Hong Kong introduz uma licença rigorosa para moedas estáveis que exige um capital mínimo de HK$25 milhões e uma reserva total de respaldo.
As candidaturas prioritárias são devidas até 30 de setembro de 2025, com as primeiras licenças esperadas para o início de 2026 para emissores qualificados.
Os requisitos abrangentes de KYC exigem verificação de identidade para detentores de moeda estável para garantir a conformidade regulatória.
A nova Ordem sobre Moedas Estáveis de Hong Kong entra em vigor a 1 de agosto de 2025, com a HKMA a divulgar diretrizes de licenciamento abrangentes. Espera-se que o primeiro lote de licenças seja emitido no início de 2026.
HKMA publica diretrizes de licenciamento detalhadas à medida que a nova Ordem das Moedas Estáveis entra em vigor a 1 de agosto de 2025
Hong Kong entrou oficialmente na era da regulação das moedas estáveis, com a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) a divulgar diretrizes de licenciamento abrangentes a 29 de julho, apenas dias antes da entrada em vigor da Ordem das Moedas Estáveis a 1 de agosto de 2025.
O novo quadro estabelece Hong Kong como um pioneiro na regulamentação de ativos digitais, definindo padrões rigorosos enquanto mantém espaço para inovação no ecossistema Web3.
CRONOGRAMA CHAVE: INSCRIÇÕES PRIORITÁRIAS DEVIDAS A 30 DE SETEMBRO
O HKMA delineou um roteiro claro para a licenciamento de moeda estável, com vários prazos críticos que os participantes da indústria devem notar:
30 de setembro de 2025 marca o prazo de candidatura prioritária. As instituições que buscam consideração antecipada devem enviar suas candidaturas até essa data para receber um processamento acelerado. A HKMA enfatizou que "a concessão de licenças será um processo contínuo, mas as entidades que acreditam estar bem preparadas e desejam receber consideração antecipada devem enviar candidaturas antes de 30 de setembro."
A primeira leva de emissores de moeda estável licenciados deve ser anunciada no início de 2026, com a HKMA focando inicialmente em comércio transfronteiriço e aplicações Web3. Fontes da indústria sugerem que apenas 3-4 licenças serão emitidas na primeira fase, com o total não ultrapassando 10 inicialmente.
Para os emissores de moeda estável existentes que já operam em Hong Kong, um período de transição de seis meses vai de 1 de agosto de 2025 a 31 de janeiro de 2026. Estes operadores devem submeter pedidos de licenciamento até 31 de outubro de 2025, ou enfrentar um período de encerramento obrigatório a partir de 1 de novembro.
REQUISITOS DE LICENCIAMENTO RIGOROSOS: CAPITAL MÍNIMO DE HK$25 MILHÕES
A HKMA estabeleceu altas barreiras de entrada, exigindo que os candidatos mantenham um capital social integral mínimo de HK$25 milhões ( aproximadamente $3,2 milhões USD). Todos os candidatos, sejam eles constituídos em Hong Kong ou no exterior, devem estabelecer uma presença operacional substancial em Hong Kong, incluindo escritórios locais e pessoal residente.
O quadro de licenciamento exige documentação abrangente, incluindo planos de negócios de três anos, projeções financeiras, demonstrações financeiras auditadas e políticas de gestão de risco detalhadas. A alta administração deve possuir experiência relevante e manter residência em Hong Kong para garantir uma supervisão eficaz.
"O processo de candidatura envolve consultas preliminares com a HKMA, seguidas pela submissão formal de documentação completa", afirmou a autoridade. Entrevistas presenciais com diretores e diretores executivos podem ser necessárias durante o processo de avaliação.
SUPORTE COMPLETO DE RESERVA E SUPORTE MULTI-MOEDA
Um dos requisitos mais rigorosos é a cobertura de 100% de ativos de reserva para todas as moedas estáveis emitidas, incluindo tokens congelados ou na lista negra. Os ativos de reserva qualificados incluem dinheiro, depósitos bancários, títulos de dívida e outros ativos líquidos de alta qualidade aprovados pela HKMA.
