Visión general

En los últimos años, la tecnología blockchain y el mercado de criptomonedas han impulsado transformaciones significativas en las finanzas tradicionales. Una de las tendencias más prominentes es la tokenización de activos del mundo real (RWA), que incluye activos como stablecoins (por ejemplo, USDT, USDC) y bonos gubernamentales (por ejemplo, BUIDL).

A medida que la tecnología madura y los marcos regulatorios continúan evolucionando, las acciones tokenizadas de EE. UU. podrían surgir como la tercera clase de activos RWA más importante, siguiendo a las stablecoins y bonos del tesoro, ofreciendo un enorme potencial de mercado y un impacto a largo plazo.

Valor central

El mercado de valores de EE. UU. es el más grande del mundo, con una capitalización de mercado total que supera los $50 billones, con activos de alta calidad en los sectores de tecnología, finanzas y consumo. Sin embargo, el tradicional mercado de valores de EE. UU. presenta varias limitaciones, como altas barreras de entrada, horarios de negociación restringidos y complejidad en la inversión transfronteriza.

La tokenización transforma los activos de acciones en tokens digitales anclados en la cadena de bloques, ofreciendo los siguientes beneficios clave:

Accesibilidad global: las acciones tokenizadas de EE. UU. se pueden negociar las 24 horas del día, los 7 días de la semana, eliminando restricciones geográficas y horarias y permitiendo la participación de inversores globales en cualquier momento.

Propiedad fraccional: La tokenización permite a los inversores comprar acciones fraccionarias de acciones de alto precio (por ejemplo, Apple o Tesla), reduciendo significativamente el umbral de inversión y haciendo que las acciones sean más accesibles para los inversores minoristas.

Liquidación eficiente: Blockchain permite liquidaciones en tiempo T+0 o incluso en tiempo real, mejorando drásticamente la eficiencia de las transacciones.

Costos de transacción más bajos: La negociación tradicional de acciones implica múltiples intermediarios, como corredurías y bolsas, lo que conlleva a tarifas más altas. La tokenización, aprovechando la naturaleza descentralizada de la cadena de bloques, reduce la dependencia de intermediarios y reduce los costos.

Liquidez mejorada: Los activos tokenizados pueden integrarse en los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) como garantía o pares de negociación, aumentando significativamente su liquidez. Los tokens de acciones de EE. UU. también se pueden utilizar para construir índices y productos de fondos dentro de DeFi, ampliando sus casos de uso en todo el ecosistema.

Estas ventajas hacen que las acciones tokenizadas de EE. UU. sean atractivas no solo para los inversores tradicionales, sino que también inyectan nueva energía en el mercado de criptomonedas.

Análisis Comparativo

La siguiente tabla compara las acciones tokenizadas de EE. UU. con los mercados tradicionales de acciones en varias dimensiones, incluida la forma de activo, las plataformas de negociación, la liquidez y el cumplimiento. Esta comparación proporciona una comprensión más clara de las ventajas y desafíos de las acciones tokenizadas de EE. UU., ofreciendo a los inversores una visión integral de ambos enfoques de inversión.

Historial de desarrollo

La historia del desarrollo de las acciones tokenizadas de EE. UU. demuestra su transición desde un concepto experimental hasta una aplicación principal, impulsada por avances tecnológicos, apoyo regulatorio y creciente aceptación del mercado. En comparación con la tokenización de stablecoins y bonos del gobierno, las acciones tokenizadas de EE. UU. comenzaron más tarde pero tienen un enorme potencial debido al tamaño (más de $50 billones) y la diversidad del mercado de valores de EE. UU.

Fuente:https://backed.fi/news-updates/backed-issued-tokenized-coinbase-stock-bcoin-on-base

Resumen de la Situación Actual

A partir del 14 de abril de 2025, el total de activos en cadena para Activos del Mundo Real (RWA) a nivel mundial es de aproximadamente $20.88 mil millones, con activos relacionados con acciones que ascienden a alrededor de $414 millones, lo que representa solo el 2% del total de activos RWA en cadena.

Dentro de los activos relacionados con acciones, EXOD domina el mercado con una participación del 95,57%, destacando su liderazgo en el mercado. En contraste, TSLA y NVDA representan solo el 0,09% y el 0,02%, respectivamente, a pesar de que estas dos acciones tienen grandes capitalizaciones de mercado y son muy seguidas en los mercados tradicionales de valores.

