Perdagangan luar bursa (OTC) memainkan peran penting dalam industri kripto, tetapi sedikit orang yang memahami mengapa mereka penting, bagaimana cara kerjanya, dan apa yang membedakan satu dari yang lain. Sebagai bagian dari misi kami untuk memberi Anda pengetahuan tentang Blockchain dan Cryptocurrency, kami menyusun tinjauan mendalam tentang relevansi, struktur, dan taksonomi meja perdagangan kripto.

Mirip dengan rekan-rekan mereka dalam keuangan tradisional, meja OTC kripto berurusan dalam volume yang besar dengan tampaknya kegelapan di luar batas pandangan publik. Dalam artikel ini, kami akan berupaya membawa kejelasan tentang bagaimana sebenarnya OTC kripto bekerja.

Apa Itu Pasar OTC?

Ada dua cara dasar dalam mengorganisir pasar keuangan — melalui bursa dan juga “over the counter”, atau OTC.

Dalam pertukaran, para pedagang memasang harga yang mereka bersedia menjual asetnya (ask) dan yang lain memasang harga yang mereka bersedia membeli asetnya (bid). Ketika bid dan ask tumpang tindih, pertukaran memfasilitasi perdagangan. Semua perdagangan terjadi terbuka dan harga berbeda-beda aset yang diperdagangkan adalah apa yang Anda lihat bergulir di bagian bawah CNBC atau di situs web seperti CoinMarketCap.

OTC berbeda karena perdagangan ini terjadi langsung antara dua pihak, dengan salah satu pihak tersebut biasanya menjadi "meja" – bisnis yang didedikasikan untuk pembelian dan penjualan kelas aset tertentu. Dalam perdagangan OTC, dua pihak menyetujui harga dan kemudian melakukan transfer aset di antara mereka sendiri. Media pertukaran langsung ini adalah alasan yang tepat mengapa opacity tersebut ada di pasar OTC – tidak ada seorang pun di luar pihak-pihak yang terlibat yang mengetahui rahasia harga dan volume di mana berbagai aset diperdagangkan di "over the counter."

Singkatnya, pasar OTC adalah tempat di mana sebagian besar perdagangan dalam sistem keuangan global berlangsung.

Apa Itu OTC dalam Crypto?

Crypto OTC adalah sekadar perdagangan aset kripto secara langsung antara dua pihak. Sebuah perdagangan bisa berupa kripto-ke-kripto (menukar Bitcoin dengan Ether misalnya) atau fiat-ke-kripto (menukar dolar AS dengan Bitcoin dan sebaliknya). Perdagangan OTC sering digunakan oleh investor besar atau institusi untuk membeli atau menjual jumlah kriptokurensi besar tanpa menyebabkan fluktuasi harga yang signifikan di pasar terbuka. Perdagangan OTC kadang juga digunakan untuk memfasilitasi perdagangan kriptokurensi yang tidak terdaftar di bursa formal.

Seperti halnya semua pasar OTC lainnya, perdagangan selalu terjadi antara "meja" perdagangan khusus dan individu atau institusi lain, yang disebut sebagai counterparty. Pada tahun 2018, crypto senilai miliaran dolar berpindah tangan di konter.

Di Gate.io, pengguna dapat melakukan perdagangan OTC dengan aman melalui halaman Perdagangan P2P. Kami menyediakan lebih dari 10 pasar fiat OTC yang berbeda dengan cryptocurrency berkapitalisasi tinggi, seperti BTC, ETH, USDT, dan DOGE. Pengguna dapat melihat reputasi penjual dan pembeli untuk menentukan dengan siapa mereka nyaman dan percaya untuk bertransaksi.

Mengapa Meja OTC Crypto Ada?

Meja OTC ada terutama karena membeli atau menjual sejumlah besar crypto sulit. Misalnya, Jika Anda mencoba membeli 500 BTC, Anda akan menghadapi banyak isu.

Jika Anda mencoba membeli semuanya di satu bursa, tidak ada satu orang pun yang akan menjual 500 BTC pada waktu tertentu — Anda harus membelinya dari banyak penjual. Anda mungkin akan dapat membeli potongan pertama dengan harga pasar yang berlaku, tetapi pada akhirnya akan membeli potongan terakhir dengan harga yang jauh lebih tinggi – ini dikenal sebagai slippage. Slippage terjadi ketika Anda kehabisan orang yang menjual dengan harga yang Anda inginkan, menyebabkan Anda "tergelincir" lebih jauh dari harga pasar asli.

Untuk menghindari tergelincir, lebih baik jika Anda menyebar pembelian 500 BTC Anda di beberapa bursa, membeli sejumlah kecil BTC dengan harga terbaik yang tersedia di setiap bursa. Namun, hal ini akan memerlukan Anda untuk terdaftar dengan beberapa bursa, dan Anda masih akan menghabiskan banyak waktu untuk mengeksekusi setiap perdagangan individu, semuanya sambil dikenai biaya transaksi per perdagangan.

Jika Anda pergi ke jenis meja OTC crypto yang dikenal sebagai meja prinsipal, mereka akan menawarkan satu harga dan jika Anda menerimanya, mereka akan mengirimkan 500 BTC kepada Anda — sesederhana itu. Dari mana dan bagaimana mereka mendapatkannya bukanlah masalah Anda — itu adalah masalah mereka. Menangani masalah pengadaan jumlah besar crypto adalah persis apa yang dikuasai oleh meja OTC crypto. Melalui mereka, Anda bisa membeli 500 BTC Anda semua sekaligus tanpa biaya, dan tanpa melakukan pekerjaan tambahan.

Siapa yang Berdagang Crypto OTC?

