O que é a moeda UST?
UST, ou TerraUSD, é uma stablecoin algorítmica descentralizada, escalável, interligada e com rendimento emitida pela Terraform Labs. É projetado para fornecer uma moeda digital estável vinculada ao dólar dos EUA. Ao contrário das stablecoins centralizadas tradicionais como USDT e USDC, UST não depende de reservas em dólares para sustentar seu valor. Em vez disso, mantém a estabilidade de preço por meio de um algoritmo que ajusta oferta e demanda.
O mecanismo de estabilidade do UST depende do sistema de dupla token da Terra, com sua estabilidade de valor mantida por meio de arbitragem de mercado e suporte do token Luna. Como o token nativo de prova de participação da blockchain Terra, Luna desempenha um papel crucial nesse processo. Para cada 1 UST criado, um equivalente a $1 em Luna deve ser queimado. Inversamente, quando o preço do UST cai abaixo de $1, os usuários podem queimar UST para trocar por Luna, incentivando os participantes do mercado a restaurar a fixação do UST ao dólar.
No geral, o modelo de negócios da Terra foi construído em torno do UST, com o objetivo de desafiar as stablecoins centralizadas tradicionais, como USDT e USDC, ao mesmo tempo em que estabelece um sistema de pagamento descentralizado. No entanto, a estabilidade desse mecanismo era altamente dependente do valor de mercado do Luna. Quando a capitalização de mercado da Luna se tornou insuficiente para suportar a oferta circulante da UST, a UST tornou-se vulnerável à desvinculação e poderia entrar em uma "espiral da morte", levando ao colapso de todo o ecossistema Terra. A queda do UST em maio de 2022 foi um excelente exemplo desse risco, servindo como uma lição crítica para o design futuro de stablecoins algorítmicas.
Moeda UST, ou seja, moeda TerraUSD (Fonte da imagem:https://www.jb51.net/blockchain/865645.html）
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Aplicação prática da moeda UST
Negociação de Ativos Digitais
A estabilidade de preço da moeda UST a torna uma moeda estável importante no mercado de negociação de criptomoedas. Os investidores podem comprar e vender através da Terra Station ou de exchanges centralizadas (CEX) e exchanges descentralizadas (DEX) que suportam a negociação de UST, participando do mercado de ativos digitais.
Pagamento e liquidação transfronteiriços
UST, como uma moeda estável descentralizada, pode ser usada para pagamentos globais sem depender de sistemas bancários tradicionais, tornando-se uma ferramenta para pagamentos transfronteiriços e liquidações internacionais, reduzindo os riscos de volatilidade cambial e, assim, reduzindo as altas taxas e tempos de liquidação dos pagamentos transfronteiriços tradicionais. Além disso, dentro do ecossistema Terra, várias plataformas de pagamento integraram a UST como método de pagamento, como a MoonPay, tornando mais fácil para os comerciantes e usuários conduzirem transações sem fronteiras usando UST.
Ferramenta de Reserva de Valor
UST, devido à sua estabilidade de preço, tem sido visto como uma ferramenta de armazenamento de ativos criptográficos de baixa volatilidade. Alguns investidores usam UST como um ativo de refúgio, convertendo para UST durante a agitação do mercado para evitar o risco de ativos de alta volatilidade, tornando-o uma ferramenta financeira importante no sistema econômico Web3.
Aplicações derivadas de DeFi
UST desempenha um papel importante no ecossistema DeFi e é amplamente utilizado em cenários como empréstimos, mineração de liquidez, agregação de rendimento e negociação de derivativos. Por exemplo, usando protocolos DeFi para depositar UST para rendimento estável, ou usando UST para empréstimos descentralizados para fornecer suporte de liquidez.
