O primeiro fundo de tokenização de retalho da Ásia-Pacífico é lançado em Hong Kong: explorando a inovação e o futuro da tokenização de fundos

No dia 13 de fevereiro de 2025, uma empresa de fundos anunciou que seu fundo de moeda digital em dólares de Hong Kong recebeu aprovação da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC), tornando-se o primeiro fundo tokenizado direcionado a investidores de retalho na região da Ásia-Pacífico, e será oficialmente listado no dia 28 de fevereiro. Isso marca um avanço crucial na transição de ativos tokenizados de um mercado exclusivo para instituições para um mercado de massa.

A tokenização refere-se ao processo de conversão dos direitos sobre ativos do mundo real (RWAs) em tokens digitais na blockchain, enquanto um fundo tokenizado é aquele que transforma as partes do fundo em tokens digitais "na cadeia", onde a propriedade do fundo é representada por esse token. Um token ( ou uma parte dele ) representa uma unidade ou parte do fundo.

A essência da tokenização de fundos é a emissão de certificados on-chain após a conversão das quotas do fundo. Do ponto de vista do investimento, os fundos tokenizados e os fundos tradicionais não apresentam diferenças significativas. No entanto, como os fundos tokenizados se baseiam na inovação tecnológica da blockchain, eles trazem várias inovações em termos de propriedade, transparência da informação e modelos de negociação.

Este fundo de moeda digital em dólares de Hong Kong não apresenta diferenças essenciais em relação aos fundos de moeda tradicionais. Os principais ativos de investimento são depósitos a curto prazo em dólares de Hong Kong e instrumentos de mercado monetário de alta qualidade, utilizando outros instrumentos de mercado monetário e fundos do mercado monetário como ativos de investimento auxiliares. Além disso, o fundo também oferece três categorias de quotas em dólares de Hong Kong, dólares americanos e renminbi para os investidores escolherem.

Como o primeiro fundo tokenizado voltado para investidores de varejo na região da Ásia-Pacífico, sua característica central é o modo especial de emissão "tokenização". Em termos de modelo de tokenização, o fundo adota um modelo de tokenização custodiada, com um banco atuando como agente de tokenização, operador da plataforma digital e custodiante dos tokens, e a implementação técnica é realizada por meio de uma plataforma digital autorizada internamente criada por sua subsidiária integral.

Vale a pena notar que os investidores de retalho só podem subscrever ou resgatar ações tokenizadas na forma de Tokens através de distribuidores qualificados. Atualmente, o único "distribuidor qualificado" divulgado é uma plataforma de troca de criptomoedas listada em Hong Kong e em conformidade com a licença. O fundo é emitido apenas para investidores na região de Hong Kong e não está disponível para venda em qualquer outro país ou região.

Os fundos tokenizados e os fundos tradicionais diferem no mecanismo de subscrição e resgate. Os investidores subscrevem o token do fundo através de distribuidores qualificados, utilizando moeda fiduciária para pagar o montante da subscrição. Após receber o pedido de subscrição, o gestor do fundo emitirá as ações tokenizadas correspondentes e instruirá a plataforma digital baseada em blockchain a cunhar os tokens. No resgate, os investidores resgatam o token do fundo junto do distribuidor qualificado, e após receber a notificação de resgate, o gestor do fundo resgatará as ações tokenizadas e instruirá a plataforma digital baseada em blockchain a destruir os tokens correspondentes, ao mesmo tempo que pagará os rendimentos de resgate ao distribuidor qualificado.

O lançamento deste fundo tokenizado marca a transição da tecnologia de aplicação da era Web3.0 para uma nova fase, abrindo oficialmente as portas para investidores de varejo. Embora atualmente os ativos subjacentes sejam fundos monetários de baixo risco, esta tentativa de tokenização de fundos voltada para o público em geral foca na RWA (ativos do mundo real) e na inovação na tecnologia blockchain, com uma ênfase maior na segurança dos ativos e alta liquidez.

No futuro, pode haver mais fundos a embarcar no caminho da tokenização em blockchain, e também podemos esperar o surgimento de mais estratégias de investimento. Por exemplo, será que é possível realizar transações instantâneas em tempo integral através de moeda digital? Os fundos tokenizados do futuro terão a possibilidade de expandir ainda mais seus ativos de investimento e lançar produtos com rendimentos mais elevados?

Com a tendência de maturação gradual dos sistemas monetários de blockchain em conformidade, a tokenização de ativos, aproveitando as vantagens das transações em cadeia e da liquidez global, poderá se tornar o principal motor de transformação do cenário global de gestão de ativos.