Do prodígio da encriptação ao centro da controvérsia: o destino de Vitalik e do Ethereum

Vitalik esteve silencioso nas redes sociais por mais de 20 dias. Durante esse período, o preço do Ethereum atingiu novas mínimas, e a confiança dos investidores foi abalada. Em 12 de março, a taxa de câmbio do ETH para BTC caiu para 0,022676, atingindo um novo mínimo desde junho de 2020. O mercado está inundado com a fuga de grandes investidores, pânico entre pequenos investidores e várias declarações negativas.

Em fevereiro, ocorreu uma discussão dentro da comunidade Ethereum. Algumas pessoas desejavam que Vitalik prestasse atenção às tendências atuais da indústria, mas ele insistiu que o popular modelo PVP não é o melhor produto para a blockchain, e que seu objetivo e o da Ethereum é criar melhores soluções.

Ao mesmo tempo, os fundadores de uma plataforma de negociação estão a comercializar ativamente nas redes sociais, aproveitando o investimento de uma determinada instituição de investimento, desencadeando uma onda de popularidade das moedas Meme na sua cadeia.

Atualmente, a pista Meme está em alta, o modo PVP é predominante e a mentalidade de jogo está se espalhando na comunidade de encriptação. No entanto, uma sensação de confusão mais ampla também paira sobre toda a indústria. Inovações reais que poderiam impulsionar o crescimento da indústria parecem ter desaparecido.

A indústria entrou em estagnação, e os Memes tornaram-se o principal tópico. As pessoas começaram a sentir saudades do cenário de crescimento explosivo do DeFi no Ethereum no verão de 2020.

De "V神" a "小V"

Antigamente, as pessoas o chamavam de "V神", considerando-o um líder espiritual, confiando nele para indicar a direção do desenvolvimento da encriptação. Atualmente, há quem o chame de "pequeno V" e até exija que ele "saia" do Ethereum.

Vitalik tornou-se o centro das atenções pela última vez no início de fevereiro. Naquela época, havia muitas dúvidas sobre o Ethereum dentro da comunidade. Diante de várias críticas e sugestões, Vitalik finalmente respondeu nas redes sociais: ele não acredita que o atual modelo PVP seja o melhor produto, mas sim que está em busca de melhores soluções. Em relação aos apelos das pessoas por inovações na Fundação Ethereum, Vitalik também expressou estar cansado das sugestões de aqueles que não sabem nada sobre a situação interna da fundação.

Vitalik passou de ser o centro das atenções para ser o alvo de críticas, algo que era difícil de imaginar há dois anos.

Os grupos muitas vezes desejam líderes poderosos, necessitando urgentemente de um objeto de adoração para obter apoio psicológico e orientação. Isso os leva a serem entusiastas da deificação, ampliando infinitamente as virtudes de um indivíduo, moldando um "deus" onipotente. Assim que este "deus" moldado não consegue atender às expectativas excessivas do povo, a mudança de atitude do grupo geralmente é extremamente rápida e cruel. Eles passam de uma adoração cega para uma crítica intensa, derrubando o "deus" do pedestal e expressando sua decepção e raiva por meio de insultos e difamações.

Vitalik passou por um processo completo de ser venerado e destruído pela comunidade de encriptação. No passado, dentro da comunidade de encriptação, as declarações e pensamentos de Vitalik apontavam a direção para a indústria. Ele se mostrava disposto a expressar diversas opiniões, como os conceitos de SBT e nação digital que apresentou há alguns anos; com sua forte promoção, essas novas ideias se tornaram temporariamente populares na indústria, sendo admiradas e praticadas por muitos projetos.

Particularmente durante períodos de mercado em baixa, os principais projetos estão a preparar-se activamente para as áreas que podem explodir durante um mercado em alta. Naquela altura, Vitalik apostou nas redes sociais Web3, atraindo um grande número de empreendedores, mas após um breve entusiasmo durante o mercado em baixa, tudo voltou à calma.

O mercado em alta chegou, mas as direções que Vitalik "apontou" durante o mercado em baixa não tiveram uma grande explosão a nível de aplicação. O caos e a confusão tornaram-se a sensação comum da maioria dos projetos.

A verdadeira inovação parece ter desaparecido, não há novas narrativas que animem a indústria. O espetáculo que ocorreu no verão DeFi em Ethereum não se repetiu na indústria de encriptação.

A infraestrutura da blockchain já está construída, as autoestradas estão prontas, mas não há carros para andar. O problema central da indústria de blockchain atualmente não é mais a infraestrutura, mas sim que mudanças a blockchain pode trazer para a vida humana ou produtos do mundo. Qual é a resposta para essa questão?