Os emissores licenciados podem emitir moedas estáveis atreladas a diferentes moedas fiduciárias com base na demanda do mercado, mas cada nova moeda requer aprovação da HKMA.
A autoridade adota uma abordagem neutra em relação à tecnologia, permitindo ativos tokenizados como reservas, sujeitos a aprovação por escrito.
Os ativos de reserva devem ser mantidos por bancos licenciados em Hong Kong ou instituições qualificadas equivalentes, com estrita segregação dos ativos próprios do emissor. A divulgação regular das políticas de gestão de reservas e dos resultados de auditoria é obrigatória para manter a confiança do mercado.
REQUISITOS KYC CONTROVERSOS DESENCADAM DEBATE NA INDÚSTRIA
A regulamentação introduz protocolos abrangentes de Know Your Customer (KYC) que geraram uma discussão significativa na indústria.
Os emissores licenciados devem implementar medidas eficazes para identificar e verificar a identidade dos detentores de moeda estável, com procedimentos completos de Diligência Devida (CDD) e revisões periódicas.
Embora os detentores que não são clientes normalmente não exijam verificação direta de identidade, um escrutínio aprimorado é acionado quando a monitorização detecta endereços de carteira associados a atividades ilegais, listas de sanções ou fontes suspeitas. Quando as medidas de mitigação de risco se mostram insuficientes, a investigação adicional e a verificação de identidade tornam-se obrigatórias.
As preocupações da indústria giram em torno de saber se esses requisitos de autenticação de identidade limitarão a adoção de usuários e a escala das moedas estáveis, potencialmente prejudicando a natureza permissiva da tecnologia blockchain. No entanto, a HKMA mantém que essa abordagem é necessária para uma eficaz conformidade com a prevenção de lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo.
NORMAS TÉCNICAS DE SEGURANÇA E OPERAÇÃO
Os emissores licenciados devem implementar salvaguardas técnicas robustas, incluindo mecanismos de múltiplas assinaturas, protocolos de pré-mineração, gestão segura de chaves privadas e auditorias de segurança de contratos inteligentes. A HKMA recomenda protocolos de "O que vês é o que assinas" combinados com sistemas de ensaio offline para uma segurança aprimorada.
Para o processamento de resgates, a regulamentação exige que os pedidos sejam tratados dentro de um dia útil após a conclusão das condições necessárias, como a verificação de identidade e a confirmação do caminho dos fundos.
Importante, o tempo de revisão de conformidade não está incluído neste prazo de processamento.
O quadro proíbe os emissores licenciados de pagar juros sobre as moedas estáveis emitidas, mas permite arranjos de custódia no exterior e delegação a gestores de investimento de terceiros, desde que sejam mantidos padrões de transparência e segurança.
INTERESSE FORTE DA INDÚSTRIA: ESPERA-SE MAIS DE 50 CANDIDATOS
De acordo com a divulgação do chefe executivo da HKMA, Eddie Yue, no dia 18 de julho, dezenas de instituições já contataram a autoridade, com muitas expressando interesse explícito em licenciamento de moeda estável.
Lily Z. King, COO da Cobo, revelou que a empresa está a ajudar aproximadamente 50-60 potenciais candidatos, divididos igualmente entre instituições de pagamento e empresas de internet proeminentes, na sua maioria com apoio chinês.
Os candidatos confirmados incluem grandes players como JD Digits, Ant International, Standard Chartered Bank (Hong Kong) e Circle Innovation Technology, demonstrando um forte interesse institucional no quadro regulatório de Hong Kong.
