Desenvolvimento e Comparação de PoS Blockchain: ETH2.0, Tezos e Cosmos

Em 2020, a emissão adicional de PoS em blockchains públicas tornou-se um dos tópicos mais quentes do mercado. Este artigo irá analisar e comparar os três principais projetos de PoS, ETH2.0, Tezos e Cosmos, com base em dados on-chain, explorando a distribuição de endereços de detentores e a quantidade de moedas detidas.

ETH2.0 é uma atualização significativa que o Ethereum está prestes a lançar, que irá mudar de um mecanismo de consenso PoW para PoS. Isso significa que a taxa de emissão de novos ETH diminuirá de cerca de 10% para abaixo de 2%, abaixo da taxa de inflação das moedas tradicionais, aumentando a escassez do ETH.

Tezos é uma blockchain de camada base de alto desempenho, com a capacidade de auto-reparo. Os detentores de tokens podem fazer staking por conta própria como nós, ou delegá-los a "bakers" para participar na governança e realizar atualizações e iterações técnicas, evitando ao máximo forks.

Cosmos é uma rede descentralizada que oferece escalabilidade e interoperabilidade, utilizando o algoritmo de consenso Tendermint, dedicada a realizar a interoperabilidade entre as principais blockchains de criptomoedas.

O mecanismo de consenso PoS tornou-se a tendência dominante das novas gerações de blockchains públicas. Em comparação com PoW, o Staking participa da gestão de segurança da rede através do bloqueio de tokens, prevenindo que os detentores de tokens sofram com a diluição da inflação. No entanto, o PoS também não é perfeito. Alguns projetos, por um lado, bloqueiam os tokens dos usuários, enquanto por outro lado, oferecem tokens adicionais como recompensa, mas devido ao desempenho geral do mercado, o valor intrínseco de alguns tokens PoS pode não sustentar o preço real dos tokens, e os usuários podem acabar em uma situação de "ganhar tokens e perder dinheiro".

Este artigo baseia-se na análise de dados da API Amberdata.

Distribuição de Tokens

Até 17 de junho de 2020, havia 101539249 contas de ETH, com dezenas de milhares a serem adicionadas diariamente. Dentre esses endereços de ETH, os dez principais detêm 15,93% dos tokens, os cem principais detêm 35,32% e os mil principais detêm 64,87%.

ATOM tem um total de 31358 endereços e 125 validadores. Os dez principais endereços detêm 88,82% dos tokens, os cem principais endereços detêm 98,62% e os mil principais endereços detêm 99,94%.

Existem 546382 endereços no Tezos, com 494 bakers. Os dez principais endereços detêm 20,71% dos tokens, os cem principais endereços detêm 53,24% e os mil principais endereços detêm 81,23%.

Comparando, o ETH apresenta o melhor desempenho em termos de grau de descentralização. Como uma nova blockchain pública, a distribuição de tokens do Tezos também é bastante boa, com a proporção de detentores nos dez primeiros e cem primeiros endereços sendo semelhante à do ETH. Considerando os fatores que atraem a participação externa dos "bakers", os usuários comuns do Tezos ainda detêm uma proporção considerável de tokens, conferindo-lhes uma certa vantagem em termos de descentralização.

Taxa de Staking e Taxa de Retorno

Até 18 de junho de 2020, a taxa de staking dinâmico do ATOM era de 93,88%, com uma taxa de rendimento anual de 9,26%. O valor de mercado total do ATOM é de 511 milhões de dólares, enquanto o valor de mercado em circulação não staked é de apenas 31,29 milhões de dólares. De acordo com a taxa de staking e rendimento atuais, o volume de emissão anual do ATOM é 1,42 vezes o número atual de tokens em circulação não staked.

A taxa de staking dinâmico do XTZ é de 79,93%, a taxa de rendimento anual é de 6,94%, e a capitalização de mercado total é de 1,94 bilhões de dólares. O aumento anual da emissão é de aproximadamente 27% dos tokens em circulação não staked.

A alta taxa de emissão do ATOM pode gerar preocupações nos investidores sobre o impacto nos preços, enquanto a taxa de emissão do XTZ é relativamente mais razoável.

Atividade do endereço de detenção de moeda

38% dos endereços de ETH estiveram ativos no último ano, com tokens ativos representando 76,01% do total da oferta circulante.

56,2% dos endereços em Tezos tiveram registros de atividade no último ano, com uma taxa de tokens ativos de 95,17%. Os 1000 endereços mais ativos realizaram transações frequentes nos últimos 30 dias, apresentando alta atividade.

44,25% dos endereços em Cosmos estiveram ativos no último mês, 95,5% dos endereços tiveram transações nos primeiros 5 meses de 2020.

Os endereços de detenção de Tezos e Cosmos apresentam uma alta atividade geral, especialmente com mais de 60% dos endereços de Tezos mantendo-se ativos no último mês.

Conclusão

A descentralização do ETH é a mais alta, enquanto o Tezos também se destaca. Tezos e Cosmos mantêm atualmente uma taxa de staking elevada, mas é necessário estar atento ao impacto potencial da emissão adicional no mercado. Em termos de atividade, Tezos e Cosmos apresentaram um bom desempenho recentemente, mas o Cosmos enfrenta uma pressão econômica maior.

De um modo geral, o Tezos, como um novo concorrente, tem potencial para se tornar um cavalo de Tróia na corrida do PoS, competindo com o ETH 2.0. No futuro, a competitividade das blockchains públicas de PoS será refletida na construção de comunidades de desenvolvedores, desenvolvimento inovador, vantagens diferenciadas e otimização da estrutura de governança.