Actualmente, el mercado de tokenización de RWA todavía está en sus primeras etapas, con EXOD potencialmente siendo un pionero. Sin embargo, la tokenización de acciones de otras grandes empresas enfrenta múltiples desafíos, incluidos obstáculos tecnológicos y regulatorios.

Fuentes:https://app.rwa.xyz/stocks

Origen: https://app.rwa.xyz/

En comparación con las stablecoins y la tokenización de bonos del gobierno, la tokenización de acciones estadounidenses es más compleja, pero su tamaño de mercado y atractivo son sin duda mayores. Hasta el 14 de abril de 2025, la capitalización total del mercado de las stablecoins es de aproximadamente $233.65 mil millones, y la tokenización de bonos del gobierno (como Buidl) ha alcanzado rápidamente los $5.75 mil millones. Si la tokenización de acciones estadounidenses puede superar los obstáculos regulatorios y tecnológicos, se espera que su escala supere rápidamente estas cifras.

Fuente: https://defillama.com/stablecoins

Fuente: https://app.rwa.xyz/treasuries

Pioneer: Exodus Movement Inc. (EXOD)

Exodus Movement Inc. (EXOD) es una empresa de tecnología financiera con sede en Omaha, Nebraska, EE. UU., enfocada en blockchain y activos digitales. Su producto principal es la billetera de criptomonedas de auto-custodia (Exodus Wallet). La tokenización de acciones de EXOD es un caso significativo en el campo de la tokenización de acciones en EE. UU.

Formato de Tokenización:
Nombre del token: EXIT (ahora negociado como EXOD)
Blockchain: Emitido en la cadena de bloques de Algorand, con cada token EXIT representando una acción de clase A de Exodus, equiparado 1:1.
Método de emisión: Emitido en junio de 2021 a través de la plataforma de Securitize bajo Reg A+ (una exención de la ley de valores de EE. UU.), recaudando $75 millones, con un total de 2.73 millones de acciones emitidas.
Plataformas de trading: Inicialmente negociado en Securitize Markets y en mercados extrabursátiles (OTC) bajo el código de stock EXOD. El 18 de diciembre de 2024, EXOD comenzó a cotizar en el NYSE American bajo el símbolo bursátil EXOD.

Funciones y Características:
Cumplimiento: Aprobado por la SEC de EE. UU., requiriendo el cumplimiento de los estándares KYC/AML. Las inversiones están disponibles para usuarios calificados en EE. UU. y en más de 40 otros países.
Accesibilidad: Compatible con inversores minoristas, con tokens almacenados en monederos de Exodus, permitiendo una gestión unificada con otros activos digitales.
Eficiencia: La tecnología blockchain permite liquidaciones rápidas (por ejemplo, distribución de dividendos) y registros transparentes, reduciendo los costos de intermediación.
El token EXOD tokenizado combina innovación y potencial de crecimiento, sirviendo como referencia para la tokenización de acciones estadounidenses. Sin embargo, su alta volatilidad requiere precaución. Es adecuado para inversores optimistas sobre RWA, pero las decisiones deben basarse en la dinámica del mercado.

Fuente: https://app.rwa.xyz/assets/EXOD

Visión general de la plataforma

La tokenización de acciones en bolsa de EE. UU., como una rama clave de la tokenización de Activos del Mundo Real (RWA), ha visto la aparición de varios proyectos representativos en los últimos años. Estos proyectos utilizan la tecnología blockchain para digitalizar acciones, con el objetivo de mejorar la eficiencia comercial, reducir las barreras de entrada y aumentar la liquidez. A continuación se presentan algunos de los principales proyectos representativos, que abarcan diferentes tipos de tecnologías y caminos de cumplimiento:

Securitize

Visión general: Securitize es una plataforma centrada en la tokenización de activos de cumplimiento, asociándose con corredurías tradicionales para emitir valores digitales vinculados a acciones de EE. UU.

Características:

• Proporciona un marco de STO (Oferta de Token de Seguridad) conforme a la SEC para garantizar el cumplimiento de KYC/AML.
• Permite la propiedad fraccionada, lo que permite a los inversores comprar fracciones tokenizadas de acciones como Amazon, Tesla, etc.
• Utiliza contratos inteligentes para liquidación en tiempo real y distribución automatizada de dividendos.

Progreso: A partir del 14 de abril de 2025, se han tokenizado con éxito $2 mil millones en activos en cadena. Securitize ha tokenizado varios activos bursátiles de EE. UU., con proyectos destacados que incluyen Exodus Movement Inc. (EXOD), el Digital Liquidity Fund del Dólar Institucional de BlackRock (BUIDL) y el Fondo del Tesoro de EE. UU. de Arca.

