ข้อสรุปสำคัญ

• ปี 2023 เป็นปีที่ประสบความสําเร็จอย่างมากสําหรับ Synthetix Perps V2 ประสบความสําเร็จอย่างรวดเร็วในตลาดผลิตภัณฑ์ด้วยปริมาณรวม ~ $ 43B และค่าธรรมเนียม ~ $ 36.5M ที่สร้างขึ้นอัตราการระดมทุนแบบไดนามิกยังคงสมดุลดอกเบี้ยเปิดและการซื้อขาย Synthetix ผลักดัน 1460 ETH ในรายได้ Optimism Mainnet sequencer
• โฟกัสสำหรับปี 2024 จะรวมถึงการเปิดให้บริการการใช้งานหลายอย่างใหม่ ๆ ซึ่งรวมถึง Andromeda ซึ่งเป็นการรวมตัวกันของ Synthetix V3, Perps V3, และ USDC เป็นสินทรัพย์ที่ใช้เป็นการมัดจำเท่านั้น ซึ่งจะนำมาใช้และเปิดให้บริการอย่างช้าๆ บน Base ตามมาด้วย Synthetix จะโฟกัสที่ Carina, Perps V3 บน Ethereum mainnet, Synthetix Chain, OP Stack rollup ที่ใช้เป็นฐานที่บ้านสำหรับ SNX stakers และการเปิดให้บริการหลายอย่างใหม่ระหว่าง chain อื่นๆ
• สภาสปาร์ตันได้ลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับการปรับปรุงทางด้านโทเคนอมิกส์สองเรื่องใหญ่: การลดการเติบโตของ SNX ได้ถูกยกเลิกและค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นในการใช้งาน Andromeda Base จะรวมถึงส่วนแบ่งของซอฟต์แวร์ 20% การซื้อกลับและการเผา 40% และการเผาเซียวเหรียญ sUSD 40%

ปี 2023 เป็นปีที่น่าทึ่งสำหรับ Synthetix เพราะสามารถออกมาจากตลาดหมีที่ท้าทายและสร้างและขยายการเสนอของแบรนด์ใหม่เพื่อค้นหาการตอบสนองตลาดสินค้าในเวลาอันสั้นน้อย นั่นเป็นแน่นอนผลิตภัณฑ์ Perps V2 ของ Synthetix ซึ่งเห็นว่ามีปริมาณรวมประมาณ 43 พันล้านดอลลาร์และประมาณ 36.5 ล้านดอลลาร์ในค่าธรรมเนียมที่สร้างขึ้นในปี 2023 ค่าธรรมเนียมเหล่านี้มีประโยชน์โดยตรงต่อผู้ถือ SNX เนื่องจากถูกใช้ในการเผา sUSD และกำจัดส่วนเท่าเทียมของหนี้ทั้งหมดในชั้นทุกคน

Synthetix เป็นผู้ขับเคลื่อนหลักในความสำเร็จของ Optimism โดยเป็นส่วนสำคัญของ TVL กิจกรรม และรายได้ของเครือข่าย Synthetix จบปีที่ $316 ล้านใน TVL ประมาณ 34% ของ TVL ทั้งหมดบน Optimism Mainnet นอกจากนี้ การทำธุรกรรมบน Optimism Mainnet ที่เกี่ยวข้องกับ Synthetix ซึ่งรวมถึงการซื้อขาย spot และ perps รวมถึงการจ่ายเงิน SNX ขับเคลื่อนรายได้ประมาณ 1460 ETH (~$3.5 ล้าน) ในค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมในปี 2023 ซึ่งเป็นประมาณ 7.3% ของรายได้ทั้งหมดของเครือข่าย

