Bài viết này giới thiệu các giao thức cho vay hàng đầu dựa trên xếp hạng TVL của Defillama. Trong số đó, Aave chiếm ưu thế về TVL. JustLend, Venus và Kamino giữ vị trí hàng đầu do sự độc quyền trong hệ sinh thái của họ. LayerBank và Avalon Finance dựa vào chuỗi công cộng với kỳ vọng airdrop mạnh để duy trì TVL của họ.

Thông tin cơ bản

Các phần sau chi tiết về dịch vụ cho vay, tokenomics, và các lợi ích so sánh và cốt lõi của 10 giao protocal cho vay hàng đầu này.

Aave ($AAVE)

Tổng quan

Aave là một giao thức cho vay phi tập trung mã nguồn mở trên Ethereum. Nó cho phép người dùng vay hoặc cho vay tiền điện tử mà không cần trung gian. Người dùng tương tác thông qua hợp đồng thông minh, giúp tự động hóa và đảm bảo an ninh quá trình cho vay. Aave cung cấp các tính năng đổi mới, bao gồm vay thế chấp truyền thống và vay flash không thế chấp.

Tính năng chính

Các tính năng chính của Aave bao gồm:

Tiền gửi và cho vay

Trang Cho Vay AAVE

• Khoản gửi: Người dùng có thể gửi tài sản tiền điện tử của họ vào giao thức Aave như nhà cung cấp thanh khoản và nhận lãi suất đáp lại.
• Vay: Người dùng có thể thế chấp tài sản của mình để vay các loại tiền điện tử khác. Aave hỗ trợ các loại tiền điện tử khác nhau làm tài sản thế chấp, bao gồm ETH, USDC và DAI.
• Lãi suất động: Aave sử dụng thuật toán để tự động điều chỉnh lãi suất vay dựa trên cung và cầu thị trường. Người dùng có thể lựa chọn giữa lãi suất cố định hoặc biến đổi, cung cấp các tùy chọn vay linh hoạt.

Vay Flash

Aave đã giới thiệu “vay nhanh,” một trong những tính năng sáng tạo nhất của nó, cho phép người dùng vay và trả lại tiền trong cùng một giao dịch. Những khoản vay này không yêu cầu tài sản đảm bảo nhưng phải được trả lại trong cùng một giao dịch, nếu không sẽ tự động quay trở lại. Điều này khiến cho việc vay nhanh hữu ích cho việc thương mại lợi nhuận, thanh lý và cơ cấu tài sản.

Cho vay tín dụng

Giao dịch tín dụng của Aave cho phép người dùng vay tiền bằng tín dụng của một bên thứ ba. Cung cấp thanh khoản có thể ủy quyền cho người vay sử dụng tiền gửi của họ mà không cần tài sản đảm bảo bổ sung. Cơ chế này đặc biệt hứa hẹn đối với cho vay tài chính cấp doanh nghiệp.

Cho vay qua chuỗi

Kiến trúc Cho Vay Liên Chuỗi

Aave đang mở rộng sang nhiều chuỗi khối, hỗ trợ Ethereum, Avalanche và Polygon. Điều này cho phép người dùng vay và cho vay trên các chuỗi khối khác nhau, hưởng lợi từ giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn.

Tokenomics

Token quản trị bản địa của Aave, AAVE, phục vụ một số mục đích, bao gồm quản trị, đặt cược và bảo mật:

• Quản trị: Người nắm giữ AAVE bỏ phiếu cho các đề xuất giao thức, chẳng hạn như điều chỉnh tỷ lệ và nâng cấp nền tảng, biến Aave thành một dự án phi tập trung, do cộng đồng điều hành.

Bỏ phiếu quản trị

• Mô-đun Bảo mật Ô Dù: Mô-đun bảo mật mới nhất, Ô Dù, là một cơ chế bảo mật chuyên biệt được thiết kế để bảo vệ giao thức khỏi những rủi ro tiềm ẩn. Mục tiêu của nó là giải quyết nợ xấu và các sự kiện rủi ro khác có thể ảnh hưởng đến giao thức. Mô-đun Ô Dù mở rộng thêm mô-đun bảo mật hiện có của giao thức AAVE, cung cấp sự bảo vệ bổ sung cho tài sản người dùng.

Trong mô-đun Ô dù mới, người dùng có thể giao aTokens của họ (các token có lãi suất nhận được sau khi gửi tiền vào giao thức AAVE) như tài sản có thể bị cắt giảm để bù đắp các khoản thiệt hại nợ của giao thức trong những tình huống cực đoan.

Khi người dùng kích hoạt chế độ STK cho các aToken của họ, những aToken này có thể bị cắt giảm để giúp giao thức bù đắp nợ xấu. Ví dụ, nếu một thị trường gặp phải nợ xấu, một phần hoặc toàn bộ số aToken đã đặt cược sẽ bị cắt giảm để bù đắp thiếu hụt.

• Giảm giá phí: Người dùng có thể nhận được chiết khấu khi thanh toán phí bằng token AAVE.

Tài sản được hỗ trợ

Aave hỗ trợ một loạt các loại tiền điện tử cho vay và cho vay, bao gồm nhưng không giới hạn:

• Các loại tiền điện tử chính: ETH, BTC, USDC, DAI, USDT, vv.
• Token DeFi: UNI, YFI, LINK, SNX, vv.
• Tiền ổn định: USDC, DAI, TUSD, vv.

Aave cũng giới thiệu aTokens, làm nhiệm vụ như biên lai gửi tiền. Ví dụ, khi gửi DAI, người dùng nhận được aDAI. Các token này tích luỹ lãi suất tự động và được giữ 1:1 với tài sản gửi.

Aave V3

Vào năm 2022, Aave đã ra mắt phiên bản V3 của mình, giới thiệu một số tính năng và cải tiến mới:

• Độ lỏng qua chuỗi: Người dùng có thể di chuyển tính thanh khoản giữa nhiều chuỗi khối, tăng cường tính di động của tài sản và linh hoạt của nền tảng.
• Hiệu suất vốn cao hơn: Phiên bản V3 giới thiệu một chế độ hiệu quả cho phép người dùng vay mượn một số tài sản với tỷ lệ tài sản thế chấp cao hơn, cải thiện sử dụng vốn.
• Chế độ cô lập: Chế độ cô lập cho phép thêm tài sản mới vào giao thức theo hình thức hạn chế, và chỉ ảnh hưởng đến rủi ro thị trường của các tài sản liên quan. Điều này giúp giới thiệu tài sản mới mà không gây ra rủi ro hệ thống cho toàn bộ nền tảng⁠

Chế độ cách ly

Bảo mật và minh bạch

Bảo mật của Aave dựa vào việc kiểm tra hợp đồng thông minh, quản trị phi tập trung và các mô-đun bảo mật của nó:

• Kiểm toán: Hợp đồng thông minh của Aave trải qua nhiều cuộc kiểm toán bởi các công ty an ninh độc lập, đảm bảo chúng chống lại các lỗ hổng và cuộc tấn công độc hại.
• Mô-đun Bảo mật Ô: Bằng cách đặt cược aTokens như là tài sản bị cắt giảm, giao thức có thêm sự bảo vệ. Quản lý rủi ro tối ưu này giảm áp lực thanh lý trong khi cung cấp thêm phần thưởng cho người đặt cược. Việc giới thiệu mô-đun Ô đánh dấu một bước quan trọng trong việc nâng cao an ninh và bền vững dài hạn của Aave.

So sánh với CeFi

So với các nền tảng cho vay tập trung như BlockFi và Celsius, những ưu điểm của Aave bao gồm sự phi tập trung, minh bạch và hoạt động không cần tin cậy:

• Phi tập trung: Quá trình cho vay của Aave được quản lý thông qua hợp đồng thông minh, không phụ thuộc vào các cơ entral hóa. Tất cả các quy tắc đều được áp dụng bởi mã code.
• Minh bạch: Tất cả các giao dịch và luồng quỹ đều có thể kiểm tra trên blockchain.
• Không tin cậy: Người dùng không cần phải tin tưởng các tổ chức bên thứ ba, tương tác trực tiếp với hợp đồng thông minh để cho vay và vay mượn.

