O novo ecossistema Web3 de Singapura após a tempestade regulatória: jogadores invisíveis aparecem

A declaração divulgada pelo Autoridade Monetária de Singapura (MAS) no final de maio causou um grande alvoroço no círculo Web3 da Ásia. Esta declaração exige que todos os fornecedores de serviços de tokens digitais não licenciados cessem todas as operações até 30 de junho, sob pena de enfrentar sanções penais.

Singapura, outrora vista como um "porto seguro para criptomoedas", agora exige uma postura rigorosa para que as instituições não licenciadas se retirem completamente. A MAS ampliou a definição de "local de negócios" para incluir sofás em casa, mesas de escritório compartilhadas, etc., de modo que, desde que se realize negócios relacionados a tokens digitais dentro de Singapura, independentemente de o público-alvo ser nacional ou estrangeiro, é necessário ter uma licença.

O cerne da tempestade regulatória desta vez é a Lei de Serviços Financeiros e Mercados de 2022, especialmente o artigo 137. Este artigo estipula que todas as pessoas ou instituições que tenham um local de negócios em Cingapura e ofereçam serviços de tokens digitais a usuários no exterior devem obter uma licença de prestador de serviços de tokens digitais (DTSP).

A definição de "serviço de tokens digitais" pela MAS abrange quase todos os aspectos dos negócios de ativos digitais, incluindo emissão de tokens, serviços de custódia, corretagem e negociação, serviços de transferência de pagamentos, e serviços de verificação e governança.

A razão pela qual Cingapura é tão resoluta reside na sua forte proteção da "reputação financeira" do país. A MAS enfatizou várias vezes que os serviços de tokens digitais possuem uma forte propriedade de anonimato transfronteiriço, o que os torna suscetíveis a serem utilizados para lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo e outras atividades ilegais. Além disso, as perdas sofridas pelo fundo soberano de Cingapura devido ao evento FTX em 2022, bem como os frequentes casos de grandes lavagens de dinheiro, tornaram-se o estopim direto para o endurecimento das políticas.

Após a nova regulamentação, os profissionais de Web3 em Singapura rapidamente se dividiram. Alguns pequenos projetos acreditam que alocar muitos recursos para lidar com a regulamentação é um fardo insuportável, não descartando a possibilidade de deixar Singapura. A solicitação da licença DTSP exige um capital inicial de 250.000 dólares de Singapura, um oficial de conformidade residente, a criação de um mecanismo de auditoria independente, entre outros, e esse alto limite de entrada desencoraja muitas startups.

No entanto, alguns profissionais locais acreditam que as políticas de regulação de Singapura nos últimos anos no campo do Web3 não sofreram uma mudança drástica, sendo mais uma clarificação e detalhamento das estruturas existentes. O foco de regulação da MAS é principalmente em tokens de pagamento digital e tokens com características de mercado de capitais, enquanto os tokens utilitários e tokens de governança atualmente não são o núcleo da regulação.

Com o endurecimento da regulamentação em Singapura, Hong Kong e Dubai abriram suas portas quase simultaneamente para empresas de criptomoedas. Membros do Conselho Legislativo de Hong Kong convidaram publicamente empresas relevantes de Singapura a se desenvolverem em Hong Kong e, em 30 de maio, publicaram o primeiro quadro regulatório abrangente do mundo para stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. Dubai, por sua vez, atraiu a atenção global para criptomoedas com políticas fiscais favoráveis e uma agência reguladora independente de ativos digitais.

No entanto, a tendência de globalização da regulamentação está se tornando cada vez mais evidente, e é difícil para qualquer região ou país permanecer fora do ambiente global. O Web3 e as stablecoins são, em essência, o resultado natural da inovação tecnológica incorporada ao sistema existente de regulamentação financeira soberana e de moeda fiduciária soberana.

Nesta transformação regulatória, as stablecoins e a tokenização de ativos do mundo real (RWA) tornaram-se as áreas com maior potencial de desenvolvimento. O mercado de stablecoins tem crescido de forma explosiva nos últimos anos, com uma crescente atividade na liquidação de pagamentos transfronteiriços. RWA também está se tornando o próximo mercado de trilhões, com o valor total de RWA em blockchain crescendo mais de 110% em comparação ao ano anterior.

Para as instituições que conseguiram obter licenças, esta mudança regulatória está a construir barreiras de concorrência claras. Atualmente, apenas 33 empresas obtiveram a licença de Token de Pagamento Digital (DPT) de Singapura, incluindo algumas conhecidas empresas internacionais de criptomoedas. Estas instituições licenciadas não são apenas prestadoras de serviços, mas também são membros da "lista branca" que completaram a verificação de identidade no novo ordenamento financeiro.

Algumas instituições locais de Singapura já estabeleceram um sistema de licenciamento regulatório completo e estão construindo a próxima geração de infraestrutura financeira por meio da tecnologia blockchain. Este caminho de conformidade abrangente e localizado é extremamente atraente para as operações locais e para os parceiros que precisam operar em Singapura.

Nos próximos dez anos, à medida que a regulamentação nos diversos países se aprofunda, a capacidade de conformidade se tornará um divisor de águas na indústria. Aqueles que possuem licenças antecipadas, uma sólida rede de pagamentos e uma estrutura de emissão de RWA são os que têm mais chances de definir regras e avançar de forma constante na nova ordem global das finanças digitais.