ในขณะที่บางคนพึงพอใจในการเพิ่มกิจกรรมนี้เพื่อให้การกระตุ้นขนส่งขนส่ง 5.9M OP ในการส่งเสริม ~$9M ในเวลานั้น Synthetix และหน้าจอหน้าใช้เป็นส่วนลดค่าธรรมเนียมให้กับนักเทรดบนแพลตฟอร์ม ปริมาณการซื้อขายยังคงสูงอยู่หลังจากสิ้นสุดระยะเวลาส่งเสริม Synthetix ยังเห็น $151M ในปริมาณการซื้อขายโดยเฉลี่ยต่อวัน เทียบกับ $155M ในระยะเวลาส่งเสริม และยังเห็นปริมาณการซื้อขายสูงสุดรายสัปดาห์ในสัปดาห์ที่ 23 ตุลาคมที่ $1.6B นี้หมายความว่ามีองค์ประกอบบางอย่างของผู้ใช้และปริมาณการซื้อขายที่เกิดขึ้นจากส่วนส่งเสริมเหล่านี้

แม้ว่าปริมาณและค่าธรรมเนียมจะมีความสําคัญอย่างชัดเจน แต่สิ่งสําคัญอย่างหนึ่งสําหรับผู้เดิมพัน SNX คือความสามารถในการลดการเปิดรับการเคลื่อนไหวของตลาด สิ่งนี้ทําได้ผ่านอัตราการระดมทุนแบบไดนามิกของ Perps V2 แทนที่จะคํานึงถึงการเอียงหรือความแตกต่างระหว่าง longs และ shorts เท่านั้นอัตราการระดมทุนแบบไดนามิกยังคํานึงถึงความเร็วด้วย ซึ่งหมายความว่าหากมีการเอียงยาวอย่างต่อเนื่องเมื่อเวลาผ่านไปอัตราการระดมทุนยังคงเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ระบบนี้จูงใจผู้ค้าอย่างมากให้เก็งกําไรอัตราการระดมทุนเหล่านี้และรักษาดอกเบี้ยที่เปิดกว้างไว้ ในขณะที่ต้นปี 2023 เห็นการแกว่งตัวครั้งใหญ่ในความสนใจแบบเปิดเนื่องจากเพดานดอกเบี้ยเปิดที่น้อยมาก แต่ส่วนใหญ่ในปีนี้ยังคงมีเสถียรภาพมากโดยมีการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่นี่และที่นั่น

คู่แข่งอื่น ๆ เช่น GMX ตอนนี้กำลังรวมอัตราการจัดทุนแบบไดนามิกในผลิตภัณฑ์ของพวกเขาเนื่องจากความสำเร็จที่ได้รับการพิสูจน์ในการลดความเสี่ยงของตลาดสำหรับผู้ให้สินเชื่อ

บนพื้นฐานของผลิตภัณฑ์ perps ที่พบ product-market fit อย่างชัดเจน Synthetix ก้าวเข้าสู่ปี 2024 ด้วยการใช้งานที่ท้าทายในการอัปเกรดไลน์ผลิตภัณฑ์ของพวกเขา ขยายการซื้อขาย perps ข้ามเชนที่ไม่ใช่ Optimism Mainnet เพิ่มชนิดทรัพย์สินใหม่เพื่อสูงสุดประสิทธิภาพของเงินทุน และแรงจูงใจด้านหน้าเพื่อสร้างประสบการณ์ผู้ใช้ที่ปรับปรุงและเพิ่มขึ้นที่เทียบเท่ากับตลาดศูนย์กลาง

Synthetix V3 และ Perps V3

Synthetix กำลังอยู่ในขั้นตอนการย้ายไปยังระบบ V2x ปัจจุบันสู่ผลิตภัณฑ์ใหม่ของพวกเขา: Synthetix V3 และ Perps V3

At its core, Synthetix is a liquidity layer for financial markets. In V2, SNX stakers borrow against their SNX and take on a debt position. This debt is then represented by their respective share of the system’s total debt across all stakers. Synthetic asset markets are created using this debt, as traders are utilizing the value created by this global debt pool. As positions are entered and exited, the debt system is updated to reflect the change in balance. As referenced earlier, this makes SNX stakers the temporary counterparty to traders in the case of perps, as the dynamic funding rate has shown to keep open interest even.

