元のタイトル「ビットコイン上の信頼なき金融システムに向けて（4/4）」を転送

ビットコインレイヤー：トラストレス金融時代のタペストリーは、ビットコインエコシステム全体で起こっている展開に関する調査レポートです。このレポートは、The Spartan Groupチーム、Kyle Ellicott、および数多くの専門家によって執筆され、フィードバックや洞察を提供してくれた方々が、最終的なバージョンを読んでくださる際に寛大にも時間を割いてレビューしてくれました。このセグメントは、レポートの四つのポストのうち最後のものです。

著者/貢献者

Kyle Ellicott、ヤン・マ, ダリウス・タン, メロディ・ヘ

2023年のBitcoinエコシステムは、2017年のEthereumコミュニティを思わせる興奮で活気づいています。熱心なビルダーや投資家、コミュニティメンバーたちがBitcoin Layers全体でさまざまな可能性を探っています。Ethereumの印象的な軌跡を考えると、業界をリードする時価総額とBTCの支配力を持つBitcoinは、それらの高みさえも超える寸前に立っています。2009年にデビューした際にBitcoinが信頼を革新したように、Bitcoinエコシステムは今、元々の約束を実現することにもっともっと近づいており、そのL1技術を基盤とする真にトラストレスな金融システムの道を切り拓いています。

ビットコインL2市場の機会は、ビットコイン経済においては断然最大です。ビットコインのL2市場全体の機会を確立するためには、既存のEthereum L2市場に焦点を当てる必要があります。以下の見積もりでは、ビットコインのL2市場キャップについては、執筆時点で約5.62%のEthereum全体の市場キャップに対するEthereum L2の総TVLのガイドライン比率が利用され、適用されました。

• ベアケース。 ベアケースでは、ビットコインL2市場の時価総額が執筆時点でのイーサリアムL2市場の約10％（0.56％）に当たる48億ドルに達する可能性があると示唆しています。
• ベースケース。ベースケースでは、ビットコインL2の時価総額が、執筆時点でのイーサリアムL2全体の約50％（2.81％）に達する可能性があると示唆しています。
• Bull case. ブルケースは、ビットコインL2市場の時価総額が、執筆時点での合計イーサリアムL2市場の100％（5.62％）に達する48億ドルに達する可能性があると示唆しています。

現在のビットコインを基盤とした市場センチメントに基づく予測は、追加の年々成長が計算されていない2年間の時間枠を基にしており、ビットコインのL2が拡大し続けると仮定しています。ビットコインのL2およびプロトコル規格の急速な開発は、今日の既存のインフラと相関し、2025年までにビットコインのL2が240億ドルの時価総額に達すると推定する上での鍵となる要素を提供しています。以下のセクションで説明されている潜在的なロードマップや業界イベントは、私たちのベア、ベース、ブルケースのシナリオにおそらく影響を与えるでしょう。

即時の展望：序数の持続的な文化的影響

短期間では、オーディナルの文化的影響はビットコインエコシステムにおける重要な要因のままです。アートやコレクションをビットコインブロックチェーンに統合する能力を持つオーディナルのユニークな魅力は、誠実さ、創造性、永続性を重視するコミュニティに深く共鳴しています。この文化的共鳴が、オーディナルをビットコインの景観に確立させ、多様な観客を引き付け続けています。デジタル時代の空気を取り入れることで、彼らはビットコインの影響力を元の枠を大幅に超えて拡大させています。

2023年末時点で、Ordinalsの急速な採用により、スマートコントラクト機能を持たないにもかかわらず、Bitcoinが最大のNFTプラットフォームの1つとなり、Solanaを抜いています。11月には、Bitcoin NFT（Ordinals）の売上高が驚異的な500％増加し、同じ期間のEthereumやSolanaの数字を上回っています。Ordinalsはまだ約1年しか経っていませんが、Bitcoin上で展開される資産も、Bitcoinネットワーク上に保管された場合の不変性と永続性により、より高い価値を得る可能性があるというデータが示しています。