Kết luận

Aave dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay DeFi và liên tục mở rộng chức năng và sức ảnh hưởng của mình. Giao thức và cộng đồng tập trung một phần vào việc tăng số lượng chuỗi được hỗ trợ, thường đề xuất biểu quyết mở rộng ngay sau khi chuỗi mới ra mắt. Hơn nữa, các sản phẩm đổi mới của Aave—như các khoản vay flash và cho vay qua chuỗi—mang lại triển vọng phát triển rộng lớn, đặt nền móng cho giao dịch dựa trên ý định và sự trừu tượng chuỗi trong tương lai. Với việc phát hành Aave V3, người dùng hiện nay có thể tận hưởng hiệu quả vốn cao hơn và quản lý tài sản linh hoạt hơn, thu hút một số người dùng và tổ chức ngày càng tăng đáng kể đến thị trường cho vay DeFi.

JustLend ($JST)

Tổng quan

JustLend là một nền tảng cho vay phi tập trung trên mạng TRON. Người dùng có thể gửi tiền hoặc vay các loại tiền điện tử thông qua hợp đồng thông minh. Nền tảng hoạt động tương tự như các giao thức cho vay DeFi trên Ethereum, cho phép người dùng vay tiền dựa trên tài sản thế chấp hoặc kiếm lãi suất bằng cách cung cấp thanh khoản.

Mục tiêu của JustLend là cung cấp cho người dùng TRON một thị trường tiền điện tử hiệu quả, minh bạch, giúp họ quản lý tốt hơn tài sản tiền điện tử của mình đồng thời cung cấp hỗ trợ thanh khoản cho hệ sinh thái TRON.

Đặc điểm chính

Trang Cho Vay JustLend

Nạp tiền và Vay mượn

• Tiền gửi: Người dùng có thể gửi TRX và các loại tiền điện tử khác được hỗ trợ (USDT, WBTC, SUN, v.v.) vào nền tảng JustLend như nhà cung cấp thanh khoản để kiếm lãi suất. Những tài sản này sẽ nhập vào một hồ bơi thanh khoản, cho phép cho vay cho người dùng khác.
• Cho vay: Người dùng có thể thế chấp tài sản của họ (ví dụ, TRX) để vay các loại tiền điện tử khác. Lãi suất cho vay điều chỉnh động dựa trên cung và cầu. Người vay phải cung cấp thế chấp vượt mức, đảm bảo số tiền vay luôn dưới giá trị của tài sản thế chấp.
• Cơ chế Lãi suất: JustLend sử dụng một cơ chế động tự động điều chỉnh lãi suất dựa trên điều kiện thị trường. Khi nhu cầu vay tăng, lãi suất tăng, trong khi lãi suất gửi được xác định bởi số dư của hồ chứa thanh khoản và nhu cầu vay mượn.

Quản trị

JustLend là một giao thức phi tập trung nơi cộng đồng quản trị thông qua token JST (token quản trị bản địa của JustLend). Người giữ JST bỏ phiếu cho các quyết định quan trọng, bao gồm điều chỉnh lãi suất, nâng cấp nền tảng và hỗ trợ thêm tài sản mới.

Đào thanh khoản

JustLend khuyến khích sự tham gia của người dùng trong hồ chứng khoán của mình bằng cách cung cấp phần thưởng khai thác thanh khoản. Người dùng kiếm được token JST bằng cách gửi tiền hoặc vay tài sản, thúc đẩy sự phát triển thanh khoản trên nền tảng. Cơ chế khuyến khích này tương tự như trên các nền tảng DeFi khác như Compound hoặc Aave, nhằm thu hút thêm các nhà cung cấp thanh khoản.

Tài sản được hỗ trợ

JustLend hỗ trợ nhiều tài sản trong hệ sinh thái TRON, cho phép người dùng gửi tiền và vay. Các tài sản này bao gồm:

• TRX: Đồng tiền chính của TRON, phục vụ như tài sản thế chấp chính.
• USDT: Một loại tiền ổn định và là một trong những tài sản phổ biến nhất trên nền tảng để vay mượn.
• WBTC: Bitcoin được bọc lại, cho phép Bitcoin được sử dụng trên mạng lưới TRON.
• SUN: Các token hệ sinh thái TRON khác như SUN và JST cũng có thể được sử dụng để cho vay và vay mượn trên JustLend.

Cơ chế thanh lý tài sản đảm bảo

JustLend yêu cầu người dùng cung cấp tài sản đảm bảo vượt quá số tiền vay. Nếu giá trị của tài sản đảm bảo giảm xuống dưới ngưỡng cụ thể so với số tiền đã vay, nền tảng sẽ kích hoạt quá trình thanh lý tự động. Điều này đảm bảo sự ổn định của thị trường cho vay và ngăn người dùng mặc định vay, bảo vệ hồ bơi thanh khoản.

Tokenomics

Token JST

Mô hình phân phối Token

JST là token quản trị bản địa của nền tảng JustLend, phục vụ các chức năng sau:

• Quản trị: Người nắm giữ JST có thể bỏ phiếu cho các đề xuất khác nhau cho nền tảng JustLend, bao gồm việc điều chỉnh các tham số lãi suất, hỗ trợ cho các tài sản mới và nâng cấp kỹ thuật. Điều này giúp quản lý của nền tảng trở nên phân quyền hơn và do cộng đồng thúc đẩy.
• Phần Thưởng Đào Thêm Thanh Khoản: JST thưởng cho nhà cung cấp thanh khoản. Người dùng có thể kiếm JST như là một khoản thu từ tiền gửi hoặc vay, khuyến khích thêm người dùng tham gia thị trường cho vay của nền tảng.

Bảo mật và minh bạch

JustLend tự động hóa quy trình cho vay thông qua hợp đồng thông minh. Tất cả các bản ghi giao dịch đều được công khai trên blockchain TRON để minh bạch. Ngoài ra, các hợp đồng thông minh của nền tảng trải qua kiểm định bảo mật để đảm bảo an toàn cho quỹ người dùng.

So sánh với Các Giao Thức Cho Vay Khác

JustLend là một giao thức DeFi quan trọng trong hệ sinh thái TRON, tích hợp chặt chẽ với các ứng dụng phi tập trung và dịch vụ khác của TRON. Cơ sở hạ tầng hiệu suất cao của TRON, với mức phí giao dịch thấp và tốc độ nhanh, cho phép JustLend cung cấp dịch vụ cho vay hiệu quả và giá thấp.

Thuê năng lượng

Hệ thống cho thuê năng lượng của TRON yêu cầu năng lượng để thanh toán phí gas, và JustLend cung cấp dịch vụ cho thuê năng lượng bên cạnh việc cho vay thông thường để giảm chi phí tương tác của người dùng.

Những yếu tố này giúp JustLend có lợi thế cạnh tranh so với các giao protocal cho vay blockchain khác như Aave hoặc Compound trên Ethereum.

Sức chứa lớn, thời gian xác nhận nhanh và phí thấp của TRON cung cấp cho JustLend một cơ sở kỹ thuật mạnh mẽ, có khả năng mở rộng, thu hút nhiều người dùng tham gia.

Kết thúc

JustLend là một giao thức cho vay cốt lõi trong hệ sinh thái TRON, cung cấp dịch vụ gửi tiền và cho vay phi tập trung. Việc tích hợp với blockchain hiệu quả của TRON mang lại trải nghiệm cho vay hiệu suất cao với phí thấp. Sự phù hợp mạnh mẽ của JustLend với hệ sinh thái TRON đảm bảo sự ưu thế của nó ngay cả khi các giao thức cho vay hàng đầu gia nhập mạng lưới TRON. Sự bùng nổ của memes trên TRON đã tăng cường việc sử dụng JustLend.

Giao thức Spark

Tổng quan

Spark Protocol là một thị trường cho vay phi tập trung được ra mắt bởi MakerDAO. Nó tích hợp các tính năng cho vay trực tiếp trong hệ sinh thái MakerDAO. Thông qua Spark, người dùng có thể nhận các khoản vay DAI bằng cách sử dụng tài sản như ETH, stETH và sDAI làm tài sản đảm bảo.