ใน V3, Synthetix ยกความคิดเห็นเกี่ยวกับชั้นความเป็นสากลไปยังระดับใหม่โดยสร้างระบบที่มีความโมดูลาร์มากขึ้น นี้ช่วยให้นักพัฒนาและผู้ใช้มีความยืดหยุ่นในการทดลองในชั้นต่าง ๆ ของชั้นนี้สำหรับความเป็นสากล

ส่วนสำคัญของ V3 เริ่มต้นที่ระดับของสระว่ายน้ำ แต่ละสระแทนแหล่งเงินกู้และ Likuiditi ที่แยกกันซึ่งจากนั้นถูกใช้ในการให้ Likuiditi ให้กับตลาด เงินกู้และ Likuiditi มาจาก Vault ที่ผู้ให้ Likuiditi ฝากทรัพย์สินและมอบหมายหลักทรัพย์ของพวกเขาให้กับสระแต่ละสระมี Vault หนึ่งสำหรับแต่ละประเภทหลักทรัพย์ที่ได้รับยอมรับและสระสามารถใช้ทรัพย์สินหลายประเภทที่พวกเขาต้องการสระสามารถจำนองตลาดตามที่พวกเขาเลือก ในขณะที่เหล่านี้สามารถเป็นสปอตหรือ perps Synthetix ที่มีให้ใช้ได้แล้ว นักพัฒนาโดยสามารถมีโอกาสสร้างตลาดใหม่ที่สดใหม่

การออกแบบนี้ช่วยให้สามารถทดลองในตลาดที่แตกต่างกัน พร้อมทั้งช่วยให้ผู้ให้สินเชื่อสามารถเลือกจำนวนความเสี่ยงที่พวกเขาจะยอมรับได้ สระหลักจะเป็นสระสปาร์ตัน ซึ่งการกำหนดค่าเริ่มต้น ทรัพย์สินที่มีการค้ำประกัน และตลาดจะถูกตัดสินโดยสภาสปาร์ตัน ผู้ให้สินเชื่อสามารถจะเลือกที่จะให้ระบบที่ปลอดภัยนี้ แต่หากมีคนต้องการสร้างตลาดอนุญาตอย่างไม่มีข้อจำกัดที่ตลาดอนุญาตที่อาจมีความเสี่ยงสูง แต่มีโอกาสในการได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่า การใช้ทรัพย์สินค้ำประกันสำหรับตลาดนี้ตอนนี้เป็นเรื่องที่เป็นไปได้

จนถึงปัจจุบัน มีทีมหลายทีมที่แสดงความปรารถนาที่จะสร้างผลิตภัณฑ์โดยใช้โครงสร้าง V3 ครั้งแรกที่ทำเช่นนั้นคือ Overtime Markets แพลตฟอร์มการเดิมพันกีฬาที่สร้างขึ้นบน Thales ซึ่งกำลังอยู่ในขบวนการย้ายโครงสร้างปัจจุบันของตนไปยัง V3 น่าจะมีโอกาสที่ตลาดนี้จะถูกดึงดูดโดยสปาร์ตันพูลในไม่ช้าหลังจากเปิดตลาด เนื่องจาก LPs ได้รับผลตอบแทนมากกว่า 70% APR เพียงในระยะเวลาน้อยกว่าปีอื่นๆ โปรโตคอลอื่นๆ ที่แสดงความสนใจในการสร้างบน V3 รวมถึง Betswirl โครงการ CasinoFi และ TLX ซึ่งกำลังสร้างรุ่นทำเครื่องหมายของ Synthetix perps ตำแหน่งตลาดอื่นๆ เช่น ตลาดตัวเลือก ตลาดประกัน และตลาดทำนาย ก็ได้รับการเสนอ

