, lançando o ecossistema HyperEVM, aumentando a utilidade do ecossistema de spot. Ao ganhar altas taxas através da liquidação e do market making on-chain, está gradualmente conquistando participação de mercado dos principais DEX e CEX.
Chris, cofundador da Web3Port, também elogiou muito a quota de mercado da Hyperliquid, os airdrops da comunidade e o mecanismo de distribuição, assim como o efeito de riqueza. Ele também mencionou que o Pump.fun conseguiu levar o conceito de "plataforma de lançamento de Meme" para as narrativas de topo, desencadeando uma onda no mercado de Memes. Chris afirmou que o Pump.fun mostra que projetos Web3 podem alcançar o sucesso construindo produtos práticos, com alta experiência e adequação ao mercado.
O CEO da Wallfacer Labs, Ryan Rodenbaugh, afirmou que o renascimento de protocolos de empréstimo maduros no setor DeFi, como AAVE e Compound, assim como a entrada de novos participantes de alta qualidade, como Morpho, Euler e Ajna, é emocionante. Embora a atenção ao ciclo atual do DeFi não seja tão alta quanto em anos anteriores, o sucesso discreto desses protocolos ainda merece atenção e acompanhamento.
Pudgy Penguin é um projeto mencionado por vários VCs. Joanna, fundadora da Jsquare, acredita que isso impulsionou a revitalização de todo o setor de NFT. Como investidora precoce e detentora de NFTs, ela sente a forte energia explosiva do pensamento de fusão Web2+Web3 representado por Luca como um novo empreendedor da nova geração, solidificando o princípio fundamental de "Investir na próxima geração".
O parceiro da Jsquare, Dinghan, apontou que a Ethena se destaca no setor DeFi com a moeda estável USDE, obtendo lucros através da criação de posições longas e curtas de mais de 1 vez em CEX. Colaboração com o fundo BUIDL da BlackRock para garantir a viabilidade a longo prazo do USDE.
Previsão do mercado de Bitcoin
O Bitcoin apresenta um impressionante impulso de crescimento em 2024, com um aumento acumulado de 119,1% até o final do ano. Chris, cofundador da Web3Port, acredita que o mercado de touros do Bitcoin em 2025 pode continuar, com uma quebra de 200 mil dólares a ocorrer com alta probabilidade. À medida que o mercado amadurece, a relação de oferta e demanda do Bitcoin se fortalece, e abaixo de 50 mil dólares pode se tornar história.
O analista da Ryze Labs, Allen, determina o topo através do Pi Cycle e do Multiplicador de 2Y MA, prevendo que o topo do Bitcoin seja cerca de 200 mil dólares. Esses indicadores podem ser configurados com alertas no TradingView, utilizados para a determinação do topo e decisões de redução de posição.
O gestor de investimentos da Waterdrip Capital, Evan Lu, prevê que o próximo pico de Bitcoin será de 120-150 mil dólares, seguido por uma oscilação entre 100-150 mil dólares. Com base nas expectativas políticas, assumindo que o valor de mercado do ouro se mantenha inalterado, o valor de mercado do Bitcoin não ultrapassando o do ouro, o preço pode atingir 600 mil dólares, mas levará de 5 a 10 anos.
Evan acredita que a dinâmica do mercado nesta fase é influenciada por múltiplos fatores, especialmente a liquidez externa trazida pelos ETFs à vista e o fluxo de capital impulsionado pelas políticas de reservas futuras. Desde agora até o pico do próximo ano, o mercado de Bitcoin pode manter uma tendência de alta oscilante, avançando gradualmente para níveis de preços mais altos.
A disputa entre Meme e "VC币"
Will Wang, parceiro da Generative Ventures, acredita que grandes fundos de VC têm dificuldade em proporcionar retornos excessivos para os LPs, enquanto fundos menores conseguem apoiar melhor os empreendedores em fase inicial. Grandes fundos participam em rodadas posteriores, lançando a "moeda VC", que é um velho problema dos VC do Web2. Ele acredita que essa situação irá gradualmente se corrigir, e o mercado acabará recompensando aqueles VC que ousarem agir durante períodos de não consenso.
