O advento da tecnologia blockchain e criptomoedas não apenas possibilitou a compra de arte digital NFT e interação com jogadores no Metaverso, bem como ganhos através do gameplay GameFi, mas também forneceu soluções fundamentais de pagamento descentralizadas ponto a ponto. Essas rápidas e convenientes soluções de pagamento Web3 estão mudando nossos métodos de pagamento atuais e até mesmo todo o mercado financeiro.

Desde que o PayPal introduziu a criptomoeda estável PayPal USD em agosto, vimos inúmeros gigantes da indústria anunciar oficialmente sua expansão para pagamentos Web3 ou integrar canais de pagamento Web3, aparentemente implementando todo o seu poder nos serviços de pagamento Web3. Podemos ver a solução de agregação de depósitos e saques da MetaMask; a aplicação de licença de pagamento da X (anteriormente Twitter); a rede de pagamento blockchain de liquidação USDC da VISA e outras ações de pesos pesados da indústria na cadeia de produção.

Compreender os amplos casos de uso e as vantagens potenciais dos pagamentos da Web3, que abrangem quase toda a infraestrutura da indústria, incluindo pagamentos, stablecoins, carteiras, custódia, transações, etc., é crucial para todos os participantes no ecossistema da Web3.

Este artigo descreverá brevemente o conceito e os caminhos dos pagamentos Web3 e, em seguida, do ponto de vista regulamentar empresarial e legal, explicará por que os pagamentos Web3 estão preparados para remodelar o cenário do mercado de cripto. O artigo tem como objetivo ser útil a esse respeito e recebe com satisfação discussão e exploração. O texto completo tem aproximadamente 16.000 palavras, com um tempo de leitura estimado de 30 minutos.

TL; DR

Pagamentos tradicionais e Web3 não são dissociados, mas mostram uma convergência bidirecional, com moeda fiduciária e criptomoeda interagindo continuamente e gradualmente se fundindo em stablecoins e moedas digitais de bancos centrais como casos de uso práticos;

Bitcoin foi projetado para alcançar um sistema de pagamento de caixa eletrônico descentralizado ponto a ponto, e os pagamentos da Web3 evoluíram a partir disso. Atualmente, os pagamentos da Web3 podem geralmente ser divididos em duas categorias: pagamentos de depósito e saque, e pagamentos com criptomoedas (na cadeia, fora da cadeia);

PayPal, Coinbase, MetaMask e outros gigantes da indústria estão gradualmente abrindo/acessando serviços e cenários de pagamento Web3, incluindo carteiras, custódia, pagamentos, transações e stablecoins, eventualmente cobrindo todo o seu ecossistema e formando seus próprios ecossistemas fechados;

A infraestrutura de pagamento da Web3 está gradualmente tomando forma, conectando carteiras, custódia, stablecoins, mas, mais importante, como construir cenários de pagamento. Imagine como X (Twitter), Telegram, MetaMask e PayPal formarão seus enormes ecossistemas de criptomoedas. Diante desse pano de fundo, o cenário existente do mercado de criptomoedas está destinado a mudar;

A conformidade é a base do negócio de pagamentos, e a complexidade trans-regional e trans-cenário do negócio de pagamentos Web3 apresenta grandes desafios à conformidade regulatória. No entanto, à medida que a regulamentação cripto se torna mais clara, espera-se que aumente ainda mais a adoção de criptomoedas e promova o rápido desenvolvimento da indústria de pagamentos Web3;

Do ponto de vista do sistema monetário, o BIS acredita que após a digitalização do dinheiro, a chave para o desenvolvimento é a tokenização, que pode melhorar significativamente as capacidades do sistema monetário e financeiro. Espera-se que o futuro sistema monetário desencadeie um novo crescimento econômico por meio da tokenização.

A maior oportunidade para as criptomoedas pode não ser vê-las como criptomoedas, mas sim como um novo método de pagamento. Alguns acreditam que a aplicação matadora do Web3 ainda não chegou, mas pode ter feito isso silenciosamente: é o pagamento!

I. Visão Geral dos Pagamentos Web3

Simplificando, os pagamentos Web3 se referem a um método de pagamento baseado em tecnologia blockchain e criptomoeda, mas devido à natureza da blockchain e da criptomoeda, os pagamentos Web3 abrangem mais do que apenas pagamentos.

Criptomoedas como o Bitcoin têm atributos multidimensionais; não são apenas uma forma de pagamento, mas também uma tecnologia inovadora, uma reserva de valor e uma infraestrutura financeira (um livro-razão distribuído), além de servir como uma unidade de conta em transações para marcar valor.

Pagamentos tradicionais e Web3 não estão desconexos, mas mostram uma convergência bidirecional, com moeda fiduciária e criptomoeda interagindo continuamente e gradualmente se fundindo em casos de uso práticos como stablecoins e moedas digitais de bancos centrais. Os pagamentos Web3 estão redefinindo nossos métodos de pagamento e sistemas financeiros.

1.1 Sistemas de Pagamento Tradicionais

Vamos começar examinando os sistemas de pagamento tradicionais. O pagamento é o ato de transferir dinheiro (ou um equivalente monetário) ou um crédito de um pagador para um beneficiário. É um processo que conclui a entrega de dinheiro e bens por meio do casamento do fluxo de informações e do fluxo de capital. A essência do pagamento é a transferência de fundos.

Em um sentido mais amplo, os métodos de pagamento incluem tanto dinheiro (moeda física) quanto dinheiro eletrônico. Geralmente existem quatro modos de transferência de fundos: pagamento em dinheiro; transferências bancárias; transações com cartão de débito; e pagamentos com cartão de crédito. Entre estes, os três últimos, que são formas de dinheiro eletrônico, exigem um sistema financeiro centralizado como bancos para completar a transferência de fundos. Quando os bancos não podem facilitar diretamente um pagamento, instituições de pagamento de terceiros podem estar envolvidas.

Os pagamentos também são diferenciados com base na moeda utilizada, em pagamentos domésticos e transfronteiriços. Atualmente, os pagamentos Web3 na blockchain, que facilitam transações entre diferentes moedas (fiat vs. criptomoedas) e regiões, podem ser categorizados como uma forma de pagamento transfronteiriço.

A cadeia da indústria de pagamentos transfronteiriços envolve inúmeros participantes, incluindo clientes, bancos comerciais, instituições de pagamento de terceiros/lado de vendas, instituições de compensação, comerciantes, etc. A cadeia da indústria inteira pode ser amplamente dividida em três níveis: O primeiro nível consiste em usuários e comerciantes, representando a origem e o terminal de pagamento; o segundo nível inclui provedores de serviços de pagamento como bancos e terceiros pagadores; o terceiro nível é a rede de pagamentos transfronteiriços, que é o suporte fundamental para pagamentos transfronteiriços, como SWIFT e SEPA.

A arquitetura de pagamentos transfronteiriços é ilustrada no diagrama a seguir:

Os serviços de pagamento transfronteiriço podem ser categorizados com base no tipo de provedor de serviços em transferências bancárias, empresas de remessas profissionais, instituições de processamento de pagamentos com cartão bancário e instituições de pagamento de terceiros. Os seguintes exemplos contrastam isso com pagamentos baseados em blockchain Web3.

1.1.1 Pagamentos Transfronteiriços entre Bancos

Inicialmente, os pagamentos transfronteiriços eram principalmente realizados por meio de bancos, como as primeiras transferências bancárias utilizadas para transações interbancárias e pagamentos de comércio internacional. Esse método, envolvendo uma rede complexa de bancos, poderia levar dias ou até semanas para ser concluído. O processo frequentemente envolve múltiplas trocas de moeda e taxas relativamente altas.

