Mercado de criptomoedas: Aumento do risco geopolítico, preço do Bitcoin sob pressão para baixo

Esta semana, o mercado de criptomoedas experimentou a intersecção de múltiplos fatores. O Bitcoin manteve-se em oscilações na faixa de 102000-109000 dólares, tendo sofrido uma breve queda no fim de semana devido a um incidente súbito na situação do Oriente Médio, seguido de uma recuperação.

As forças estruturais internas do mercado de criptomoedas permanecem intactas, oferecendo um suporte importante para os preços. No entanto, o agravamento dos conflitos geopolíticos levou os traders de curto prazo a rebaixar o preço do Bitcoin. Com a estrutura interna atual mantendo-se estável, a direção futura do Bitcoin dependerá principalmente de se o conflito no Oriente Médio continuará a se intensificar. Se a situação começar a se acalmar, é muito provável que o Bitcoin retorne a cerca de 105000 dólares.

Situação Macroeconômica e Tendências de Políticas

A situação no Oriente Médio apresentou uma escalada em espiral esta semana.

De 16 a 18, os conflitos armados na região continuaram a aumentar, levando os mercados globais a entrar em estado de defesa. O preço do petróleo bruto subiu significativamente, com o petróleo Brent a subir quase 7% durante a semana, ultrapassando temporariamente os 78 dólares; o preço do ouro subiu em paralelo, atingindo o máximo de 33452,37 dólares/onça.

No dia 19, o governo dos Estados Unidos anunciou pela primeira vez que está a avaliar opções militares, marcando uma mudança na sua atitude de intervenção. Esta notícia levou os futuros do petróleo Brent a subir mais 2,8% para 78,85 dólares, atingindo um novo máximo em cinco meses. O índice de volatilidade do mercado, VIX, aumentou, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA apresentaram uma queda de refúgio.

No dia 20, o mercado mostrou breves sinais de alívio, com os índices acionários globais a registarem uma recuperação técnica. No entanto, esse otimismo foi rapidamente quebrado.

Na madrugada do dia 21, os Estados Unidos realizaram ataques precisos em três instalações nucleares dentro do Irão, instantaneamente provocando uma intensa turbulência diplomática. O Secretário-Geral da ONU descreveu a situação como "perigosa como um ovo em equilíbrio", e a União Europeia e o Reino Unido apelaram a todas as partes para que mantenham a moderação. O Irão, por sua vez, acusou os Estados Unidos de violar o direito internacional e ameaçou possíveis ações de retaliação, incluindo a implementação de um "bloqueio seletivo" no Estreito de Hormuz.

Devido a este evento ter ocorrido durante o fim de semana, a reação dos principais mercados financeiros será revelada na próxima segunda-feira. No entanto, os derivados e as transações offshore já deram sinais antecipados: os ETFs de energia e de defesa subiram nas negociações noturnas, o volume de opções de petróleo com preço de exercício elevado aumentou significativamente, enquanto ativos de alto risco como as criptomoedas enfrentaram pressão de venda, com o Bitcoin a cair 1,14% e o Ethereum a ter uma queda que ultrapassou 2,96%.

mercado de criptomoedas表现

Esta semana, os ativos encriptados enfrentaram múltiplas influências, incluindo o apoio de fundos institucionais, o aumento da cautela no mercado de derivados e a intensificação repentina dos riscos geopolíticos. O Bitcoin continuou a oscilar na faixa de 102000-109000 dólares, com uma breve queda de pânico no fim de semana, influenciada por eventos geopolíticos, seguida de uma recuperação.

No início da semana, as expectativas do mercado sobre a "controlabilidade" da situação no Oriente Médio trouxeram uma leve recuperação, com o Bitcoin atingindo um máximo de 109000 dólares. O ETF à vista teve entradas líquidas em oito dias de negociação consecutivos, proporcionando um suporte crucial para os preços. Num contexto de arrefecimento dos fundos no mercado, a compra institucional tornou-se a principal força para manter o preço do Bitcoin acima de 100000 dólares.

O resultado da reunião de política monetária do Federal Reserve publicado no dia 19 não teve um impacto significativo na tendência do Bitcoin, mas o mercado de futuros mostra um aumento na escala de hedge.

Os dados após o encerramento de sexta-feira mostram que o ETF de Ethereum teve a maior saída líquida em um único dia desde junho (11,3 milhões de dólares). A redução de posições por parte das instituições gerou uma reação em cadeia, fazendo com que o preço do Ethereum em dólares chegasse a cair para 2372 dólares, levando outros ativos de criptomoedas de alto risco a recuar simultaneamente.

No dia 20, durante o período de negociação das ações americanas, uma rodada de liquidações de alta alavancagem fez com que o Bitcoin caísse rapidamente abaixo de 103000 dólares, com mais de 90% das posições sendo longas. Ativos como Ethereum e Solana tiveram quedas que variaram entre 6% e 9%. Este evento de "flash crash" destacou a vulnerabilidade da alta alavancagem no mercado de derivativos e marcou a primeira liquidação sistêmica em larga escala desde a rápida alta que começou em maio.