Chris, co-fundador da Web3Port, apontou que a disputa entre Meme e VC é essencialmente uma competição entre o capital disponível no mercado e a liquidez. A total circulação e distribuição justa do Meme se adequa à psicologia dos pequenos investidores, mas a sua propriedade PVP não é sustentável. O dilema do VC não tem solução a curto prazo, necessitando passar por um ciclo completo de alta e baixa para reconstruir a confiança e a equidade.
O gerente de investimentos da Waterdrip Capital, Evan Lu, enfatizou que os projetos devem pensar na implementação de cenários de aplicação, fluxo de caixa estável e comunidades ativas. Jiawei da IOSG Ventures sugere que os projetos de "VC币" devem pensar melhor na adequação do token ao mercado, diversificando as fichas para fortalecer a vinculação de interesses.
Potenciais setores e projetos
Will Wang, sócio da Generative Ventures, está otimista em relação ao RWA, acreditando que sua essência é a contabilização de ativos financeiros mainstream globais pela blockchain. A atual taxa de penetração é inferior a 0,1%, e há um grande espaço para crescimento.
A IOSG Ventures Jiawei prevê que o re-staking será a grande narrativa de 2024, podendo atingir o auge em 2025. Os projetos do sistema ZK também começarão a mostrar o potencial do mercado.
O analista Allen da Ryze Labs é otimista em relação ao AI Agent, acreditando que pode otimizar o mecanismo de precificação DeFi, melhorar a eficiência do uso de capital e redefinir os limites da gestão de ativos.
O setor PayFi está a ser acompanhado por várias instituições. Dinghan, parceiro da Jsquare, prevê que os projetos que ligam as finanças tradicionais à encriptação serão muito procurados. A fusão da IA com a blockchain também é vista como uma direção de desenvolvimento importante.
"Mass Adoption"突破
O fundador da DFG, James Wo, acredita que áreas verticais como DePIN estão atraindo usuários do Web2. O setor de pagamentos pode impulsionar a próxima onda de usuários. Zeke da YBB Capital acredita que a pista de pagamentos tem potencial para se tornar a primeira pista de "Adoção em Massa" da blockchain.
A CEO da Jsquare, Joanna, é otimista quanto ao progresso da "adoção em massa" no próximo ano. Do ponto de vista do posicionamento ecológico e da escolha de faixas, o ecossistema Solana tem uma vantagem competitiva mais clara. Ela tem grandes expectativas em relação aos Pudgy Penguins em seu portfólio.
O CEO da Wallfacer Labs, Ryan Rodenbaugh, acredita que a nova experiência de usuário front-end e a experiência DeFi incorporada irão impulsionar a inovação.
Avaliação da Fase de Mercado em Alta
YBB Capital Zeke acredita que atualmente estamos na fase intermediária de um mercado em alta. A aprovação do ETF de Bitcoin implica uma maior oferta de produtos financeiros derivados, o que pode reduzir a volatilidade dos preços do mercado e levar a uma lenta tendência de alta a longo prazo.
O fundador da DFG, James Wo, acredita que estamos atualmente em uma "fase otimista". A acumulação de Bitcoin por instituições reduz a probabilidade de uma queda de 80%, ajustes podem ocorrer no futuro, mas é difícil voltar aos níveis de mercado em baixa.
A Web3.com Ventures Nemo acredita que o processo de alta do Bitcoin está metade concluído a curto prazo. O Bitcoin é essencialmente uma proteção contra a inflação e um guardião da riqueza.