Singkatnya, siapa pun yang ingin dengan cepat dan mudah membeli atau menjual jumlah besar kripto. Ini bisa menjadi individu dengan kekayaan bersih tinggi, lembaga, dana VC dan hedge yang berinvestasi di pasar kripto. Meja OTC juga sering melakukan perdagangan satu sama lain, misalnya, ketika satu meja memiliki pihak lain yang ingin membeli aset tertentu, dan meja lain memiliki penjual.

Dengan pertumbuhan industri dan kelas aset, jenis kontra pihak yang diperdagangkan oleh meja OTC telah menjadi lebih beragam dari tahun ke tahun. Saat ICO mulai populer pada tahun 2017, sejumlah besar dana dikumpulkan dalam bentuk Ether, dan para pendiri proyek umumnya menggunakan meja OTC untuk mengonversi Ether menjadi fiat untuk membayar biaya sehari-hari. Penambang — orang-orang yang dibayar dalam bentuk kripto yang baru diciptakan untuk menjalankan komputer yang mengamankan jaringan seperti Bitcoin — menggunakan meja OTC untuk mengonversi kripto menjadi mata uang fiat lokal mereka untuk membayar biaya. Demikian pula, bursa yang mengumpulkan biaya dalam kripto akan berdagang OTC untuk mengonversi kembali ke fiat atau semakin, ke stablecoin seperti USDC.

Kelebihan dan Kekurangan Crypto OTC

Beberapa keuntungan potensial dari perdagangan OTC cryptocurrency termasuk:

• Harga pasar tidak terpengaruh:Karena perdagangan tidak perlu dieksekusi di bursa formal, hal ini berarti bahwa mereka dapat diselesaikan tanpa mempengaruhi harga pasar dari cryptocurrency, yang bisa berguna bagi investor yang ingin membeli atau menjual jumlah cryptocurrency besar tanpa menyebabkan fluktuasi harga yang signifikan.

• Privasi yang lebih besar:Perdagangan OTC dilakukan langsung antara dua pihak, yang dapat memberikan privasi yang lebih besar dibandingkan dengan perdagangan yang dilaksanakan di bursa formal.

Di sisi lain, ada beberapa potensi kekurangan perdagangan OTC cryptocurrency, yang meliputi:

• Likuiditas yang lebih sedikit:Perdagangan OTC tidak dieksekusi di bursa formal, sehingga mungkin akan tersedia likuiditas yang lebih sedikit untuk perdagangan tertentu. Hal ini dapat membuat lebih sulit menemukan pihak lawan untuk bertransaksi, dan bisa menjadi lebih sulit mencapai harga perdagangan yang dapat diterima.

• Risiko Pihak Lawan:Perdagangan OTC dilakukan langsung antara dua pihak, sehingga ada risiko bahwa salah satu pihak tidak akan memenuhi kewajibannya dalam perdagangan.

Masa Depan Crypto OTC

Lima tahun yang lalu, meja OTC kripto tidak ada dengan struktur dan lingkup seperti yang mereka miliki saat ini. Sekarang ada beberapa meja yang beroperasi secara global, melakukan perdagangan miliaran dolar setiap tahun — sebuah refleksi dari seberapa besar industri ini telah tumbuh sejak jaringan Bitcoin diluncurkan lebih dari satu dekade yang lalu.
Meskipun miliaran dolar yang ditangani meja OTC crypto setiap tahunnya pucat dibandingkan dengan volume triliun dolar dari rekan OTC tradisional, masih ada ruang yang sangat besar untuk pertumbuhan. Saat aset crypto yang ada tumbuh dan aset baru diperkenalkan, meja OTC seperti Circle Trade akan berada di belakang layar, menjaga agar pasar tetap bergerak.
Kecuali regulasi yang ketat yang akan berarti kemunduran besar bagi pasar kripto OTC, tren ini nampaknya terus berkembang. Lingkungan regulasi untuk perdagangan OTC cryptocurrency bervariasi dari negara ke negara. Di beberapa negara, mungkin tunduk pada regulasi yang sama dengan jenis perdagangan OTC lainnya, seperti persyaratan untuk mendaftar sebagai broker-dealer. Negara atau yurisdiksi lain mungkin memiliki hukum yang kurang ketat atau sama sekali tidak ada mengenai perdagangan OTC cryptocurrency.
Di Amerika Serikat, perdagangan OTC cryptocurrency umumnya tunduk pada undang-undang sekuritas federal dan negara bagian, serta regulasi dari Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), sementara di Eropa regulasi perdagangan OTC cryptocurrency umumnya diawasi oleh European Securities and Markets Authority (ESMA) dan European Systemic Risk Board (ESRB). Institusi-institusi ini memberikan panduan tentang bagaimana mengelola bisnis tipe ini, dan dalam beberapa kasus mengharuskan operator industri untuk mendaftar sebagai broker-dealer, menjaga kewajiban pencatatan dan pelaporan.

Kesimpulan

Jelas bahwa perdagangan OTC memberikan likuiditas yang sangat dibutuhkan untuk pasar cryptocurrency yang pada akhirnya memungkinkan keterlibatan institusi meningkat. Orang telah bernegosiasi sejak awal kehidupan manusia. Mencoba mendapatkan harga terbaik untuk produk atau layanan mungkin hanya sifat dasar manusia.

Over-the-counter bisa berarti pasar internasional terdesentralisasi atau hanya membuat kesepakatan dengan tetangga Anda.

OTC sebagai pasar memiliki banyak manfaat dan kasus penggunaan, tetapi terkadang masih terkait dengan pelaku buruk dan risiko. Pelaku buruk adalah seseorang atau organisasi yang tindakannya merugikan, ilegal, atau hanya secara moral salah, dan tentu saja mereka ada.