IMPLICAÇÕES GLOBAIS E POSICIONAMENTO COMPETITIVO
A abordagem abrangente de Hong Kong posiciona o território como um potencial definidor de padrões globais para a regulamentação de moeda estável. A estrutura equilibra supervisão rigorosa com apoio à inovação, evitando medidas excessivamente restritivas que poderiam sufocar o desenvolvimento.
O HKMA indicou esforços contínuos para explorar mecanismos de reconhecimento mútuo com outras jurisdições e monitorar desenvolvimentos regulatórios internacionais para moedas estáveis sistémicas. Esta abordagem colaborativa poderia estabelecer Hong Kong como uma ponte entre os quadros regulatórios do Oriente e do Ocidente.
A regulamentação apoia a distribuição global de moedas estáveis licenciadas em Hong Kong através de canais no exterior, exigindo sistemas abrangentes de conformidade e controle de riscos. Notavelmente, a autoridade adota uma abordagem baseada em riscos para o acesso VPN em vez de implementar restrições técnicas generalizadas.
CONCLUSÃO: ESTABELECENDO O PADRÃO GLOBAL
A estrutura regulatória das moedas estáveis de Hong Kong representa uma abordagem sofisticada para a supervisão de ativos digitais que prioriza a estabilidade financeira enquanto promove a inovação. À medida que as primeiras licenças são esperadas no início de 2026, a indústria global de criptomoedas monitorará de perto a implementação de Hong Kong para avaliar a eficácia deste modelo regulatório equilibrado.
O sucesso do quadro pode influenciar significativamente as abordagens regulatórias internacionais e solidificar a posição de Hong Kong como um importante centro financeiro amigável ao Web3. Para emissores de moeda estável e prestadores de serviços, Hong Kong agora oferece um caminho claro, embora exigente, para a conformidade regulatória em um importante centro financeiro asiático.
〈Hong Kong Unveils Comprehensive Stablecoin Regulation Framework: First Licenses Expected Early 2026〉Este artigo foi publicado pela primeira vez na "CoinRank".
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Hong Kong Revela um Quadro Abrangente de Regulação de Stablecoin: Primeiras Licenças Esperadas para o Início de 2026
Hong Kong introduz uma licença rigorosa para moedas estáveis que exige um capital mínimo de HK$25 milhões e uma reserva total de respaldo.
As candidaturas prioritárias são devidas até 30 de setembro de 2025, com as primeiras licenças esperadas para o início de 2026 para emissores qualificados.
Os requisitos abrangentes de KYC exigem verificação de identidade para detentores de moeda estável para garantir a conformidade regulatória.
A nova Ordem sobre Moedas Estáveis de Hong Kong entra em vigor a 1 de agosto de 2025, com a HKMA a divulgar diretrizes de licenciamento abrangentes. Espera-se que o primeiro lote de licenças seja emitido no início de 2026.
HKMA publica diretrizes de licenciamento detalhadas à medida que a nova Ordem das Moedas Estáveis entra em vigor a 1 de agosto de 2025
Hong Kong entrou oficialmente na era da regulação das moedas estáveis, com a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) a divulgar diretrizes de licenciamento abrangentes a 29 de julho, apenas dias antes da entrada em vigor da Ordem das Moedas Estáveis a 1 de agosto de 2025.
O novo quadro estabelece Hong Kong como um pioneiro na regulamentação de ativos digitais, definindo padrões rigorosos enquanto mantém espaço para inovação no ecossistema Web3.
CRONOGRAMA CHAVE: INSCRIÇÕES PRIORITÁRIAS DEVIDAS A 30 DE SETEMBRO
O HKMA delineou um roteiro claro para a licenciamento de moeda estável, com vários prazos críticos que os participantes da indústria devem notar:
30 de setembro de 2025 marca o prazo de candidatura prioritária. As instituições que buscam consideração antecipada devem enviar suas candidaturas até essa data para receber um processamento acelerado. A HKMA enfatizou que "a concessão de licenças será um processo contínuo, mas as entidades que acreditam estar bem preparadas e desejam receber consideração antecipada devem enviar candidaturas antes de 30 de setembro."