Sugestões de Investimento para Investidores Individuais
Web3Port Chris sugere focar em trilhas de alta certeza, prestar atenção ao BTC, moedas Meme e narrativas de IA, e investir com cautela em moedas antigas. Compreender as tendências do mercado e aproveitar os ciclos.
Ryze Labs Allen alerta que o mercado em alta pode facilitar a perda de dinheiro. Recomenda-se preparar fundos que possam suportar perdas, retirar o custo a tempo e evitar aumentar o capital e usar alavancagem.
YBB Capital Zeke enfatiza que o mercado está mais complexo em 25 anos, necessitando de estratégias mais robustas. O investimento e a negociação são práticas que devem inicialmente focar no desenvolvimento interno antes de aprender externamente, colocando sempre o risco em primeiro lugar.
Jsquare Dinghan sugere priorizar a gestão de riscos. Para investidores passivos, ativos blue-chip são mais seguros. Investidores ativos devem focar na segurança, prestando atenção a projetos de alta qualidade e sustentáveis, em vez de tendências de curto prazo.
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Perspectivas para 2025: Insights dos principais VCs sobre as oportunidades e desafios do mercado de criptomoedas
À medida que 2025 se aproxima, explorando as percepções sobre a interpretação do mercado e as oportunidades potenciais da encriptação VC
Com a chegada do novo ano, a indústria de encriptação entra em um novo ponto de desenvolvimento. Em 2024, o mercado passou por uma recuperação, inovação e ajustes, com os principais projetos a consolidar continuamente as suas posições e novas áreas a erguerem-se discretamente. Como um indicador da indústria, o VC não só testemunhou as mudanças do mercado, mas também moldou a direção da indústria na interseção de capital, comunidade e tecnologia.
No ponto de partida de 2025, convidámos vários VC de topo para partilhar as suas observações e reflexões sobre a indústria encriptação. Eles revisitaram os momentos de destaque do último ano, analisaram as oportunidades e desafios atuais do mercado e fizeram previsões sobre as tendências de desenvolvimento futuro. Neste campo em rápida mudança, quais projetos e setores estão a tornar-se o foco de atenção dos VC? Vamos juntos explorar o "ontem, hoje e amanhã" da indústria encriptação.
Projetos mais impressionantes de 2024
No último ano, a encriptação viu uma nova onda de crescimento impulsionada pela recuperação do mercado e pela inovação tecnológica. Desde a atualização da infraestrutura até as quebras em novas áreas, inúmeros projetos se destacaram, demonstrando uma forte vitalidade e potencial inovador. Alguns desses projetos, com caminhos tecnológicos ou modelos de negócios únicos, não apenas atraíram muita atenção, mas também deixaram uma marca profunda dentro e fora da indústria.
O fundador e CEO da DFG, James Wo, destacou que a Hyperliquid, como um DEX de contratos perpétuos de alto desempenho, atrai um grande número de usuários, mantendo a velocidade de execução das transações e a liquidez. O lançamento de seu token tornou-se um dos airdrops mais bem-sucedidos da história da encriptação. A plataforma está expandindo seus produtos, lançando o ecossistema HyperEVM, aumentando a utilidade do ecossistema de spot. Ao ganhar altas taxas através da liquidação e do market making on-chain, está gradualmente conquistando participação de mercado dos principais DEX e CEX.
Chris, cofundador da Web3Port, também elogiou muito a quota de mercado da Hyperliquid, os airdrops da comunidade e o mecanismo de distribuição, assim como o efeito de riqueza. Ele também mencionou que o Pump.fun conseguiu levar o conceito de "plataforma de lançamento de Meme" para as narrativas de topo, desencadeando uma onda no mercado de Memes. Chris afirmou que o Pump.fun mostra que projetos Web3 podem alcançar o sucesso construindo produtos práticos, com alta experiência e adequação ao mercado.
