A Pizza do BTC e a ambição do encriptação dólar

O tempo voa, o mundo da encriptação já celebrou o décimo quarto Festival da Pizza. Esta festa comemora a histórica transação de Laszlo Hanyecz que comprou duas pizzas por 10000 BTC, marcando a entrada oficial da criptomoeda no palco monetário global.

No entanto, passaram 14 anos, e embora o BTC tenha visto um aumento acentuado no valor, o progresso na implementação prática tem sido lento. Exceto em El Salvador e na República Centro-Africana, a maioria dos lugares ainda precisa comprar pizza com moeda fiduciária. O "sistema de dinheiro eletrônico ponto a ponto" idealizado por Satoshi Nakamoto ainda se encontra apenas na fase técnica viável, sem um verdadeiro produto implementado.

Esta lentidão na implementação resultou na situação atual: o BTC está cercado por stablecoins e outras criptomoedas, com sua participação em áreas tradicionais como remessas transfronteiriças sendo constantemente corroída. Ao mesmo tempo, o governo dos EUA e Wall Street estão tentando explorar o mercado de pagamentos em encriptação para expandir ainda mais a hegemonia do dólar.

Nos últimos anos, o hábito das organizações de encriptação de pagar salários e oferecer airdrops passou de BTC para stablecoins em dólares e outros tokens. Com a perda de crença na encriptação, a lógica de liquidez do mercado de criptomoedas sofreu uma transformação qualitativa. As stablecoins em dólares usurparam a função de intermediário nas transações que pertenciam originalmente ao BTC e ao ETH, enfraquecendo a sua capacidade de captura de valor.

Em bolsas descentralizadas, BTC e ETH ainda conseguem manter uma posição no mercado principal. Mas em bolsas centralizadas, muitos pares de negociação são cotados em stablecoins em dólares, cujo número supera em muito BTC e ETH. O poder de precificação das criptomoedas está sendo consumido pelas stablecoins em dólares.

Dessa forma, o mercado, que antes era sustentado pelos preços do BTC e do ETH, tornou-se um vassalo da hegemonia do dólar. A identidade dos detentores e negociantes de encriptação também mudou de liberais cripto-punks para fontes e apoiadores da liquidez do dólar.

A ambição dos EUA de devorar as finanças globais

A tecnologia blockchain trouxe uma revolução tecnológica sistêmica. Ela criou um ambiente de transações de múltipla confiança de baixo custo, que não apenas reduziu os custos de transação, mas também pode dar origem a novas estruturas organizacionais. Embora as antigas forças estejam resistindo, os elites nunca desistiram de integrar o blockchain no sistema financeiro tradicional.

Neste grande contexto, os países do mundo estão pensando em como fazer com que suas moedas nacionais se firmem no novo ambiente. A China e a Europa escolheram introduzir a tecnologia de encriptação para reconstruir o sistema de pagamentos e liquidações, enquanto os Estados Unidos adotaram uma postura mais aberta, não excluindo a emissão de dólares digitais por empresas privadas. Atualmente, o tamanho das várias stablecoins já ultrapassa os 160 bilhões de dólares, assumindo a responsabilidade pela liquidez das principais criptomoedas digitais globais.

A emissão de moeda fiduciária encriptada é uma forma eficaz de combater os ativos encriptados nativos. No futuro, não apenas as moedas serão encriptadas, mas também os ativos. Isso formará um mercado global integrado de serviços financeiros e de mercadorias. Quem conseguir ocupar a maior quota de mercado na onda da encriptação, obterá os maiores lucros.

Para os Estados Unidos, o dólar encriptado que erode o mercado de liquidez encriptado significa enormes benefícios. Cada stablecoin centralizada tem quase 90% de títulos do tesouro dos EUA a apoiá-la. A demanda por liquidez no mundo digital encriptado fornece um suporte de valor raro para os títulos do tesouro por trás.

Para Wall Street, este é um bilhete de refeição lucrativo. Ter o direito de emitir stablecoins permite compartilhar a tributação da moeda que oferece crédito aos mercados emergentes. A tokenização do setor financeiro é uma revolução, que não só pode vender ativos em dólares a baixo custo para o mundo todo, mas também promover os serviços financeiros dominados pelos EUA em todo o planeta.

O cerco ao BTC

No domínio dos pagamentos, as moedas fiduciárias ainda mantêm sua posição, enquanto as stablecoins disputam o status de meio de troca do BTC. As stablecoins em dólares possuem restrições em cadeia e capacidade de pagamento fora da cadeia, dominando assim os pagamentos no mundo real. Através de redes de pagamento como a Visa, os ativos digitais podem realizar pagamentos globais de forma conveniente, enquanto os ativos encriptação muitas vezes servem apenas como um meio de armazenamento de valor.

No setor de ativos do mundo real RWA(, estabelecer pares de negociação de stablecoins denominados em dólares é mais compatível com os hábitos dos usuários. Wall Street pode oferecer produtos financeiros regulamentados prontos para atender a diversas necessidades. Comparado ao BTC, stablecoins em dólares oferecem um cenário de aplicação mais adequado para projetos RWA.

No setor de blockchain, para evitar que o BTC domine, cultivar concorrentes tornou-se um meio. A ascensão de novos talentos como ETH e Solana dispersou o consenso de valor do BTC, favorecendo o controle de Wall Street sobre a precificação de ativos criptográficos nativos, formando uma estrutura industrial favorável a si mesma.

A nível de pensamento, o preço em dólares tornou-se profundamente enraizado. As memórias de financiamento e valorização com BTC e ETH estão a desaparecer. Uma rutura na cultura de encriptação já se formou, e o nível de reconhecimento dos novos participantes em relação aos ideais do encriptaismo está a diminuir.

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Epílogo

Embora a ascensão do dólar através de redes de encriptação seja uma má notícia para os países, do ponto de vista humano, também é um progresso. Isso elimina a necessidade de intermediários de crédito, acelera a integração financeira global e quebra o monopólio das forças locais sobre os recursos financeiros.

No entanto, os verdadeiros nativos da encriptação ainda não cresceram. Nas próximas duas ou três décadas, a nova geração que crescerá sob a influência da cultura de encriptação poderá reacender a chama da descentralização. Nessa altura, um mundo mais livre e mais igualitário poderá emergir da hegemonia do dólar.

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