Perspectivas do mercado de criptomoedas em 2025: a onda de embarque institucional se aproxima, a indústria se prepara para uma nova rodada de desenvolvimento

Resumo

Desde 2024, a aprovação do ETF de spot de Bitcoin marca a entrada do mercado de criptomoedas em uma nova fase de desenvolvimento. A contínua entrada de fundos institucionais aumentou a liquidez do mercado, impulsionando os preços do Bitcoin e de outros ativos criptográficos a novos máximos históricos. Olhando para 2025, com potenciais cortes nas taxas de juros, aumento da alocação de investidores institucionais e melhorias na infraestrutura Web3, espera-se que a indústria de criptomoedas entre em uma nova rodada de um grande mercado em alta. Este artigo irá analisar o profundo impacto dos ETFs de criptomoedas no mercado e explorar os motores centrais que podem levar a um aumento adicional do mercado.

Um. O impacto dos ETFs de encriptação no mercado

A implementação do ETF de Bitcoin à vista é um importante marco na transição do mercado de criptomoedas para as finanças tradicionais. Isso não apenas fornece aos investidores institucionais um canal de investimento conforme a regulamentação e seguro, mas também teve um impacto profundo na liquidez do mercado, nos mecanismos de descoberta de preços, na volatilidade e na confiança do mercado.

1. A implementação do ETF de Bitcoin à vista: inicia uma nova era de investimentos institucionais

Nos últimos dez anos, o interesse dos investidores institucionais pelo Bitcoin aumentou gradualmente, mas devido a restrições regulatórias, dificuldades de custódia e outros problemas, tem sido difícil investir diretamente em encriptação. O lançamento do ETF de Bitcoin oferece a esses institucionais uma forma de investimento de baixo custo e em conformidade. O ETF possui características de conformidade, segurança, liquidez e vantagens fiscais, tornando-se a ferramenta preferida para os investidores institucionais alocarem ativos de encriptação.

2. Situação do fluxo de fundos ETF e o impacto no mercado

De acordo com os dados relevantes, até ao quarto trimestre de 2024, o interesse dos investidores institucionais em ETFs de Ethereum à vista aumentou significativamente, com a proporção de detenção institucional de ETFs de Ethereum a subir de 4,8% para 14,5%. Ao mesmo tempo, os ativos sob gestão dos ETFs de Bitcoin à vista detidos por investidores institucionais atingiram 26,8 mil milhões de dólares, representando 25,4%. A proporção de detenção destes institucionais cresceu 113% entre o terceiro e o quarto trimestre de 2024, com o total de ativos sob gestão a subir 69% para 78,8 mil milhões de dólares.

Após o lançamento do ETF, os investidores institucionais começaram a aumentar gradualmente suas posições em Bitcoin, provocando mudanças significativas na relação de oferta e demanda do Bitcoin. Em dezembro de 2024, o preço do Bitcoin ultrapassou momentaneamente a barreira psicológica de 100.000 dólares, alcançando um novo recorde histórico, e em janeiro de 2025, voltou a superar a marca de 109.000 dólares. O fluxo de fundos para o ETF é de natureza de longo prazo, e esse padrão de movimentação de fundos reduzirá a pressão de venda do Bitcoin, criando um suporte contínuo à compra.

3. Como os ETFs mudam a estrutura do mercado?

O sucesso da implementação do ETF de Bitcoin mudou profundamente a estrutura geral do mercado de criptomoedas:

• A liquidez do mercado aumentou, reduzindo o espaço para manipulação de preços e estreitando o spread.
• A volatilidade do Bitcoin diminuiu, a volatilidade histórica de 30 dias caiu de 65% para cerca de 50%.
• O mercado de derivados está a amadurecer ainda mais, a liquidez do mercado de opções está a aumentar e a interligação entre o mercado à vista e o mercado de derivados está a fortalecer-se.

4. O sucesso dos ETFs será replicado em outros ativos de encriptação?

O sucesso do ETF de Bitcoin despertou o interesse do mercado por outros ETFs de ativos encriptados. Atualmente, algumas instituições já apresentaram pedidos de ETF de Ethereum à vista com possibilidade de penhor aos reguladores. O mercado espera que o ETF de Ethereum com possibilidade de penhor seja aprovado em 2025. Outros ETFs de ativos encriptados que podem ser aprovados no futuro incluem ETFs de múltiplos ativos encriptados, ETFs de cadeias públicas, ETFs de blue chips DeFi e ETFs de tokenização de RWA.