Os pagamentos transfronteiriços tradicionais dos bancos dependem muito da rede SWIFT. A SWIFT não mantém fundos ou gerencia contas para os usuários, mas fornece uma rede de informações de comunicação e troca mensagens financeiras padronizadas. A SWIFT pode ser entendida como uma rede que conecta quase todos os bancos principais globalmente, com os bancos usando uma linguagem comum para concluir transações de câmbio estrangeiro. No entanto, uma grande desvantagem da SWIFT é que os pagamentos podem ser significativamente atrasados ou até mesmo falharem devido a vários intermediários, verificações de lavagem de dinheiro e outros problemas, como perdas na conversão de moeda.

Como mostrado acima, quando o banco do destinatário e o banco do pagador estabelecem relacionamentos de conta comercial, o pagamento feito pelo usuário é transferido diretamente através das contas comerciais do banco, com o banco cobrando uma taxa. Por outro lado, quando não há tal relacionamento, bancos intermediários são necessários para completar a transação. Bancos intermediários cobram taxas adicionais, e o tempo de chegada do pagamento é prolongado devido ao aumento de partes envolvidas na transação.

Os pagamentos transfronteiriços bancários são altamente regulamentados, com políticas regulatórias variadas em diferentes países e regiões, impondo certas limitações aos pagamentos transfronteiriços. Além disso, esses pagamentos frequentemente têm requisitos rígidos de KYC/AML e exigem que os usuários abram contas, incorrendo assim em custos mais altos.

1.1.2 Organizações Internacionais de Cartões

Similar ao SWIFT, as organizações internacionais de cartões são uma rede primária para pagamentos transfronteiriços tradicionais, mas focam mais em cenários de aquisição de comerciantes (onde os comerciantes deduzem os pagamentos das contas dos compradores). Essas organizações oferecem diversos métodos de aquisição e completam diretamente o processo de troca de moeda durante o pagamento, liquidando na moeda local para os comerciantes.

As organizações de cartões operam redes de processamento de informações de pagamento regionais e internacionais. Atualmente, existem seis grandes redes de organizações de cartões globais: VISA, Mastercard, China UnionPay, American Express, JCB e Discover. Os pagamentos transfronteiriços processados por meio dessas organizações geralmente levam T + 1 dia ou mais para serem concluídos, ou seja, leva pelo menos T + 1 dia para que os fundos cheguem à conta do comerciante. As operações dessas organizações de cartões internacionais também dependem de licenças e estão sujeitas a várias políticas regulatórias de diferentes países.

1.1.3 Pagamentos Transfronteiriços de Terceiros

Com o desenvolvimento do comércio eletrônico e da tecnologia de rede, as transferências eletrônicas se tornaram um método popular para pagamentos transfronteiriços. Esses tipos de pagamentos geralmente são oferecidos por instituições não bancárias (como Alipay, Paypal, etc.) como provedores de pagamento de terceiros, fornecendo todos ou parte dos serviços de transferência de fundos. Essas instituições de pagamento de terceiros desempenham um papel significativo no varejo de comércio eletrônico transfronteiriço, remessas, negócios de importação e exportação e pagamentos móveis no exterior.

Pagamentos transfronteiriços de terceiros requerem integração com organizações internacionais de cartões ou bancos para compensação e liquidação a fim de concluir as transações. O processo de câmbio de moedas em pagamentos transfronteiriços é principalmente realizado por meio de bancos. Os pagamentos de terceiros frequentemente possuem funções de custódia, significando que os fundos podem ser retidos na conta de pagamento de terceiros e transferidos para a conta do vendedor após a confirmação da transação.

Como ilustrado acima, em um cenário de comércio eletrônico transfronteiriço, o lado do usuário é o ponto de partida da transferência de fundos. Instituições de pagamento de terceiros conectam as contas bancárias dos usuários com os cartões de crédito/débito do banco emissor. Após um usuário fazer uma compra, os fundos são transferidos para o canal de pagamento e conectados com a organização do cartão para compensação e liquidação. Após a compensação e liquidação, a instituição de pagamento de terceiros transfere os fundos para o comerciante. Em cenários de compras offline, há a necessidade de um agente adquirente conectar o comerciante com a instituição de pagamento de terceiros.

Sistemas de pagamento tradicionais, desenvolvidos ao longo de muito tempo, atualmente abrangem a maioria dos cenários de aplicação e oferecem uma ampla gama de funções. No entanto, os pagamentos transfronteiriços enfrentam desafios como altos custos, velocidades lentas, acesso limitado e falta de transparência. De acordo com uma pesquisa do Federal Reserve, os pontos de dor dos usuários se concentram principalmente em dois aspectos: primeiro, a necessidade de velocidades de pagamento mais rápidas, uma vez que os tempos de processamento atuais não atendem às necessidades dos usuários, com esperanças de um serviço de pagamento 24/7/365; segundo, uma forte demanda por cenários de pagamento periódico em tempo real.

1.2 Pagamentos Web3

Embora os métodos de pagamento atuais estejam se digitalizando rapidamente, o processo de transferência de fundos é extremamente complicado devido ao envolvimento de inúmeros participantes, o que leva a custos significativos de atrito e, portanto, a despesas elevadas. A melhoria da experiência de pagamento sempre foi restringida por intermediários, bancos, empresas de tecnologia e outras entidades.

O Bitcoin foi originalmente projetado para ser um sistema de pagamento de dinheiro eletrônico descentralizado entre pares. Em 2008, no contexto da crise financeira global, Satoshi Nakamoto publicou o whitepaper do Bitcoin, aspirando a mudar o sistema financeiro tradicional centrado em bancos e alcançar completa descentralização financeira. Desde o nascimento do Bitcoin em 9 de janeiro de 2009, ele deu início à ampla aplicação das criptomoedas.

Pagamentos em Bitcoin permitem transferências diretas entre usuários, contornando bancos, centros de compensação e plataformas de pagamento eletrônicas, evitando assim altas taxas e processos de transferência complicados. Qualquer usuário com um dispositivo conectado à internet pode usar sem precisar de permissão.

À medida que a aceitação das criptomoedas continua a aumentar, as interações entre criptomoedas e moedas fiduciárias no mundo real são inevitáveis. Aqui, as instituições que fornecem serviços de depósito e saque atuam como bancos em pagamentos transfronteiriços, facilitando a troca entre criptomoedas e moedas fiduciárias.

Atualmente, os pagamentos Web3 podem ser principalmente divididos em dois tipos:

1. Pagamentos de Depósito e Saque (Entrada e Saída), que se referem a pagamentos em situações em que criptomoedas e moedas fiduciárias são trocadas.

2. Pagamentos de Criptomoeda, que incluem:

   Pagamentos de Ativos Nativos na Blockchain de Criptomoedas, envolvendo transações entre dois endereços na blockchain, ou interações entre criptomoedas e ativos on-chain (como compra de NFTs com criptomoedas ou troca entre diferentes criptomoedas).

   b. Pagamentos Tradicionais de Criptomoedas Fora da Cadeia, onde as criptomoedas são usadas como equivalente monetário para comprar outros bens/serviços.

Os pagamentos Web3 vinculam moedas fiduciárias e criptomoedas por meio de pagamentos de depósitos e saques, enquanto os pagamentos em criptomoeda permitem a circulação de ativos digitais, formando assim um ciclo de pagamento completo.

Uma vez que os pagamentos de criptomoeda são realizados na blockchain, eles essencialmente não são restritos por limitações geográficas. Várias jurisdições estão gradualmente melhorando sua regulamentação desses pagamentos. No entanto, o depósito e saque de fundos envolvem transações de moeda fiduciária e, portanto, estão sujeitos às regulamentações financeiras existentes.