O pico de risco do fim de semana ocorreu nas primeiras horas dos dias 21 e 22, com a notícia de um ataque militar dos EUA ao Irã a romper o vácuo de liquidez do fim de semana. Como o único ativo de grande classe que é negociado em tempo real 24/7, o mercado de criptomoedas foi o mais afetado: o Bitcoin caiu temporariamente abaixo de 100.000 dólares, mas fechou em queda de 1,14%, apresentando um desempenho relativamente estável; enquanto o Ethereum, após uma queda de quase 10% nos dois dias anteriores, caiu novamente 2,96%, mostrando que a liquidez dos ativos de alto risco é relativamente frágil.

Do ponto de vista dos indicadores técnicos, o conflito geopolítico fez com que o Bitcoin caísse temporariamente abaixo da primeira linha de tendência de alta, mas ainda está a operar na faixa de 90000-110000 dólares. As forças estruturais internas do mercado permanecem intactas, e as mudanças no suporte de fundos são mínimas. O ajuste para baixo desta semana é principalmente causado pelo pânico gerado pela escalada do conflito geopolítico. Se o conflito diminuir, esse impacto será gradualmente eliminado; mas se a situação continuar a piorar, isso testará os níveis de suporte chave de 100000 e 90000 dólares.

Análise do fluxo de fundos

Após uma forte recuperação em abril e maio, o fluxo de capital começou a diversificar-se. O fluxo de capital através de canais de stablecoins começou a enfraquecer, enquanto o fluxo de capital através de ETFs de Bitcoin à vista permanece relativamente robusto e estável.

Esta semana, o fluxo líquido de ETFs de Bitcoin em moeda spot foi de 1.022 milhões de dólares, uma redução em relação aos 1.384 milhões de dólares da semana passada, mas ainda se mantém em níveis elevados. No entanto, na próxima semana, esses dados podem enfrentar grandes desafios. Se os conflitos geopolíticos continuarem a afetar o desempenho das ações americanas, o fluxo de fundos para ETFs de Bitcoin pode ter dificuldades em se manter isolado.

No que diz respeito às stablecoins, na semana passada houve um influxo de 1.273 milhões de dólares, enquanto esta semana passou a ser uma saída líquida de 132 milhões de dólares. Esta rápida tendência de arrefecimento está em linha com os resultados observados no mercado de contratos e no mercado de empréstimos.

O ETF de spot de Ethereum teve uma entrada líquida de 40,77 milhões de dólares esta semana, mas a escala de entrada já havia diminuído na primeira metade da semana, e até sexta-feira, houve uma saída de mais de 100 milhões de dólares. A diminuição do fluxo de capital para o Ethereum pode levar a ativos de alto risco sob pressão, e se ocorrer uma queda repentina, isso pode causar um grande impacto no mercado como um todo.

Pressão de venda e mudança de posição

Com a expectativa de redução das taxas de juro adiada e o aumento dos riscos geopolíticos, o preço do Bitcoin mantém-se na faixa alta de 100-120 mil dólares, principalmente devido ao apoio da alocação institucional e das forças estruturais no mercado.

Esta semana, os detentores de longo prazo aumentaram suas posições em 28920 moedas, enquanto os detentores de curto prazo reduziram suas posições em 24650 moedas, com o estoque nas exchanges centralizadas a continuar a diminuir. Devido à venda em pânico e à diminuição do entusiasmo especulativo, o volume de saída líquida das exchanges caiu drasticamente para 1555.9 moedas esta semana.

Estes dados podem indicar que a confiança dos detentores de longo prazo em Bitcoin continua a aumentar, mas o entusiasmo dos traders de curto prazo está rapidamente esfriando. O poder de precificação de curto prazo do Bitcoin é determinado principalmente pelos traders de curto prazo em bolsa e pelos fundos de ETF à vista. Neste momento, ambos estão apresentando sinais de arrefecimento, e a direção futura do mercado dependerá da evolução da situação no Oriente Médio. Se o conflito puder ser resolvido rapidamente, o Bitcoin pode voltar a rondar os 105000 dólares; mas se a situação piorar, poderá cair abaixo da marca de 100000 dólares, e até testar o suporte de 90000 dólares (probabilidade baixa).

No entanto, a lógica básica da evolução de preços a médio e longo prazo do Bitcoin permanece inalterada, a menos que o conflito no Oriente Médio escale para uma guerra regional com a intervenção direta dos Estados Unidos.

Indicadores de Ciclo

De acordo com os dados da eMerge Engine, o indicador EMC BTC Cycle Metrics está atualmente em 0,625, em um ciclo de alta.