TL;DR

• A indústria Web3 agora está mudando de ideais filosóficos para corporativização. Essa transição prioriza a lucratividade real e operações estruturadas.
• A compreensão mais profunda dos participantes do mercado, regulamentações mais claras e o capital financeiro tradicional aceleram essa mudança. Agora, os projetos da Web3 enfrentam avaliações com base nos resultados de negócios, em vez de ideologia.
• A corporatização se manifesta por meio de fusões e aquisições estratégicas para integração vertical e IPOs para entrada institucional. O Web3 avança além da exploração experimental em direção à aceitação mainstream dos padrões institucionais.

1. Indústria Web3: Da Ideologia ao Foco nos Negócios

A indústria Web3 atinge um ponto de viragem crítico. Ela avança além da avaliação filosófica e idealista. O setor agora passa a ser uma indústria focada nos negócios. No passado, a “descentralização” servia como o valor central ideológico. Ela ocupava uma posição mais proeminente do que considerações comerciais. Os projetos ganhavam reconhecimento pelo seu potencial, apesar de carecerem de modelos de receita imediata. O boom especulativo do mercado de criptomoedas reforçou essa tendência.

Recent developments reveal distinct changes in this pattern. Projects now develop tangible revenue models. They face evaluation based on business performance. Some projects already generate substantial revenue and earn market recognition. The Web3 industry evolves from philosophical value to practical results.

Este relatório examina esta transição estrutural. Ele explora a nova direção para a indústria Web3.

2. As Regras do Jogo Estão Mudando

As regras que regem a indústria Web3 estão mudando. A indústria agora prioriza resultados práticos em vez de narrativas. Essa mudança sinaliza sua progressão para a maturidade. Três fatores-chave impulsionam essa transformação. Em primeiro lugar, os participantes do mercado aumentaram seu entendimento da indústria. Em segundo lugar, os arcabouços regulatórios em diversos países melhoraram, acelerando a integração institucional da indústria Web3. Em terceiro lugar, o capital financeiro tradicional acelera seu fluxo para a indústria. Esses desenvolvimentos estabelecem padrões mais rigorosos do que os aplicados anteriormente.

Apesar da maturidade do mercado, a indústria Web3 ainda responde a narrativas poderosas. A indústria permanece fundamentalmente baseada na Economia da Atenção com uma estrutura centrada no participante. Nesta estrutura, as narrativas criam ressonância emocional através de sentimentos compartilhados. Essa ressonância leva ao consenso. O consenso se reflete no valor de mercado. Palavras-chave específicas ou narrativas continuam a atrair atenção e impulsionar aumentos rápidos de preço mesmo hoje em dia.

Os participantes do mercado se acostumaram com esses padrões. Essa familiaridade enfraquece as respostas do mercado às narrativas. Ralis de preços desencadeados apenas por expectativas lutam para se sustentar. A magnitude dos ganhos diminuiu significativamente em comparação com ciclos anteriores. Esses desenvolvimentos revelam as limitações crescentes das estruturas de mercado orientadas por narrativas.

A integração institucional e o capital financeiro tradicional aceleram essa transição. Os quadros regulamentares reduzem a incerteza para os projetos. Ao mesmo tempo, exigem níveis mais elevados de transparência e responsabilidade. Os projetos agora devem demonstrar estruturas de negócios reais e desempenho operacional. Visões atraentes já não são suficientes. O capital financeiro tradicional opera de forma semelhante. Avalia os projetos usando métricas quantitativas como rentabilidade, taxas de crescimento e força financeira, em vez de reações de curto prazo do mercado. Os critérios de avaliação da indústria Web3 mudam de filosofia e ideais para fundamentos de negócios. Essa mudança altera fundamentalmente as regras do jogo.

3. Indústria Web3: Da Era da Exploração à Corporatização

A indústria Web3 passa por mudanças fundamentais na estrutura e estratégia. Os projetos agora se concentram não apenas no ajuste do mercado de produtos, mas também em métricas de negócios tradicionais. Essas métricas incluem modelos de receita sustentável e fluxos de caixa estáveis. Os projetos evoluem para estruturas corporativas organizadas para alcançar esses objetivos. Eles adotam métodos usados por empresas tradicionais. Esses métodos incluem IPOs e integração vertical por meio de fusões e aquisições estratégicas.