1.3 Vantagens dos Pagamentos Web3 Comparados aos Métodos de Pagamento Tradicionais

Os métodos de pagamento tradicionais são baseados em um sistema de contas, onde a transferência de valor é registrada nas contas de instituições intermediárias como bancos e empresas de pagamento de terceiros. Devido ao grande número de participantes, o processo de transferência de fundos é muito complicado e cheio de altos custos de fricção, resultando em despesas mais altas.

Em contraste, os pagamentos da Web3 representam um sistema baseado em um sistema de valor ou token, onde a transferência de valor é registrada em um livro-razão distribuído armazenado na blockchain pelos próprios usuários. Os pagamentos da Web3, ancorados na infraestrutura da rede blockchain, facilitam a transferência de criptomoedas entre o remetente e o destinatário. Esta abordagem aborda questões prevalentes nos pagamentos tradicionais, como altos custos, ineficiências nas transferências transfronteiriças e operações geralmente caras.

Quais são as vantagens dos pagamentos Web3 comparados aos pagamentos tradicionais?

Em primeiro lugar, depender da tecnologia blockchain pode reduzir efetivamente os custos de confiança entre as partes da transação, tornando os pagamentos mais diretos, rápidos e seguros. A funcionalidade dos contratos inteligentes permite pagamentos programáveis e execução automatizada, aumentando a eficiência e confiabilidade dos pagamentos.

Em segundo lugar, a pontualidade dos pagamentos de criptomoedas atualmente tem vantagens significativas sobre os pagamentos tradicionais, especialmente em transações transfronteiriças. Essa característica será um fator chave no desenvolvimento dos pagamentos de criptomoedas e também será uma força importante na promoção da atualização das tecnologias tradicionais de pagamento transfronteiriço.

Além disso, com base em sua natureza descentralizada, os pagamentos da Web3 simplificam os processos estabelecidos em instituições de compensação centralizadas, reduzindo os custos de atrito, especialmente ao melhorar significativamente a eficiência dos pagamentos transfronteiriços e acelerar a velocidade de liquidação.

Vários sinais indicam que os pagamentos transfronteiriços tradicionais e os pagamentos Web3 não estão completamente separados; ambos estão formando uma situação de avanço mútuo. Por um lado, isso é refletido na aplicação acelerada da tecnologia blockchain na indústria de pagamentos tradicionais. Além das Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs) sendo experimentadas em muitos países, grandes players em pagamentos tradicionais como SWIFT, VISA e PayPal estão explorando soluções de pagamento Web3. Por outro lado, os projetos de pagamentos Web3 estão colaborando ativamente com instituições financeiras tradicionais e organizações de pagamento de terceiros, além de explorar a aplicação acelerada de stablecoins compatíveis.

Embora os pagamentos Web3 ainda enfrentem desafios em tecnologia, aceitação do usuário e conformidade de segurança, eles têm uma importância significativa para a indústria de criptomoedas e todo o setor financeiro tradicional.

II. Os Principais Caminhos dos Pagamentos Web3

Atualmente, os pagamentos Web3 podem ser principalmente divididos em dois tipos:

1. Pagamentos de entrada e saída;

2. Pagamentos de criptomoedas (incluindo pagamentos de cenários nativos on-chain, bem como pagamentos entre entidades tradicionais off-chain).

Pagamentos Web3 conectam moedas fiduciárias e criptomoedas por meio de pagamentos de entrada e saída, permitindo a circulação de ativos cripto e formando um ciclo de pagamento completo.

Dada a escala limitada atual de ativos nativos no mercado de criptoativos e os cenários de pagamento limitados, a maioria dos pagamentos discutidos no setor Web3 está relacionada à troca de moedas fiduciárias e criptomoedas por meio de rampas de entrada e saída.

2.1 Pagamentos de Entrada e Saída

Tanto a entrada quanto a saída servem como pontes cruciais que conectam moedas fiduciárias e criptomoedas, formando um ciclo de pagamento completo. Além dos métodos de entrada e saída OTC/P2P, outros processos envolvem a participação de instituições de pagamento de terceiros.

2.1.1 Processo de Pagamento de Entrada e Saída

O fluxo de fundos por trás dos pagamentos de entrada e saída envolve usuários transferindo moeda fiduciária através de canais de pagamento para provedores de liquidez (Provedores de Liquidez de Cripto) por trás de instituições de pagamento de terceiros. Esses provedores, semelhantes a comerciantes em cenários de pagamento tradicionais, transferem 'bens' de criptomoedas para os endereços dos usuários na blockchain, ao mesmo tempo que fornecem liquidez a essas instituições de pagamento. O processo reverso se aplica a saques. Os provedores de liquidez comuns incluem exchanges centralizadas (como Coinbase Prime, Binance, Kraken), emissores de stablecoins (como Tether e Circle) ou bancos amigáveis ​​à cripto (como os bancos Silvergate e Signature, agora extintos). Eles desempenham um papel crucial na ponte entre moedas fiduciárias e criptomoedas nas etapas de entrada e saída.

2.1.2 Métodos de Pagamento Primários On-Off Ramp

A. Exchanges Centralizadas

As exchanges centralizadas, que também atuam como canais de transmissão de dinheiro, compartilham funcionalidades com instituições de pagamento, incluindo a necessidade de licenças semelhantes para criptomoedas/pagamentos. A maioria das exchanges centralizadas oferece serviços de pagamento de entrada e saída. Os usuários podem comprar criptomoedas diretamente via cartão de débito/crédito ou transferências bancárias por meio de plataformas como Binance Pay, Coinbase Pay, XXX Pay, etc. Essas exchanges fornecem uma interface de carteira hospedada pela exchange para compradores e vendedores, que podem escolher entre usar contas diferentes dentro da mesma carteira hospedada ou carteiras não custodiadas, sendo o primeiro muitas vezes mais barato devido à ausência de taxas de gás.

Em jurisdições com regulamentações mais rigorosas, as exchanges centralizadas devem integrar instituições de pagamento independentes como canais de pagamento subjacentes para facilitar as transações dos usuários. Isso também se aplica às exchanges descentralizadas; por exemplo, Uniswap integraram serviços de pagamento independentes como Moonpay e Paypal para apoiar as transações dos usuários.

B. Instituições de Pagamento Independentes On-Off Ramp

Estas são instituições de pagamento com capacidades de transferência de criptomoedas (incluindo bancos cripto-amigáveis) que devem obter licenças relevantes de cripto/pagamento em suas jurisdições operacionais. A MoonPay, um dos principais players na rampa de entrada e saída de criptomoedas, se posiciona como o PayPal para a Web3, com mais de 5 milhões de usuários registrados. Ela suporta pagamentos em criptomoedas em mais de 160 países e regiões, convertendo mais de 80 criptomoedas e 30+ moedas fiduciárias, detendo licenças de atividade de pagamento na maioria das jurisdições. A MoonPay suporta vários métodos de pagamento, como cartões de crédito/débito, pagamentos móveis e transferências de conta para conta. A Coinbase fornece sua liquidez e, com um conjunto abrangente de recursos de entrada e saída e uma vantagem de primeiro movimento, rapidamente dominou os mercados europeu e americano centrados em cartões de crédito, suportando uma avaliação de 3,5 bilhões de dólares.

Recentemente, o gigante tradicional de pagamentos Paypal, em colaboração com o emissor de stablecoin Paxos, lançou a stablecoin PYUSD para se aventurar no mercado de pagamento Web3. O colapso do Silvergate Bank e o fechamento forçado do Signature Bank, ambos bancos amigáveis às criptomoedas, foram significativos canais de pagamento de entrada e saída.