Importancia: Securitize representa un camino conforme para combinar finanzas tradicionales con tecnología blockchain, atrayendo a inversores institucionales.

Fuente: https://securitize.io/invest

Protocolo Espejo (Exploración Temprana)

Descripción: Mirror Protocol era una plataforma descentralizada basada en la cadena de bloques Terra (ahora descontinuada), que utilizaba activos sintéticos para simular los precios de las acciones de EE. UU.

Características:

• Los usuarios podrían negociar acciones estadounidenses tokenizadas (por ejemplo, Apple, Google) como mAssets sin poseer la acción real.
• Los datos de precios de las acciones en tiempo real se obtuvieron a través de oráculos como Chainlink.
• Operaciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana, dirigidas a usuarios de criptomonedas a nivel mundial.

Progreso: El Protocolo Mirror alcanzó su punto máximo entre 2020-2021 pero disminuyó debido al colapso del ecosistema Terra.

Importancia: Aunque inactivo, el Protocolo Mirror demostró el potencial de la tokenización descentralizada e inspiró proyectos posteriores.

Fuente: https://x.com/mirror_protocol

Dinar

Resumen: Dinari es una startup con sede en California dedicada a la tokenización conforme de acciones estadounidenses, con inversiones de gigantes financieros tradicionales como Susquehanna.

Características:

• Se enfoca en convertir las acciones estadounidenses en tokens de seguridad basados en blockchain, haciendo hincapié en el cumplimiento de las leyes de valores de EE. UU.
• Utiliza custodios regulados para mantener los activos subyacentes, garantizando un anclaje de 1:1.
• Proporciona una interfaz de negociación fácil de usar dirigida tanto a inversores de criptomonedas como tradicionales.

Progreso: Se lanzó un piloto en 2023, con la expansión a ofertas adicionales de acciones de EE. UU. que comienzan en 2024.

Significado: Dinari representa una tendencia de proyectos emergentes que colaboran con Wall Street, con un enfoque en la amistad regulatoria.

Fuente:https://sbt.dinari.com/tokens?orderType=0

Synthetix (Plataforma de Activos Sintéticos)

Visión general: Synthetix es un protocolo basado en Ethereum que permite la emisión de tokens sintéticos, conocidos como Synths, que siguen los precios de las acciones estadounidenses.

Características:

• Los tokens (por ejemplo, sAAPL, sTSLA) no poseen acciones reales, pero simulan los precios de las acciones utilizando oráculos.
• Admite la integración con el ecosistema DeFi, lo que permite que los tokens se utilicen como garantía, préstamos, etc.
• No se requiere KYC, abierto a usuarios globales, aunque con un cumplimiento menor.

Progreso: En 2023, Synthetix amplió su gama de Synths relacionados con acciones estadounidenses, aunque algunas características estaban restringidas debido a la presión regulatoria.

Importancia: Synthetix demuestra cómo las finanzas descentralizadas pueden ofrecer soluciones innovadoras para tokenizar acciones de EE. UU., aunque aún se necesita mejorar el cumplimiento.

Origen: https://x.com/ChainLinkGod/status/1385338143746924544

InvestaX

Visión general: InvestaX es una plataforma de tokenización con sede en Singapur, centrada en la emisión y negociación de tokens de seguridad, incluidos los activos relacionados con acciones de EE. UU.

Características:

• Proporciona una solución completa desde la emisión hasta el comercio en el mercado secundario.
• Admite estructuras de tokenización de SPV (Vehículo de Propósito Especial) para acciones de EE. UU., cumpliendo con las regulaciones tanto de Singapur como de EE. UU.
• Permite la participación tanto de inversores minoristas como institucionales, mejorando la accesibilidad al mercado.

Progreso: En 2024, InvestaX tokenizó participaciones de capital en algunas empresas listadas en NASDAQ, con un crecimiento constante en el volumen de operaciones.

Importancia: InvestaX muestra el potencial del mercado asiático en la tokenización de acciones en EE. UU., enfatizando el cumplimiento normativo transfronterizo.

Origen: https://www.investax.io/

Riesgos

1. Riesgos técnicos

Vulnerabilidades de contratos inteligentes: La tokenización se basa en contratos inteligentes en la cadena de bloques, y si hay fallos en el código, podría llevar al robo de activos o a fallos en las transacciones. Por ejemplo, en 2023, Curve sufrió una vulnerabilidad que resultó en una pérdida de $70 millones.