Điểm nổi bật

Trang Cho Vay Spark

Nạp tiền và Cho vay

• Khoản gửi: Người dùng có thể gửi tài sản tiền điện tử của họ (như token FLR của Spark hoặc các token khác được hỗ trợ) vào Giao thức Spark như nhà cung cấp thanh khoản. Khác với các nền tảng cho vay truyền thống, người gửi tiền nhận lãi suất từ các khoản phí vay của nền tảng.
• Cho vay: Người dùng có thể thế chấp tài sản tiền điện tử của họ và vay các mã thông báo được hỗ trợ khác. Spark hỗ trợ các tài sản khác nhau và người vay cung cấp tài sản thế chấp quá mức để đảm bảo các khoản vay của họ. Lãi suất cho vay tự động điều chỉnh để cân bằng điều kiện thị trường.
• Cơ chế Lãi suất: Spark sử dụng thuật toán để điều chỉnh lãi suất dựa trên nhu cầu vay và điều kiện thanh khoản, đảm bảo người dùng nhận được lãi suất tối ưu nhất cho các môi trường thị trường khác nhau.

Tiết kiệm và Nông nghiệp

Spark Protocol cung cấp tính năng Tiết kiệm và Nông nghiệp. Tiết kiệm cho phép người dùng gửi stablecoins vào hồ bơi tiết kiệm của Sky thông qua trang web Spark, kiếm được lợi nhuận. Ngược lại, nông nghiệp liên quan đến việc gửi stablecoins để kiếm được token Sky.

Vay Flash

Spark dự định giới thiệu tính năng vay nhanh tương tự như Aave, nơi người dùng có thể vay tài sản mà không cần tài sản đảm bảo cho giao dịch chênh lệch giá ngắn hạn, thanh lý, hoặc các hoạt động tái cấu trúc quỹ, tất cả hoàn thành trong một giao dịch duy nhất. Loại vay không đảm bảo này là một tính năng tiên tiến trong DeFi, mang lại sự linh hoạt lớn hơn cho người dùng và nhà phát triển tiên tiến.

Quản trị

Spark sẽ có mô hình quản trị cộng đồng được kiểm soát bởi các token SPK. Theo thời gian, quản trị sẽ tự động hoạt động các chức năng của Spark trong khung cảnh hệ sinh thái Sky Star.

Tokenomics

Mã thông báo SPK

Mô hình phân phối Token

SPK là token quản trị cho Spark Sky Star. Token SPK vẫn chưa được ra mắt. Hãy cẩn thận với những kẻ lừa đảo và token SPK giả mạo. Các thông báo chính thức về việc phát hành token sẽ được công bố trên các tài khoản chính thức của X.Sky (@SkyEcosystem)vàSpark (@sparkdotfi).

Ngày phát hành chính thức vẫn chưa được xác định. Spark đang tiến hành một sự kiện phát hành tiền điện tử trước vụ mùa dựa trên việc sử dụng nền tảng, với người dùng kiếm được tiền điện tử dựa theo hoạt động của họ trong các giai đoạn hoặc "mùa" cụ thể.

Bảo mật và minh bạch

Spark Protocol trải qua kiểm toán bởi bên thứ ba để đảm bảo an ninh của các hợp đồng thông minh của mình và triển khai các cơ chế kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt, như thanh khoản tài sản thế chấp và các biện pháp bảo vệ hệ thống, để giảm thiểu rủi ro trong điều kiện thị trường cực đoan tại Gate.io.

Cơ chế thanh lý

Tương tự như các giao thức cho vay khác, Spark Protocol sử dụng cơ chế thanh lý tự động. Khi giá trị tài sản thế chấp của người vay giảm xuống dưới ngưỡng được thiết lập, hệ thống kích hoạt thanh lý tự động để đảm bảo rằng lợi ích của nhà cung cấp thanh khoản không bị tổn thất.

So sánh với các giao thức cho vay khác

SPARK Protocol là một thị trường cho vay phi tập trung được thiết kế để cung cấp các dịch vụ tài chính minh bạch và công bằng hơn. So với các nền tảng cho vay phi tập trung khác, SPARK Protocol có một số ưu điểm độc đáo:

Tích hợp sâu với DAI

Giao thức SPARK là một phần của hệ sinh thái MakerDAO và tích hợp với đồng tiền ổn định DAI. Người dùng có thể dễ dàng sử dụng DAI làm tài sản thế chấp hoặc để vay mượn, mang lại sự tiện lợi lớn hơn cho những người sử dụng DAI. Tích hợp này đảm bảo nguồn cung cấp thanh khoản ổn định hơn so với các giao thức khác.

Sự Lựa Chọn Tài Sản Đảm Bảo Linh Hoạt Cao

Giao thức SPARK hỗ trợ nhiều loại tài sản thế chấp khác nhau, cho phép người dùng lựa chọn theo nhu cầu của họ. Nó không bị hạn chế trong việc hỗ trợ DAI và còn hỗ trợ nhiều loại tài sản khác, nâng cao tính linh hoạt trong quản lý tài sản.

Lãi suất cạnh tranh

Do SPARK Protocol’s liên kết với MakerDAO, nó có thể tận dụng hệ thống kho bảo đảm toàn cầu của Maker, tiềm năng cung cấp tỷ lệ vay thấp hơn. Người dùng có nợ nần chưa thanh toán trên Maker Vaults có thể tái tài chính với các điều khoản thuận lợi hơn thông qua SPARK Protocol.

Quản lý rủi ro sáng tạo

Giao thức SPARK sử dụng quản lý rủi ro tiên tiến, kết hợp các phương pháp đánh giá rủi ro của MakerDAO. Nó không chỉ dựa vào biến động thị trường mà sử dụng một loạt các tham số và cơ chế phức tạp để giảm thiểu rủi ro cho người vay và cho vay.

Quản trị minh bạch

SPARK Protocol áp dụng mô hình quản trị của MakerDAO, sử dụng một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) để cho phép ra quyết định dựa trên cộng đồng. Cách tiếp cận này đảm bảo tính minh bạch và công bằng trong việc xác định cập nhật giao thức, lãi suất và các thông số rủi ro thông qua bỏ phiếu của cộng đồng.

Thiết kế thị trường cho vay độc đáo

Thiết kế của SPARK cho phép người dùng vay tiền điện tử chính thống và truy cập vào nhiều loại tài sản hơn, nhấn mạnh hiệu quả vốn và tối ưu hóa quản lý thanh khoản.

Kết luận

Tóm lại, những lợi ích chính của SPARK Protocol bao gồm tích hợp sâu với MakerDAO và DAI, quản lý tài sản đa dạng linh hoạt, lãi suất cạnh tranh, quản lý rủi ro sáng tạo, và quản trị minh bạch. Đối với người dùng tìm kiếm việc cho vay ít rủi ro, cao minh bạch mật closely gắn với stablecoin DAI, SPARK Protocol rất hấp dẫn.

Compound Finance ($COMP)

Tổng quan

Compound là một nền tảng phi tập trung cho phép người dùng gửi và vay tài sản tiền điện tử. Bằng cách gửi tài sản vào Compound, người dùng trở thành nhà cung cấp thanh khoản và có thể kiếm lãi. Người dùng cũng có thể thế chấp tài sản của họ để vay các loại tiền điện tử khác. Compound tự động hóa quy trình cho vay thông qua các thuật toán và hợp đồng thông minh, đảm bảo tính bảo mật và minh bạch.

Điểm nổi bật

Khoản gửi và Cho vay

• Mô hình Tài sản Vay Đơn lẻ

Một trong những thay đổi lớn nhất trong Compound V3 là giới thiệu mô hình tài sản vay một lần. Điều này có nghĩa là mỗi thị trường chỉ cho phép người dùng vay một tài sản cụ thể, trong khi các tài sản khác chỉ có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp. Ví dụ: trên thị trường USDC, người dùng có thể thế chấp ETH, WBTC hoặc DAI nhưng chỉ có thể vay USDC. So với V2, cho phép người dùng vay nhiều tài sản cùng một lúc, thiết kế V3 đơn giản hóa hệ thống, giảm độ phức tạp và rủi ro hệ thống.

Trang Cho Vay Compound

• Hiệu suất vốn cao hơn

Bằng cách hạn chế các loại tài sản có thể vay, Compound V3 tăng cường hiệu quả vốn. Khi người dùng chỉ vay một loại tài sản, nhu cầu vốn của giao thức giảm, giúp tối ưu hóa bảng cân đối và cải thiện tính an toàn của giao thức. Điều này cũng đơn giản hóa quy trình thanh lý bằng cách loại bỏ sự phức tạp giữa các tài sản, giảm thiểu rủi ro thanh lý.