NFT取引量別のチェーン。出典:ザ・ブロック,クリプトスラム

OnChain Monkey NFTsの価格は、作者がそれらをBitcoinに置いた後に倍増しました。出典：Metagood

Bitcoin NFTの人気急上昇は、OnChain Monkey NFT価格がBitcoinとの統合後に倍増したようなイベントによって示され、ユーザーの間で興味が高まっていることを示しています。これにより、ユーザーは自然とBitcoinエコシステム内でさらに探求するようになり、DeFiやゲームなどの他のユースケースにも積極的に取り組むことになるでしょう。この好奇心が重要な変化の道を開きつつある一方で、トランザクション速度、スマートコントラクトの互換性、スケーリングなどに固有の制約が残っているため、プロトコルレベルでまだ多くの革新が起こっています。

• 多くの早期段階のプロジェクトは、例えば、イーサリアム上のそれらと同じユーティリティおよびガバナンス機能を持つトークンを発行することができません（例：BRC-20 vs. ERC-20）。
• これらのプロジェクトは、その後、資本調達に頼らざるを得ず、自分自身のトークンを活用してコミュニティをブートストラップすることができません。
• Solutions include issuing fungible tokens on Stacks, which provide smart contract capabilities with the SIP-10 fungible token standard, or other nascent token standards.
• 二面性のある橋、マルチビットBRC-20トークンとERC-20トークン間のクロスネットワークトランスファー向けのソリューションが登場しており、これらのギャップを解消するために開発されています。それでも、これらのソリューションは決定的なものではありません。

これらの課題を克服するために、持続的な革新が不可欠です。 L2が取引を削減し、同時に100％のビットコインの最終性を継承するための進展を続ける一方で、イノベーションはビットコインL1を通じて浸透しています。これらの課題にもかかわらず、開発者や愛好家はすでにユースケースを実験しています。

今日見られる革新のほとんどは、まだビットコインL1を通じて浸透しています。出典: ALEX

中間期：Bitcoin L2の突破と新興ユースケース

ビットコインエコシステムは、スタックの中本リリースやsBTCの導入など、L2テクノロジーの進化によって、中期において重要な飛躍を遂げることになる。これらの進展は単なる増分ではなく、特にビットコインDeFiやその他のアプリケーションの領域において変革的である。

ビットコイン用のStacksとスマートコントラクトの成長するエコシステムの地図。出典:スタック

ブロック時間の著しい短縮（10分以上から5秒に）と強化されたセキュリティは、新しい開発者を引き付け、採用と革新のサイクルを促進するために不可欠な、スムーズで「Ethereumのような」ユーザーエクスペリエンスの構築に重要な役割を果たしています。

• 高速ブロックとsBTCの実装により、Stacksは、NFTマーケットプレイスなどの高性能でBTCで表記されたアプリケーションを提供し、OrdinalsとユニークなL2 NFTコレクションの効率的な取引を促進することが可能になります。
• Bitcoin上のDeFiの景観は、lendingやborrowingなどの拡大が予想されており、これらはsBTCで実現されます。Zest Protocolチームは既にスタックス上でこれを事前に構築しています。
• ALEXは、最近500Mの取引高を超え、他のサブトークン向けのsBTC建てスワップ市場の基盤をすでに構築し、すべてのDeFi機能に備えて準備を整えています。これらの異なるアプリケーションごとに、スタックに基づく自動収益を生成しながら、探索することができます。

イーサリアムのようなユーザー採用フライホイールを作成して、ビットコインの市場規模を解き放ちます。インフラが成熟を続ける中、ビットコインのあらゆるレイヤーで新しい用途が登場し、エンドユーザーにも支持を得ることでしょう。ビットコインエコシステムは業界で最も大きなTVLのポテンシャルを持つだけでなく、より大きなターゲットオーディエンスを持っており、一般ユーザー向けに構築されています。成功のためにエコシステムを立ち上げるいくつかの重要な進展があります:

• トラストマシンビットコインの経済を成長させることを目指して、新しいビットコインのユースケースを提示することで、ビットコインの価値を最大化できるようなビットコインアプリケーションを構築しています。
• 期待される開発者の殺到に備えて、HiroBitcoinレイヤー全体で開発者ツールを強化しています。
• ウォレットのようなXverse, レザー、そしてライダー他の企業は、ビットコインのレイヤー全体で様々な資産と互換性のある、大量採用に適したシームレスなユーザーエクスペリエンスに焦点を当てています。
• 人気を博した後、Binance、Magic Eden、OKXなどの大手中央集権取引所がすぐに序数市場を開始しました。他の市場も急速に生まれました、Ordzaar, ガンマさらに。オンチェーンモンキーは最近、独自のマーケットプレイスも立ち上げました。Osura.
• その他の注目すべき進展には、初めてのビットコインベースのゲームのローンチが含まれますOrdz Games, そのBRC-20トークンを導入した、$OG。
• 友人.tech相当のプロジェクト新しいビットコインシティ, Bitcoin L2 NOSによって構築されたトラストレス コンピュータ, which has surpassed $1M in TVL in October 2023.
• スタッキングDAO2023年12月、リキッドSTX（stSTX）の導入により、Stacksにリキッドスタッキング機能をもたらしました。
• さらに、Darewise, Animoca Brandsの一部であるは、Ordinalsに基づいたメタバースを先駆けており、ビットコインエコシステム内での可能性の拡大する領域を展示しています。

2024年3月時点のBitcoinアプリケーションのスナップショット

最終的に、このL2駆動のビットコインエコシステムの拡張は、新機能の追加や新規ユーザーの獲得だけでなく、ビットコインをより緻密にグローバルなブロックチェーン経済に組み込むことに関わっています。このようなプロジェクトは、ALEX は、この動きの最前線に位置し、BTCネイティブの許可なし利回り安定通貨やBTCクロスチェーンブリッジの設計を行っています。XLinkビットコインをイーサリアムや他のエコシステムに接続すること。これらの取り組みは、ビットコインエコシステムをより連携し、さらに生産的にする上で重要であり、業界全体にわたる様々な金融革新やサービスの舞台を長期的に築くことになります。

さらに、Stacks上でのさらなるスケーリングソリューションの開発は、Bitcoinエコシステムの相互運用性をL2レベルの他のブロックチェーンネットワークと著しく向上させることになります。今後の中本アップグレードでは、Stacksが新しいサブネットさまざまなプログラミング言語および実行環境（EVMサブネットおよびRust VMを含む）をサポートするほか、統合作業が進行中ですWASMサポートStacks L2に直接アクセスし、Nakamotoアップグレードと同時にアクティブ化されます。2023年12月、Stacksエコシステム内の作業グループが新しい統合の詳細を公開しました。ClarityWASM仮想マシン。 この統合により、Rust、Solidityなどのより広範な言語が、Stacks L2環境内で直接利用可能になります。

Stacksのスケーラビリティは、サブネットと異なるVMを介して向上しています。出典：Stacksホワイトペーパー

長期ビジョン：機関の採用のための道を築く

ビットコインの長期的な展望は、機関投資家向けのデジタル資産やDeFiのリーダーとしての地位を強化しています。最初のビットコイン現物ETFの承認が予想されており、これは機関投資家との関与を革命的に変える可能性があります。この承認により、機関がますますビットコイン中心の金融商品やサービスに焦点を当てることが予想されます。ビットコインは強靭で徹底的に検証された資産クラスとして認識されており、広範囲にわたる機関投資の採用の瀬戸際にあります。

BitcoinスポットETFの承認に伴い、セキュリティと税効率性によって押し上げられる「Bitcoinネイティブ」取引や利回り商品の需要が急増すると予想されています。この急成長する関心は、様々な規制されたBitcoinベースの金融商品の開発を促す可能性があります。この変化に気付くことで、従来の銀行はBitcoinやこれらの新商品を彼らのプライベートブロックチェーンに統合し、大規模な機関投資家が利用できるようにするかもしれません。

ビットコインDeFiエコシステムへの機関の統合の重要性は、単なる資本の注入を超えています。これは、伝統的な金融の強みと分散型金融システムの革命的な側面を融合させた独自のシナジーの創造を表しています。ビットコインのセキュリティと透明性に基づくこの収束は、伝統的な金融システムと現代的な金融システムの間の境界線を曖昧にし、機関金融の景観を再定義することになります。