A primeira leva de emissores de moeda estável licenciados deve ser anunciada no início de 2026, com a HKMA focando inicialmente em comércio transfronteiriço e aplicações Web3. Fontes da indústria sugerem que apenas 3-4 licenças serão emitidas na primeira fase, com o total não ultrapassando 10 inicialmente.
Para os emissores de moeda estável existentes que já operam em Hong Kong, um período de transição de seis meses vai de 1 de agosto de 2025 a 31 de janeiro de 2026. Estes operadores devem submeter pedidos de licenciamento até 31 de outubro de 2025, ou enfrentar um período de encerramento obrigatório a partir de 1 de novembro.
REQUISITOS DE LICENCIAMENTO RIGOROSOS: CAPITAL MÍNIMO DE HK$25 MILHÕES
A HKMA estabeleceu altas barreiras de entrada, exigindo que os candidatos mantenham um capital social integral mínimo de HK$25 milhões ( aproximadamente $3,2 milhões USD). Todos os candidatos, sejam eles constituídos em Hong Kong ou no exterior, devem estabelecer uma presença operacional substancial em Hong Kong, incluindo escritórios locais e pessoal residente.
O quadro de licenciamento exige documentação abrangente, incluindo planos de negócios de três anos, projeções financeiras, demonstrações financeiras auditadas e políticas de gestão de risco detalhadas. A alta administração deve possuir experiência relevante e manter residência em Hong Kong para garantir uma supervisão eficaz.
"O processo de candidatura envolve consultas preliminares com a HKMA, seguidas pela submissão formal de documentação completa", afirmou a autoridade. Entrevistas presenciais com diretores e diretores executivos podem ser necessárias durante o processo de avaliação.
SUPORTE COMPLETO DE RESERVA E SUPORTE MULTI-MOEDA
Um dos requisitos mais rigorosos é a cobertura de 100% de ativos de reserva para todas as moedas estáveis emitidas, incluindo tokens congelados ou na lista negra. Os ativos de reserva qualificados incluem dinheiro, depósitos bancários, títulos de dívida e outros ativos líquidos de alta qualidade aprovados pela HKMA.
Os emissores licenciados podem emitir moedas estáveis atreladas a diferentes moedas fiduciárias com base na demanda do mercado, mas cada nova moeda requer aprovação da HKMA.
A autoridade adota uma abordagem neutra em relação à tecnologia, permitindo ativos tokenizados como reservas, sujeitos a aprovação por escrito.
Os ativos de reserva devem ser mantidos por bancos licenciados em Hong Kong ou instituições qualificadas equivalentes, com estrita segregação dos ativos próprios do emissor. A divulgação regular das políticas de gestão de reservas e dos resultados de auditoria é obrigatória para manter a confiança do mercado.
REQUISITOS KYC CONTROVERSOS DESENCADAM DEBATE NA INDÚSTRIA
A regulamentação introduz protocolos abrangentes de Know Your Customer (KYC) que geraram uma discussão significativa na indústria.
Os emissores licenciados devem implementar medidas eficazes para identificar e verificar a identidade dos detentores de moeda estável, com procedimentos completos de Diligência Devida (CDD) e revisões periódicas.
Embora os detentores que não são clientes normalmente não exijam verificação direta de identidade, um escrutínio aprimorado é acionado quando a monitorização detecta endereços de carteira associados a atividades ilegais, listas de sanções ou fontes suspeitas. Quando as medidas de mitigação de risco se mostram insuficientes, a investigação adicional e a verificação de identidade tornam-se obrigatórias.
As preocupações da indústria giram em torno de saber se esses requisitos de autenticação de identidade limitarão a adoção de usuários e a escala das moedas estáveis, potencialmente prejudicando a natureza permissiva da tecnologia blockchain. No entanto, a HKMA mantém que essa abordagem é necessária para uma eficaz conformidade com a prevenção de lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo.