Exemplo de negociação de futuros da moeda UST (TerraClassicUSD, USTC) (Fonte da imagem:https://www.kraken.com/features/futures/terraclassicusd)
Incidente de desvinculação da moeda UST
No início de maio de 2022, o ecossistema Terra experimentou um colapso sistêmico devido ao descolamento da moeda estável UST, causando uma forte queda no preço de seu token nativo LUNA e uma redução significativa de ativos on-chain, resultando em um golpe pesado para todo o ecossistema. Para resgatar o ecossistema Terra, a equipe do projeto implementou um fork de cadeia em 28 de maio de 2022, tentando abordar os problemas expostos pela versão antiga do token LUNA e da moeda estável UST, e lançou a nova rede de cadeia pública LUNA 2.0.
Após esse fork, a cadeia original do Terra foi renomeada para Terra Classic, e seu token nativo LUNA também foi renomeado para LUNC (LUNA Classic), enquanto a stablecoin original UST foi renomeada para Terra Classic USD (USTC). Vale ressaltar que esse hard fork e rebranding subsequente causaram confusão generalizada no mercado de criptomoedas. Recomenda-se que os investidores prestem atenção para distinguir entre os ativos antigos e novos ao negociar para evitar confusão.
Em maio de 2022, a moeda UST experimentou um evento de desvinculação de âncora (Fonte da imagem: https://www.bitpush.news/articles/2527350)
Desempenho de mercado $USTC
O TerraClassicUSD (USTC) mostrou uma tendência de oscilação para baixo após estabilizar e consolidar nos últimos dois meses, acompanhada por recuos periódicos e flutuações no volume de negociação do mercado. Desde meados de janeiro, o preço do USTC passou por uma tendência de baixa mais perceptível, chegando a um mínimo próximo de 0,012 USDT; no início de fevereiro, o preço do USTC se recuperou acima de 0,015 USDT, mas depois caiu novamente, indicando que o mercado ainda carece de suporte suficiente para compras.
Em 6 de março (UTC+0) quando este artigo foi escrito, o preço mais recente do $USTC é de 0,012493 dólares americanos, com um valor de mercado de circulação total de 1,1111 milhões de dólares americanos. O nível de suporte chave atual está em 0,012 USDT. Sem fatores catalíticos adicionais, o preço pode continuar a se consolidar em um nível baixo.
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Período de 02/19 a 03/05 tendência $XRP (Fonte: https://coinmarketcap.com/dexscan/bsc）
Aviso de Risco $USTC
A adoção global do USTC contribui para o uso mais amplo do dólar dos EUA, oferecendo uma solução conveniente de moeda estável para pagamentos transfronteiriços, negociação de ativos digitais e outras aplicações. No entanto, o USTC enfrentou eventos extremos de mercado, incluindo o 'desancoramento de moeda estável', que expôs sua natureza de alto risco. Os investidores devem permanecer cautelosos em relação às possíveis perdas causadas pela volatilidade do mercado. Além disso, o cenário regulatório para moedas estáveis permanece altamente incerto, e futuras mudanças de políticas podem impactar significativamente a liquidez e o status de conformidade do USTC. Portanto, os investidores são aconselhados a avaliar cuidadosamente os riscos potenciais e a agir com cautela antes de se envolverem em transações de USTC.
Conclusão
A ascensão e queda do UST é um caso representativo na história de desenvolvimento do mercado de criptomoedas. Como uma moeda estável algorítmica inovadora, o UST tenta romper com o modelo tradicional de moedas estáveis centralizadas. No entanto, devido à sua alta dependência da Luna como suporte de valor, perdeu sua ancoragem diante de flutuações extremas do mercado, levando a uma “espiral da morte” e, por fim, desencadeando um colapso sistêmico do ecossistema Terra. Embora o UST continue na forma de USTC após o fork da cadeia e ainda tenha algum valor de aplicação no campo DeFi, sua estabilidade e perspectivas de mercado a longo prazo ainda estão cheias de incertezas, e os investidores precisam avaliar cuidadosamente os riscos relacionados. Com a evolução contínua do mercado de moedas estáveis, o caminho de desenvolvimento futuro e a viabilidade das moedas estáveis algorítmicas ainda valem a pena serem observados de perto.
