Moeda estável, RWA e Finanças Descentralizadas: os três catalisadores que impulsionam a reavaliação do valor do Ethereum

Recentemente, o desempenho das ações de criptomoedas tem sido bom, levando os investidores a refletirem sobre algumas questões importantes: onde estará o aumento do mercado após a aprovação da legislação sobre moeda estável? Por que certos tokens podem disparar aproveitando o hype do Ethereum? Qual é a relação entre oportunidades de RWA e o Ethereum? Por que, apesar da volatilidade de preços a curto prazo, ainda se tem uma perspectiva positiva sobre o ETH? Este artigo irá resumir sistematicamente essas questões a partir da lógica subjacente e de uma perspectiva de longo prazo.

A alta do Ethereum não é impulsionada por instituições individuais, mas sim pela escolha conjunta de instituições tradicionais durante a transformação do mercado; o ponto crítico da mudança de tendência está prestes a chegar.

I. Insights de Dados

A capitalização total das moedas estáveis atingiu um novo recorde histórico, totalizando 258,3 bilhões de dólares. O progresso da legislação sobre moedas estáveis nos Estados Unidos está avançando bem, com expectativa de que a legislação seja concluída antes de agosto. O regulamento sobre moedas estáveis em Hong Kong entrará em vigor a partir de 1 de agosto. O Secretário do Tesouro dos EUA prevê que, se a legislação for aprovada, a capitalização de mercado das moedas estáveis poderá ultrapassar 2 trilhões de dólares em alguns anos.

A tokenização de ativos ( RWA ) está a crescer rapidamente, passando de 5,2 mil milhões de dólares em 2023 para 24,3 mil milhões de dólares atualmente, um aumento de 460%. Estima-se que entre 2030 e 2034, 10%-30% dos ativos globais possam ser tokenizados, com uma escala de 40 a 120 trilhões de dólares, mais de 1000 vezes o atual.

As principais instituições estão ativamente se posicionando no negócio de RWA:

• Fundo BUIDL da BlackRock: fundo atrelado ao dólar tokenizado, AUM de 28,6 bilhões de dólares, 95% alocado no Ethereum.

• Securitize: Colabora com várias instituições para emitir produtos tokenizados, com um valor de mercado total de 3,7 bilhões de dólares, 80% dos quais estão implantados no Ethereum.

• Fundo BENJI da Franklin Templeton: fundo tokenizado, AUM 743 milhões de dólares, 10% alocado em Ethereum.

Cada vez mais instituições financeiras tradicionais estão promovendo a tokenização e a cadeia de ativos.

Dois, reavaliar RWA

RWA(Ativos do Mundo Real) refere-se à digitalização de ativos do mundo real e à sua representação como tokens ou ativos na blockchain. De forma ampla, inclui qualquer processo de tokenização ou on-chain de ativos que não sejam nativos da blockchain.

Vantagens estruturais da tokenização:

1. Programabilidade: automatização da gestão de ativos através de contratos inteligentes.

2. Revolução na liquidação: alcançar liquidação instantânea, reduzir o risco de contraparte.

3. Revolução da Liquidez: aumentar a liquidez de ativos de baixa liquidez.

4. Acessibilidade Global: quebrar barreiras geográficas, expandir o grupo de investidores.

Principais ativos tokenizados:

1. Crédito privado: maior área de RWA, com um tamanho de 14,3 bilhões de dólares.

2. Títulos do governo: ponto de entrada para instituições tradicionais, com um volume de 7,4 bilhões de dólares.

3. Ações: a implementação está a acelerar, Kraken, Bybit e outros já lançaram ações tokenizadas.

4. Produto: principalmente ouro.

5. Private equity: em exploração ativa.

Três, moeda estável-RWA-Ecosistema DeFi

moeda estável é a base da integração das finanças tradicionais na cadeia, tornando a moeda programável e descentralizada.

O rápido desenvolvimento de RWA deve-se à exploração de novas formas de fusão por instituições. Após a aprovação da legislação, uma grande quantidade de ativos será rapidamente colocada na blockchain.

As Finanças Descentralizadas irão desempenhar um papel, realizando a fusão de novos ativos em cadeia com protocolos maduros, impulsionando a inovação em derivados e a distribuição de rendimentos de alta liquidez.

Casos de fusão entre RWA e Finanças Descentralizadas:

1. Securitize conecta DeFi através de sTokens: BUIDL com o protocolo Euler, ACRED com o protocolo Morpho, etc.

2. A fusão de USDtb da Ethena com BUIDL obtém um limite inferior de rendimento estável.

Quatro, ETH é a escolha principal das instituições

Atualmente, o ETH é a principal blockchain para a tokenização de ativos institucionais, com uma participação de 58,41%. As razões pelas quais as instituições escolhem o ETH:

1. Máxima segurança e estabilidade.

2. Ecossistema DeFi maduro e liquidez.

3. Capacidade de alcance de negócios descentralizados e globais.

Etherealize considera que o ETH é o petróleo digital, fornecendo energia, garantia e reserva para o novo sistema financeiro. O ETH é um ativo multifuncional, incluindo combustível de computação, armazenamento de valor, colateral de liquidação, entre outros.

Razões pelas quais o ETH está atrás do BTC: a narrativa ainda não foi totalmente aceita pelas instituições. Mas o processo de reprecificação está ocorrendo:

1. A demanda institucional aumentou significativamente.

2. A demanda por rendimentos de criptomoeda nativa acelera.

3. Acumulação estratégica de Éter.

4. ETH torna-se um ativo de reserva de fundos institucionais.

Em suma, ETH é a solução ideal para a tokenização de ativos em larga escala, e a tendência de reavaliação já se fez notar.