O CEO da Wallfacer Labs, Ryan Rodenbaugh, afirmou que o renascimento de protocolos de empréstimo maduros no setor DeFi, como AAVE e Compound, assim como a entrada de novos participantes de alta qualidade, como Morpho, Euler e Ajna, é emocionante. Embora a atenção ao ciclo atual do DeFi não seja tão alta quanto em anos anteriores, o sucesso discreto desses protocolos ainda merece atenção e acompanhamento.
Pudgy Penguin é um projeto mencionado por vários VCs. Joanna, fundadora da Jsquare, acredita que isso impulsionou a revitalização de todo o setor de NFT. Como investidora precoce e detentora de NFTs, ela sente a forte energia explosiva do pensamento de fusão Web2+Web3 representado por Luca como um novo empreendedor da nova geração, solidificando o princípio fundamental de "Investir na próxima geração".
O parceiro da Jsquare, Dinghan, apontou que a Ethena se destaca no setor DeFi com a moeda estável USDE, obtendo lucros através da criação de posições longas e curtas de mais de 1 vez em CEX. Colaboração com o fundo BUIDL da BlackRock para garantir a viabilidade a longo prazo do USDE.
Previsão do mercado de Bitcoin
O Bitcoin apresenta um impressionante impulso de crescimento em 2024, com um aumento acumulado de 119,1% até o final do ano. Chris, cofundador da Web3Port, acredita que o mercado de touros do Bitcoin em 2025 pode continuar, com uma quebra de 200 mil dólares a ocorrer com alta probabilidade. À medida que o mercado amadurece, a relação de oferta e demanda do Bitcoin se fortalece, e abaixo de 50 mil dólares pode se tornar história.
O analista da Ryze Labs, Allen, determina o topo através do Pi Cycle e do Multiplicador de 2Y MA, prevendo que o topo do Bitcoin seja cerca de 200 mil dólares. Esses indicadores podem ser configurados com alertas no TradingView, utilizados para a determinação do topo e decisões de redução de posição.
O gestor de investimentos da Waterdrip Capital, Evan Lu, prevê que o próximo pico de Bitcoin será de 120-150 mil dólares, seguido por uma oscilação entre 100-150 mil dólares. Com base nas expectativas políticas, assumindo que o valor de mercado do ouro se mantenha inalterado, o valor de mercado do Bitcoin não ultrapassando o do ouro, o preço pode atingir 600 mil dólares, mas levará de 5 a 10 anos.
Evan acredita que a dinâmica do mercado nesta fase é influenciada por múltiplos fatores, especialmente a liquidez externa trazida pelos ETFs à vista e o fluxo de capital impulsionado pelas políticas de reservas futuras. Desde agora até o pico do próximo ano, o mercado de Bitcoin pode manter uma tendência de alta oscilante, avançando gradualmente para níveis de preços mais altos.
A disputa entre Meme e "VC币"
Will Wang, parceiro da Generative Ventures, acredita que grandes fundos de VC têm dificuldade em proporcionar retornos excessivos para os LPs, enquanto fundos menores conseguem apoiar melhor os empreendedores em fase inicial. Grandes fundos participam em rodadas posteriores, lançando a "moeda VC", que é um velho problema dos VC do Web2. Ele acredita que essa situação irá gradualmente se corrigir, e o mercado acabará recompensando aqueles VC que ousarem agir durante períodos de não consenso.
Chris, co-fundador da Web3Port, apontou que a disputa entre Meme e VC é essencialmente uma competição entre o capital disponível no mercado e a liquidez. A total circulação e distribuição justa do Meme se adequa à psicologia dos pequenos investidores, mas a sua propriedade PVP não é sustentável. O dilema do VC não tem solução a curto prazo, necessitando passar por um ciclo completo de alta e baixa para reconstruir a confiança e a equidade.
O gerente de investimentos da Waterdrip Capital, Evan Lu, enfatizou que os projetos devem pensar na implementação de cenários de aplicação, fluxo de caixa estável e comunidades ativas. Jiawei da IOSG Ventures sugere que os projetos de "VC币" devem pensar melhor na adequação do token ao mercado, diversificando as fichas para fortalecer a vinculação de interesses.