C. Outros Métodos de Pagamento de Entrada e Saída

Esses geralmente integram os métodos de pagamento mencionados em um único produto de pagamento. Os produtos de pagamento agregados combinam vários pagamentos independentes de entrada e saída, permitindo que os usuários se beneficiem de diferentes taxas e cotações. MetaMask é um exemplo primordial desse tipo de agregação, com outros como TransitSwap e KyberSwap sendo projetos notáveis.

Terminais de varejo de criptomoeda como ATMs e POS surgiram com o crescimento da indústria de cripto. ATMs de cripto permitem transações de dinheiro para cripto offline, onde os provedores de ATM compram liquidez de terceiros e pagam aos usuários. Este método é marcado pela anonimidade, exigindo poucas ou nenhuma informação pessoal, mas possui altas taxas de transação (5%-20%). Bitcoin Depot é um projeto líder nesse campo.

Os terminais POS de criptografia representam outro canal de pagamento offline onde os usuários pagam em criptomoeda, e os comerciantes recebem moeda fiduciária, tornando-se um método de saque para o usuário. Isso também requer licenciamento, mas geralmente tem taxas mais baixas em comparação com caixas eletrônicos. A Pallapay é um projeto que oferece essas soluções.

No geral, o cenário atual de pagamentos Web3 oferece aos usuários uma variedade de opções. No entanto, quando envolve a conversão entre fiduciárias e criptomoedas, as operadoras geralmente precisam solicitar licenças operacionais regionalmente. Os custos associados a estes pagamentos variam ligeiramente, dependendo do modelo de negócio do método de pagamento.

Além dos pagamentos de entrada e saída, algumas bolsas centralizadas e instituições de pagamento colaboram com organizações de cartões como Visa e Mastercard para emitir cartões de débito e crédito. Esses cartões possuem atributos duplos: facilitando pagamentos de entrada e saída e possibilitando transações de criptomoedas.

2.2 Pagamentos com criptomoedas

À medida que a aceitação da criptomoeda continua a crescer, os pagamentos da Web3 estão cada vez mais penetrando em mercados tradicionais como o comércio eletrônico (para compras online), a economia gig (para contratos e freelancers), remessas transfronteiriças, reservas de viagens e jogos online (para trocas de itens no jogo). Esses pagamentos usam criptomoedas para compras online e remessas, em vez de confiar na infraestrutura desatualizada de bancos tradicionais ou instituições de pagamento de terceiros.

Atualmente, os pagamentos em criptomoeda se enquadram em duas categorias principais: pagamentos entre entidades tradicionais off-chain e pagamentos de cenários nativos on-chain.

2.2.1 Pagamentos de Criptomoeda - Pagamentos Físicos Tradicionais Fora da Cadeia

De acordo com um relatório de 2022 da PYNMTS e BitPay, que pesquisou mais de 2330 empresas online com vendas anuais superiores a US$ 250 milhões, aproximadamente 85% dos grandes varejistas (com receitas anuais superiores a US$ 1 bilhão) agora oferecem criptomoedas como forma de pagamento. Metade de todas as empresas pesquisadas já aceitam pagamentos em criptomoedas. Entre aqueles que ainda não o aceitam, 42% planejam fazê-lo. O relatório também constatou que a maioria das empresas utiliza carteiras não nativas de criptomoedas, como PayPal e Venmo, para suportar pagamentos em criptomoedas.

Para atender à crescente demanda por pagamentos Web3, gigantes líderes de pagamentos como Mastercard, Visa, PayPal, Stripe e Venmo estão se associando a empresas de criptomoedas para oferecer opções de pagamento cripto a milhões de usuários. A maioria dos principais varejistas, incluindo Overstock, Microsoft, Expedia e Starbucks, integraram pagamentos cripto, permitindo que seus clientes comprem diretamente bens digitais e físicos com criptomoedas. Outras grandes empresas como a popular plataforma de streaming Twitch, Norwegian Air, Etsy e Burger King também estão adotando essa tendência.

Em termos de pagamentos físicos tradicionais fora da cadeia, simulamos um cenário em que um usuário paga em criptomoeda e o comerciante recebe moeda fiduciária. O fluxo de fundos envolve uma instituição de pagamento de terceiros convertendo a criptomoeda em moeda fiduciária por meio de processos de entrada e saída antes de pagar o comerciante.

A solução mais comum atualmente é a emissão de cartões bancários de cripto. As bolsas centralizadas ou empresas de carteira frequentemente colaboram com organizações de cartões como Visa e Mastercard para emitir cartões de débito/crédito de cripto. Os usuários que possuem criptomoedas em contas de plataforma podem fazer compras online ou passar o cartão offline. Durante o pagamento, a empresa emissora do cartão converte primeiro a criptomoeda em moeda fiduciária local através do canal de pagamento de saída antes de pagar o comerciante. Por exemplo, a bolsa centralizada Cripto.com se associou à Visa para emitir o cartão de débito Visa da Cripto.com, que oferece tanto funções de pagamento em moeda fiduciária quanto capacidades de pagamento de criptomoeda on-chain.

2.2.2 Pagamentos de Criptomoedas—Cenários de Pagamento Nativo On-Chain

Em cenários de pagamento nativo on-chain, os usuários pagam em criptomoedas, e os comerciantes também aceitam criptomoedas. Este método envolve mais do que simples transferências ponto a ponto com base na tecnologia blockchain; ele também aborda questões de confiança em cenários de pagamento do mundo real, exigindo o uso de pagamentos de terceiros.

Vamos pegar as compras online como exemplo. Em um cenário baseado em confiança (como entre amigos), as transações podem ser concluídas diretamente por meio de transferências ponto a ponto da blockchain: o usuário paga, o comerciante envia, o usuário recebe. No entanto, em uma plataforma online sem uma base de confiança existente, como garantir que o comerciante enviará as mercadorias após receber o pagamento e que as mercadorias recebidas correspondem ao prometido?

Da mesma forma, enquanto transferências ponto a ponto entre familiares e amigos podem ser facilmente gerenciadas por meio de redes blockchain, lidar com estranhos requer um sistema mais robusto. Portanto, um sistema de conta vinculada e um sistema de liquidação baseado em blockchain são necessários para facilitar a troca de bens físicos e liquidações de pagamentos on-chain.

Em resposta a esses desafios, as instituições de pagamento de terceiros que oferecem produtos de pagamento de criptomoedas são essenciais. Eles incluem protocolos de pagamento de criptomoedas, sistemas de pagamento principais, interações de produtos de front-end e módulos de suporte. Empresas como Ripple e Stella estão explorando ativamente nessa área.

A rampa de entrada e saída são pontes cruciais que conectam moeda fiduciária com criptomoeda, formando um ciclo de pagamento completo. Além dos métodos OTC/P2P, outros processos de rampa de entrada e saída requerem o envolvimento de instituições de pagamento de terceiros.

Visa recentemente introduziu uma solução de liquidação com base na stablecoin USDC, aplicada no caso da Crypto.com. Anteriormente, quando os usuários pagavam com criptomoeda e os comerciantes recebiam moeda fiduciária, a Crypto.com tinha que converter a criptomoeda em moeda fiduciária e depois pagar o comerciante por meio de canais de pagamento tradicionais. A liquidação via canais tradicionais aumentava o número de participantes, os custos de transação, a complexidade e limitava a capacidade da Crypto.com de liquidar transações fora do horário bancário.