• Quản lý rủi ro tối ưu hóa

Compound V3 củng cố quản lý rủi ro với một số tính năng nhằm giảm thiểu rủi ro cho cả giao protocal và người dùng:

Các Hồ Sơ Tài Sản Được Cô Lập: Rủi ro vay mượn của mỗi thị trường được cô lập riêng biệt với các thị trường khác. Điều này có nghĩa là sự biến động của một thị trường tài sản sẽ không ảnh hưởng đến sức khỏe của các thị trường khác.

Điều chỉnh Tham số Rủi ro Động: V3 giới thiệu các chiến lược quản lý rủi ro linh hoạt hơn, cho phép giao thức điều chỉnh ngưỡng thanh lý, tỷ lệ tài sản đảm bảo và các tham số rủi ro khác một cách nhanh chóng hơn để đáp ứng với những biến động trên thị trường.

Quản trị

Đề xuất quản trị

Compound hoàn toàn phi tập trung, với sự lãnh đạo quản trị do cộng đồng dẫn đầu. Token quản trị COMP cho phép người dùng bỏ phiếu về những quyết định cốt lõi của giao thức. Người sở hữu COMP có thể đề xuất và bỏ phiếu cho các đề xuất cải tiến nền tảng, bao gồm:

• Thêm hoặc xóa tài sản được hỗ trợ.
• Điều chỉnh mô hình lãi suất.
• Tính năng cải tiến giao thức.

Quản trị phi tập trung của COMP đảm bảo cộng đồng kiểm soát sự phát triển của giao thức, đảm bảo sự công bằng và minh bạch.

Tokenomics

Phân bổ Token và Lịch trình Vesting

Tokenomics mới nhất của Compound, đặc biệt là token quản trị COMP, tập trung vào phân quyền, động lực giao thức và bền vững dài hạn. Khi giao thức Compound tiến triển, đặc biệt là với V3, tokenomics của nó đã thay đổi đáng kể. Dưới đây là những khía cạnh quan trọng của tokenomics mới nhất của Compound:

(1) Token COMP

• Quyền Thống Trị: Chức năng chính của token COMP là quyền thống trị. Người giữ COMP có thể đề xuất và bỏ phiếu cho các thay đổi quan trọng đối với giao thức, như mô hình lãi suất, phần thưởng khai thác thanh khoản và danh sách tài sản. Quyền thống trị phi tập trung của Compound hoàn toàn do cộng đồng điều hành, với bất kỳ người dùng nào nắm giữ đủ COMP có thể nộp đề xuất thống trị.
• Kích thích thanh khoản: Compound phân phối token COMP để khuyến khích người dùng cung cấp thanh khoản và tham gia vay mượn. Người gửi tiền và người vay có thể kiếm được COMP bằng cách tham gia vào thị trường của Compound, thu hút người dùng và duy trì thanh khoản.

(2) Điều chỉnh Tokenomics Compound V3

Compound V3 đã thực hiện một số điều chỉnh quan trọng về tokenomics nhằm tăng cường sự bền vững của giao thức và cải thiện động cơ kinh tế:

• Điều chỉnh Phần thưởng Động: Trong V3, phần thưởng token COMP trở nên linh hoạt hơn. Giao thức có thể điều chỉnh tỷ lệ phân phối COMP động dựa trên nhu cầu thị trường và cung cấp thanh khoản. Khác với V2, V3 đặt ra kiểm soát chặt chẽ hơn về việc phân phối token COMP, giảm các động cơ quá mức và đảm bảo tính bền vững lâu dài.
• Cấu trúc Phần thưởng Đa dạng: Để giảm sự phụ thuộc vào việc phát hành token COMP, Compound V3 có thể giới thiệu các token khác như phần thưởng (ví dụ, USDC, GHO hoặc các tài sản khác). Điều này cung cấp cho người cung cấp thanh khoản và người vay một bộ sưu tập phần thưởng đa dạng hơn trong khi giúp giảm áp lực lạm phát đối với token COMP.
• Cung cấp COMP giảm: V3 giảm tỷ lệ phát hành COMP để hạn chế nguồn cung token dài hạn của mình. Thay đổi này giải quyết vấn đề phát hành quá mức được quan sát trong V2, ngăn chặn việc lũ lượt COMP vào thị trường và giảm áp lực giá tiềm năng.

(3) Phân phối Token

Phân phối mã thông báo COMP là một phần quan trọng trong thiết kế của giao thức, nhằm thúc đẩy sự phát triển phi tập trung và sự tham gia của người dùng:

• Nhà cung cấp thanh khoản và người vay: Phần lớn nhất của token COMP được phân phối cho nhà cung cấp thanh khoản và người vay như là một phần thưởng cho sự tham gia của họ vào giao thức. Các token này được phân phối thông qua kế hoạch phân phối COMP của giao thức, được điều chỉnh động dựa trên hoạt động thị trường.
• Quỹ Cộng đồng và Quản trị: Một phần của token COMP được dành cho phát triển cộng đồng, mở rộng hệ sinh thái và các đề xuất quản trị, khuyến khích người dùng và người đóng góp dài hạn.
• Nhóm và nhà đầu tư: Một phần mã thông báo COMP được phân bổ cho nhóm Compound và các nhà đầu tư ban đầu làm phần thưởng cho việc hỗ trợ và đóng góp cho sự phát triển của giao thức. Các mã thông báo này thường có thời gian khóa để đảm bảo các ưu đãi dài hạn của nhóm phù hợp với sự phát triển của giao thức.

Cơ chế thanh lý

Compound sử dụng cơ chế thế chấp quá mức để đảm bảo an toàn cho việc vay. Người vay phải cung cấp tài sản thế chấp vượt quá giá trị khoản vay của họ. Nếu giá trị của tài sản thế chấp giảm xuống dưới một ngưỡng thanh lý nhất định do biến động thị trường, hệ thống sẽ tự động kích hoạt thanh lý, bán tài sản thế chấp để trả nợ. Điều này ngăn ngừa nợ xấu và đảm bảo sự ổn định chung của thị trường cho vay.

Phần thưởng người thanh lý

Khi khoản vay của người vay tiệm cận ngưỡng thanh lý, người dùng khác có thể đóng vai trò như người thanh lý bằng cách trả lại khoản vay và nhận một phần tài sản đảm bảo như một phần thưởng. Cơ chế thanh lý đảm bảo sức khỏe của hệ thống trong khi khuyến khích người dùng tham gia duy trì an ninh của nền tảng.

Tài sản được hỗ trợ

Với bản cập nhật V3, Compound hiện chỉ hỗ trợ USDC làm tiền tệ cơ sở. Thiết kế V3 đơn giản hóa giảm độ phức tạp và các rủi ro hệ thống.

Bảo mật và minh bạch

Tất cả các giao dịch và hoạt động trên Compound đều được tự động hóa bởi các hợp đồng thông minh. Hồ sơ giao dịch là công khai, cho phép người dùng xem xét và xác minh bất cứ lúc nào. Điều này đảm bảo tính minh bạch trong quản lý quỹ. Các hợp đồng thông minh của Compound cũng trải qua nhiều cuộc kiểm tra bảo mật để bảo vệ quỹ người dùng và đảm bảo sự ổn định của nền tảng.

So sánh với các giao thức cho vay khác

Lợi thế

· Thị trường cho vay hiệu quả: Thị trường cho vay phi tập trung của Compound rất lỏng lẻo và cung cấp cơ chế lãi suất hiệu quả, cho phép người dùng dễ dàng gửi tiền, vay tiền và kiếm lãi suất.

· Token Quản trị COMP: Quản trị phi tập trung trao quyền cho cộng đồng quyết định cùng nhau hướng phát triển của giao thức, nâng cao tính phân quyền và minh bạch của nền tảng.

Nhược điểm

· Rủi ro thanh lý: Trong những thời kỳ biến động thị trường cao, tài sản thế chấp của người dùng có thể bị thanh lý nhanh chóng, dẫn đến thiệt hại cho người vay.

· Biến động Lãi suất: Khi lãi suất được điều chỉnh động dựa trên cung cầu thị trường, lãi suất cho vay và lợi tức gửi tiền có thể biến động đột ngột, đòi hỏi người dùng phải quản lý sự không chắc chắn về lãi suất.

