Da bolha ao colapso: a prosperidade e os desafios da economia de skins do CS:GO

Talvez você nunca tenha jogado CS:GO, mas com certeza tem amigos que ganharam dinheiro com isso - ou que recentemente enfrentaram perdas.

Com a onda dos Meme coins a gradualmente diminuir, muitos dos especuladores que anteriormente flutuavam no mundo das criptomoedas estão agora a voltar a sua atenção para o mercado de skins de CS, discutindo as tendências de preços dos itens e os gráficos de candlestick. Esses antigos "caçadores de criptomoedas" transformaram-se em "investidores de itens", considerando as skins de CS:GO como uma nova chave para a riqueza.

CS:GO ("Counter-Strike: Global Offensive") foi lançado oficialmente em agosto de 2012, e no ano seguinte introduziu o sistema de caixas de armas e skins, permitindo a negociação no mercado, estabelecendo a sua base econômica única de itens. Após várias atualizações e tentativas de tornar o jogo gratuito, este mercado continuou a prosperar durante doze anos inteiros.

No entanto, em maio de 2025, o mercado de joias CS de repente entrou em colapso, e o índice de mercado despencou 20% em três dias, e os preços de uma variedade de variedades comerciais populares foram quase reduzidos pela metade, causando discussões acaloradas entre os usuários. Este cenário de quebra do mercado é muito familiar para os investidores que experimentaram a volatilidade das criptomoedas, só que desta vez eles têm uma "pele de arma virtual" em suas mãos.

Jogadores que há muito tempo desfrutavam de rendimentos estáveis devido à valorização da pele, de repente se viram em dificuldades.

Como é que estas skins de jogo, que se assemelham a NFTs e cuja tendência de queda é semelhante à dos Meme coins, atraíram tantos fiéis e quais serão as consequências disso?

Jogo de Riqueza à Mão

Em abril de 2025, enquanto o mercado de Meme coins apresentava um desempenho morno, o mercado de itens de CS:GO estava em alta, atraindo a atenção de muitos investidores em criptomoedas.

Tudo isso remonta à atualização Arms Deal de 2013, quando o jogo introduziu o sistema de skins (que é uma camada gráfica que modifica a aparência das armas), e os jogadores só podiam obtê-las através de quedas aleatórias.

Isto inaugurou o modelo de jogo de riqueza "caixa de sorteio instantânea". Para obter skins raras de difícil aquisição, os jogadores começaram gradualmente a negociar espontaneamente. O surgimento de sites de negociação de skins impulsionou ainda mais a prosperidade do mercado, formando um ecossistema completo que inclui jogadores, plataformas de negociação, streamers, investidores, mercado negro e ferramentas de dados.

O mercado até desenvolveu ferramentas profissionais de análise de gráficos de velas históricas.

Mas a maioria das pessoas que passou pelas flutuações do mercado de skins do CS:GO, inicialmente o fez apenas pela experiência de jogo.

Em 2019, o Mantou ainda era estudante universitário. Ele disse: "Depois de jogar por um tempo, eu só queria comprar skins", o que é bastante normal para os jogadores.

Para os jogadores de CS:GO, as skins não são apenas adornos, mas sim uma espécie de moeda social, skins de alta qualidade ou raras destacam o status do jogador na comunidade, satisfazendo a necessidade de vaidade. Isso naturalmente cria uma demanda pela circulação de itens, cultivando assim um mercado correspondente.

À medida que aprofundava o conhecimento sobre o mercado, o Mantou viu os preços das skins dispararem. Juntamente com a sua identidade de estudante universitário que precisava de dinheiro, ele começou a tentar "especular em skins".

O seu primeiro lucro não foi grande: "No início ganhei algumas centenas, fiquei feliz durante alguns dias."

Para o Mantou, comprar skins e a experiência do jogo em si são interdependentes. Ele não tem uma estratégia de negociação especial, "é tudo sobre o que ele quer jogar e então vai comprar para jogar", mas as flutuações do mercado realmente o fazem voltar ao jogo, por exemplo, em abril deste ano, ele voltou a investir porque ouviu que "o mercado de itens estava muito aquecido".

Na verdade, CS:GO e a economia de itens que ele criou realmente se promovem e se complementam.

