Mercado impulsionado por políticas: o mundo crypto reage a informações contínuas

Recentemente, ao conversar com profissionais experientes da indústria, muitos lamentaram que o mercado de 2024/2025 é imprevisível, e muitos investidores experientes têm dificuldade em obter lucros. Há uma opinião de que 2017/2018 foi um "mercado impulsionado pela comunidade", onde novos modelos de emissão de ativos criaram um efeito de riqueza; 2020/2021 foi um "mercado impulsionado pela tecnologia", onde novas formas de ativos ( como DeFi/NFT ) trouxeram um efeito de riqueza; enquanto 2024/2025 será um "mercado impulsionado por políticas", onde a direção do mercado dependerá principalmente das mudanças políticas.

Este artigo foca em eventos recentes impulsionados por políticas, explorando o grau de impacto das informações políticas públicas sobre os preços das moedas criptográficas. Vale a pena notar que as pessoas frequentemente desenvolvem uma certa insensibilidade em relação a sinais que aparecem continuamente ao longo do tempo, o que pode ser atribuído ao desgaste de várias estratégias ou à diminuição da percepção. Assim como alguém que enfrenta o mar todos os dias, com o tempo, o nível de excitação em relação à vista do mar diminui, tornando-se quase comum.

Desde a aprovação do ETF em 2024, além das taxas de financiamento, taxas de empréstimo, volatilidade e indicadores técnicos como K-line das bolsas tradicionais, os dados diários de entrada/saída líquida do ETF tornaram-se uma referência importante para prever a tendência de preços do dia seguinte. Se considerarmos a entrada/saída líquida do ETF como informação pública, como é que o mercado vê esses dados? Esses dados terão um impacto significativo nos preços?

Tomando o ETH como exemplo, seu preço apresenta uma correlação positiva com a entrada/saída de ETFs. Quando há um fluxo líquido positivo no dia anterior, a probabilidade de o preço subir no dia seguinte é maior, e vice-versa. Por outro lado, a tendência de preço do BTC não mostra uma correlação tão clara com a entrada/saída líquida de ETFs, especialmente após a vitória de um candidato em novembro, onde essa correlação começou a enfraquecer.

De um modo geral, a sensibilidade do mercado à informação pública intuitiva do mercado diminuirá gradualmente, mas isso não significa que essa informação se torne completamente ineficaz.

Recentemente, um determinado político fez várias declarações sobre questões de tarifas, incluindo a imposição de tarifas sobre produtos do Canadá e do México, bem como tarifas adicionais sobre produtos de aço e alumínio estrangeiros. Através da análise das variações de preço do BTC e ETH em momentos relevantes, é possível notar que a reação do mercado a essas declarações apresenta um certo padrão.

As reações do mercado às declarações sobre tarifas foram mais significativas na primeira vez em 1 de dezembro de ( e na terceira vez em 4 de março de ), enquanto as reações na segunda vez em 13 de dezembro de ( e na quarta vez em 7 de março de ) foram menores. Na quinta vez, em 11 de março de (, houve até uma ligeira alta. Isso significa que o mercado já desenvolveu imunidade a esse tipo de declaração?

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A análise da situação de fluxo de entrada/saída de ETFs revelou que, antes de 1 de março, já havia uma grande saída de BTC ETFs, sugerindo uma tentativa de evitar riscos ou de sair do mercado. Isso pode explicar por que a reação dos atuais detentores de ETFs em relação à questão das tarifas diminuiu. As flutuações de mercado dos dias 4 e 7 de março também foram influenciadas pelo aumento das taxas de juros do banco central japonês e pela cimeira de Bitcoin, tornando difícil atribuir essas flutuações apenas às declarações sobre tarifas.

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Embora à primeira vista o mercado pareça ter "desensibilizado" em relação às contínuas declarações sobre tarifas, a razão mais profunda pode ser que os fundos de hedge já se retiraram, e os traders que permanecem no mercado já consideraram o fator "tarifas". O mercado não está realmente entorpecido ou desensibilizado, mas sim calculou cuidadosamente os riscos.

Assim, os investidores devem continuar a prestar atenção a esse tipo de declarações? A resposta varia de pessoa para pessoa, mas o mecanismo de reação do mercado está, de fato, em constante evolução.

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