Kết luận

Compound Finance là một nền tảng cho vay phi tập trung tiên phong cung cấp dịch vụ cho vay tài sản tiền điện tử an toàn và linh hoạt mà không cần trung gian. Mô hình cTokens và cơ chế quản trị phi tập trung của nó làm cho nó trở thành viên cốt lõi của hệ sinh thái DeFi và là nền tảng của nhiều ứng dụng DeFi. Compound sẽ tiếp tục là một nhân tố quan trọng trên thị trường cho vay DeFi khi tiếp tục đổi mới và phát triển.

Giao thức Venus ($XVS)

Tổng quan

Giao thức Venus là một nền tảng DeFi trên BNB Smart Chain kết hợp cho vay, phát hành stablecoin phi tập trung và thế chấp tài sản tiền điện tử. Tận dụng sự hiệu quả và chi phí thấp của chuỗi, Venus cung cấp một giải pháp tài chính liền mạch. Người dùng có thể quản lý tài sản tiền điện tử của mình một cách hiệu quả thông qua việc hỗ trợ thế chấp đa tài sản và dịch vụ cho vay, đồng thời ổn định tài khoản của họ bằng cách phát hành stablecoin VAI.

Các tính năng chính

Cho vay phi tập trung

Venus cung cấp một thị trường cho vay phi tập trung, cho phép người dùng gửi các tài sản tiền điện tử khác nhau để kiếm lãi hoặc vay các loại tiền điện tử khác bằng cách thế chấp quá mức tài sản của họ.

Trang cho vay Venus

• Khoản tiền gửi: Người dùng có thể gửi tiền điện tử vào hồ bơi thanh khoản của Venus như nhà cung cấp thanh khoản. Những khoản tiền gửi này hỗ trợ các hoạt động cho vay của nền tảng, và người gửi tiền nhận lãi suất từ các khoản thanh toán của người vay.
• Vay: Người dùng có thể thế chấp tài sản tiền điện tử của họ và vay các loại tiền điện tử được hỗ trợ khác. Để ngăn chặn vỡ nợ, Venus sử dụng mô hình thế chấp quá mức, yêu cầu người vay cung cấp nhiều tài sản thế chấp hơn giá trị khoản vay của họ.
• Cơ chế Lãi suất: Venus điều chỉnh lãi suất dựa trên cung cầu thị trường. Khi nhu cầu vay mượn cao, lãi suất vay tăng, lợi suất gửi tiền tăng và ngược lại. Mô hình động này đảm bảo cân bằng thị trường.

Phát hành đồng tiền ổn định VAI

VAI là một loại stablecoin phi tập trung được phát hành trên nền tảng Venus, giữ đồng USD. VAI được tạo ra thông qua việc cho vay thế chấp, tương tự như stablecoin DAI của MakerDAO.

· Cách tạo VAI: Người dùng có thể tạo VAI bằng cách thế chấp tài sản tiền điện tử được hỗ trợ như BNB, BTC và ETH. VAI mang lại cho người dùng một tài sản ổn định được gắn với đô la, tăng cường tính linh hoạt trong quản lý tài sản.

· Phân quyền: VAI được hỗ trợ hoàn toàn bằng tài sản đảm bảo vượt mức, và việc phát hành và lưu thông được quản lý bởi hợp đồng thông minh, đảm bảo tính minh bạch và ổn định.

Token XVS

XVS là token quản trị bản địa của Giao thức Venus. Người giữ token có thể tham gia quản trị phi tập trung thông qua XVS.

Đề xuất quản trị

• Tham gia quản trị: Chủ sở hữu XVS có thể bỏ phiếu cho các đề xuất chính liên quan đến nền tảng, bao gồm điều chỉnh lãi suất vay, giới thiệu tài sản mới và tối ưu hóa các tham số giao thức.
• Cơ chế phân phối: Người dùng kiếm được token XVS như là phần thưởng cho việc tham gia hoạt động cho vay hoặc khai thác thanh khoản, khuyến khích người dùng cung cấp thanh khoản và tham gia vào quản trị giao thức.

Tokenomics

Mô hình Phân phối Token

Token XVS

XVS là mã quản trị của Venus, cho phép quản trị phi tập trung tương tự như mã COMP của Compound. Những người nắm giữ có thể bỏ phiếu về các tham số quan trọng và phát triển tương lai của giao thức. XVS không được khai thác trước và token hoàn toàn thuộc sở hữu và kiểm soát của cộng đồng.

• Chức năng mã thông báo: Ngoài bỏ phiếu quản trị, XVS được sử dụng để khuyến khích sự tham gia vào các hoạt động cho vay của nền tảng. Người vay và nhà cung cấp thanh khoản có thể kiếm được mã thông báo XVS thông qua hoạt động của họ.

VAI Stablecoin

VAI là một stablecoin được tạo ra thông qua thế chấp tài sản tiền điện tử, cố định với 1 USD. Nó cho phép người dùng khóa tài sản tiền điện tử của họ trong khi sử dụng tài sản ổn định cho các hoạt động DeFi khác. Được bảo lãnh bởi tài sản thế chấp vượt quá, VAI duy trì sự phi tập trung và kháng kiểm duyệt, tương tự như DAI của MakerDAO.

Cơ chế thanh lý

Venus sử dụng tài sản thế chấp quá mức để đảm bảo an toàn tài chính của nền tảng. Người vay phải cung cấp tài sản thế chấp vượt quá giá trị khoản vay của họ. Khi biến động thị trường xảy ra và giá trị tài sản thế chấp giảm xuống dưới mức tối thiểu cần thiết, hệ thống sẽ tự động kích hoạt thanh lý.

• Phần thưởng cho người thanh lý: Người thanh lý có thể trả nợ và nhận một phần tài sản thế chấp như một phần thưởng. Cơ chế này đảm bảo quản lý rủi ro hiệu quả và khuyến khích người dùng duy trì sức khỏe của nền tảng.

Tài sản được hỗ trợ

Venus hỗ trợ nhiều loại tiền điện tử là tài sản thế chấp và cho vay, bao gồm các tài sản tiền điện tử chính và stablecoin lớn. Các tài sản được hỗ trợ bao gồm:

• BNB (Đồng Tiền Thông Minh BNB)
• BTCB (Bitcoin trên BNB Smart Chain)
• ETH (Ethereum)
• XRP (Ripple)
• USDC (Đồng Đô la Mỹ)
• USDT (Tether)

Hỗ trợ tài sản đa dạng thu hút một cơ sở người dùng lớn, mang lại sự linh hoạt trong việc quản lý tài sản tiền điện tử.

Cơ chế quản trị

Người giữ token XVS kiểm soát quản trị phi tập trung của Venus. Người giữ có thể bỏ phiếu cho các đề xuất khác nhau liên quan đến nền tảng, bao gồm việc điều chỉnh tỷ lệ vay, giới thiệu tài sản mới, hoặc thay đổi quy tắc giao thức.

• Quy trình quản trị: Người nắm giữ XVS có thể đề xuất và bỏ phiếu cho các cải tiến cho giao thức. Mô hình quản trị phi tập trung này đảm bảo rằng Venus vẫn do cộng đồng kiểm soát thay vì do các thực thể tập trung kiểm soát.

Bảo mật và minh bạch

Venus sử dụng hợp đồng thông minh BNB Smart Chain để đảm bảo cho việc cho vay hoàn toàn phi tập trung và phát hành stablecoin. Tất cả giao dịch đều có thể truy cập công khai và minh bạch. Người dùng có thể xem xét gửi tiền, vay vốn và hồ sơ thanh lý bất cứ lúc nào. Hợp đồng thông minh của Venus cũng trải qua quá trình kiểm toán để đảm bảo an toàn cho quỹ người dùng.

Tuy nhiên, vào ngày 18 tháng 5 năm 2021, Venus đã trải qua một sự kiện nợ xấu quy mô lớn do thao tác giá của token XVS của mình. Giá của XVS tăng đột ngột trong một thời gian ngắn, cho phép người dùng thế chấp với một lượng nhỏ XVS và vay mượn số tiền lớn. Ngay sau đó, token XVS sụt giảm, và người vay bỏ lại khoản vay của họ, hiệu quả rút tiền XVS và gây ra thiệt hại đáng kể cho người cho vay và giao thức. Sự kiện này dẫn đến khoảng 95 triệu đô la Mỹ nợ xấu.

