Base emitir moeda：uma conspiração bem planejada de encriptação "sol"

Autor: cole, linguagem simples Blockchain

No mundo cripto, "emissão de moeda" sempre consegue agitar o mercado. Quando a Layer 2 Base, incubada pela Coinbase – a "força regular" mais em conformidade da indústria – mudou de uma posição de "nunca emitir moeda" para "está explorando", todos entenderam que um grande espetáculo está prestes a acontecer.

Isto não é apenas mais uma emissão de token, mas sim uma estratégia bem pensada da Coinbase, destinada a transformar a Base de um ponto de entrada de tráfego em um centro econômico capaz de se sustentar. Este token ainda não nascido será o "combustível de foguete" que acende o mercado em alta, ou mais uma história de capital de "lançamento imediato"? Para responder a esta questão, precisamos mergulhar na essência da Base e analisar a vulnerabilidade por trás dos seus dados impressionantes.

01 De "NÃO" a "SIM" — Por que a Base deve emitir moedas?

Há algum tempo, a Base era uma lufada de ar fresco no mundo do Layer 2, com sua liderança a enfatizar repetidamente que "não havia plano de emissão de moedas". No entanto, os ventos mudaram. O fundador da Base, Jesse Pollak, e o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, já declararam publicamente que a equipe "está a explorar a emissão de um token nativo", e considera que isso é uma excelente ferramenta para acelerar a descentralização e o crescimento do ecossistema.

A razão dada oficialmente é grandiosa e "politicamente correta": para alcançar a completa descentralização da rede. Atualmente, o ordenadores centralizados do Base ainda são controlados de forma centralizada pela Coinbase, e a emissão de tokens pode atrair a participação de nós independentes através de mecanismos de incentivo, o que é um passo necessário em direção à verdadeira descentralização. Esta justificativa orientada pela tecnologia não só está em linha com o espírito do mundo cripto, mas também fornece um "escudo" "compliant" para enfrentar a supervisão regulatória.

No entanto, os dados revelam outra realidade mais cruel: a Base enfrenta uma grave fuga de capital. Os dados mostram que, nos últimos três trimestres, a saída líquida de fundos da Base atingiu 4,6 bilhões de dólares, com os fundos a retornar principalmente à rede principal do Ethereum. Isso indica que, apesar de a Base ter conseguido atrair uma enorme quantidade de usuários, especialmente durante a onda de Meme coins e SocialFi, graças ao tráfego da Coinbase, ela carece de "adesão do usuário". O capital é como mercenários, vem e vai rapidamente.

A Base enfrenta o risco de se tornar uma "estação de transbordo" de baixo custo. Ao mesmo tempo, seus concorrentes Arbitrum e Optimism já construíram um sólido fosso econômico com tokens. Portanto, a emissão de tokens pela Base, mais do que uma evolução filosófica, é uma necessidade de sobrevivência. Seu único objetivo econômico central é um: ancorar capital. Através de incentivos de tokens, transformar os "turistas" especuladores em "residentes" de longo prazo, construindo um ciclo econômico auto-reforçante.

02 A Canção de Gelo e Fogo - Panorama do Ecossistema Base

Para entender o poder do token Base, é necessário primeiro compreender o seu atual panorama. Os dados na blockchain pintam um quadro entre o gelo e o fogo: a atividade dos usuários está fervilhante, mas a profundidade do capital permanece relativamente calma.

Do ponto de vista dos dados, o Base é sem dúvida um jogador de topo. Seu TVL ultrapassa 5 bilhões de dólares. Mas o mais impressionante é sua capacidade de processamento de transações, com um TPS médio de 148,77, muito superior aos 22,49 da Arbitrum. O número de endereços ativos diários da rede se aproxima de um milhão, e a receita anual da rede é esperada para atingir 75 milhões de dólares. Esses dados revelam claramente a singularidade do Base: em termos de atividade do usuário, é um gigante indiscutível, mas em termos de volume de capital, ainda é um perseguidor. O Base já resolveu o problema de "como atrair pessoas"; agora precisa usar os tokens para resolver o problema de "como manter as pessoas".