ในขณะที่ประสิทธิภาพส่วนใหญ่ของปีนี้จะเป็นเรื่องการเพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์ perps พร้อมประสบการณ์ผู้ใช้ที่ปรับปรุงและความสามารถในการเคลื่อนย้ายที่แข็งแกร่งที่มีให้บริการในหลายๆ โซ่ V3 จะพร้อมให้ใช้งานสำหรับการทดลองเพื่อให้สามารถให้ตลาดใหม่ๆ ปรากฏขึ้น

Synthetix ยังต้องการเปิดตัวการทําซ้ําครั้งต่อไปของผลิตภัณฑ์ perps ซึ่งจะเป็นตลาดภายใต้โครงสร้างพื้นฐาน V3: Perps V3 การอัปเกรดนี้จะรวมถึงการปรับปรุงสถาปัตยกรรมพื้นฐานของ perps เพื่อให้ได้รับประสบการณ์การใช้งานที่ดีขึ้นโดยรวม ซึ่งหมายถึงการปรับปรุงเวลาแฝงสําหรับผู้ค้าระบบ cross-margining ดั้งเดิมขยายตัวเลือกหลักประกันเพื่อรวมการเปิดการซื้อขายกับ synths เช่น sETH และ sBTC การชําระบัญชีแบบค่อยเป็นค่อยไปซึ่งลดความเสี่ยงของการชําระบัญชีแบบประกบจากผู้ค้นหา MEV และบัญชีที่ใช้ NFT ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ได้รับการปรับปรุงนี้ทํางานได้ดีมากกับแผนของ Synthetix ในการขยายกิจกรรม perps ในปี 2024

โครงการปี 2024

Synthetix เข้าสู่ขั้นตอนที่สำคัญในการพัฒนา ในขณะที่ผลิตภัณฑ์ Perps V2 มีการตอบสนองตลาดผลิตภัณฑ์ที่ชัดเจน มีข้อจำกัดในประสบการณ์ของผู้ใช้ที่ยับยั้งการเติบโตและกิจกรรมที่เป็นไปได้ Perps V3 กำลังปรับปรุงประสบการณ์การซื้อขาย perps แต่ยังมีอีกหลายอย่างที่ต้องพัฒนาเพื่อสร้างความเท่าเทียมในประสบการณ์การซื้อขายบนเชนและการนำเสนอโดยบริษัทฯ ในปี 2024 Synthetix และระบบนิเวศของมันหวังที่จะลองปิดช่องว่างนี้ให้น้อยที่สุด

หนึ่งในข้อจำกัดของระบบ perps ปัจจุบันคือผู้ใช้สามารถเทรดได้เฉพาะบน Optimism Mainnet เท่านั้น ในขณะที่โซนได้ให้ประสบการณ์การใช้งานที่ดีพอแล้ว การโพรตไปยังโซนอื่นที่มีผู้ใช้เซตที่แตกต่างกันเปิดโอกาสให้ Synthetix สร้างกิจกรรมและรายได้มากขึ้น และเข้าสู่ชุมชนที่แตกต่างกัน

การทดลองและกระบวนการย้ายไปยังโซ่อื่นจะเริ่มต้นด้วยชุดผลิตภัณฑ์ที่ Synthetix เรียก Andromeda ซึ่งจะรวม Synthetix V3, Perps V3, และ USDC เป็นประเภทหลักเดียว สิ่งแวดล้อมนี้ช่วยทดสอบผลิตภัณฑ์ใหม่เองในขณะเดียวกันยังเห็นถึงขอบเขตของความต้องการในการใช้ USDC เพื่อให้ความเห็นใจมากกว่าสำหรับ SNX ต้นฉบับ

Synthetix is testing USDC in particular because of the potential for better liquidity. Since USDC is a stablecoin, it allows for a much lower required LTV for liquidity providers, and therefore increases capital efficiency and does not require LPs to have significant market exposure. This therefore increases the expected APR for liquidity providers. For example, if we assume SNX stakers are earning 3% APR at a 500% CR, USDC at a 110% CR would be earning 13.6% all else equal. There are also plans, barring a governance vote, to onboard yield-bearing stable collateral like sDAI to additionally fuel this potential yield. This is in addition to the ability to take sUSD debt and farm additional yield elsewhere, making it extremely attractive to yield farmers and yield-maximizing vaults which in turn attracts immense liquidity to Synthetix.