A solução de liquidação USDC da Visa elimina a necessidade de conversão de moeda e etapas de pagamento tradicionais em transações, possibilitando liquidação global em tempo real 24/7/365 via blockchain. Este método de liquidação flexível e sem conversão abre novos cenários de negócios para a Crypto.com, como gateways de pagamento de criptomoedas para comerciantes e pagamentos transfronteiriços baseados em blockchain.

Este método de liquidação USDC também pode ser aplicado a remessas internacionais. O mercado de remessas de quase $1 trilhão é afligido por altos custos dos métodos de pagamento tradicionais, cobrando até 8% do valor total da transação. Produtos de remessas transfronteiriças Web3 como o Send Globally da Strike, usando a Lightning Network do Bitcoin, oferecem uma alternativa acessível às remessas tradicionais, cobrando apenas 0,01% a 0,1% do valor da transação.

Este método de liquidação, combinado com o uso de stablecoins, pode reduzir os custos tradicionais de pagamentos transfronteiriços em 80%. Isso significa que para uma remessa de $500, o custo da transação para criptomoeda on-chain e pagamentos de rampa de entrada e saída é de apenas cerca de $4.8, significativamente menor do que o custo médio de remessa transfronteiriça de cerca de $20. Em 2022, as remessas transfronteiriças feitas por trabalhadores foram quase $800 milhões, e os pagamentos de remessas baseados em Web3 poderiam economizar para a indústria entre $40 bilhões e $64 bilhões anualmente.

III. Gigantes da Indústria em Pagamentos Web3

Os gigantes da indústria estão gradualmente abrindo/acessando serviços e cenários de pagamento da Web3 em torno de seus negócios principais de negociação, pagamento, comunicação e redes sociais. Isso inclui carteiras, custódia, pagamento, negociação e stablecoins, cobrindo eventualmente todo o seu ecossistema para formar um loop lógico. Abaixo está uma visão geral das estratégias da Paypal, Coinbase e MetaMask nesta área.

3.1 Layout de Pagamento Web3 do Paypal – Pagamento, Custódia de Carteira e Stablecoin

No artigo “Gigante dos Pagamentos Paypal's Stablecoin Could Lead the Crypto Industry Mainstream,” apresentamos o PYUSD, uma stablecoin lançada pelo Paypal em 7 de agosto de 2023. Como a única stablecoin suportada no ecossistema do PayPal, o PYUSD tem como objetivo conectar de forma transparente os 431 milhões de usuários existentes do Paypal com moeda fiduciária e criptomoeda, servindo como uma ponte para os consumidores, comerciantes e desenvolvedores da Web2.

3.1.1 Caminho de Implementação para Serviços de Entrada e Saída

Ao analisar o contrato do usuário da CryptoCurrency do Paypal, podemos ver o papel crucial da stablecoin PYUSD na ponte entre pagamentos Web2&3, contas do Paypal e contas de carteira de custódia de criptomoedas.

Conforme mostrado no diagrama, o PayPal usa o stablecoin PYUSD como ponte para a troca entre moeda fiduciária e criptomoeda. Seja para depósito, saque ou serviços de pagamento em criptomoedas, o processo segue a cadeia USD - PYUSD - Cripto Ativo, e vice-versa. Por exemplo, em cenários onde a criptomoeda é usada para pagar por serviços de comerciantes, o Cripto Ativo é primeiro vendido por PYUSD/USD, que é então usado para fazer pagamentos em PYUSD/USD aos comerciantes.

Os pagamentos em moeda fiduciária utilizam contas do PayPal, enquanto para criptomoedas, o PayPal cria uma carteira do Hub de Criptomoedas sob a conta do PayPal. Essa carteira é gerenciada pelo emissor PYUSD Paxos, o que significa que os usuários entregam seus ativos (chaves privadas). O Contrato do Usuário do PayPal declara claramente: “Você não irá manter os próprios ativos Crypto digitais em seu saldo de Ativos Crypto / Você não possui nenhum ativo Crypto específico e identificável.”

A partir disso, vemos que o PayPal construiu um framework para pagamentos da Web3 ao conectar pagamentos fiduciários e de criptomoedas, emitindo stablecoins como meios de transação e estabelecendo o sistema de carteira da conta do PayPal, formando assim um loop lógico dentro de seu ecossistema.

Com essa base, o PayPal também pode alavancar suas vantagens na indústria de pagamentos. Ele pode estender sua função de depósito para entidades externas como MetaMask e Ledger, bem como exchanges centralizadas como Kraken. Além disso, em sua função de retirada anunciada em 12 de setembro, o PayPal suporta carteiras, DApps e plataformas de mercado de NFT.

Com canais, ferramentas e infraestrutura no lugar, a chave está em orientar os 431 milhões de usuários existentes do PayPal em direção à Web3 e liderar a Web3 em direção à verdadeira adoção em massa.

3.1.2 Empresas Tradicionais de Pagamento Prontas para Agir

Observamos que a abordagem do PayPal é altamente replicável para empresas de pagamento tradicionais como o Stripe e o Square, que já estão envolvidos em serviços de entrada e saída e câmbio de moedas. Por exemplo, em dezembro de 2022, o Stripe anunciou seu serviço de depósito de criptomoedas, e a Block (empresa-mãe da Square) oferece serviços de negociação de BTC através do seu aplicativo Cash, além de sua funcionalidade básica de pagamento entre pares. Dado que as empresas de pagamento tradicionais já estabeleceram processos de conformidade e qualificações para serviços de pagamento locais, a questão de quando e como elas implementarão pagamentos Web3 é simplesmente uma questão de timing e ritmo. Em contraste, novatos como a Empresa X (anteriormente Twitter) estão solicitando vigorosamente Licenças de Transmissão de Dinheiro (MTL) em todos os Estados Unidos para atender aos requisitos de conformidade para pagamentos.

3.2 Estratégia de pagamento Web3 da Coinbase: negociação, custódia e pagamentos

Como a exchange centralizada mais compatível do mundo, a Coinbase oferece muitos caminhos regulatórios que valem a pena serem imitados. Vemos que, por meio de sua estratégia de pagamento Web3, a Coinbase pode formar um loop lógico dentro de seu ecossistema, abrangendo canais de pagamento para serviços de entrada e saída, soluções de pagamento para comerciantes de Comércio, meios de negociação de stablecoins (como USDC), carteiras custodiais e não custodiais, e a funcionalidade principal de negociação da própria exchange.

3.2.1 Negociação como Núcleo, Pagamento como Suplemento

Embora as bolsas centralizadas procurem principalmente licenças de pagamento para cumprir suas próprias operações comerciais, obter essas licenças também facilita os serviços de entrada e saída, bem como os canais de pagamento. Devido às incertezas regulatórias, a dependência excessiva de canais de pagamento de terceiros para transferências de fundos, como o Slivergate Bank e o Signature Bank, que anteriormente faliram devido a regulamentações, pode levar a instabilidade nos negócios. Consequentemente, várias bolsas desenvolveram seus próprios segmentos de negócios de pagamento, como Binance Pay, Coinbase Pay e XXX Pay.

Na seção de Licenças e Divulgações, vemos que a Coinbase adquiriu Licenças de Transmissão de Dinheiro (MTL) na maioria dos estados dos EUA. Notavelmente, a Coinbase obteve a BitLicense do Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) em 2017, tornando-se a primeira bolsa de Bitcoin regulamentada nos EUA, autorizada a oferecer serviços como comprar, vender, receber e armazenar Bitcoin no estado de Nova York.

Fora dos Estados Unidos, a Coinbase expande ativamente nos mercados internacionais, obtendo sucessivamente a Licença EMI no Reino Unido, Licença VASP na Irlanda, Licença VASP na Alemanha e Licença DPT em Cingapura. Através disso, a Coinbase, começando com suas operações de negociação, expandiu gradualmente suas operações de negociação e canais de pagamento em várias jurisdições legais em todo o mundo.