A ecologia de aplicações da Base apresenta uma peculiar "estrutura de alavanca". De um lado estão gigantes de múltiplas cadeias como Uniswap e Aave, que contribuem com a maior parte do TVL. Do outro lado, estão as moedas Meme cheias de vitalidade. E o que tem o maior valor estratégico é o "protocolo nativo" que está no meio - eles são a verdadeira fortaleza da Base e também o objetivo central dos incentivos futuros dos tokens.

DeFi: No campo das finanças descentralizadas, o AMM nativo da Base, Aerodrome Finance, está a surgir a uma velocidade impressionante, com um TVL superior a 1.1 bilhões de dólares, com o objetivo de se tornar o hub central de liquidez da Base. No mercado de empréstimos, o protocolo nativo SeamlessFi também já se destacou.

SocialFi: Esta é a carta única da Base. O surgimento fenomenal da aplicação Friend.tech não só trouxe um fluxo enorme para a Base, como também inaugurou um novo modelo de monetização social em cadeia. Além disso, o protocolo social descentralizado Farcaster também está florescendo aqui.

Jogos e NFT: Este setor ainda está em fase inicial, sem grandes sucessos até agora. No entanto, o ambiente de baixas taxas de Gas da Base é o melhor solo para o desenvolvimento de jogos em blockchain, e os tokens nativos podem atuar como catalisadores para atrair os melhores estúdios de jogos.

03 Redistribuição da riqueza — quem será o maior vencedor?

A emissão de tokens Base será uma redistribuição de riqueza em uma escala sem precedentes.

Protocólo ecológico: para protocolos nativos como Aerodrome e SeamlessFi, o token Base será a "munição" para enfrentar diretamente os gigantes de múltiplas cadeias.

Usuários e comunidade: A emissão de moedas trará um efeito de riqueza, e os tokens também darão ao governo da comunidade o poder, cultivando um profundo senso de "posse".

Rede Base: O tesouro de tokens permitirá que a Base se torne independente da Coinbase, tornando-se um produto público capaz de se autofinanciar e se desenvolver.

Coinbase: Esta pode ser a parte mais emocionante. Atualmente, a contribuição direta da Base para a receita total da Coinbase é inferior a 1%. No entanto, a avaliação totalmente diluída de um token Base (FDV) pode chegar a centenas de bilhões de dólares. Isso significa que a Coinbase está realizando um truque de mágica financeira inteligente: abrir mão de uma receita operacional insignificante em troca de um ativo potencialmente valioso de centenas de bilhões de dólares. Ao emitir tokens e descentralizar, a Coinbase não apenas pode evitar riscos regulatórios, mas também transformar um pequeno lucro em um enorme ativo.

04 Resumo

A exploração de emissão de moedas da Base é uma inevitabilidade estratégica cuidadosamente ponderada. Marca a transição da Base de uma "máquina de aquisição de tráfego" de sucesso para um "economia on-chain" auto-sustentável.

A emissão de tokens do Base poderá, como a do Arbitrum, criar um grande entusiasmo com uma "explosão" de emissão de tokens, mas isso também poderá levar a uma venda catastrófica? Ou será que, como no caso do Optimism, irá guiar o mercado de forma estável através de uma abordagem faseada e re-narrativa, direcionando a atenção da comunidade para a construção a longo prazo?

Tendo em conta a estreita ligação entre a Base e a Coinbase e a sua postura de "prioridade na conformidade", a possibilidade da segunda parece ser maior. Independentemente do caminho escolhido, a Base detém um trunfo: a vasta quantidade de utilizadores de retalho trazidos pela Coinbase, bem como o seu ecossistema SocialFi único.

Para todos os participantes do mundo das criptomoedas, este espetáculo vale a pena acompanhar de perto.