A ascensão e os desafios do TON: da bonificação de tráfego à reestruturação do ecossistema

Nos últimos dois anos, o TON rapidamente surgiu devido à enorme base de usuários do Telegram, gerando um grande entusiasmo na comunidade cripto. Narrativas múltiplas, como ecossistemas gamificados, economia de robôs e sistemas de pagamento, trouxeram-lhe uma enorme atenção. No entanto, com a correção dos preços das moedas, a diminuição do valor de mercado e a queda da atividade, o TON também expôs problemas mais profundos: alta concentração de tokens, homogeneização do ecossistema e infraestrutura fraca.

Este artigo analisará os problemas estruturais e o caminho de desenvolvimento futuro do TON a partir de dimensões como a distribuição de fichas, economia de tokens, fluxo de usuários e fundos, e ecossistema de desenvolvimento.

TON chips extremamente concentrados: a lacuna entre grandes investidores e pequenos investidores

O TON não começou bem, enfrentando desde o início o problema da alta concentração de fichas. Devido a razões históricas como a mineração inicial e a reinicialização do projeto, a maior parte dos tokens está concentrada nas mãos de poucos mineradores.

Atualmente, existem 12 endereços de baleias que detêm mais de 1% do suprimento total, dos quais 6 são endereços de baixa atividade. O endereço de baleia "congelado" marcado pela votação da comunidade ( é um minerador inativo, totalizando 171 endereços, com 10,81 bilhões de TON bloqueados.

A distribuição de tokens do TON é extremamente desigual. Os usuários que possuem menos de 100 TON representam quase 99,9%, enquanto o número de endereços que possuem uma grande quantidade de TON é muito pequeno. Esse padrão de polarização começou a se formar gradualmente a partir de março de 2024.

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A avaliação do TON caiu, mas ainda há espaço para subir

O preço da moeda TON passou por várias subidas importantes:

1. Em novembro de 2021, obteve o apoio do fundador do Telegram.
2. Grande fluxo de capital em fevereiro-março de 2024, além do número de usuários do TG ultrapassando 900 milhões e rumores de IPO
3. Aumento em junho-julho de 2024

Apesar de o preço da moeda ter caído mais de 50% em relação ao seu ponto mais alto, ainda há espaço para a valorização do TON em termos de capitalização de mercado. A chave está em saber se a temperatura do ecossistema pode ser convertida em valor a longo prazo.

O valor de mercado do TON dobrou em seis meses, passando de 4 mil milhões de dólares em julho de 2023 para 13 mil milhões de dólares em agosto de 2024. Atualmente, o valor de mercado caiu para cerca de 8,6 mil milhões de dólares.

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A inflação do TON é controlável, cenários de aplicação a serem expandido

A oferta inicial de tokens TON é de 5 bilhões, com um crescimento anual de cerca de 0,6%. Os tokens são principalmente utilizados para recompensar os validadores, com um rendimento anual em staking atualmente de cerca de 4,7%.

A TON está tentando expandir seus casos de uso, incluindo taxas de transação, staking, transações entre cadeias, governança, entre outros. O plano Telegram Stars lançado oficialmente visa conectar usuários do Web2 e Web3, permitindo que cartões de crédito comprem TON diretamente e o utilizem para transações de bens digitais.

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A realidade após a maré baixa do tráfego de TON: a dor da transformação ecológica

Atualmente, os projetos no ecossistema TON são concentrados e têm uma homogeneidade séria, focando principalmente em NFT, jogos e negociação, entre outros poucos domínios. A equipe oficial já não se concentra mais no ecossistema de jogos, mas sim no setor de pagamentos.

A atividade na blockchain continua a diminuir, refletindo uma clara diminuição na dinâmica de crescimento do ecossistema. Isso se deve a múltiplos fatores:

1. No início, dependia dos benefícios de tráfego do Telegram, sem estabelecer um mecanismo eficaz de retenção de usuários.
2. Narrativa ecológica única, falta de diversificação na disposição das pistas
3. A arquitetura única não é amigável para os desenvolvedores, limitando a eficiência da inovação.

Se não conseguir sair da dependência da efemeridade a curto prazo, será difícil para o TON sedimentar um valor sustentável na cadeia.

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Estado atual do ecossistema de usuários e desenvolvedores TON

O número de usuários do TON cresceu rapidamente, passando de 20 milhões em maio de 2024 para atualmente 150 milhões. No entanto, o número de endereços ativos caiu drasticamente à medida que a popularidade do ecossistema diminuiu, atualmente com cerca de 2 milhões de usuários ativos mensais.

O volume de transações caiu acentuadamente em comparação com o período de pico, mas mantém-se estável no geral, com cerca de 2,5 milhões de transações por dia.

O número de validadores é relativamente baixo ) apenas 400 (, levando a um certo grau de centralização. O número de desenvolvedores também diminuiu, atualmente há cerca de 30 desenvolvedores em tempo integral e mais de 150 desenvolvedores ativos mensalmente.

TON apresenta a característica "usuário em primeiro lugar", mas também expõe problemas como uma base ecológica instável e falta de suporte para desenvolvedores.

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O futuro do TON: Rumo à compatibilidade e conexão

Para superar as barreiras de incompatibilidade com o EVM, o TON está construindo uma ponte para o ecossistema EVM através do projeto TAC. O TAC é uma blockchain EVM independente, que permite a conexão sem costura entre o TON e as aplicações EVM.

O TAC é construído com Cosmos SDK + Ethermint, suportando a execução completa de contratos inteligentes EVM. Através do sistema de contratos de proxy, os usuários podem interagir diretamente com aplicações EVM usando a carteira TON, experimentando a mesma experiência que ao usar DApps nativos.

TAC abriu um canal de alta velocidade para o mundo EVM para o TON, com a expectativa de expandir as fronteiras ecológicas do TON. O futuro desenvolvimento do TON depende, em grande parte, da capacidade de se conectar ao ecossistema EVM mainstream através do TAC, construir uma comunidade de desenvolvedores robusta e superar os gargalos na implementação de pagamentos e cenários de aplicação.

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