Além de obter licenças de conformidade, a Coinbase lançou a Coinbase Commerce, um serviço de pagamento de criptomoedas de nível empresarial. Essa solução de pagamento de comerciante com base em blockchain ajuda as empresas online a aceitar pagamentos em criptomoedas. Os comerciantes podem receber pagamentos em grandes criptomoedas como Bitcoin, Bitcoin Cash, DAI e Ethereum. O objetivo da Coinbase Commerce é capacitar as empresas a atender rapidamente e de forma flexível os clientes globais.

De acordo com um relatório em 21 de agosto, a Coinbase está adquirindo uma participação na Circle Internet Financial. Essa movimentação significa uma alinhamento estratégico e econômico entre a Coinbase e a Circle no futuro desenvolvimento do sistema cripto-financeiro, posicionando-os para enfrentar concorrentes como USDT e PYUSD. Além disso, a Coinbase pode expandir a aplicação do USDC além da negociação de criptomoedas, potencialmente estendendo-se para pagamentos Web3, câmbio e transferências internacionais. Esse desenvolvimento efetivamente equipara o USDC com o USD na Coinbase.

Em termos de serviços de custódia e carteiras não custodiais, a Coinbase Custody Trust Company, LLC, regulada pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York, é a entidade principal para os serviços de custódia da Coinbase. Na corrida pelos ETFs de Bitcoin spot, além da colaboração confirmada da Blackrock com a Coinbase, empresas como Fidelity, VanEck, 21 Shares da ArkInvest, Valkyrie e Invesco enviaram aplicações revisadas, designando a Coinbase como sua parceira. Uma vez que a SEC aprovar essas aplicações, os ativos massivos gerenciados por essas empresas serão custodiados na Coinbase.

Dados do CoinGecko mostram que, de acordo com uma análise nos documentos do ETF apresentados pela BlackRock, a Nasdaq estimou que 56% dos $129 bilhões de negociação de Bitcoin nos EUA ocorrem na Coinbase. Espera-se que essa porcentagem cresça com o desenvolvimento de ETFs de Bitcoin, potencialmente beneficiando significativamente a Coinbase e tornando-a uma grande vencedora nesta competição.

Em relação à carteira não custodial, a Coinbase Wallet, os usuários controlam independentemente seus ativos (chaves privadas) e interagem diretamente com o sistema de pagamento. Portanto, semelhante ao MetaMask, a Coinbase Wallet não é definida como uma Empresa de Serviços Monetários (MSB) pela FinCEN.

Neste contexto, a Coinbase, aproveitando sua vantagem de conformidade na negociação, estabeleceu um canal de pagamento para serviços de entrada e saída. Ele integra meios de negociação de stablecoins (como USDC), carteiras de custódia de criptomoedas, carteiras não custodiadas e as funcionalidades principais de sua exchange, criando assim um loop fechado lógico dentro de seu ecossistema. A lucratividade e contribuição dos serviços de pagamento Web3 da Coinbase para seu principal negócio de exchange são cruciais.

3.3 Estratégia de Pagamento Web3 da MetaMask – Integração e Agregação de Carteiras

Ao longo do último ano, o MetaMask tem introduzido continuamente novas funcionalidades. Sua atual DApp de Portfólio agrega várias funções como Vender, Comprar, Apostar, Painel, Ponte e Trocar, ajudando os usuários a gerenciar ativos de forma conveniente e realizar operações unificadas de ativos baseados em cadeia. Recentemente, o MetaMask lançou a versão Snaps, integrando plugins de blockchain de terceiros.

A vantagem natural do MetaMask está nos seus quase 30 milhões de usuários ativos mensais. De acordo com dados divulgados pela Consensys, o MetaMask atingiu 100 milhões de usuários, conectando-se a 17.000 DApps com uma contagem diária de interações de 244.000. O CoinGecko relata que, até agosto deste ano, os downloads do MetaMask atingiram 22,66 milhões.

No futuro previsível, espera-se que o MetaMask evolua para uma super gateway de carteira, direcionando o tráfego da carteira para distribuição para várias DApps, abrindo possibilidades comerciais significativas.

3.3.1 Introdução da funcionalidade 'Vender' para facilitar as funções de entrada e saída

MetaMask lançou um novo recurso chamado “Vender” em 5 de setembro, permitindo aos usuários trocar criptomoedas por moeda fiduciária através do Portfólio do MetaMask e transferir os fundos para suas contas bancárias. Por questões de conformidade, este recurso está atualmente limitado aos Estados Unidos, Reino Unido e algumas partes da Europa, e suporta apenas trocas em dólares americanos, euros e libras esterlinas. O MetaMask afirmou que, no lançamento, o serviço suporta apenas ETH na mainnet Ethereum, mas planeja expandir para outros tokens nativos em redes de Camada2 a curto prazo.

Usuários, após selecionar sua região, inserem a quantidade de ETH que desejam vender e escolhem uma cotação de vários provedores de serviços, vinculando sua conta bancária. De acordo com fontes oficiais, a MetaMask estabeleceu parcerias com provedores de serviços de saque de criptomoedas como MoonPay, Sardine e Transak. No entanto, atualmente, apenas MoonPay e Transak oferecem esse serviço e requer verificação KYC.

A função de saque "Vender" foi introduzida no MetaMask cinco meses após a função de depósito "Comprar", que permite aos usuários depositar fundos usando contas bancárias, PayPal, cartões de débito e crédito.

Carteiras não hospedadas como MetaMask, onde os usuários controlam independentemente seus ativos (chaves privadas) e interagem diretamente com o sistema de pagamento, meramente fornecem serviços de comunicação ou acesso à rede para apoiar serviços de transferência de moeda. Elas não são consideradas EPPDs (Empresas de Prestação de Serviços Monetários) sob as regulamentações do FinCEN. No entanto, a MoonPay, que fornece um canal de pagamento para o MetaMask, é classificada como uma EPPD.

3.3.2 Empresa de Pagamento de Terceiros Independente MoonPay

MoonPay é um projeto líder em Cripto On Ramp & Off Ramp, com mais de 5 milhões de usuários registrados. Em termos de cobertura, a MoonPay suporta pagamentos em cripto em mais de 160 países e regiões, facilitando trocas com mais de 80 tipos de criptomoedas e mais de 30 moedas fiduciárias. Em relação aos métodos de pagamento, a MoonPay atualmente suporta cartões de crédito e débito, pagamentos móveis e pagamentos de conta para conta. A Uniswap também adotou a MoonPay como um de seus canais de depósito.

Após integrar empresas de pagamento de terceiros independentes como a Moonpay, o MetaMask pode facilitar pagamentos de entrada e saída, carteiras não custodiais e várias funcionalidades de negociação (Swap, Bridge, Stake, etc.) em sua página de portfólio, criando essencialmente um loop lógico.

3.3.3 Versão Snaps

Em 13 de setembro, o MetaMask lançou sua versão Snaps, com suporte à integração da carteira para cadeias não EVM (Ethereum Virtual Machine), incluindo Solana, Sui, Aptos, Cosmos e Starknet. Atualmente, 34 Snaps estão em fase de teste beta. Em poucas palavras, o MetaMask disponibilizou algumas funcionalidades em código aberto, permitindo que desenvolvedores de terceiros ampliem a carteira MetaMask conforme julgarem adequado, com o objetivo de oferecer aos usuários uma experiência de negociação mais personalizada ou diversificada.