NORMAS TÉCNICAS DE SEGURANÇA E OPERAÇÃO
Os emissores licenciados devem implementar salvaguardas técnicas robustas, incluindo mecanismos de múltiplas assinaturas, protocolos de pré-mineração, gestão segura de chaves privadas e auditorias de segurança de contratos inteligentes. A HKMA recomenda protocolos de "O que vês é o que assinas" combinados com sistemas de ensaio offline para uma segurança aprimorada.
Para o processamento de resgates, a regulamentação exige que os pedidos sejam tratados dentro de um dia útil após a conclusão das condições necessárias, como a verificação de identidade e a confirmação do caminho dos fundos.
Importante, o tempo de revisão de conformidade não está incluído neste prazo de processamento.
O quadro proíbe os emissores licenciados de pagar juros sobre as moedas estáveis emitidas, mas permite arranjos de custódia no exterior e delegação a gestores de investimento de terceiros, desde que sejam mantidos padrões de transparência e segurança.
INTERESSE FORTE DA INDÚSTRIA: ESPERA-SE MAIS DE 50 CANDIDATOS
De acordo com a divulgação do chefe executivo da HKMA, Eddie Yue, no dia 18 de julho, dezenas de instituições já contataram a autoridade, com muitas expressando interesse explícito em licenciamento de moeda estável.
Lily Z. King, COO da Cobo, revelou que a empresa está a ajudar aproximadamente 50-60 potenciais candidatos, divididos igualmente entre instituições de pagamento e empresas de internet proeminentes, na sua maioria com apoio chinês.
Os candidatos confirmados incluem grandes players como JD Digits, Ant International, Standard Chartered Bank (Hong Kong) e Circle Innovation Technology, demonstrando um forte interesse institucional no quadro regulatório de Hong Kong.
IMPLICAÇÕES GLOBAIS E POSICIONAMENTO COMPETITIVO
A abordagem abrangente de Hong Kong posiciona o território como um potencial definidor de padrões globais para a regulamentação de moeda estável. A estrutura equilibra supervisão rigorosa com apoio à inovação, evitando medidas excessivamente restritivas que poderiam sufocar o desenvolvimento.
O HKMA indicou esforços contínuos para explorar mecanismos de reconhecimento mútuo com outras jurisdições e monitorar desenvolvimentos regulatórios internacionais para moedas estáveis sistémicas. Esta abordagem colaborativa poderia estabelecer Hong Kong como uma ponte entre os quadros regulatórios do Oriente e do Ocidente.
A regulamentação apoia a distribuição global de moedas estáveis licenciadas em Hong Kong através de canais no exterior, exigindo sistemas abrangentes de conformidade e controle de riscos. Notavelmente, a autoridade adota uma abordagem baseada em riscos para o acesso VPN em vez de implementar restrições técnicas generalizadas.
CONCLUSÃO: ESTABELECENDO O PADRÃO GLOBAL
A estrutura regulatória das moedas estáveis de Hong Kong representa uma abordagem sofisticada para a supervisão de ativos digitais que prioriza a estabilidade financeira enquanto promove a inovação. À medida que as primeiras licenças são esperadas no início de 2026, a indústria global de criptomoedas monitorará de perto a implementação de Hong Kong para avaliar a eficácia deste modelo regulatório equilibrado.
O sucesso do quadro pode influenciar significativamente as abordagens regulatórias internacionais e solidificar a posição de Hong Kong como um importante centro financeiro amigável ao Web3. Para emissores de moeda estável e prestadores de serviços, Hong Kong agora oferece um caminho claro, embora exigente, para a conformidade regulatória em um importante centro financeiro asiático.
〈Hong Kong Unveils Comprehensive Stablecoin Regulation Framework: First Licenses Expected Early 2026〉Este artigo foi publicado pela primeira vez na "CoinRank".