Problemas de escalabilidad de la cadena de bloques: Las blockchains públicas principales como Ethereum pueden enfrentar altas tarifas de gas o retrasos en las transacciones durante los momentos de mayor actividad, lo que limita escenarios de negociación de acciones de alta frecuencia. Por ejemplo, aunque la cadena Base tiene costos más bajos, su estabilidad para transacciones a gran escala sigue sin estar probada.

Ataques a la red: Los hackers podrían atacar nodos de blockchain, carteras o intercambios con ataques como ataques del 51% o estafas de phishing, poniendo en peligro la seguridad de los activos tokenizados.

Problemas de interoperabilidad: Los activos tokenizados deben poder interactuar a través de diferentes cadenas o integrarse sin problemas con los sistemas financieros tradicionales. Si los estándares no están unificados, podría conducir a silos de datos o fallas en las transacciones.

Inmadurez tecnológica de la custodia de activos: los activos tokenizados necesitan tecnología de custodia para garantizar la existencia y el cumplimiento de los activos reales. Aunque las tecnologías de custodia descentralizada y de firma múltiple están en desarrollo, aún enfrentan limitaciones técnicas y no pueden garantizar completamente la seguridad de los activos.

Riesgos de gestión de carteras: Si los usuarios pierden sus claves privadas o frases mnemónicas, podrían perder permanentemente sus activos de acciones tokenizadas, y la naturaleza irreversible de la cadena de bloques hace que la recuperación sea casi imposible.

Fuente: https://www.chainalysis.com/blog/curve-finance-liquidity-pool-hack/

2. Riesgos del mercado

Especulación y volatilidad: Las acciones tokenizadas pueden atraer a especuladores, especialmente aquellos que utilizan protocolos DeFi para amplificar el apalancamiento (por ejemplo, tokens de apalancamiento 50x), lo que podría aumentar la volatilidad del mercado. Por ejemplo, el 12 de marzo de 2025, el intercambio descentralizado de contratos perpetuos Hyperliquid experimentó una gran liquidación, con un operador controlando más de $200 millones de dólares en ETH con un apalancamiento de 50x.

Riesgo de liquidez: los grupos de negociación de acciones tokenizadas pueden carecer de profundidad, lo que lleva al deslizamiento o la incapacidad de ejecutar operaciones, especialmente durante el pánico del mercado. En comparación con los billones en los grupos de liquidez del mercado tradicional, los mercados DeFi típicamente solo tienen grupos por valor de millones a cientos de millones, lo que puede llevar a dificultades para ejecutar operaciones durante las fluctuaciones del mercado.

Manipulación del mercado: El anonimato de la cadena de bloques podría ser utilizado para la manipulación, como esquemas de "inflar y descargar", lo que afecta la equidad de los precios de las acciones tokenizadas.

Falta de educación para inversores: Los inversores minoristas pueden no entender completamente los mecanismos de los activos tokenizados (como las reglas de liquidación en cadena), lo que puede llevar a tomar decisiones incorrectas o caer víctima de proyectos fraudulentos.

Competencia de los mercados tradicionales: Si las acciones tokenizadas no ofrecen ventajas significativas (por ejemplo, costos más bajos o mayor eficiencia), podrían tener dificultades para atraer a inversores tradicionales, limitando su tamaño de mercado.

Fuente: https://www.coindesk.com/markets/2025/03/12/hyperliquid-loses-usd4m-after-whale-s-over-usd200m-ether-trade-unwinds

3. Riesgos de cumplimiento

Incertidumbre regulatoria: la clasificación vaga de activos tokenizados por parte de la SEC en los EE. UU. puede llevar a que se consideren valores, lo que requiere el cumplimiento de la Ley de Valores. Si las regulaciones se endurecen, las plataformas de tokenización pueden enfrentar multas o incluso el cierre. Por ejemplo, en 2021, Binance eliminó de la lista pares de operaciones de acciones tokenizadas (como Tesla y Google) debido a la presión regulatoria.

Requisitos contra el lavado de dinero (AML) y Conozca a su cliente (KYC): La anonimidad de la cadena de bloques podría plantear preocupaciones sobre el lavado de dinero o financiación ilegal. Los reguladores pueden hacer cumplir procesos estrictos de KYC/AML, lo que aumenta los costos operativos y debilita la naturaleza descentralizada de estas plataformas.