Um analista conhecido que estuda este mercado acredita que o efeito de riqueza duradouro no mercado de itens de CS:GO está intimamente ligado às características do próprio jogo.

"Como um jogo de tiro, o modo de jogo do CS:GO é muito simples e não mudou muito em comparação com o início", além disso, os desenvolvedores do jogo costumam realizar eventos para estimular a participação, conseguindo atrair jogadores antigos a retornar rapidamente devido à nostalgia ou outros fatores.

Embora mantendo jogadores antigos, a promoção de streamers de e-sports também reduziu a barreira à entrada, atraindo um fluxo constante de "novas forças" (principalmente estudantes universitários) para entrar no mercado, constituindo um incremento.

A vaidade leva os jogadores a negociar skins, as perspectivas de lucro atraem novos e antigos jogadores a participar, e ganhar enquanto se joga torna-se a melhor anotação da economia de CS:GO e dos itens.

A ascensão do valor das joias

A diferença de preço no mercado de joias CS:GO é impressionante, desde peles comuns que valem alguns yuans até tesouros raros no valor de dezenas de milhares ou até centenas de milhares, que juntos formam uma ecologia única. Isso é semelhante à estratificação do mercado de criptomoedas - skins comuns são como "pequenas moedas", enquanto acessórios topo de linha, como atiradores de dragão e facas borboleta, são comparáveis aos itens famosos no mundo NFT, e seus preços continuam a subir devido à escassez e aos prêmios de consenso.

Muitos caixas de armas comuns e skins de qualidade normal estão localizados na extremidade inferior da faixa de preços, por exemplo, a caixa de armas "Snakebite" pode custar apenas cerca de 0,36 dólares (cerca de 2,5 yuanes). Esses itens são relativamente fáceis de obter, têm uma grande oferta, preços acessíveis e atendem à maioria das necessidades básicas dos jogadores.

Os acessórios na faixa de preço médio costumam variar entre algumas dezenas a várias centenas de yuan renminbi. Este tipo de acessórios geralmente possui um design mais impressionante, uma certa raridade, ou é aplicado em armas populares.

O preço de mercado high-end está crescendo exponencialmente, e joias que variam de milhares de yuan a dezenas de milhares de yuans abundam. Estas são geralmente facas, luvas ou peles de armas topo de gama extremamente raras com sabores lendários. Um novo "M4A4 |" que regista mata e vem com um autocolante raro Howl", o preço recomendado no mercado de segunda mão é de cerca de 18.324 dólares americanos (cerca de 130.000 yuans).

Estes acessórios de alto preço ultrapassaram a funcionalidade dos próprios itens de jogo, sendo agora vistos como colecionáveis e bens de investimento.

De uma maneira geral, fatores como o design exterior das joias, o grau de desgaste, a raridade, o estilo, a operação de mercado, as férias dos alunos, o lançamento de novos produtos e até mesmo o efeito dos streamers, afetam o seu preço de mercado. O mercado dentro do jogo e os sites de negociação de terceiros desempenham um papel importante na formação do mercado de skins de CS:GO.

Apesar de os fatores de influência poderem ser analisados de forma racional, a flutuação dos preços dos itens de adorno continua a ser frequentemente inesperada. Essa imprevisibilidade é comum tanto no mercado de itens de adorno de CS:GO quanto no setor de criptomoedas.

Em 2023, quando o CS:GO anunciou que seria atualizado para CS2, o preço de muitas skins de alto preço e adesivos raros aumentou, mas alguns meses depois, CS2 foi lançado oficialmente, e muitas skins caíram drasticamente de preço devido a mudanças nos efeitos de exibição ou ajuste do mecanismo de queda, e muitos jogadores que compraram em alto nível foram "presos". Da mesma forma, alguns tokens relacionados a figuras políticas já estiveram no centro das atenções, mas o preço da moeda rapidamente desabou mais tarde.

No entanto, a variação de preços e transações de itens parece ser tão aleatória e livre quanto as criptomoedas, mas na verdade está sob o controle dos desenvolvedores do jogo. Toda a economia em torno do desenvolvimento de itens deve ser ajustada de acordo com as regras da equipe de desenvolvimento, e as empresas de jogos têm o controle absoluto.