Se a resposta é pagamento, então o Bitcoin já deu essa resposta em 2008; se a resposta é DeFi, então o Ethereum deu essa resposta em 2020. E atualmente, a aplicação mais concreta no campo da encriptação pode ser considerada as stablecoins, que estão realmente mudando o mundo tradicional em áreas como pagamentos transfronteiriços.

Além disso, há inovações na indústria de blockchain? Neste ciclo, as plataformas de lançamento de ativos em várias cadeias estão em alta, mas isso é apenas uma inovação na forma de emissão de ativos, e na essência ainda é um cassino com uma nova fachada. Outro ponto de destaque é a pista de AI em blockchain, que atraiu uma grande quantidade de fundos, mas a bolha foi estourada pela aparição repentina de uma empresa de AI. O problema mais proeminente é que os protagonistas dessa pista ainda são a AI, e a tecnologia blockchain apenas oferece identidade em cadeia para a AI, construindo sistemas econômicos e outras funções auxiliares, e não é uma pista nativa de encriptação.

Sob este deserto, os casinos são considerados os melhores produtos da indústria de encriptação. Frente aos conselhos de muitos, espera-se que Vitalik e o Ethereum se envolvam mais com o jogo dos "casinos". Vitalik recusou, "se eu examinar meu interior, descobrirei algo que vale a pena lutar."

Vitalik já desfrutou da sensação de ser elevado a um ícone, e quando foi derrubado desse pedestal, as pessoas também viram seu lado como um ser humano comum. Para alguns, esse lado parecia teimoso, arrogante e incapaz de ouvir as opiniões dos outros. Mas são essas características que o levaram a criar o Ethereum.

O amor da infância realiza a busca do futuro

O psicólogo Jung disse: "Quando você era criança, o que fazia o tempo passar rapidamente e te deixava feliz, essa resposta é a sua busca neste mundo."

Para Vitalik, as coisas que valem a pena lutar já estavam escritas nas suas experiências de infância. Aos 4 anos, recebeu um computador do pai; enquanto outras crianças jogavam, ele se apaixonou pelo software Excel e, não muito depois, já conseguia programar cálculos automáticos com Excel. Aos 7 anos, criou um documento chamado "Enciclopédia dos Coelhos" repleto de gráficos e fórmulas matemáticas, sendo posteriormente reconhecido por seu talento em matemática e programação. Aos 10 anos, sua velocidade de cálculo mental com três dígitos já era mais do que o dobro da de seus colegas. Aos 11 anos, começou a estudar antecipadamente matemática, programação e economia em uma "turma de jovens gênios".

A própria técnica de programação torna Vitalik feliz, enquanto mudar o mundo com a tecnologia é a sua busca. Em comparação com alguns especuladores do círculo da encriptação, ele sempre manteve uma atitude relativamente conservadora.

Em 2018, quando o Ethereum caiu drasticamente e a comunidade levantou questões, Vitalik aconselhou que não se deixasse o Ethereum se tornar a "tulipa" que enriquece os especuladores. Naquela época, assim como agora, Vitalik também considerou deixar o Ethereum, "Should I drop ethereum and work for Google".

Sempre que o preço das moedas está baixo, surgem dúvidas sobre o Ethereum. Diante das críticas e insultos da comunidade, Vitalik também sempre tem a ideia de "sair".

Vitalik sempre manteve suas convicções. A adesão à tecnologia e a vigilância contra as "bolhas" têm sido consistentes. Foi essa persistência que trouxe mudanças e inovações ao mundo da encriptação.

Ao rever a história do desenvolvimento da encriptação, a inovação mais importante que liderou a indústria ocorreu principalmente na Ethereum, a "computador mundial", na última década: a adoção generalizada de contratos inteligentes, proporcionando uma plataforma para a prosperidade de mecanismos financeiros inovadores como o DeFi, a construção de várias soluções de segunda camada como Rollups e Plasma, e a prática do modelo de governança DAO.

Hoje, cada vez mais grandes instituições estão construindo aplicações e soluções de infraestrutura Web3 em Ethereum. O ecossistema Ethereum está em uma posição madura e de liderança em termos de reservas de recursos técnicos, suporte de equipes de desenvolvimento, volume de fundos on-chain e segurança de clientes.

Vitalik não apenas realiza seus ideais técnicos com Ethereum, mas também deposita seus ideais sociais nele, e não se limita apenas ao Ethereum. Os conceitos que ele defende, como descentralização, resistência à censura e o método de votação quadrática, estão relacionados à prática democrática, à estrutura da internet, ao comércio e a organizações de utilidade pública. Isso faz com que sua influência transcenda a comunidade de encriptação.