การติดตั้งครั้งแรกของ Andromeda กำลังถูกวางแผนใน Base ในขณะนี้ นี่จะเป็นพื้นทดสอบครั้งแรกสำหรับ Perps V3 และ USDC เป็นหลักการทุน จะมีการเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆของจำนวนรวมของ USDC ที่อนุญาตให้มีสภาพอากาศเปิดใช้งานและสามารถถูกซื้อขายในตลาด perps ได้ มีการบ่งชี้จาก Kwenta หน้าจอหลักของ Synthetix ที่ใหญ่ที่สุดว่าพวกเขาจะ "ผลักดันอย่างแรง" ผู้ใช้ไปสู่ V3 โดยใช้สิทธิประโยชน์เมื่อการเพิ่มขึ้นได้สิ้นสุดลงและมีเหลือเพียงพอในการตรงกันของความต้องการของนักซื้อ

ด้วยการปรับใช้บน Base จะมาพร้อมกับ Infinex ซึ่งเป็นส่วนหน้าใหม่ที่เน้นการอํานวยความสะดวกให้กับประสบการณ์การใช้งานที่ดีขึ้นสําหรับผู้ค้าและสร้างมู่เล่สภาพคล่องสําหรับการซื้อขาย perps Infinex เริ่มต้นโดย Kain Warwick ผู้ก่อตั้ง Synthetix และใช้ SNX เป็นโทเค็นการกํากับดูแล พวกเขายังจะได้รับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมส่วนหน้า 20% ของค่าธรรมเนียมที่สร้างขึ้นใน Perps V3 เพื่อซื้อโทเค็น SNX คืนและเดิมพันเพื่ออํานวยความสะดวกในมู่เล่ของสภาพคล่องเพิ่มเติม จุดเด่นของคุณสมบัติที่รวมอยู่ใน Infinex คือความสามารถในการใช้ชื่อผู้ใช้และรหัสผ่านการเข้าสู่ระบบการตรวจสอบสิทธิ์แบบหลายปัจจัยและการฝากเงินข้ามสาย สําหรับผู้ใช้รู้สึกเหมือนใช้การแลกเปลี่ยน แต่แบ็กเอนด์ได้รับการอํานวยความสะดวกโดยสภาพคล่องแบบกระจายอํานาจและไม่ได้รับอนุญาต

หลังจากการใช้งานที่ประสบความสำเร็จบนเบส ซินเธติกซ์จะพยายามใช้งาน Andromeda บน Optimism Mainnet โดยมีโอกาสเพิ่ม ETH เป็นสินทรัพย์เพิ่มเติม นี่จะทำงานควบคู่กับระบบ Perps V2 ปัจจุบัน และจะได้รับข้อมูลเกี่ยวกับความชอบในการให้ Likelihood ด้วย SNX เทียบกับ USDC และ ETH จากนั้น ซินเธติกซ์จะพยายามขยายตัวไปยังเครือข่าย EVM และ rollups อื่นๆ เพื่อดูว่าพวกเขาสามารถสร้างผู้ใช้และ Likelihood ได้มากขึ้นที่ไหน แม้ว่าจุดหมายถัดไปยังไม่เป็นเรื่องแน่ใจ แต่ Community ดูเหมือนจะชอบ Arbitrum ในช่วงนี้