So sánh với các giao thức DeFi khác

Ưu điểm

• Venus hưởng lợi từ việc sử dụng BNB Smart Chain có phí giao dịch thấp hơn và tốc độ nhanh hơn so với Ethereum, cho phép người dùng thực hiện các hoạt động cho vay với chi phí thấp hơn.
• Chức năng tích hợp: Venus kết hợp cho vay và phát hành stablecoin trên một nền tảng duy nhất. Người dùng có thể vay và phát hành stablecoin, giúp Venus trở thành một giải pháp toàn diện hơn.
• Quản trị phi tập trung thông qua XVS: Thông qua quản trị phi tập trung, nền tảng Venus được kiểm soát bởi cộng đồng, nâng cao bản chất phi tập trung của nó.

Nhược điểm

• Rủi ro thanh lý: Trong những thời kỳ biến động thị trường cao, tài sản đảm bảo của người dùng có thể bị thanh lý, đặc biệt là đối với những người vay vốn với mức đòn bẩy cao, điều này có thể dẫn đến các tổn thất tài chính đáng kể.
• Áp lực cạnh tranh: Không gian DeFi đang đầy đủ với nhiều giao protocô cho vay như Aave và Compound, và Venus đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt, đặc biệt là về tài sản được hỗ trợ và lãi suất thuận lợi, điều này sẽ đòi hỏi sự cải tiến liên tục để thu hút người dùng.

Kết luận

Venus là một giao thức tiền điện tử cho vay phi tập trung hàng đầu và phát hành đồng bảo đảm ổn định trên BNB Smart Chain, kết hợp các tính năng cho vay hiệu quả với quản trị phi tập trung. Chi phí thấp và hiệu suất cao trên BNB Smart Chain mang lại lợi thế duy nhất cho Venus trong hệ sinh thái DeFi. Đồng thời, quản trị phi tập trung của XVS nâng cao tính bền vững và sáng tạo của nền tảng. Khi DeFi tiếp tục phát triển, Venus có tiềm năng trở thành một cầu thủ chính trong các nền tảng tài chính đa chuỗi và đa chức năng.

Morpho

Tổng quan

Giao thức mới nhất của Morpho, Morpho Blue, cho phép tạo ra các thị trường cho vay cô lập bằng cách chỉ định bất kỳ tài sản cho vay, tài sản đảm bảo, LTV thanh lý (LLTV), bộ công cụ và mô hình lãi suất nào. Morpho Blue cung cấp các yếu tố đảm bảo cao hơn, lãi suất tăng, và giảm 70% chi phí gas. Bất kỳ ai cũng có thể tạo ra một thị trường, có thể bao gồm bất kỳ tài sản nào.

Tính năng chính

Trang cho vay Morpho

Mô hình cho vay P2P

Sáng tạo của Morpho nằm ở lớp kết nối ngang hàng (P2P) của nó. Các giao thức cho vay DeFi truyền thống sử dụng đường cong cung-cầu để điều chỉnh tỷ lệ lãi suất một cách linh hoạt. Morpho trực tiếp kết hợp người vay và người cho vay, loại bỏ một số chi phí trung gian.

Mô hình P2P

• Kết hợp Trực tiếp: Trên Morpho, người vay và người cho vay có thể được kết hợp trực tiếp, cho phép họ tận hưởng tỷ lệ tốt hơn. Người cho vay nhận tỷ lệ lợi suất cao hơn so với thị trường, trong khi người vay có được tỷ lệ vay thấp hơn.
• Bổ sung tỷ lệ thị trường: Nếu nhu cầu của bất kỳ bên nào không được đáp ứng ngay lập tức, các khoản tiền sẽ tự động được định tuyến đến các nền tảng như Compound hoặc Aave, đảm bảo rằng tiền không bao giờ đứng im. Điều này nâng cao hiệu quả vốn hóa trong khi tận dụng những lợi thế về thanh khoản của các nền tảng cho vay truyền thống.

Tăng hiệu quả vốn đầu tư

Trong các giao thức cho vay truyền thống, đường cong cung-cầu thường ngăn chặn việc thiết lập tỷ lệ lợi suất tối ưu cho người vay và người cho vay. Bằng cách sử dụng P2P matching, Morpho giảm vốn không hoạt động, cải thiện tỷ lệ sử dụng vốn tổng thể của thị trường cho vay.

Tính tương thích với các nền tảng hiện có

AggreGate.iod Thanh khoản

Morpho tương thích với các nền tảng cho vay DeFi đã được thiết lập như Compound và Aave. Khi các khoản tiền của người dùng không được kết nối trực tiếp, họ vẫn có thể kiếm lãi qua những nền tảng này. Thiết kế này đảm bảo rằng Morpho tích hợp một cách mượt mà vào hệ sinh thái DeFi hiện tại mà không làm thay đổi hành vi của người dùng.

Tối ưu hóa lãi suất

Cơ chế phù hợp P2P của Morpho đảm bảo tỷ lệ lãi suất minh bạch hơn giữa người vay và người cho vay, giảm spread thường thấy trong các giao thức DeFi truyền thống. Cả hai bên nhận tỷ lệ trung bình thay vì được đặt ở các điểm ít thuận lợi hơn trên đường cong cung cầu.

Cách Thức Hoạt Động

Bước 1: Người dùng Gửi tiền hoặc Vay tiền

Người dùng gửi tài sản vào Morpho, trở thành người cho vay và kiếm lãi suất.

· Người vay có thể thế chấp một giá trị nhất định của tiền điện tử và vay các token mong muốn.

Bước 2: Phù hợp P2P

· Morpho đầu tiên cố gắng trực tiếp kết nối người cho vay và người vay, cung cấp cho họ tỷ lệ lợi nhuận tốt hơn so với thị trường truyền thống.

Bước 3: Tối ưu hóa thanh khoản

· Nếu không tìm thấy trận đấu, Morpho sẽ tự động chuyển hướng các khoản tiền không khớp sang các nền tảng như Compound hoặc Aave, đảm bảo không có khoản tiền không hoạt động.

Tokenomics

Morpho vẫn chưa tung ra mã thông báo gốc. Doanh thu của nền tảng đến từ việc tối ưu hóa lãi suất, thay vì dựa vào phần thưởng mã thông báo. Sự tập trung này cho phép Morpho ưu tiên các giải pháp cho vay bền vững thay vì thu hút thanh khoản thông qua các ưu đãi ngắn hạn.

Cơ chế quản trị

Hiện tại, Morpho hiện không có mã thông báo quản trị phi tập trung. Một nhóm phát triển cốt lõi quản lý việc phát triển và vận hành của nền tảng. Trong tương lai, quản trị phi tập trung có thể được giới thiệu, tương tự như các giao thức DeFi khác như Aave hoặc Compound, nơi các chủ sở hữu mã thông báo có thể bỏ phiếu cho việc nâng cấp giao thức và điều chỉnh tham số.

Ưu điểm và Nhược điểm

Ưu điểm

• Cải thiện tính cạnh tranh về lãi suất: Việc kết nối P2P cho phép Morpho cung cấp lãi suất cho vay thấp hơn cho người vay và lợi nhuận cao hơn cho người cho vay.
• Khả năng tương thích với Các Nền tảng DeFi hiện có: Morpho tích hợp với các nền tảng lớn như Compound và Aave, cho phép các quỹ không giới hạn tiếp tục kiếm lãi suất trong các thị trường cho vay truyền thống.
• Hiệu suất vốn cao: Morpho tăng cường hiệu suất vốn trên toàn hệ thống bằng cách giảm chênh lệch lãi suất giữa người vay và người cho vay.

Nhược điểm

• Vấn đề thanh khoản: Trong khi thiết kế của Morpho tăng lãi suất khi khớp lệnh thành công, trong trường hợp thanh khoản thấp, người dùng vẫn có thể phải dựa vào thị trường truyền thống, có thể bỏ lỡ tỷ lệ tối ưu.
• Sự chấp nhận của thị trường: Morpho cần thu hút đủ người dùng và thanh khoản để duy trì tính cạnh tranh trên thị trường hiện tại như một mô hình cho vay mới.

So sánh với các giao thức cho vay DeFi khác

So sánh với Compound và Aave:

• Sự khác biệt lãi suất: Các nền tảng như Compound và Aave đặt lãi suất dựa trên cung cầu, trong khi Morpho giảm spread bằng cách trực tiếp phối hợp người cho vay và người cho vay, cung cấp lãi suất cạnh tranh hơn.
• Hiệu quả vốn: Morpho tăng cường hiệu quả vốn bằng cách thu hẹp khoảng cách giữa người vay và người cho vay, cho phép người dùng tận dụng vốn của họ tốt hơn.
• Tương thích: Morpho tích hợp với Compound và Aave, mang đến cho người dùng nhiều lựa chọn và đảm bảo tiền điện tử không thể sánh bằng tiếp tục kiếm lãi suất.