Anteriormente, os usuários tinham que baixar plugins de carteira específicos para interagir com várias blockchains públicas, o que não era apenas uma experiência ruim para o usuário, mas também aumentava os riscos de segurança. Agora, a MetaMask lançou um conjunto de padrões de API Snaps, permitindo que provedores de carteiras de blockchains públicas de terceiros superem desafios técnicos para integração. A MetaMask é responsável pela auditoria da integração, enquanto o trabalho de desenvolvimento é concluído por desenvolvedores de terceiros.

Isso permite aos usuários navegar livremente em diferentes redes de cadeias públicas baixando o MetaMask e instalando plugins de terceiros de cadeias públicas, aumentando a segurança. Essa jogada inteligente na integração do ecossistema consolida ainda mais a liderança do MetaMask em carteiras de plugins.

A vantagem inerente da MetaMask é a sua quase 30 milhões de usuários ativos mensais. No futuro previsível, espera-se que a MetaMask se torne um super portal de tráfego de carteira, alocando tráfego de carteira para várias DApps, oferecendo um potencial de negócios substancial.

IV. Regulação e Conformidade de Pagamento Web3

Devido à abertura e inovação das cripto ativos, é desafiador definir uniformemente sua natureza, e a maioria das jurisdições não possui um quadro regulatório completo para eles. Na prática, a regulamentação dos pagamentos da Web3 não só exige conformidade com pagamentos transfronteiriços e serviços de transferência de dinheiro, mas também com negócios de cripto ativos. Aliado à circulação global natural de cripto ativos, os pagamentos da Web3 enfrentam desafios complexos de conformidade em múltiplas jurisdições legais, representando um desafio significativo para os reguladores.

Apesar disso, algumas jurisdições estão explorando ativamente os pagamentos da Web3. Por exemplo, a Suíça definiu claramente os “Payment Tokens”, e Cingapura também definiu os “Payment Tokens” e recentemente lançou um framework regulatório para stablecoins. O projeto de lei MiCA da UE também define claramente os “E-Money Tokens”. Essas definições regulatórias mais claras darão às criptomoedas um status legítimo e eficaz, impulsionando ainda mais o desenvolvimento da indústria de pagamentos da Web3 e levando a uma verdadeira adoção em massa.

A conformidade é a base para os gigantes tradicionais, então eles inicialmente limitam seus serviços de pagamento Web3 a regiões específicas, como o serviço de saque Sell da MetaMask (suportado pela Moonpay) cobrindo apenas os EUA, Reino Unido e partes da Europa, e o serviço de stablecoin da PayPal limitado a usuários dos EUA. Os requisitos de conformidade, como licenças, qualificações e permissões, são as principais barreiras para os participantes de projetos de pagamento Web3.

O pagamento Web3 envolve conformidade legal complexa em várias áreas, incluindo ativos cripto, pagamentos, custódia de ativos, stablecoins e prevenção à lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo. Abaixo está uma breve visão geral das regulamentações legais relacionadas aos pagamentos Web3 em jurisdições principais, mostrando como gigantes constroem barreiras de conformidade legal.

4.1 Estados Unidos

O principal órgão regulador para pagamentos da Web3 nos EUA é a Rede de Fiscalização de Crimes Financeiros (FinCEN), uma agência do Departamento do Tesouro dos EUA. A FinCEN supervisiona e implementa tarefas de combate à lavagem de dinheiro (AML), financiamento ao terrorismo (CFT) e diligência devida do cliente (KYC), e coleta e analisa informações de transações financeiras para rastrear indivíduos e atividades suspeitos.

A autoridade do FinCEN vem do Bank Secrecy Act (BSA), tratando criptomoedas como 'moeda'. Em 2019, o FinCEN emitiu diretrizes (Aplicação dos Regulamentos do FinCEN a Certos Modelos de Negócios Envolvendo Moedas Virtuais Conversíveis), estabelecendo regulamentações relacionadas a pagamentos de ativos cripto.

As diretrizes de 2019 definem “transmissão de dinheiro” como o ato de receber moeda (ou valor de outros substitutos da moeda) de uma parte e enviá-la total ou parcialmente para outra parte. O termo “substituto da moeda” inclui cheques, cartões de valor armazenado e criptomoedas. Na maioria dos casos, qualquer “negócio” que se envolva em atividades de transmissão de dinheiro atende à definição de um “Negócio de Serviços Monetários” (MSB) sob o BSA, exigindo conformidade com as regulamentações do BSA e da FinCEN e o cumprimento das obrigações de conformidade.

As diretrizes de 2019 para determinar se uma empresa é um MSB:

(1) Custódia de ativos do usuário (chaves privadas): As bolsas centralizadas e provedores de carteira custodial que atendem aos usuários dos EUA, tendo a custódia dos ativos do usuário (chaves privadas), são MSBs. Carteiras não custodiais como MetaMask e DEXs que oferecem apenas negociações de matchmaking onde os usuários controlam ativos (privados

Vemos nas notícias que X (anteriormente Twitter) está ativamente solicitando Licenças de Transmissão de Dinheiro (MTL) em vários estados dos EUA. Para que X emule o WeChat, inevitavelmente precisa de um sistema de pagamento semelhante ao do WeChat. Para empresas de pagamento que já possuem licenças estaduais, isso forma uma barreira central na operação de serviços de pagamento Web3 nos EUA.

4.2 Reino Unido

Empresas que desejam realizar serviços de pagamento Web3 no Reino Unido devem obter uma licença de Instituição de Dinheiro Eletrônico (EMI) da Autoridade de Conduta Financeira (FCA). Por exemplo, a Coinbase adquiriu uma licença EMI em 2018, expandindo suas operações de cripto na UE.

Curiosamente, a plataforma de empréstimos descentralizada com sede em Londres, Aave, também obteve uma licença EMI em 2020. Esta ação é vista como um esforço de conformidade da Aave para atrair mais usuários para DeFi, possivelmente também impulsionada pelos rígidos requisitos de proteção ao consumidor do Reino Unido.

Antes do Brexit, os titulares de licenças EMI do Reino Unido poderiam oferecer qualquer forma de serviços na Área Econômica Europeia (EEA) sem restrições de tempo ou de atividade. Após o Brexit, mais empresas deslocaram seu foco para a Irlanda, mais neutra e amigável.

4.3 Irlanda / União Europeia

Em 2021, a Irlanda introduziu um sistema de registro para Provedores de Serviços de Ativos Virtuais (VASP), supervisionado pelo Banco Central da Irlanda para garantir conformidade com requisitos de AML/CTF. Após obter a licença EMI autorizada pelo Banco Central da Irlanda, a Coinbase Ireland Limited recebeu a licença VASP irlandesa em 2022, permitindo à Coinbase emitir dinheiro eletrônico, fornecer serviços de pagamento eletrônico e processar pagamentos eletrônicos para terceiros.

Da mesma forma, após obter a licença EMI do Reino Unido, a Moonpay se registrou para obter uma licença VASP junto ao Banco Central da Irlanda em 2023. Seu CEO afirmou que se registrar como um VASP na Irlanda e, por fim, solicitar sob o MiCA da UE proporcionaria uma vantagem competitiva significativa para a empresa cumprir o mercado da UE.

A Regulação dos Mercados em Criptoativos da UE (MiCA) foi aprovada pelo Parlamento Europeu e espera-se que entre em vigor em 2024. A MiCA será aplicável a todas as entidades da UE envolvidas na emissão de criptoativos e na prestação de serviços relacionados, incluindo emissores de vários criptoativos (por exemplo, Tokens de Dinheiro Eletrônico, Tokens Referenciados a Ativos e outros Tokens) e provedores de serviços de criptoativos (por exemplo, custódia de carteira, serviços de entrada/saída, serviços de câmbio, gestão de ativos, consultoria de investimentos, etc.).