O futuro do Ethereum ainda merece ser aguardado

Ethereum ainda tem lugares que podem ser esperados? A resposta é sim.

Em abril, o Ethereum irá lançar a rede principal da atualização Pectra. Esta atualização combina mudanças na camada de execução (atualização de Praga) e na camada de consenso (atualização de Electra), introduzindo 11 propostas de melhoria do Ethereum (EIPs) chave, com o objetivo de aumentar a escalabilidade, flexibilidade de staking e experiência do usuário. De maneira geral, esta atualização irá melhorar o desempenho e a estabilidade da rede Ethereum a nível técnico; alterar o modelo econômico de staking do Ethereum a nível econômico, impactando sua relação de oferta e demanda e preço de mercado; e atrair mais desenvolvedores e usuários para o ecossistema Ethereum a nível de aplicação, promovendo a inovação e desenvolvimento de aplicações descentralizadas.

Nos Estados Unidos, um ETF de spot de Ethereum que pode ser apostado também pode receber aprovação. No primeiro trimestre de 2025, uma empresa de gestão de ativos apresentou um pedido em nome de uma bolsa, planejando introduzir a funcionalidade de staking em seu ETF de spot de Ethereum. Além disso, outras instituições de investimento também apresentaram pedidos para o proposto ETF de spot de Ethereum que incluem a funcionalidade de staking.

A atualização do Pectra deve encurtar o período de desbloqueio do staking do Ethereum, que era um dos principais obstáculos na introdução do staking para o ETF à vista.

Esta atualização pode tornar-se um catalisador para a aprovação do ETF de staking.

É amplamente acreditado na indústria que uma das principais razões para a atratividade relativamente baixa do ETF de Ethereum à vista atualmente é a falta de uma função de staking. A implementação da função de staking permitirá que os detentores do ETF de Ethereum à vista recebam recompensas por stakarem Éter. Após o staking, os investidores obterão um retorno anualizado de 3-3,5%. Com o lançamento do ETF de Ethereum à vista que pode ser stakado, isso poderá aumentar significativamente os fluxos de capital, elevando assim o preço do Ethereum.

Estes dois pontos são um benefício substancial para o preço do Ethereum previsível este ano.

Mas outro fato é que as mudanças esperadas no Ethereum a seguir são apenas melhorias em um caminho previsível. Essas mudanças estão apenas alargando e alisando a rodovia, não são inovações disruptivas da indústria, nem produtos ou aplicações pioneiras.

Os casos de uso do Ethereum parecem ter atingido o auge. Nesta rodada de ciclos, não surgiram projetos de participação universal na cadeia principal do Ethereum, e o preço também não ultrapassou o pico histórico. O volume total de bloqueio ainda se encontra no seu ponto mais alto de 2021.

Era uma vez a Ethereum a escolha preferida para a construção de plataformas de contratos inteligentes, mas agora, com a melhoria da infraestrutura do mundo blockchain, surgiram mais plataformas públicas que são mais fáceis de usar e têm custos mais baixos, e o Ethereum já não é a única opção. Durante este ciclo, algumas novas blockchains públicas desenvolveram características ecológicas próprias. As principais soluções Layer2 do Ethereum também alcançaram seus próprios sucessos.

A descentralização de Vitalik é uma boa notícia para o desenvolvimento da indústria. À medida que a indústria amadurece, o Ethereum não será mais o único líder, e mais novos talentos poderão competir com ele, o que ajudará a estimular um ecossistema mais rico. E com o estabelecimento de um ecossistema de blockchain diversificado, a importância do Ethereum na indústria também deverá diminuir relativamente.

Vitalik disse em uma entrevista: "Minha vida é ser a ponte para todas as coisas." A Fundação Ethereum, desde 2015, já ultrapassou os custos operacionais internos em financiamento externo. Esses financiamentos permitiram que o Ethereum conectasse mais equipes e também promoveram o desenvolvimento de vários projetos na indústria de encriptação. Tanto o próprio Ethereum quanto o trabalho de Vitalik são fundamentos para a indústria de encriptação.

Ethereum e Vitalik não devem ser responsabilizados pela confusão e raiva das pessoas em relação à falta de inovação em todo o setor.

"Se você examinar seu interior, também descobrirá coisas pelas quais vale a pena lutar." Vitalik, que sabe pelo que deve lutar, retornará novamente após uma breve decepção.

As pessoas confusas e irritadas na comunidade de encriptação, após uma reflexão profunda, também farão uma escolha: ficar e se tornar um "construtor", criando coisas novas sobre a aridez, ou sair, correr para a próxima onda e continuar a ser um "especulador" astuto.