Kết luận

Morpho là một giao thức cho vay DeFi độc đáo tập trung vào việc cải thiện hiệu quả vốn và lãi suất thông qua mô hình cho vay P2P. Nó tương thích với các nền tảng cho vay truyền thống như Compound và Aave, cung cấp cho người dùng quản lý quỹ tốt hơn và trải nghiệm người dùng được cải thiện. Khi hệ sinh thái DeFi phát triển, Morpho được định vị để trở thành một người chơi quan trọng trong thị trường cho vay phi tập trung.

Kamino ($KMNO)

Tổng quan

Kamino Lend (K-Lend) là một nền tảng cho vay phi tập trung được xây dựng trên blockchain Solana, nhằm tạo ra một hệ sinh thái DeFi hiệu quả và an toàn cho người vay và nhà cung cấp thanh khoản. Các tính năng chính của K-Lend bao gồm tích hợp thị trường thanh khoản, cơ chế giảm đòn tự động và công cụ quản lý vốn hiệu quả.

Tính năng chính

Trang Vay/Mượn Kamino

• Thị trường thanh khoản thống nhất: Kamino sử dụng một thị trường thanh khoản duy nhất, thay thế thiết kế đa hồ bơi truyền thống. Điều này nâng cao việc sử dụng thanh khoản và tăng cường hiệu quả cho cả người vay và người cung cấp thanh khoản.
• Chế độ Tăng cao: Chế độ này cho phép người dùng vay với tỷ lệ Đến Giá trị Đơn vị (LTV) cao hơn khi giao dịch với tài sản liên quan hoặc tài sản có giá trị mềm, tăng cường hiệu quả vốn.
• Giảm Tự Động: Khi xu hướng thị trường xảy ra, Kamino tự động giảm số tiền mượn của người dùng để duy trì tỷ lệ vay an toàn hơn, giảm risk trong thời kỳ thị trường suy thoái.
• Chiến lược Mua/Bán Ngắn: Người dùng có thể dễ dàng sử dụng đòn bẩy để đặt cược vào sự di chuyển của thị trường, có thể lên hoặc xuống, thông qua các thao tác đơn giản.

Quản lý rủi ro

Kamino đảm bảo tính ổn định của nền tảng và sự an toàn của tài sản người dùng thông qua hệ thống risk engine tiên tiến, hệ thống phân loại tài sản và bảng điều khiển risk thời gian thực. Cơ chế tự động hóa giảm đòn bẩy và ngăn chặn sự can thiệp của oracle giúp giảm thiểu các rủi ro tiềm ẩn.

Lợi ích của người dùng

Là nhà cung cấp thanh khoản, người dùng có thể kiếm lãi bằng cách cho vay tài sản, và thiết kế của Kamino cũng hỗ trợ lợi suất tiềm năng cao hơn. Hơn nữa, người vay có thể sử dụng đòn bẩy để tăng lợi suất trên tài sản của họ.

Nhìn chung, Kamino Lend cung cấp một trải nghiệm DeFi tích hợp phù hợp cho người dùng tìm kiếm việc sử dụng vốn hiệu quả và quản lý rủi ro.

Tokenomics

Mô hình phân phối Token

Dưới đây là những đặc điểm quan trọng của tokenomics của KMNO:

• Staking: Người nắm giữ Kamino có thể đặt cược KMNO của mình trên Kamino - điều này cho phép người dùng nhận được sự tăng cường đặt cược, từ đó tăng thu nhập điểm hiện tại của họ.
• Quản trị: Nếu Kamino triển khai quản trị giao thức, token KMNO có thể được sử dụng làm token bỏ phiếu chính cho các quyết định liên quan đến phần thưởng người dùng, hỗ trợ giao thức, phân phối doanh thu và quản lý rủi ro.

So sánh với các giao thức cho vay khác

Kamino Lend có một số lợi thế cạnh tranh so với các giao protoco cho vay dựa trên Solana phổ biến khác như Solend và MarginFi:

• Hiệu suất thanh khoản: Khác với thiết kế đa-hồ bơi của Solend, Kamino sử dụng thị trường thanh khoản thống nhất, cải thiện đáng kể việc sử dụng thanh khoản và giảm ma sát và phân mảnh thị trường.
• Đòn bẩy và tự động hóa: Chế độ nâng cao và giảm đòn bẩy tự động của Kamino cho phép người dùng tận hưởng tỷ lệ LTV cao hơn trên các tài sản dễ bay hơi trong khi tự động điều chỉnh rủi ro thị trường. Ngược lại, các nền tảng như MarginFi dựa vào quản lý thủ công và các nhóm thanh khoản bị phân mảnh hơn.
• Quản lý rủi ro: Các cơ chế phân loại tài sản và thanh lý tự động của Kamino hiệu quả trong việc giảm thiểu rủi ro từ biến động giá tài sản và manipulasi truyền thông, trong khi Solend và MarginFi phụ thuộc nhiều hơn vào việc thanh lý truyền thống và giới hạn vay mượn.

Kết luận

Kamino Lend thể hiện sự cạnh tranh mạnh mẽ và tiềm năng phát triển thông qua các đổi mới công nghệ, hệ thống quản lý rủi ro toàn diện và cơ chế khuyến khích token tiềm năng. Khi các tính năng của nền tảng mở rộng và token của nó được ra mắt, Kamino đã trở thành giao thức cho vay lớn nhất trên Solana. Nó đã thu hút một lượng người dùng đáng kể và nổi bật trong không gian cho vay DeFi. Tổng Giá Trị Khóa (TVL) của Kamino hiện đã vượt xa các giao thức khác trên Solana, và đối tác với công cụ đòn bẩy JLP của Jupiter cho phép người nắm giữ tối đa hóa lợi nhuận của họ lên đến 3 lần, tạo ra nhu cầu cao.

LayerBank ($LAB)

Tổng quan

Trang Cho Vay LayerBank

LayerBank là một giao thức cho vay tài chính phi tập trung (DeFi) cung cấp dịch vụ cho vay tiền điện tử ổn định qua các chuỗi khối chéo. Nó cho phép người dùng thế chấp tài sản như BTC, ETH và USDC để vay mà không cần phép. LayerBank tập trung vào việc trở thành trung tâm thanh khoản cho các chuỗi tương thích EVM lớn, hỗ trợ một số mạng mở rộng như zkLink Nova, Mode, Scroll và Linea.

Tokenomics

Token native của LayerBank được gọi là LineaBank (LAB), nhưng dự án đang trải qua quá trình chuyển đổi token và dự kiến sẽ ra mắt một token mới, ULAB. Chi tiết cụ thể về tokenomics vẫn chưa được tiết lộ. Hiện tại, token LAB được sử dụng trong hệ sinh thái LayerBank để khuyến khích người dùng tham gia cho vay và cung cấp thanh khoản.

So sánh với Các Giao thức Cho Vay Phổ Biến Khác

LayerBank có thể được so sánh với các giao protocal cho vay phổ biến khác như Aave và Compound. Trong khi LayerBank dựa trên Compound V2, nó nhấn mạnh việc hỗ trợ nhiều mạng Layer 2 và Layer 3 tương thích với EVM, trong khi Aave và Compound tập trung chủ yếu vào Ethereum và các giải pháp Layer 2 của nó.

Kết luận

Kể từ khi ra mắt, tổng giá trị khóa của LayerBank (TVL) đã tăng đáng kể, vừa vượt qua 800 triệu đô la—tăng gần 500% so với mức thấp nhất là 140 triệu đô la vào tháng 4 năm 2024. Sự tăng trưởng này chủ yếu là do việc áp dụng zkLink Nova và sự tham gia đều đặn của người dùng. Chỉ trong tháng 5 năm 2024, giao thức đã thu hút 350 triệu đô la trong vòng một tuần. Trong tương lai, LayerBank có khả năng tiếp tục mở rộng hỗ trợ đa chuỗi và cải thiện dịch vụ cho vay của mình. Nói một cách ngắn gọn, chiến lược của họ tập trung vào việc ra mắt trên nhiều chuỗi càng nhiều càng tốt, đặc biệt là những chuỗi có tiềm năng airdrop, để thúc đẩy tương tác người dùng rộng rãi hơn là làm sâu sắc chức năng của giao thức.