MiCA preenche a lacuna no atual quadro regulamentar financeiro da UE, criando um quadro regulamentar unificado para ativos cripto dentro da UE, abrangendo 27 países e uma população de 450 milhões. Uma licença de VASP registrada em um estado membro da UE permite operações comerciais em toda a UE, tornando a Lituânia, com suas políticas lenientes de regulação de cripto, uma escolha popular para exchanges centralizadas e instituições de pagamento.

4.4 Hong Kong

Com a adoção do regime VASP em Hong Kong, todas as bolsas de ativos de cripto centralizadas que operam ou promovem ativamente seus serviços para investidores de Hong Kong, independentemente de oferecerem serviços de negociação de tokens de segurança, devem ser licenciadas e regulamentadas pela Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong.

O regime VASP também impõe requisitos às exchanges centralizadas para a "custódia segura de ativos de clientes", o que significa que as operadoras devem manter fundos de clientes e criptoativos em confiança por meio de uma subsidiária integral com uma licença de Trust ou Company Service Provider (TCSP). Isso exige uma licença TCSP para a custódia independente de ativos de investidores para evitar conflitos de interesse.

As licenças TCSP, abreviação de Trust or Company Service Providers, são necessárias, pois os bancos tradicionais só podem deter ativos em moeda fiduciária, e a custódia de ativos criptográficos atualmente só é viável em contas fiduciárias. Isso criou novos cenários de negócios para as licenças TCSP.

O Tribunal Superior de Hong Kong classificou anteriormente os ativos cripto como “Propriedade” capaz de ser mantida em confiança no caso Re Gatecoin Ltd [2023] HKCFI 914. Portanto, as empresas envolvidas na custódia de ativos cripto devem solicitar uma licença TCSP. Exchanges como OSL, Grupo Hashkey, Gate.io e o provedor de infraestrutura de carteira e custódia de ativos digitais Liminal obtiveram recentemente licenças TCSP.

Nos termos da Lei de Combate à Lavagem de Dinheiro, qualquer entidade que opere ou pretenda operar serviços financeiros em Hong Kong deve solicitar uma licença de Operador de Serviços Monetários (MSO) aos Serviços Aduaneiros de Hong Kong. Para os serviços de pagamento Web3 em Hong Kong, se as operações cripto relacionadas da empresa incluírem câmbio de moedas ou serviços de remessa, o provedor de serviços precisa obter uma licença MSO.

4.5 Singapura

A Autoridade Monetária de Cingapura (MAS), banco central de Cingapura e regulador financeiro integrado, também supervisiona a indústria Web3. De acordo com o "A Guide to Digital Token Offerings" publicado pelo MAS em maio de 2020, os tokens de segurança e os tokens de pagamento são regulados sob duas leis específicas, enquanto os tokens de utilidade não são regulamentados

V. Futuros Prospectos de Pagamentos Web3

Em relação ao futuro dos pagamentos Web3, de uma perspectiva de mercado, este continua sendo um mercado de oceano azul altamente desejável. As estatísticas mostram que, globalmente, 1,7 bilhão de pessoas não têm contas bancárias, mas precisam urgentemente de serviços financeiros. Países com alta inflação, serviços bancários limitados ou inadequados, ou onde o sistema financeiro tradicional é considerado não confiável, testemunharam um aumento nos pagamentos de criptomoedas devido a essas inovações. O grande número de mais de 420 milhões de proprietários de criptomoedas em todo o mundo indica que a indústria cripto não é apenas especulativa, mas um setor próspero e em rápido crescimento.

Do ponto de vista de inovação e desenvolvimento, a indústria está atualmente inovando e otimizando soluções de Camada 2 para atender à crescente demanda por criptomoedas. Essas inovações abordam a volatilidade da criptomoeda com stablecoins, segurança de ativos com soluções de gerenciamento de ativos compatíveis de provedores de carteira e custodiantes e soluções de pagamento comercial e pagamento móvel com empresas de pagamento Web3. Tais avanços tecnológicos estabelecem uma base sólida para a adoção em massa da Web3.

Olhando para os caminhos de implementação de gigantes como PayPal, Coinbase e MetaMask nos pagamentos da Web3, e considerando seu forte tráfego e entradas no cenário, as vantagens monopolistas de players como X (Twitter) e Telegram se tornam evidentes. Após estabelecer funções fundamentais como carteiras, custódia, stablecoins e pagamentos, esses gigantes formarão seus vastos ecossistemas cripto da Web3. Nesse contexto, o atual panorama do mercado de cripto, dominado por exchanges, está destinado a mudar.

Além dos vastos ecossistemas de cripto da Web3 desses gigantes, a compatibilidade externa dos produtos Web3 também é um ponto de transformação. Pegue as carteiras Web3, por exemplo. Estas são ferramentas intimamente integradas com o ecossistema DApp, fornecendo acesso direto e uso de DApps. Atualmente, os usuários da carteira Web3 da OKX podem acessar mais de 5.500 DApps, e a carteira já integrou mais de 500 DApps. Sem mencionar o MetaMask, com quase 30 milhões de usuários ativos mensais, e o DApp da Carteira MetaMask, que agregou funções como Vender, Comprar, Apostar, Painel, Ponte e Trocar.

Do ponto de vista do sistema monetário, o Banco de Compensações Internacionais (BIS) em seu "Blueprint for the Future Monetary System" afirma que o sistema monetário atual está à beira de outro salto significativo. Após a digitalização, a chave para a evolução do sistema monetário é a tokenização – o processo de representar reivindicações de propriedade em formato digital em plataformas programáveis. Isso pode ser visto como o próximo passo lógico na manutenção de registros digitais e transferência de ativos.

O futuro sistema monetário aproveitará a tokenização para aprimorar o sistema antigo e suportar novos. Ao utilizar novos intermediários (registros unificados) para atender os usuários finais, elimina a intervenção manual e a reconciliação causada pela separação da transmissão de mensagens tradicional, compensação e liquidação, eliminando assim atrasos e incertezas. A tokenização poderia impulsionar significativamente as capacidades das moedas e dos sistemas financeiros. Espera-se que o futuro sistema monetário libere novos impulsionadores de crescimento econômico por meio da tokenização, o que é impraticável dentro das fricções inerentes do sistema atual.

Essa tokenização não se limita à recentemente popular tokenização Real-World Asset (RWA), mas também se estende à tokenização da própria moeda. Os tokens não apenas definem ativos, mas também, através de sua programabilidade, incorporam a lógica de pagamento nos tokens, definindo assim para que os ativos podem ser usados.

VI. Pensamentos Finais

Indubitavelmente, num futuro próximo, os pagamentos da Web3 estão prestes a se tornar comuns, potencialmente substituindo os métodos de pagamento existentes, quer seja dentro de empresas ou entre indivíduos. A financeira tradicional também estará interligada através da Web3, abrangendo a expressão, circulação, negociação, programação e regulamentação de ativos como suas principais propostas de valor, enfatizando as vantagens de eficiência.

A maior oportunidade para criptomoedas pode não estar em vê-las como criptomoedas, mas em considerá-las como um novo sistema de pagamento. Enquanto alguns acreditam que a aplicação matadora do Web3 ainda não chegou, ela pode ter feito uma entrada silenciosa: como uma solução de pagamento!

A digitalização e a tokenização impregnarão o sistema monetário tradicional com novo valor, quebrando fronteiras que antes eram consideradas intransponíveis. Consequentemente, a economia mundial pode ser transformada para sempre.

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