Revisão do mercado de Ativos de criptografia em fevereiro: Bitcoin pode alcançar novos máximos

O relatório de mercado de fevereiro publicado recentemente mostra que o preço do Bitcoin subiu 45% em fevereiro, ultrapassando pela primeira vez a marca de 60 mil dólares desde o quarto trimestre de 2021, a apenas 9% do seu ponto mais alto histórico.

A análise indica que esta subida de preços pode ser atribuída a dois fatores principais: a nova ETF listada nos EUA atraiu um grande influxo de fundos e as expectativas do mercado em relação ao iminente evento de halving do Bitcoin.

Em fevereiro, com o desempenho dos ativos tradicionais a apresentar resultados mistos, o mercado de Ativos de criptografia entregou um relatório impressionante. Isso deve-se principalmente ao contínuo atração de fundos do novo ETF de Bitcoin à vista listado, bem como a uma série de desenvolvimentos fundamentais positivos no setor.

No entanto, os principais riscos enfrentados pela avaliação dos ativos digitais atualmente podem vir da política monetária da Reserva Federal. Os dados de inflação de fevereiro aumentaram novamente, o que pode atrasar o corte das taxas de juros até mais tarde este ano ou por um período mais longo.

Do ponto de vista do retorno absoluto e do retorno ajustado ao risco, o Bitcoin e o Ethereum destacaram-se em fevereiro entre os ativos de criptografia e os ativos financeiros tradicionais.

O mercado global de títulos caiu este mês, devido a um ressurgimento da inflação que enfraqueceu as expectativas do mercado em relação a cortes nas taxas de juros por parte do Fed e do Banco Central Europeu. Ao mesmo tempo, a maioria das bolsas de valores apresentou uma tendência de alta, com destaque para os mercados acionários da China e de outros mercados emergentes.

Apesar de a correlação entre os ativos de criptografia e os mercados tradicionais ter aumentado nos últimos anos, o excelente desempenho dos principais tokens em fevereiro destacou novamente as vantagens dos ativos de criptografia como uma ferramenta de diversificação de portfólio.

O forte retorno do Bitcoin reflete em grande parte o fluxo contínuo de fundos para o recém-lançado ETF de Bitcoin à vista listado nos EUA. Desde o lançamento em 11 de janeiro até o final do mês, os 10 ETFs de Bitcoin à vista acumularam um fluxo líquido de 1,46 bilhões de dólares. Em fevereiro, essa tendência acelerou claramente, com um fluxo líquido total de 6 bilhões de dólares durante todo o mês. O fluxo líquido total de produtos negociados em bolsa de ativos de criptografia (ETP) em fevereiro é estimado em 6,2 bilhões de dólares, mais do que o dobro do recorde mensal desde outubro de 2021.

Vale a pena notar que, desde o lançamento do ETF de Bitcoin à vista, os ETFs de ouro listados nos EUA apresentaram saídas líquidas, o que pode sugerir que os investidores estão a mudar de um ativo de "armazenamento de valor" para outro.

Do ponto de vista do fluxo de fundos do ETF de Bitcoin à vista, de acordo com a taxa atual de recompensa em bloco, a rede Bitcoin gera cerca de 900 novas moedas por dia, com um valor de aproximadamente 54 milhões de dólares (assumindo um preço médio de 60 mil dólares por moeda). Em abril de 2024, o Bitcoin enfrentará o evento de "halving" que ocorre a cada quatro anos, quando a emissão diária de novas moedas será reduzida para 450, com um valor de cerca de 27 milhões de dólares.

Em fevereiro, o fluxo líquido médio diário do ETF de Bitcoin à vista listado nos EUA foi de 208 milhões de dólares, muito acima da velocidade de oferta nova atual e após a redução pela metade. Este desbalanceamento entre a nova demanda e a limitada emissão nova pode ser um fator chave para impulsionar a valorização.

Apesar de o Bitcoin ter se destacado em fevereiro, ele foi superado pelo segundo maior ativo de criptografia por valor de mercado, o Ethereum (ETH), que teve um aumento de 47% no mês. O mercado parece estar aguardando a importante atualização da rede Ethereum que ocorrerá em 13 de março.

O setor de ativos de criptografia que teve o melhor desempenho em fevereiro foi o de utilidades e serviços, subindo 53%. Esta categoria inclui alguns tokens relacionados a tecnologias de inteligência artificial (IA), com alguns projetos obtendo ganhos significativos.

A indústria financeira de ativos de criptografia também subiu 34%. Entre eles, o token de governança UNI da exchange descentralizada Uniswap se destacou particularmente. Em 23 de fevereiro, foi proposta uma sugestão para que a receita das taxas de negociação fosse diretamente distribuída aos detentores que fazem staking de UNI e delegam seus direitos de voto, e essa notícia impulsionou o aumento do preço do UNI.

A valorização dos ativos de criptografia em fevereiro foi acompanhada pelo aumento do volume de transações e pela melhoria de vários indicadores em cadeia, especialmente na rede Ethereum. Por exemplo, o volume médio diário de transações à vista de ETH em fevereiro atingiu 5,8 bilhões de dólares, o nível mais alto desde setembro de 2021.

Com o apoio do fluxo de capital para ETFs de Bitcoin e vários fatores positivos, o mercado de ativos de criptografia teve um desempenho forte este ano. No entanto, a importante lição da última rodada de ciclos de criptografia é que fatores macroeconômicos, como a política monetária do Federal Reserve e a condição econômica geral, podem ter um impacto significativo na avaliação dos ativos de criptografia.

Se as perspectivas do mercado macroeconômico permanecerem otimistas, muitos fatores favoráveis dentro da indústria podem impulsionar o preço dos tokens a subir ainda mais este ano. Considerando que o preço do Bitcoin atualmente está apenas 9% abaixo do pico histórico, é possível que novos máximos históricos sejam alcançados no final deste ano.

Em comparação, um ambiente macroeconômico menos favorável pode restringir o crescimento da valorização. Os investidores devem prestar atenção ao relatório de inflação que será publicado em breve e à atualização da orientação da taxa de política monetária na reunião do Federal Reserve em 20 de março.

De um modo geral, embora o mercado de ativos de criptografia tenha uma perspetiva otimista, os investidores ainda devem avaliar com cautela os riscos macroeconómicos e estar atentos às mudanças no ambiente regulatório.