Avalon Finance

Tổng quan

Avalon Finance là một nền tảng cho vay đa chuỗi mang Bitcoin vào hệ sinh thái DeFi. Nền tảng tận dụng cơ chế đồng thuận Satoshi Plus của Core DAO để tăng cường tính an toàn và tính thanh khoản của tài sản Bitcoin. Ngoài ra, Avalon đã giới thiệu một stablecoin, USDA, cố định 1:1 với USDT, sử dụng LayerZero để cho phép cho vay đa chuỗi, cho phép người dùng đảm bảo tài sản và vay mượn tài sản trên nhiều chuỗi khối.

Tính năng chính

Các tính năng cốt lõi của Avalon bao gồm:

Trang Cho Vay Tài Chính Avalon

• Cho vay quá đảm bảo: Người dùng có thể thế chấp Bitcoin và các tài sản tiền điện tử chính khác để vay tiền. Nền tảng sử dụng cơ chế gói cách ly, hỗ trợ nhiều loại mã thông báo chính và mã thông báo thanh khoản thấp, đảm bảo an toàn cho tài sản thế chấp của người dùng.
• Stablecoin thuật toán: Avalon đã giới thiệu USDA, một stablecoin thuật toán dựa trên giao thức cho vay. USDA nhằm tăng hiệu quả vốn và nâng cao tính cạnh tranh của nền tảng trên thị trường cho vay. Thông qua cơ chế trao đổi tập trung, USDA duy trì một tỷ lệ cố định 1:1 với USDT.
• Cho vay tài sản thế giới thực (RWA): Avalon cho phép người dùng vay tiền bằng tài sản thế giới thực thông qua các giao protoc của được cấp phép và không cần phép, mở rộng ứng dụng của DeFi không chỉ dừng lại ở tiền điện tử.

Tokenomics

Avalon vẫn chưa tiết lộ hoàn toàn chi tiết về tokenomics của mình. Tuy nhiên, hệ sinh thái của nền tảng có khả năng xoay quanh token native của mình, sẽ được sử dụng để khuyến khích việc vay mượn, cung cấp thanh khoản và tham gia vào quản trị nền tảng. Khi Avalon mở rộng ra nhiều blockchain hơn, token sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong việc khả năng hoạt động chéo chuỗi một cách mượt mà.

So sánh với Các Giao Protocols Khác

Các đối thủ chính của Avalon Finance trong lĩnh vực Bitcoin DeFi bao gồm các nền tảng cho vay nổi tiếng như Aave và Compound. Tuy nhiên, Avalon cung cấp một số ưu điểm đặc biệt:

• Tích hợp Bitcoin: Trong khi hầu hết các nền tảng cho vay chính thống tập trung vào tài sản dựa trên Ethereum, Avalon chuyên về ứng dụng DeFi của Bitcoin, sử dụng công nghệ cross-chain để mở rộng vai trò của Bitcoin trong DeFi.
• Khả năng Cross-Chain: Avalon hỗ trợ tài sản và tổng hợp thanh khoản đa chuỗi, trong khi các giao protocô vay truyền thống thường tập trung vào tài sản trong một chuỗi blockchain duy nhất. Việc hỗ trợ cross-chain này nâng cao tính linh hoạt của Avalon trong việc sử dụng thanh khoản và trải nghiệm người dùng.
• Cho vay RWA: Tính năng cho vay RWA của Avalon mở rộng ra ngoài việc cho vay tài sản tiền điện tử truyền thống, mạo hiểm vào việc cho vay tài sản thế giới thực - một lãnh vực mà nhiều nền tảng DeFi khác vẫn chưa khám phá hết.

Kết luận

Avalon Finance đang nhanh chóng trở thành một nhà cung cấp quan trọng trong hệ sinh thái DeFi thông qua các giao protocô vay tiên tiến, khả năng cross-chain và tích hợp Bitcoin. Các tùy chọn vay đáo hạn quá đảm bảo, stablecoin algorithmic và vay RWA của nền tảng cung cấp cho người dùng các công cụ đa dạng giúp cải thiện đáng kể tính thanh khoản và hiệu quả vốn. Avalon sẵn sàng cho các bước đột phá trong Bitcoin DeFi và vay cross-chain. Giống như LayerBank, Avalon nhắm mục tiêu mở rộng lên mainnet mới ra mắt, thu hút những người săn airdrop để tăng cường sự tương tác trên nền tảng.

Dung dịch

Tổng quan

Fluid được xây dựng trên một lớp thanh khoản, đó là nền tảng cho các giao thức khác. Lớp này hoạt động như một trung tâm trung tâm, tổng hợp thanh khoản trên các giao thức. Fluid DEX, sàn giao dịch phi tập trung chính được xây dựng trên lớp thanh khoản này, cho phép người dùng vay tiền dựa trên tài sản thế chấp và sử dụng nó như thanh khoản Automated Market Maker (AMM), tạo ra thu nhập phí. Đối với các mã thông dụng, Fluid cung cấp tỷ lệ Vay-Đến-Giá-trị (LTV) thấp hơn so với trung bình thị trường, thu hút người vay.

Tính năng chính

Trang Cho Vay Linh Hoạt

1. Tích hợp thanh khoản do trí tuệ nhân tạo điều khiển: Hệ thống trí tuệ nhân tạo độc quyền của Fluid tập trung thanh khoản của Gate.io trên nhiều nền tảng, cung cấp giá và thực hiện tối ưu cho thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) và tập trung (CeFi).
2. Đối tác với Polygon: Fluid đã chọn Polygon là nền tảng blockchain chính của mình, tận dụng khả năng mở rộng, độ trễ thấp và chi phí giao dịch thấp để tối ưu hóa hoạt động DeFi của Fluid.
3. Công cụ Tài chính Tiên tiến: Fluid phát triển các công cụ giao dịch phức tạp cho các tổ chức lớn, hỗ trợ các chiến lược giao dịch tần suất cao trên thị trường spot, futures và options.

Tokenomics

Fluid vẫn chưa tiến hành sự kiện tạo mã thông báo (TGE). Lộ trình phát triển đã được công bố không bao gồm bất kỳ kế hoạch ngay lập tức nào cho việc ra mắt mã thông báo.

So sánh với Các Giao thức Khác

So với các giao thức tập trung vào thanh khoản phi tập trung như Uniswap hoặc 1inch, Fluid kết hợp những lợi ích của cả CeFi và DeFi, khiến nó đặc biệt phù hợp với các nhà giao dịch cơ sở. Hệ thống trí tuệ nhân tạo của nó cung cấp chất lượng thực hiện và giá cả vượt trội, làm cho nó khác biệt so với các bộ gom DeFi truyền thống.

So với các giao protot decentralized tập trung vào thanh khoản như Uniswap hoặc 1inch, Fluid kết hợp các lợi ích của cả CeFi và DeFi, làm cho nó đặc biệt phù hợp với các nhà giao dịch tổ chức. Hệ thống trí tuệ nhân tạo của nó cung cấp chất lượng thực hiện và giá cả vượt trội, làm nó nổi bật so với các trình tự gộp DeFi truyền thống.

Kết luận

Fluid đang định vị mình là một nhà cung cấp quan trọng trong thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la cho tài sản token hóa, bao gồm các sản phẩm phái sinh, token bảo đảm và NFT. Với một đội ngũ có kinh nghiệm cao trong lĩnh vực tài chính và các đối tác hàng đầu như Polygon, Fluid sẽ trở thành một nhà cung cấp quan trọng trong tương lai của việc tổng hợp thanh khoản.

Tham khảo：
[1] DeFiLlama
https://defillama.com/protocols/Lending

Tài liệu giao thức
Aave:https://docs.aave.com/hub
Justlend:https://docs.justlend.org/guides/supply-and-borrow
Spark:https://docs.spark.fi/
Compound：https://docs.compound.finance/
Venus：https://docs-v4.venus.io/
Morpho：https://docs.morpho.org/
Kamino：https://docs.kamino.finance/
Layerbank：https://docs.layerbank.finance/
Avalonfinance：https://docs.avalonfinance.xyz/
Fluid：https://fluid.guides.instadapp.io/