Atenção ao bull da Algorand sobre RWAs

Um hoax sensacional está a circular sobre a Algorand e o mercado RWA.

De acordo com esta farsa, a Algorand agora deteria 70% de todo o mercado RWA.

A coisa curiosa é que é uma farsa muito simples de desmascarar, porque o site RWA.xyz é citado como fonte, no qual, no entanto, esse número de 70% não aparece de forma alguma.

A quota da Algorand no mercado de RWA

A RWA, na verdade, publica um gráfico no qual mostra o valor total de RWA por cadeia.

Em primeiro lugar, está, claro, o Ethereum, com mais de 50% do valor total.

Além disso, o valor total do RWA na cadeia revela ser de 13,1 bilhões de dólares, dos quais 7,5 no Ethereum, enquanto o touro no Algorand afirma erroneamente que o valor total seria de apenas 268 milhões de dólares.

É portanto possível que a farsa surja de um mal-entendido, nomeadamente do facto de que em vez de examinar todo o setor de RWA on-chain, apenas uma pequena parte é examinada.

O mal-entendido torna-se evidente quando, dentro da farsa, em determinado ponto, o valor correto de 13,1 bilhões de dólares também é relatado, portanto, é simplesmente um erro.

A verdadeira participação do Algorand é de cerca de 264 milhões de dólares, que é um pouco mais de 2%

Não está claro, no entanto, qual subconjunto foi tomado como referência para calcular esses 70%. O erro grave reside precisamente em não tê-lo reportado.

O mercado RWA

Os RWA são os tokens de Ativos do Mundo Real.

Trata-se essencialmente da tokenização de ativos existentes fora da cadeia, de modo que os tokens possam ser trazidos para a cadeia.

Não é por acaso que mais de 50% dos tokens RWA, em termos de valor de mercado, foram emitidos na Ethereum, porque continua a ser a cadeia mais segura, depois do Bitcoin, e a que tem mais atividade em contratos inteligentes.

Embora em termos de transações diárias a Solana seja agora a líder, deve-se notar que, principalmente, memecoins operam na Solana, enquanto os RWAs operam principalmente na Ethereum.

Na verdade, a Solana acaba por estar apenas em quinto lugar entre as cadeias com o maior valor total de RWA, com pouco mais de 400 milhões de dólares.

Note que a segunda cadeia nesta classificação é ZKsync Era, que na verdade é uma camada-2 do Ethereum. ZKsync Era tem mais de 15% do valor dos RWAs em cadeia, o que combinado com os 57% da camada-1 do Ethereum leva a um total superior a 70%.

Portanto, não é a Algorand que tem 70% do mercado RWA, mas sim a Ethereum, como é óbvio.

A primeira alternativa de camada-1 é a da Aptos, que mal ultrapassa os 4%

Ações Tokenizadas

Sempre indo ao RWA.xyz para analisar os setores individuais do mercado RWA, você descobre qual deles a Algorand domina.

Isto diz respeito ao setor de ações tokenizadas, que tem um total de apenas 392 milhões de dólares em blockchain, com 264 milhões especificamente em Algorand.

Assim, a Algorand detém cerca de 67% do mercado de ações tokenizadas, em termos de valor de mercado total, mas este mercado vale apenas menos de 3% do mercado RWA total.

O maior mercado é o de crédito privado, com os seus 14 bilhões de dólares, mas isso não é contado no valor total em cadeia. Na verdade, estes não são verdadeiros ativos fora da cadeia que foram tokenizados e trazidos para a cadeia, mas empréstimos emitidos diretamente na cadeia, sem um contraparte fora da cadeia.

Portanto, não se trata de ativos off-chain tokenizados, mas de ativos on-chain reais.

Entre os RWAs on-chain, o mercado dominante é o dos títulos do governo dos EUA tokenizados, com mais de metade do valor total de 13,1 bilhões de dólares (7.3).

A grande maioria dos títulos tokenizados está na Ethereum, que domina este mercado com mais de 75% do valor total, com a Stellar em segundo lugar e a Solana em terceiro, mas muito atrás.

Deve-se também notar que a dominância da Algorand no setor de ações tokenizadas se deve ao único protocolo Securitize, sobre o qual todos os 264 milhões de dólares em ações tokenizadas na Algorand foram emitidos.

O impacto de RWA no mercado de criptomoedas

Há algum tempo, tem-se falado que o mercado RWA poderia impulsionar a próxima corrida de touros das criptomoedas.

Deve-se dizer, no entanto, que, excluindo os empréstimos on-chain, os ativos tokenizados hoje ainda constituem apenas uma pequena fração dos ativos on-chain.

Basta dizer que o TVL total de DeFi é de 115 mil milhões de dólares, em comparação com os 13,1 mil milhões de dólares de RWA tokenizados em cadeia. No entanto, o mercado de RWA está a crescer rapidamente, pois, por exemplo, duplicou desde o início do ano, mas ainda não parece ter alcançado um tamanho que possa fazer diferença no mercado de criptomoedas como um todo.