これらの展開の結実 — 文化の変化から技術革新、機関の採用まで — は、ビットコインの時価総額とそのエコシステムにロックされた総価値を大幅に押し上げることが予想されています。我々がこの分散型金融の未来のバージョンを航海する中で、ビットコインは単なるデジタル資産ではなく、新しい、トラストレスな金融パラダイムの礎として浮かび上がっていることは明らかです。

結論

ビットコインの進化は、眠っていた資産から分散型金融の基盤技術へのダイナミックな変化を遂げており、その850億ドルを超える時価総額は、ネットワークの安定性とセキュリティに支えられています。しかし、ビットコインネットワークの機能の未活用は、ビットコインをネットワークとBTCとしてのデジタル資産の違いをしばしば見落としていることによる課題です。この眠っている資本を活性化し、ビットコインの可能性を最大限に引き出すためには、ネットワークの能力を活用し、単なる価値の保管所からビットコインエコノミー内での中核インフラへの移行が不可欠です。

この移行は、ビットコインのコアネットワーク（L1）上に「レイヤー」を開発し、スケーラビリティの問題に対処することを目指している。これは、イーサリアムのスケーラビリティと柔軟性からインスピレーションを得ており、Ordinalsの導入によって文化的および開発的な転換が象徴されている。SegWitやTaprootなどの主要なL1のアップグレードはいくつかの問題を緩和してきたが、上昇する取引手数料は、Stacksのようなより高度なL2ソリューションへのますます高い需要を示している。

2024年の半減イベントに接近し、ビットコインスポットETFの承認を期待する中、ビットコインの開発はよりスケーラブルで安全なエコシステムの形成に向けて進化しています。この進化により、ビットコインを中心に従来の中央集権的なシステムと分散型システムをシームレスに統合する新しい金融パラダイムが重要な制度的採用を促すことが予想されます。特にOrdinalsの文化的影響とDeFiやゲームでの利用事例の拡大という文脈におけるビットコインのスマートコントラクトの可能性は、ますます関心と資本の引き付けを確実にするでしょう。

中期では、特にStacksのNakamotoリリースとsBTCの導入によるBitcoin L2テクノロジーの突破口がDeFiの景観を革命することが約束されています。これらの進展により、よりスムーズで効率的なユーザーエクスペリエンスが生まれ、BitcoinベースのNFTマーケットプレイスやDeFiアプリケーションに新たな可能性が開かれると期待されています。

長期的には、ビットコインはデジタル資産やDeFiの機関投資への重要なプレイヤーとなる可能性があり、特に最初のビットコインスポットETFの承認が実現すればその可能性が高まります。この出来事は機関投資がビットコインベースの金融商品やサービスに大きくシフトするきっかけとなる可能性があり、伝統的な金融と分散型金融システムのシナジーを高めるでしょう。この統合は資本の注入だけでなく、両者の強みが融合したものであり、機関投資ファイナンスの新たな時代の到来をもたらすものとなるでしょう。

全体として、これらの展開により、ビットコインの時価総額とそのエコシステムにロックされた総価値が大幅に向上することが期待され、分散型金融の未来に向けた新たな章を刻むことになるでしょう。Ordinalsや中本リリース、StacksからのsBTCなどの革新、さらにはビットコインスポットETF承認後の機関投資家の採用の可能性など、ビットコインは単なる関連性を維持するだけでなく、積極的に金融の未来を再構築し、新たなトラストレス金融パラダイムの礎として台頭しています。

免責事項：

1. この記事は[から転載されていますスパルタン・グループ].オリジナルタイトル『ビットコインにおける信頼性のない金融システムに向けて（4 / 4）』を転送します。すべての著作権は元の著者に帰属します[Kyle Ellicott , Yan Ma, ダリウス・タン, メロディー・ヒー]. もしこの転載に異議がある場合は、お問い合わせください。Gate Learnチーム、そして彼らは迅速に対処します。
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