O analista mencionado disse: "Os desenvolvedores podem controlar todas as probabilidades e a raridade de cada queda de skin, e podem direcionar os jogadores para negociar em plataformas específicas." Até mesmo o efeito visual das skins dentro do jogo pode mudar devido a atualizações do jogo, "por que o CS2 tem um impacto tão grande nos preços? Porque os desenvolvedores mudaram a exibição de algumas skins dentro do jogo, algumas ficaram mais bonitas, outras ficaram menos atraentes", disse Mantou.

Os itens de CS:GO podem ser investimentos que podem disparar, mas na realidade, o "fio do papagaio" está sempre nas mãos dos desenvolvedores.

Em situações extremas, o mercado de acessórios apresenta o risco de "caso os desenvolvedores atualizem amanhã, a livre negociação de skins será restringida". Como disse o Mantou: "as mudanças na política do jogo estão fora do seu controle, os NFTs, nesse aspecto, têm mais autonomia."

A Repetição das Histórias do Mundo das Moedas

As propriedades de investimento e a volatilidade dos preços das joias fazem com que as pessoas no setor de criptomoedas exclamem: "Isso não é exatamente um NFT?"

Isto não é uma conversa sem sentido; o efeito de "jogar e ganhar" que foi alcançado sem intenção coincide perfeitamente com o modelo de "play to earn" que o financiamento gamificado (GameFi) procura.

Embora os itens de CS:GO possam ser usados no jogo, isso representa uma diferença em relação à utilidade dos NFTs, o Mantou afirma que "alguns que são vendidos caros realmente são bonitos", mas isso é apenas um fator secundário.

"A pele não tem função substancial e nem aumenta a capacidade de jogo", para o grupo de jovens jogadores, os acessórios carregam necessidades psicológicas complexas e significados sociais, refletindo a busca pela aparência, cultura do prestígio e símbolos de identidade, o que é bastante semelhante ao papel que os NFTs desempenham em determinados círculos.

Um site profissional de negociação de bijuterias destacou ao descrever a impressão dourada do Campeonato de Antuérpia de 2022 que "não é apenas um simples adesivo, mas um símbolo de identidade." "Embora não possa melhorar a técnica, pode melhorar a experiência de jogo e o status social."

Além das propriedades de símbolo de status, os fatores que impulsionam os preços de ambos também têm semelhanças.

De acordo com analistas, o preço de certos acessórios de CS:GO aumentará devido ao uso de streamers e jogadores de esports, o que é semelhante ao mecanismo de NFTs que dependem de efeitos de celebridades para impulsionar os preços.

O endosse trazido por celebridades pode fazer com que o preço dos NFTs dispare várias vezes, até mesmo mil vezes, em um curto espaço de tempo. No entanto, assim que o sentimento do mercado muda, a liquidez diminui ou surgem notícias negativas sobre o projeto, o preço pode cair abruptamente, levando a grandes perdas para os compradores que entraram em alta.

Mais coincidentemente, após o colapso dos acessórios de CS:GO, os mercados de criptomoedas e moedas meme se recuperaram silenciosamente. O Ethereum subiu quase 40% em 7 dias, ultrapassando US$ 2.500, e os preços de muitos tokens conhecidos se recuperaram. Algumas pessoas especulam que os fundos fluem entre diferentes ativos virtuais, formando um "efeito de rotação" alternativo. Embora não possa ser confirmada diretamente, a coincidência desse fluxo de capital tornou-se um tema quente de discussão entre os investidores.

Oportunidades e riscos sempre andam juntos; jogadores de CS:GO que estavam a obter lucros estáveis até maio agora enfrentam uma queda de preços sem precedentes.

O pão no vapor que antes lucrou 50 mil yuan com a valorização de acessórios, à noite se transformou em um prejuízo de 70 mil yuan. Ao falar sobre essa queda, ele, que já passou por flutuações no mercado de criptomoedas, parece calmo, acreditando que, em comparação com o mercado anterior de "quedas lentas e sem volume de transações", esta queda acentuada acompanhada de um bom volume de transações pode ser algo positivo, caso atraia mais atenção e promova a recuperação do mercado.

Afinal, desde criptomoedas até itens de CS:GO, a história da especulação em ativos digitais nunca terá fim. O mercado, as emoções, a ganância e o medo, estão sempre a rodar em diferentes pistas.

A única coisa que não muda é que a liberdade financeira está sempre distante, e sempre haverá alguém para assumir a posição alta.