A empresa de gestão de fundos de Bitcoin Strategy (MSTR) foi recentemente questionada pelo mercado devido ao afrouxamento das "restrições à emissão de ações ordinárias" que havia estabelecido para acelerar a acumulação de Bitcoin. No entanto, o banco de investimento Benchmark publicou um relatório recente, apoiando que essa medida é uma "correção de rota razoável" e acredita que a MSTR não só continua a ser um dos melhores ativos para obter o potencial de aumento do Bitcoin, como também pode se tornar um potencial novo componente do índice S&P 500.
MSTR nova emissão 4,048 moedas Bitcoin
No dia 1 de setembro, a MSTR anunciou que adquiriu novamente 4.048 Bitcoins, elevando sua posição total para 636.505 BTC. O financiamento para esta compra veio da emissão e venda de ações ordinárias Classe A (MSTR) e dos rendimentos de ações preferenciais perpétuas (STRK, STRF, STRD).
Esta ação ocorreu num contexto em que o preço das ações da empresa caiu mais de 20% nas últimas semanas, mas nos últimos dias de negociação já houve uma recuperação.
Benchmark：O mercado interpretou mal a relação de causa e efeito
O analista chefe da Benchmark, Mark Palmer, apontou em um relatório que as críticas recentes de investidores de varejo à administração da MSTR por "má gestão do mercado de capitais" na verdade inverteram a relação de causa e efeito.
Ele explicou que a verdadeira razão pela qual o preço das ações da MSTR está sob pressão é a redução do prémio sobre a posse de Bitcoin, juntamente com a volatilidade macroeconómica e do mercado cripto, que levou à compressão da avaliação.
Em julho deste ano, a empresa prometeu que só compraria Bitcoin com as ações quando a relação preço-lucro das ações ordinárias (mNAV) estivesse acima de 2,5 vezes. No entanto, a relação caiu para 1,59 vezes, e o mercado espera uma desaceleração na compra de moedas, o que, por sua vez, comprimirá ainda mais o prêmio.
A diminuição das restrições é o "retorno à flexibilidade"
Palmer acredita que a eliminação do limite de 2,5 vezes permite que a MSTR continue a acumular Bitcoin em diferentes condições de mercado, restaurando a flexibilidade na operação de capital, em linha com a estratégia anterior da empresa.
Ele enfatizou: "MSTR continua a ser a forma mais limpa e líquida de obter o potencial de aumento do Bitcoin, sem ter que assumir o risco da execução da mineração."
S&P 500 ações com potencial?
Benchmark também apontou que a MSTR se tornou uma candidata popular para o ajuste trimestral do índice S&P 500 na sexta-feira.
Embora a empresa cumpra todos os critérios de inclusão, as características da sua posição em Bitcoin podem fazer com que o comitê do índice hesite em adicionar mais ações relacionadas a criptomoedas no ambiente atual.
Palmer mencionou que a Block foi selecionada com sucesso, a MSTR também atende aos requisitos de lucro positivo, mas esses lucros provêm principalmente de ganhos não realizados relacionados à variação de valor de mercado do Bitcoin, e não de lucros operacionais no sentido tradicional.
Conclusão
A Benchmark manteve a classificação de "compra" para a MSTR, com um preço-alvo de 705 dólares. No último dia de negociação, a MSTR subiu quase 3%, fechando a 341 dólares.
Para os investidores, o MSTR não é apenas uma ferramenta de aposta de alta alavancagem na valorização do Bitcoin, mas pode também atrair fluxos adicionais de capital devido à sua entrada no S&P 500. Nas próximas semanas, o mercado irá prestar atenção próxima à interação entre a sua estratégia de capital e a tendência do mercado de Bitcoin.
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Benchmark defende a compra massiva de Bitcoin pela Strategy: pode ser o próximo cavalo de Troia do S&P 500
A empresa de gestão de fundos de Bitcoin Strategy (MSTR) foi recentemente questionada pelo mercado devido ao afrouxamento das "restrições à emissão de ações ordinárias" que havia estabelecido para acelerar a acumulação de Bitcoin. No entanto, o banco de investimento Benchmark publicou um relatório recente, apoiando que essa medida é uma "correção de rota razoável" e acredita que a MSTR não só continua a ser um dos melhores ativos para obter o potencial de aumento do Bitcoin, como também pode se tornar um potencial novo componente do índice S&P 500.
MSTR nova emissão 4,048 moedas Bitcoin
No dia 1 de setembro, a MSTR anunciou que adquiriu novamente 4.048 Bitcoins, elevando sua posição total para 636.505 BTC. O financiamento para esta compra veio da emissão e venda de ações ordinárias Classe A (MSTR) e dos rendimentos de ações preferenciais perpétuas (STRK, STRF, STRD).
Esta ação ocorreu num contexto em que o preço das ações da empresa caiu mais de 20% nas últimas semanas, mas nos últimos dias de negociação já houve uma recuperação.
Benchmark：O mercado interpretou mal a relação de causa e efeito
O analista chefe da Benchmark, Mark Palmer, apontou em um relatório que as críticas recentes de investidores de varejo à administração da MSTR por "má gestão do mercado de capitais" na verdade inverteram a relação de causa e efeito.
Ele explicou que a verdadeira razão pela qual o preço das ações da MSTR está sob pressão é a redução do prémio sobre a posse de Bitcoin, juntamente com a volatilidade macroeconómica e do mercado cripto, que levou à compressão da avaliação.
Em julho deste ano, a empresa prometeu que só compraria Bitcoin com as ações quando a relação preço-lucro das ações ordinárias (mNAV) estivesse acima de 2,5 vezes. No entanto, a relação caiu para 1,59 vezes, e o mercado espera uma desaceleração na compra de moedas, o que, por sua vez, comprimirá ainda mais o prêmio.
A diminuição das restrições é o "retorno à flexibilidade"
Palmer acredita que a eliminação do limite de 2,5 vezes permite que a MSTR continue a acumular Bitcoin em diferentes condições de mercado, restaurando a flexibilidade na operação de capital, em linha com a estratégia anterior da empresa.
Ele enfatizou: "MSTR continua a ser a forma mais limpa e líquida de obter o potencial de aumento do Bitcoin, sem ter que assumir o risco da execução da mineração."
S&P 500 ações com potencial?
Benchmark também apontou que a MSTR se tornou uma candidata popular para o ajuste trimestral do índice S&P 500 na sexta-feira.
Embora a empresa cumpra todos os critérios de inclusão, as características da sua posição em Bitcoin podem fazer com que o comitê do índice hesite em adicionar mais ações relacionadas a criptomoedas no ambiente atual.
Palmer mencionou que a Block foi selecionada com sucesso, a MSTR também atende aos requisitos de lucro positivo, mas esses lucros provêm principalmente de ganhos não realizados relacionados à variação de valor de mercado do Bitcoin, e não de lucros operacionais no sentido tradicional.
Conclusão
A Benchmark manteve a classificação de "compra" para a MSTR, com um preço-alvo de 705 dólares. No último dia de negociação, a MSTR subiu quase 3%, fechando a 341 dólares.
Para os investidores, o MSTR não é apenas uma ferramenta de aposta de alta alavancagem na valorização do Bitcoin, mas pode também atrair fluxos adicionais de capital devido à sua entrada no S&P 500. Nas próximas semanas, o mercado irá prestar atenção próxima à interação entre a sua estratégia de capital e a tendência do mercado de Bitcoin.