Potenciais setores e projetos
Will Wang, sócio da Generative Ventures, está otimista em relação ao RWA, acreditando que sua essência é a contabilização de ativos financeiros mainstream globais pela blockchain. A atual taxa de penetração é inferior a 0,1%, e há um grande espaço para crescimento.
A IOSG Ventures Jiawei prevê que o re-staking será a grande narrativa de 2024, podendo atingir o auge em 2025. Os projetos do sistema ZK também começarão a mostrar o potencial do mercado.
O analista Allen da Ryze Labs é otimista em relação ao AI Agent, acreditando que pode otimizar o mecanismo de precificação DeFi, melhorar a eficiência do uso de capital e redefinir os limites da gestão de ativos.
O setor PayFi está a ser acompanhado por várias instituições. Dinghan, parceiro da Jsquare, prevê que os projetos que ligam as finanças tradicionais à encriptação serão muito procurados. A fusão da IA com a blockchain também é vista como uma direção de desenvolvimento importante.
"Mass Adoption"突破
O fundador da DFG, James Wo, acredita que áreas verticais como DePIN estão atraindo usuários do Web2. O setor de pagamentos pode impulsionar a próxima onda de usuários. Zeke da YBB Capital acredita que a pista de pagamentos tem potencial para se tornar a primeira pista de "Adoção em Massa" da blockchain.
A CEO da Jsquare, Joanna, é otimista quanto ao progresso da "adoção em massa" no próximo ano. Do ponto de vista do posicionamento ecológico e da escolha de faixas, o ecossistema Solana tem uma vantagem competitiva mais clara. Ela tem grandes expectativas em relação aos Pudgy Penguins em seu portfólio.
O CEO da Wallfacer Labs, Ryan Rodenbaugh, acredita que a nova experiência de usuário front-end e a experiência DeFi incorporada irão impulsionar a inovação.
Avaliação da Fase de Mercado em Alta
YBB Capital Zeke acredita que atualmente estamos na fase intermediária de um mercado em alta. A aprovação do ETF de Bitcoin implica uma maior oferta de produtos financeiros derivados, o que pode reduzir a volatilidade dos preços do mercado e levar a uma lenta tendência de alta a longo prazo.
O fundador da DFG, James Wo, acredita que estamos atualmente em uma "fase otimista". A acumulação de Bitcoin por instituições reduz a probabilidade de uma queda de 80%, ajustes podem ocorrer no futuro, mas é difícil voltar aos níveis de mercado em baixa.
A Web3.com Ventures Nemo acredita que o processo de alta do Bitcoin está metade concluído a curto prazo. O Bitcoin é essencialmente uma proteção contra a inflação e um guardião da riqueza.
Sugestões de Investimento para Investidores Individuais
Web3Port Chris sugere focar em trilhas de alta certeza, prestar atenção ao BTC, moedas Meme e narrativas de IA, e investir com cautela em moedas antigas. Compreender as tendências do mercado e aproveitar os ciclos.
Ryze Labs Allen alerta que o mercado em alta pode facilitar a perda de dinheiro. Recomenda-se preparar fundos que possam suportar perdas, retirar o custo a tempo e evitar aumentar o capital e usar alavancagem.
YBB Capital Zeke enfatiza que o mercado está mais complexo em 25 anos, necessitando de estratégias mais robustas. O investimento e a negociação são práticas que devem inicialmente focar no desenvolvimento interno antes de aprender externamente, colocando sempre o risco em primeiro lugar.
Jsquare Dinghan sugere priorizar a gestão de riscos. Para investidores passivos, ativos blue-chip são mais seguros. Investidores ativos devem focar na segurança, prestando atenção a projetos de alta qualidade e sustentáveis, em vez de tendências de curto prazo.