3.1. O Contexto e a Necessidade de Corporativização

Capitalização de mercado de stablecoins, Fonte: rwa.xyz

A indústria Web3 inicial se assemelhava a um ecossistema experimental centrado em pequenas equipes. A indústria Web3 ainda opera como startups com ênfase em velocidade e pequenas equipes. No entanto, operações estruturadas ganham importância à medida que a indústria cresce. Isso reflete o surgimento de empresas comerciais durante a Era das Explorações. Os exploradores individuais inicialmente navegavam com apoio real ou nobre. Empresas comerciais surgiram à medida que as rotas comerciais se abriram e os volumes de comércio aumentaram. Essas organizações distribuíam riscos e gerenciavam capital de forma sistemática. A indústria Web3 passa para a corporatização por razões semelhantes.

3.2. Acelerando o Crescimento Através de Estratégias de Expansão Corporativa

A indústria Web3 busca a corporatização além do mero crescimento organizacional. Ela expande ativamente as operações comerciais e amplia as conexões com o capital institucional. Esse processo se desenvolve em duas direções principais. Primeiro, as empresas buscam a integração do ecossistema por meio da integração vertical. Em segundo lugar, elas buscam entrar nos sistemas institucionais por meio de IPOs.

Integração vertical por meio de fusões e aquisições agressivas integra cadeias de valor-chave dentro dos ecossistemas. Isso representa uma mudança inevitável à medida que a indústria amadurece e a competição se intensifica. As empresas precisam unificar as experiências do usuário. Elas devem criar sinergias entre os serviços para garantir a participação de mercado. Júpiter exemplifica essa transição ao integrar funções de negociação em todo o ecossistema Solana. Júpiter adquire várias empresas. Estas incluem o aplicativo de negociação de moedas meme Moonshot, o mercado de NFT DRiP Haus e o serviço de carteira de investimentos em criptomoedas SonarWatch. Da mesma forma, a empresa de pagamentos em criptomoedas Moonpay adquire o aplicativo de pagamento Helio com base em Solana. A emissora de stablecoin Circle adquire a Hashnote.

Essas integrações verticais representam uma mudança de paradigma importante na indústria Web3. Elas podem parecer semelhantes às estratégias tradicionais de crescimento corporativo à primeira vista. No entanto, elas sinalizam mudanças fundamentais nos princípios do Web3. A descentralização e a governança comunitária um dia foram valores centrais do início do Web3. Esses valores agora se ajustam para eficiência e economias de escala. Essa evolução mostra os projetos Web3 priorizando a competitividade de mercado e a sustentabilidade sobre valores ideológicos.

Enquanto isso, as empresas buscam ativamente a entrada institucional por meio de IPOs. A Circle fortalece a transparência ao divulgar os detalhes da gestão de reservas do USDC enquanto busca um IPO. A Coinbase se transformou na primeira empresa Web3 a adotar padrões contábeis e sistemas de divulgação por meio de sua listagem na NASDAQ. Essas entradas institucionais mostram que os projetos Web3 estão evoluindo além de experimentos técnicos para estruturas corporativas estáveis. Elas estabelecem bases para resolver incertezas regulatórias. Elas garantem a confiança dos investidores institucionais. Elas ganham acesso a mercados e bases de usuários mais amplos ao adotar normas e requisitos tradicionais do mercado de capitais.

4. Pensamentos Finais

A indústria Web3 entra na era da corporatização. Os projetos se reorganizam em torno de operações estruturadas e resultados de negócios mensuráveis. Essa mudança leva a indústria além de uma fase em que o potencial e os ideais filosóficos moldaram o valor.

A integração institucional impulsiona essa transição. As partes interessadas agora exigem sustentabilidade estrutural, não apenas experimentação técnica. Os projetos devem explorar utilidades práticas fundamentadas na descentralização e transformá-las em oportunidades de negócios reais.

Esta mudança não é temporária. Ela marca um passo necessário para preencher a lacuna entre o idealismo e a viabilidade a longo prazo. A corporatização não substitui a visão original. Ela fortalece o que as primeiras narrativas frequentemente ignoravam: proteção do investidor, responsabilidade operacional e sistemas de mercado baseados em confiança.

A Era das Explorações revelou novas fronteiras. Hoje, projetos corporativos Web3 constroem sobre essas descobertas e lançam as bases para uma expansão de mercado mais ampla. O que acontece nesta próxima fase moldará o futuro da indústria e exige atenção próxima.

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