นอกเหนือจากการแพร่กระจายของ Andromeda แล้ว Synthetix ยังทํางานเกี่ยวกับการปรับใช้ผลิตภัณฑ์ perps เฉพาะบน Ethereum mainnet ซึ่งพวกเขาเรียกว่า Carina ในขณะที่การใช้ Ethereum มีราคาแพงกว่าและช้ากว่าการปรับใช้บนค่าสะสมมากสิ่งนี้ได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะสําหรับโปรโตคอลที่ใช้ประโยชน์จาก Synthetix perps หรือชุดผู้ค้าเฉพาะที่มีโครงสร้างพื้นฐานบน mainnet สําหรับเอนทิตีเหล่านี้ฟังก์ชั่นการเชื่อมโยงไปยังค่าสะสมจะเพิ่มความเสี่ยง โปรโตคอลแรกที่สร้างขึ้นอย่างชัดเจนบน Carina คือ Ethena ซึ่งเป็นโครงการ stablecoin ที่ใช้ตําแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้าโดยถือ stETH และ shorting perps เพื่อสํารอง stablecoin USDe Ethena ได้รับความปลอดภัยมากกว่า 130 ล้านดอลลาร์ใน TVL ในช่วงอัลฟ่าปิดซึ่งบางส่วนจะถูกป้องกันความเสี่ยงผ่าน perps บน Carina เมื่อมีการถ่ายทอดสดอย่างเป็นทางการ ด้วย stETH มีถิ่นกําเนิดใน Ethereum ผลิตภัณฑ์ประเภทนี้จึงทํางานได้อย่างสมบูรณ์แบบเพื่อลดความเสี่ยงและเพิ่มความสามารถในการประกอบสูงสุด

Synthetix กำลังสำรวจความเป็นไปได้ในการสร้าง OP Stack rollup ที่เรียกว่า Synthetix Chain จุดประสงค์ของมันคือที่จะสร้างสถานที่ศูนย์กลางสำหรับการปกครอง สำหรับ SNX stakers ที่จะยืมเงินจากหลักทรัพย์ของพวกเขา และพา sUSD ของพวกเขาไปยังโซ่ที่พวกเขาเลือกและแจกจ่ายค่าธรรมเนียมที่สร้างรายได้ข้ามการกระจาย หนี้จากระบบ V2x ปัจจุบันจะถูกย้ายไปทั้งหมดไปยัง Synthetix Chain นี้พร้อมกับ SNX stakers

SNX ปรับปรุงโครงสร้าง Tokenomics

ในวันที่ 17 ธันวาคม สมาคมสปาร์ตันลงคะแนนเสียงเพื่อลดการเติบโตของ SNX ลงเป็นศูนย์ การเติบโตนี้เป็นปัญหาใหญ่สำหรับผู้ใช้และนักลงทุนที่ถือ SNX ในอดีตเนื่องจากมีการเติบโตที่สูงมากทำให้มีการจำกัดส่วนของผู้ถือหุ้นและสร้างความกดดันให้มีการขายโทเคนอย่างมาก ในขณะที่การเติบโตลดลงเหลือประมาณ 5% ตลอดปีที่ผ่านมา ผู้ที่เคยตกใจกับการเติบโตของ SNX อาจจะมองอีกครั้งได้

การปรับปรุงอีกอย่างของโทเคนอมิกมาจากการใช้งาน Andromeda บน Base คณะกรรมการสปาร์ตันได้อนุมัติ SIP-345 ซึ่งสะดวกสบาย 50% ของค่าธรรมเนียมที่สร้างรายได้โดยโปรโตคอล จะถูกใช้ในการซื้อกลับและเผา SNX 50% อื่น ๆ ของค่าธรรมเนียมโปรโตคอลสุทธิจะเผา sUSD เนื่องจากมันถูกนำมาใช้ในปัจจุบัน ในขณะที่ไม่ได้เป็นทางการผ่านการบริหารจัดการ การแบ่งปันค่าธรรมเนียมผู้รวมโปรเจคจะโดนทำนายว่าจะเป็น 20% และจะถูกจ่ายโดยตรงใน sUSD จากสัญญาจัดการรางวัล V3

