A ascensão do USDe: como a Ethena alcança um rápido crescimento através de uma estratégia inovadora

USDe tem crescido rapidamente desde o seu lançamento, tornando-se uma das maiores stablecoins em dólares no mercado de criptomoedas, com uma oferta atual próxima de 60 bilhões de dólares, quase atingindo o seu nível mais alto histórico. Este rápido crescimento deve-se ao design cuidadoso e à estratégia da Ethena Labs e da sua equipe fundadora.

A estratégia de produtos da Ethena foca em criar sistemas com alta escalabilidade e rendimento estável. Eles construíram produtos que podem escalar para bilhões de dólares, obtendo liquidez de exchanges centralizadas; utilizam a taxa de financiamento de contratos perpétuos como motor de rendimento, alcançando um retorno anual superior a 10%; ao mesmo tempo, projetaram um método de custódia seguro e confiável, atraindo grandes investidores institucionais a manter USDe. Em várias flutuações de mercado e ataques hackers, o USDe teve um desempenho excepcional, reforçando ainda mais a confiança do mercado.

À medida que o USDe se torna um ativo blue-chip, a equipe da Ethena começou a planejar a próxima fase da estratégia de produtos, visando expandir ainda mais a escala do USDe para centenas de bilhões de dólares, atraindo milhões de novos usuários e atraindo mais capital nativo de criptomoedas e externo. A Ethena planeja concentrar esforços em quatro áreas principais nos próximos anos para ganhar mais participação de mercado:

1. Integração do Telegram: para bilhões de usuários

A Ethena integrou-se profundamente com a aplicação Telegram, que possui mais de 1 bilhão de usuários, implantando o USDe e sua versão de rendimento, o tsUSDe, no ecossistema de carteiras do Telegram. Para promover a adoção, a Ethena lançou um programa de incentivos de 16 semanas, com uma taxa de rendimento anual de até 18% para o tsUSDe.

Este episódio oferece um canal de poupança em dólares sem atrito para usuários cotidianos em mercados emergentes, especialmente nas regiões da Ásia, África e América Latina, onde o Telegram já possui uma forte base de usuários. Os usuários podem facilmente obter USDe dentro do Telegram, fazer staking com um clique para tsUSDe, e transferi-lo para amigos tão simplesmente quanto enviar uma mensagem.

Esta experiência do usuário sem costuras e familiar reduz significativamente a barreira de entrada para a poupança em criptomoedas, abrindo novos canais de demanda para o USDe. Ao atender às necessidades reais dos usuários existentes, a Ethena tem a expectativa de obter uma vantagem significativa na expansão da sua base de usuários.

2. Converge: conectar as finanças tradicionais com a blockchain

Converge é uma nova blockchain criada pela Ethena em parceria com a Securitize, com o objetivo de trazer capital financeiro tradicional para a cadeia, conectando ativos tokenizados e o mundo das stablecoins regulamentadas. A Securitize já trouxe mais de 2 bilhões de dólares em ativos do mundo real para a cadeia, e esses ativos operarão nativamente na Converge.

A Converge visa dois casos de uso de longo prazo da blockchain: liquidação para especulação e camada de armazenamento e transferência de stablecoins e ativos tokenizados. O objetivo é trazer bilhões de dólares de capital financeiro tradicional para a cadeia, promovendo a fusão de ativos do mundo real com finanças descentralizadas.

Atualmente, 5 protocolos conhecidos já se comprometeram a construir e distribuir produtos DeFi de nível institucional na Converge. A Converge funcionará em uma rede de validadores garantida pelo sENA, criando valor para os detentores de $ENA. Com o aumento da demanda institucional por stablecoins e produtos de criptomoedas, a Converge tem a oportunidade de aproveitar uma das maiores oportunidades do setor.

3. A integração DeFi impulsiona o subir

Ethena está profundamente integrada no ecossistema DeFi, com a integração de protocolos como Pendle e Aave a tornar-se o principal motor de demanda e oferta de $USDe. Em novembro de 2024, a Ethena experimenta um grande crescimento, principalmente devido à oferta de mais de 1,2 mil milhões de sUSDe à Aave, além do uso do Pendle que ultrapassa 2,3 mil milhões.

Este impulso de crescimento continua forte. Até agora, o volume de negociações de USDe na plataforma Pendle atingiu 2,6 mil milhões de dólares, na plataforma Aave 2,2 mil milhões de dólares e na plataforma Spark/Sky 600 milhões de dólares. Estas integrações DeFi criaram uma demanda e liquidez contínuas para o USDe.

4. Adoção da Exchange: Alvo de 60 bilhões de dólares em oportunidades CEX

As bolsas de criptomoedas centralizadas (CEX) são outra alavanca chave para a expansão da Ethena. A integração da Ethena com a Bybit tornou o USDe uma garantia elegível, resultando em conquistas significativas. Em apenas alguns meses, o saldo de USDe na Bybit ultrapassou 700 milhões de dólares, ocupando uma parte importante do mercado de stablecoins dessa plataforma.

Este sucesso serve de modelo para outras trocas principais replicarem este padrão. Atualmente, as principais CEX detêm mais de 60 mil milhões de dólares em stablecoins, mas o USDe representa apenas cerca de 1%. Se outras trocas conseguirem alcançar uma quota semelhante aos 10% da Bybit, isso poderá libertar 50-60 mil milhões de dólares em nova oferta de USDe.

Para apoiar esta iniciativa, a Ethena lançou um sistema de prova de reservas em tempo real para aumentar a confiança das bolsas e dos usuários. A integração do USDe com as principais bolsas globais será uma das maiores alavancas de crescimento da Ethena.

Com a implementação gradual do roteiro de 2025, a Ethena está se tornando uma ferramenta importante para promover a fusão entre finanças tradicionais, finanças descentralizadas e finanças centralizadas. O Telegram e o Converge atraem fundos de varejo e institucionais para o espaço cripto, enquanto a integração de DeFi e CEX ajuda o USDe a se tornar o ativo colateral de referência do setor. O layout multifacetado da Ethena estabelece uma base sólida para seu rápido crescimento futuro.