Dois, fatores-chave de crescimento do mercado de criptomoedas em 2025

1. Ambiente econômico macro: ponto de inflexão de liquidez e política monetária global

O mercado espera que o Federal Reserve continue a reduzir as taxas de juro no meio e no final de 2025. Esta mudança de política irá reduzir os custos de capital, promovendo a valorização dos ativos de risco, reforçando a propriedade do Bitcoin como "ouro digital" e possivelmente aumentando a demanda por alavancagem no mercado de criptomoedas. Os principais bancos centrais globais também poderão entrar em um ciclo de afrouxamento simultaneamente, criando condições favoráveis para o mercado de criptomoedas.

2. Onda de alocação institucional

Os dados mostram que várias grandes instituições realizaram uma grande aquisição de ETFs de ativos criptográficos no quarto trimestre de 2024. Em termos de estrutura de posição, a grande maioria das instituições foca principalmente nos produtos de ETF de bitcoin à vista, mas a partir do quarto trimestre, várias instituições aumentaram o investimento em ETFs de ethereum.

3. ETF+efeito duplo da redução pela metade

A estrutura do mercado de Bitcoin em 2025 sofrerá mudanças significativas, com a redução pela metade e a entrada de fundos ETF podendo impulsionar o preço a novos máximos históricos. A demanda diária de compra por instituições de ETF pode ser maior do que a quantidade diária de Bitcoin recém-emitido pelos mineradores, resultando em uma contração da oferta e, consequentemente, aumento de preço.

4. Atualização Petra do Ethereum

A Fundação Ethereum planeja realizar a atualização de Praga/Electra (Pectra) no início de abril de 2025. Esta atualização terá um impacto significativo na camada de staking e de consenso, bem como na experiência do usuário da camada de execução, incluindo a melhoria da eficiência do staking e a interação entre a camada de execução e a camada de consenso.

5. A explosão da tokenização de ativos do mundo real (RWA)

A tokenização de RWA está a tornar-se o próximo ponto de crescimento na indústria da blockchain. Em 2025, ativos tradicionais como títulos do governo, ações e imóveis poderão acelerar a sua integração na blockchain, e a aplicação de NFTs em áreas como créditos de carbono, obras de arte e bens de luxo também irá expandir. A combinação de RWA com DeFi fornecerá suporte a ativos do mundo real para as finanças descentralizadas.

Três, Estratégia de Mercado em Alta de 2025: Estabilidade e Flexibilidade em Paralelo

1. As três principais lógicas centrais do mercado em 2025

• O processo de institucionalização acelera, com o Bitcoin e o Ethereum a tornarem-se os pilares "ouro digital" e "finanças em cadeia".
• Inovação no ecossistema de encriptação acelera, AI Agent, RWA, DeFAI capacitam uma nova ronda de crescimento
• O ciclo de retorno impulsionado pela liquidez, a redução das taxas de juro pelo Federal Reserve e o retorno de capital global ao mercado de criptomoedas

2. Resumo da estratégia de investimento

• Manter Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) a longo prazo, como configuração central (representando 60%-70% do portfólio)
• Focar em trilhos de crescimento: DEPIN, RWA, ecossistema Solana, DeFAI (representando 20%-30% do portfólio)
• Acompanhar de forma flexível as tendências de curto prazo: Meme, SocialFi, AI Agent (representando 10%-20% do portfólio)

3. Riscos potenciais de mercado e estratégias de resposta em 2025

Os investidores devem estar atentos a potenciais riscos, como mudanças nas políticas regulatórias, flutuações da economia macroeconômica e riscos tecnológicos, e devem implementar uma gestão de riscos adequada.

Quatro, Conclusão: Perspectivas de Mercado para 2025

2025 é esperado como um importante marco no desenvolvimento do mercado de criptomoedas, manifestando-se principalmente através da aceleração da institucionalização, crescimento impulsionado pela inovação tecnológica, recuperação da liquidez e surgimento de novas áreas. Para os investidores, 2025 pode ser o ano em que o mercado de criptomoedas realmente entra no sistema financeiro mainstream, com a coexistência de um ciclo de touro periódico e crescimento estrutural, trazendo oportunidades de investimento sem precedentes.

Se 2021 foi o ano da explosão do DeFi e dos NFTs, 2025 poderá ser o ano em que o capital institucional se funde profundamente com a tecnologia blockchain. Nesse ano, o mercado de criptomoedas pode não ser apenas um jogo de "jogadores nativos de criptomoedas", mas sim uma parte importante do mercado de capitais global.