การแบ่งปันค่าธรรมเนียมนี้จะเป็นที่ดีในการสร้างความแข่งขันสำหรับผู้ใช้ในระดับปลายทางซึ่งจะมีส่วนสำคัญในการเพิ่มปริมาณและในทฤษฎีจะทำให้มีรายได้เข้ามาในโปรโตคอลอีกด้วย นอกจากนี้ นอกจากการกดดันให้ซื้อ SNX จากการซื้อกลับและเผาออกที่กล่าวมาแล้ว อินฟินิกซ์ยังจะใช้ส่วนแบ่งที่ได้เพื่อซื้อกลับ SNX และจับคุกมันเพิ่มความดันในการซื้อนี้และเพิ่มความเหลืออีกด้วย

ความเสี่ยง

แม้ว่า Synthetix จะมีอะไรให้ตื่นเต้นมากมายในปี 2024 แต่สิ่งสําคัญคือต้องเข้าใจความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการออกแบบและการใช้งาน ความเสี่ยงหลักประการแรกเหล่านี้มาจากการใช้โทเค็นดั้งเดิมเป็นโทเค็นหลักประกันหลัก สิ่งนี้มีโอกาสสะท้อนกลับได้หากราคาลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากราคา SNX ที่ต่ํากว่าอาจนําไปสู่การชําระบัญชีแบบเรียงซ้อนและส่งผลให้สภาพคล่องของตลาดลดลง อย่างไรก็ตามอัตราส่วนหลักประกันขั้นต่ําในปัจจุบันที่ 500% นั้นมีความอนุรักษ์นิยมมากและควรช่วยบรรเทาความกังวลเหล่านี้นอกเหนือจากการเคลื่อนไหวเพื่อใช้สินทรัพย์ทางเลือกสําหรับการสํารองสภาพคล่องเช่น USDC

ความเสี่ยงหลักที่สองมาจากสินทรัพย์ที่จดทะเบียนผ่านผลิตภัณฑ์ Synthetix perps ประการแรกหากสินทรัพย์ขาดสภาพคล่องมากเกินไปหรือมีความเสี่ยงต่อการจัดการราคาสิ่งนี้อาจนําไปสู่ผู้ประสงค์ร้ายที่ใช้ประโยชน์จากสภาพคล่อง SNX สิ่งนี้เห็นได้โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับ TRB ซึ่งเห็นการบิดเบือนตลาดครั้งใหญ่เมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2023 ซึ่งโทเค็นสูบ 200% และลดลง 80% ในเวลาไม่ถึง 36 ชั่วโมง เหตุการณ์นี้ทําให้ผู้เดิมพัน SNX ขาดทุนรวม 3 ล้านดอลลาร์ซึ่งเท่ากับประมาณ 10% ของค่าธรรมเนียมที่สร้างขึ้นในปี 2024 ความเสี่ยงประเภทนี้มักจะได้รับการจัดการโดยสภาสปาร์ตันที่ตัดสินใจที่จะไม่แสดงรายการสินทรัพย์ที่มีโปรไฟล์ความเสี่ยงสูงเกินไปหรือหากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงถูกระบุว่ามีพารามิเตอร์ OI ที่แน่นหนาที่กําหนดโดย CCs SIP-2048 ยังเป็นมาตรการชั่วคราวเพื่อให้ CCs ที่เลือกสามารถปิดตลาดในกรณีฉุกเฉิน แต่ยังมีการหารือเพื่อรวมสภาความเสี่ยงเพื่อช่วยให้คําแนะนําเกี่ยวกับการจดทะเบียนสินทรัพย์