Conflictos de cumplimiento transfronterizo: Las acciones tokenizadas de EE. UU. pueden atraer a inversores globales, pero las diferencias en las regulaciones de valores entre países podrían dar lugar a desafíos de cumplimiento. Por ejemplo, las restricciones de China sobre el comercio de criptomonedas podrían obstaculizar la participación de algunos mercados.

Complejidad fiscal: La negociación de activos tokenizados podría desencadenar problemas fiscales complejos, como impuestos sobre ganancias de capital o dificultades para rastrear transacciones en cadena, aumentando la carga de cumplimiento para los inversores.

Riesgos de cumplimiento: Si las plataformas de tokenización no logran abordar adecuadamente los requisitos regulatorios, pueden enfrentar congelaciones de activos o acciones legales, lo que afectaría la confianza del usuario y la seguridad de los activos.

Fuente: https://www.cnbc.com/2021/07/16/crypto-exchange-binance-halts-stock-tokens-as-regulators-circle.html

Perspectivas futuras

Las stablecoins, debido a su estabilidad de precio y funcionalidades de pago, se están convirtiendo en pioneras para los Activos del Mundo Real (RWA), ampliamente aplicadas en pagos transfronterizos y DeFi. Los bonos del gobierno tokenizados atraen a inversores institucionales debido a su bajo riesgo y alta credibilidad, llenando la demanda de activos seguros en el mercado cripto. Por el contrario, las acciones estadounidenses tokenizadas ofrecen alto crecimiento y diversificación, cubriendo sectores como tecnología, energía y atención médica, atendiendo a inversores con diferentes apetitos de riesgo.

Si las acciones tokenizadas de EE. UU. progresan sin problemas, el tamaño del mercado podría alcanzar cientos de miles de millones de dólares en los próximos 5-10 años, convirtiéndose en el tercer pilar más grande de los RWAs. A continuación se presentan los caminos clave para lograr este objetivo:

Madurez tecnológica: Soluciones de capa 2 como Ethereum y Polygon reducirán los costos de transacción y mejorarán la eficiencia en cadena de activos tokenizados.

Claridad regulatoria: regulaciones claras sobre activos tokenizados de los principales mercados globales (por ejemplo, los EE. UU. y la UE) aumentarán en gran medida la confianza en la industria.

Integración del Ecosistema: Si las acciones tokenizadas de EE. UU. pueden integrarse sin problemas en los ecosistemas DeFi y NFT, fomentará escenarios más innovadores, como el préstamo colateralizado de acciones y tokens de índice.

Impulso institucional: La profunda colaboración entre las finanzas tradicionales y la blockchain acelerará el proceso de tokenización, como se ve en las firmas de corretaje que lanzan plataformas de negociación de acciones tokenizadas.

Conclusión

En el contexto del rápido desarrollo de la cadena de bloques y las criptomonedas, la tokenización de activos del mundo real (RWAs) está surgiendo como una tendencia significativa. Como una dirección clave en esta área, la tokenización de acciones de Estados Unidos demuestra un potencial de mercado sustancial y oportunidades de innovación. Con la tecnología de cadena de bloques, activos tradicionales como las acciones de Estados Unidos pueden lograr un comercio global las 24 horas, los 7 días de la semana, umbrales de inversión más bajos y mayor liquidez.

Actualmente, las acciones tokenizadas de EE. UU. todavía están en sus primeras etapas, con proyectos representativos como EXOD que tienen una pequeña cuota de mercado. Sin embargo, su potencial de crecimiento no debe subestimarse. A medida que más instituciones financieras tradicionales se involucren, la escala y los escenarios de aplicación de las acciones tokenizadas de EE. UU. seguirán expandiéndose, pudiendo convertirse en la tercera clase de activos RWA más grande después de las monedas estables y los bonos gubernamentales.

A pesar de enfrentar múltiples desafíos, incluida la incertidumbre regulatoria, los riesgos técnicos, los problemas de liquidez del mercado y los riesgos operativos, se espera que este mercado madure gradualmente a medida que avanza la tecnología y las regulaciones se vuelven más claras, convirtiéndose así en una herramienta importante para los inversores globales. Por lo tanto, los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos y tomar decisiones basadas en su tolerancia al riesgo.

En general, a pesar de las incertidumbres y riesgos asociados con las acciones tokenizadas de EE. UU., sus perspectivas de desarrollo futuro son prometedoras, lo que las hace dignas de seguir siendo observadas.