ความเสี่ยงที่ไม่ใช่ทางเทคนิคอื่น ๆ ได้แก่ การพึ่งพาความเท่าเทียมกันของ EVM สําหรับการปรับใช้ V3 ในโลกที่เครื่องเสมือนอื่น ๆ ที่มีการประมวลผลแบบขนานหรือภาษาการเขียนโปรแกรมที่ปลอดภัยกว่าเริ่มกลายเป็นบรรทัดฐาน อย่างไรก็ตาม Solidity และ EVM เป็นผู้นําอย่างมากในแง่ของเครื่องมือสําหรับนักพัฒนากลุ่มผู้มีความสามารถและการทดสอบการต่อสู้เป็นเวลาหลายปีในโครงการที่มากกว่า VM อื่น ๆ อย่างมีนัยสําคัญ นอกจากนี้ perps DEXs ที่ใช้หนังสือคําสั่งจํากัดกลาง (CLOBs) เริ่มได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นโดยแพลตฟอร์มเช่น Aevo และ Hyperliquid ได้รับส่วนแบ่งการตลาด ในขณะที่พวกเขาได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างแน่นอนแพลตฟอร์มใหม่ ๆ ส่วนใหญ่ได้รับประโยชน์จากนักล่า airdrop และการซื้อขายล้างดังนั้นเราจึงยังไม่เห็นว่าผู้ค้าชอบ CLOBs อย่างแท้จริงในการซื้อขาย perps ที่ใช้ Oracle หรือหากนี่เป็นลูกบอลร้อนของเกษตรกรที่พยายามเล่นมือของพวกเขาใน airdrop ขนาดใหญ่ครั้งต่อไป

ความคิด

Synthetix ต้องการใช้ประโยชน์จากความสําเร็จของปี 2023 โดยใช้เชนใหม่เพื่อทดสอบผลิตภัณฑ์ Synthetix V3 และ Perps V3 ประเภทหลักประกันใหม่ และพฤติกรรมของผู้ใช้ การปรับใช้มากขึ้นในเครือข่ายต่างๆ จะช่วยทดสอบผลิตภัณฑ์ใหม่ เน้นประเภทหลักประกันที่นําสภาพคล่องมากที่สุด และแสดงให้เห็นว่าชุมชนและการปรับใช้ใดดึงดูดผู้ใช้และเงินทุนมากที่สุด ผลิตภัณฑ์ perps เองจะเห็นการปรับปรุงอย่างมากในประสบการณ์ของผู้ใช้ทั้งในส่วนที่เกี่ยวกับข้อเสนอ Perps V3 และส่วนหน้าเช่น Infinex ที่เน้นอย่างชัดเจนในการสร้างประสบการณ์ CEX onchain ด้วยการเพิ่มขึ้นของหนังสือสั่งซื้อ DEXs ในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา Synthetix ได้พิสูจน์ให้เห็นอย่างแน่นอนว่า Perps DEX ที่ใช้ Oracle ยังคงมีน้ําหนักและเราจะดูว่าการปรับใช้เหล่านี้เปลี่ยนความสนใจและสภาพคล่องกลับไปในทิศทางของพวกเขาหรือไม่

รายงานการวิจัยนี้ได้รับทุนจาก Synthetix DAO โดยการให้ความโปร่งใสเพื่อให้แน่ใจว่าการวิจัยที่รายงานในเอกสารนี้ถูกดำเนินการด้วยความต่อเนื่องและโปร่งใส Blockworks Research ทำการเปิดเผยดังนี้: 1) ทุนการวิจัย: การวิจัยที่รายงานในเอกสารนี้ได้รับทุนจาก Synthetix DAO ผู้สนับสนุนอาจมีส่วนร่วมในเนื้อหาของรายงาน แต่ Blockworks Research ยังคงควบคุมการแก้ไขเนื้อหาในรายงานสุดท้ายเพื่อรักษาความแม่นยำของข้อมูลและความต่อเนื่อง รายงานทั้งหมดที่เผยแพร่โดย Blockworks Research ได้รับการทบทวนโดยฝ่ายส่วนตัวที่เป็นอิสระเพื่อป้องกันความลำเอียง 2) นักวิจัยจะเสนอการเปิดเผยความขัดแย้งทางการเงิน (FCOI) ในระดับเดือนที่ถูกทบทวนโดยฝ่ายส่วนตัวที่เหมาะสม นักวิจัยอาจมีส่วนร่วมใน คณะกรรมการการบริหาร Synthetix DAO

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [GateBlockworks]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Westie]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงอยู่ในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำทางด้านการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ โดยทีม Gate Learn จะดำเนินการ นอกจากนี้หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการละเมิด