1. プロジェクト紹介

Renzoは革新的なリステーキングDeFiプラットフォームです。EigenLayerのLiquid Restaking Token（LRT）のエコシステムプロジェクトとして、EigenLayerエコシステムへのゲートウェイとして機能し、Active Validation Services（AVS）を確保し、ETHのステーキングよりも高いリターンを提供します。

Renzoは、イーサリアムのリテーキングを簡素化し、EigenLayerを通じてDeFi投資のセキュリティを確保します:ETHの預金がEZETHを鋳造できるようにし、アクティブ検証サービス(AVS)を使用して、EigenLayer上のイーサリアムのレイヤー1セキュリティプロトコルで構築されたアプリケーションを保護します。また、Renzoプロトコルはスムーズなインタラクションを提供し、ユーザーとEigenLayerノードオペレーター間のインタラクションをより効率的にし、イーサリアムエコシステムにおいて重要な意味を持ちます。これにより、DeFi固有の複雑さが簡素化され、ユーザーとEigenLayerノードオペレーターの間のシームレスな相互作用が実現し、イーサリアムエコシステムの効率が向上します。さらに、RenzoはETHステーカーの収益機会を増やすだけでなく、イーサリアムブロックチェーン内のサービスのセキュリティと信頼性を高め、DeFi開発における重要な一歩を踏み出します。要するに、レンゾの核心は、イーサリアムのパーミッションレスイノベーションの進歩を推進し、エコシステム全体でプログラム可能な信頼の獲得に努めることです。慎重に設計されており、複雑な詳細を抽象化し、ユーザーフレンドリーなインターフェースを提示することで、EigenLayerの幅広い採用を促進し、それによってエンゲージメントと参加を増やします。

2. プロジェクト運営

Renzoプロトコルは、EigenLayerフレームワークを活用して、Ethereum上でのリステイキングプロセスを効率化する、よく構築されたメカニズムを通じて運用されています。

こちらは、それがどのように動作するかを簡潔に説明したものです。

1. デポジットとミンティング：ユーザーはETHまたはLiquid Staking Tokens（LST）をRenzoに預け入れ、Renzoはそれに相当する量のezETH（ステークされたアセットを表す派生物）をミントします。
2. Renzoは、EigenLayer上でActive Validation Services (AVS)のセキュリティを確保し、ユーザーがETHを注入してこれらのサービスのセキュリティを確保し、従来のステーキング報酬を超える追加報酬を得ることを可能にします。
3. 戦略的管理：戦略マネージャーとして、レンゾは、リスクを最小限に抑えながらリターンを最大化するために、最適なAVSの組み合わせを選択することでリステイキングプロセスを最適化しています。
4. 収入の生成：プロトコルはETHバリデータを通じて収入を生成し、AVSの導入により、これらのサービスを挿入してリステイキング収入を生成するRenzoノードオペレーターがいます。
5. リワード分配：プロトコルは、リステーキングとAVSセキュリティを通じて生成されたリワードを捉え、ezETHトークンの価値に反映し、ユーザーにリワードを積み立てるトークンを提供します。
6. Enhanced Participation: RenzoはezPointsとEigenLayer Pointsを導入し、ユーザーの参加とプロトコルの成功への貢献を報酬化します。
7. ガバナンスと意思決定：スナップショット投票やオンチェーンガバナンスなどのガバナンスメカニズムは、ノードオペレーターがサポートするAVSの選択など、戦略的な意思決定を指導します。

この多面的なアプローチを通じて、Renzoプロトコルは、イーサリアムユーザーにダイナミックで有益なリステーキングエコシステムを提供し、収益機会とネットワークセキュリティを向上させています。

3. コアメカニズム

3.1 EigenLayerプロトコル

EigenLayerは、Renzoプロトコルの中核技術コンポーネントであり、Ethereumネットワークの新しい階層構造を提供し、資産ステーキングやネットワーク検証をより効率的かつ柔軟にします。EigenLayerの設計目標は、既存のEthereumバリデーターがステークされた資産を使用して新しい革新的なサービスをサポートすることにより、Ethereumエコシステムのスケーラビリティと機能性を向上させることです。Renzoプロトコル内のEigenLayerのいくつかの重要な側面は次のとおりです。

階層的な検証：EigenLayerは、主要なEthereumブロックチェーンとは独立した追加の検証レイヤーを作成することで機能します。このレイヤーでは、バリデーターは特定の計算タスクや新しいコンセンサスメカニズムなど、より広範囲のネットワーク活動に参加できます。

リソース再利用: このレイヤーの中心的な機能は、バリデーターがEthereumメインチェーン上でステークされた資産を再利用できるようにすることです。これは、バリデーターが追加のステーキング資本なしでより多くのサービスをサポートできることを意味し、資本効率を向上させ、新しいサービスへの参加の障壁を低くすることができます。

ネットワーク機能の強化: RenzoプロトコルはEigenLayerを介して、データ検証、取引実行、クラウドストレージや複雑なデータ処理タスクなどの潜在的なサービスを含む、Ethereumネットワークの機能を強化します。これらのサービスは、新しいインフラストラクチャや追加のリソース投資が必要だったかもしれませんが、既存のバリデータ資産を使用して実現できるようになりました。

報酬とインセンティブ：EigenLayerに参加するバリデータは、このレイヤーで提供するサービスによって得られる追加の報酬を獲得することができます。これにより、彼らの総収入が増加するだけでなく、より多くのバリデータが参加し、ネットワークの成長が促進されます。

セキュリティと分散化：EigenLayerの設計はセキュリティと分散化を重視しています。イーサリアムメインチェーンの上に新しいレイヤーを追加しても、ネットワークの分散化性を維持し、複数の検証とセキュリティプロトコルを介して運用セキュリティを確保しています。

コミュニティ主導のガバナンス：EigenLayerとRenzoプロトコルは分散型ガバナンスをサポートし、コミュニティメンバーが新しいサービスの追加や報酬メカニズムの調整などの重要な意思決定に投票を通じて影響を与えることができます。これにより、プロトコルの透明性と適応性が確保され、コミュニティのニーズや変化に対応できるようになります。

EigenLayerを導入することで、Renzoプロトコルは、イーサリアムネットワークが既存のステーキングおよび検証操作をサポートするだけでなく、さらに多くのアプリケーションやサービスに拡張し、イーサリアムを世界をリードするスマートコントラクトプラットフォームとしてさらに強化する仕組みを提供します。この技術革新は、イーサリアムネットワークの長期的な発展と分散型金融（DeFi）の進化を推進する上で重要です。

3.2 イーサリアムステーカー

3.2 イーサリアムのステーカーは、報酬を獲得し、ネットワークセキュリティを維持するために資産を賭けることを選択したETHトークン保有者です。これらのユーザーは、イーサリアムネットワーク上のスマートコントラクトと対話し、資産で複数のネットワークをサポートします。彼らは資産をステーキングすることで利益を得ますが、ステーキングするバリデーターを間違えるとスラッシュされるリスクにも直面しています。スラッシングは、バリデーターが悪意のある活動に関与したり、イーサリアムネットワークが設定した基準を満たさなかったりした場合の罰則です。悪意のあるバリデーターとステーキングするユーザーは、ステーキングした資金を失うリスクがあります。3.3 Active Validation Services(AVS)は、イーサリアムネットワークの機能とセキュリティを強化することを目的としたRenzoプロトコルのコア機能です。AVSは、ステーカーがネットワークに付加価値サービスを提供しながら、追加の検証活動に参加することで収益を増やすことを可能にします。

ネットワークへのサービス。

これらのサービスは、EigenLayerフレームワークを通じてRenzoによって実装されており、AVSのいくつかの重要な側面は次のとおりです。 1. AVSの目的 AVSの主な目的は、イーサリアムネットワークの機能を拡張し、ノードが従来のブロック検証を超えてネットワークに利益をもたらすアクティビティに参加できるようにすることです。これらのアクティビティには、データ検証、ネットワーク セキュリティ操作、特定の計算タスクなどが含まれる場合があります。2.仕組み Renzoプロトコルでは、ステーカーはさまざまなAVSプロジェクトに参加することを選択できます。これには通常、ステーキングされた資産(ETHなど)を特定のサービスにロックすることが含まれ、運用とセキュリティを維持するために追加の検証アクティビティが必要です。このように、ステーカーはイーサリアムネットワークの基本的な機能をサポートするだけでなく、他のレイヤーやサービスのサポートも提供します。3. 報酬メカニズム AVSに参加するステーカーは、ネットワークに提供する付加価値サービスから得られる追加の報酬を得ることができます。これは、基本的なステーキング報酬に加えて、ステーカーがAVSに参加することで全体的なリターン率を大幅に向上させることができることを意味します。4. リスク管理 AVSに参加することで、より高いリターンを得ることができますが、技術的な障害、サービスの中断、ネットワーク攻撃などの追加のリスクも伴う可能性があります。そのため、Renzoプロトコルには、AVSプロジェクトの多様化や高水準のセキュリティプロトコルの実装など、リスク軽減策が盛り込まれています。5. ガバナンスと選択 AVSプロジェクトの選択と承認は、通常、分散型のガバナンスプロセスを通じて行われ、コミュニティメンバー(ステーカーを含む)は、プロトコルに含めるべきサービスを決定するために投票することができます。これにより、プロジェクトへの透明性とコミュニティの関与が確保されます。6. 技術的な実装 技術的には、AVSはスマートコントラクトとEigenLayerフレームワークを通じて実装され、これらのコントラクトはサービスの特定のパラメータ、報酬の分配、および参加ルールを定義します。この構造により、柔軟なサービス管理と自動報酬配布が可能になります。アクティブ・バリデーション・サービスを通じて、Renzoプロトコルはステーカーの潜在的な収益を高めるだけでなく、イーサリアムのエコシステムにより多くの機能と付加価値サービスをもたらします。これらのサービスは、ネットワーク全体の効率とセキュリティの向上に貢献し、分散型金融(DeFi)やその他のブロックチェーンアプリケーションの開発も推進します。

Renzoプロトコルの革新的な機能の1つであるクロスチェーンリステイキングでは、ユーザーは複数のブロックチェーンを横断してステークされた資産を再利用でき、資本効率をさらに向上させ、複数のブロックチェーンエコシステムへの参加を促進します。

ここでは、Renzoプロトコルにおけるクロスチェーン・リテーキング・メカニズムの重要な側面を紹介します。 1.クロスチェーン・リステーキングの定義 クロスチェーン・リテーキングにより、ユーザーは元のステークを引き出すことなく、あるブロックチェーン(イーサリアムなど)上のETHなどのステーキング資産を、別のブロックチェーン上の関連活動に利用することができます。これは、元のステーキングされた資産を表すデリバティブ資産(RenzoプロトコルのEZETHなど)を作成することで実現され、自由に流通し、他のチェーンで使用できます。2. 資本効率の向上 この仕組みにより、ステーカーは追加の設備投資を増やすことなく、より多くのブロックチェーンプロジェクトのステーキングやガバナンス活動に参加することができます。これにより、既存の資本使用の効率が向上するだけでなく、ユーザーは新しい投資機会と収益源を模索できるようになります。3.技術的な実装 Renzoは、ブリッジングやロック/ロック解除メカニズムなどの高度なクロスチェーン技術を利用して、異なるチェーン間での資産の安全な移動を保証します。ユーザーの元の資産は1つのブロックチェーンにロックされ、同等のプロキシ資産は別のブロックチェーンで生成され、元の資産の特定のプロパティと権利を継承します。4.リスク管理:クロスチェーンのリステーキングには多くのメリットがありますが、クロスチェーンブリッジのセキュリティ問題や流動性リスクなどの特定のリスクももたらします。Renzoプロトコルには、これらのリスクを軽減するために、マルチシグやスマートコントラクト監査などの対応するセキュリティ対策が組み込まれています。5. ガバナンスと自動化 クロスチェーンのリテーキングは、複数のブロックチェーン間の相互運用性の問題に対処する必要があるため、通常、複雑なガバナンス構造を伴います。Renzoプロトコルには、自動化されたガバナンスツールが含まれている場合があり、ユーザーは複数のチェーンにわたってステーキングと議決権を効率的に管理できます。6. エコシステムのコラボレーション クロスチェーン・リステーキングの実装を成功させるには、他のブロックチェーン・プロジェクトやプロトコルとのコラボレーションが必要です。Renzoプロトコルは、パートナーシップと互換性基準を確立することにより、クロスチェーン機能の広範な受け入れと使用を保証します。クロスチェーンのリスタージングにより、Renzoプロトコルは多機能DeFiプラットフォームとしての地位を強化するだけでなく、ブロックチェーン技術の限界を押し広げ、ユーザーが世界中の複数のブロックチェーンエコシステムでシームレスに運用し、価値を付加することを可能にします。この技術の進歩は、分散型金融の将来の発展に新たな可能性を開きます。

4. ezETH トークン

ezETHはRenzoの流動性リステーキングトークンで、ユーザーは流動性を維持しながらリステーキングすることができます。ユーザーがETHやその他の承認されたトークンを預けると、見返りに同様の価値を持ち、取引に使用できるezETHトークンを受け取ります。ezETHトークンは報酬を伴うトークンであるため、原資産とそれらが獲得する報酬が増えると、価格も上昇します。これらの獲得した報酬は、ETH、USDC、およびAVS報酬トークンの形式にすることができます。ユーザーは、ステーキングしたトークンや報酬を引き出すこともできます。資産の引き出しには、リテーキング戦略とEigenLayerのアンステーキングプロトコルに応じて、預け入れられた資産のステーキング解除が含まれます。出金手続きには、前述の要因にもよりますが、最低7日かかります。ezETHトークンを直接引き出すことはできません。代わりに、ユーザーはezETHをバランサーに売却し、バランサーがezETHトークンをETHに変換することができます。これが、トークンの流通供給量がゼロであるのに対し、総供給量は282,469 ezETHである理由です。

5. REZ トークン

REZトークンは、Renzoエコシステムにおいて重要な役割を果たし、ホルダーがプロトコルの意思決定プロセスに参加し、プロトコルの開発方向や主要機能の実装を共同で決定することを可能にしています。

5.1 REZの特徴と機能: 1.ガバナンス REZは、プロトコルの更新、料金体系の調整、新機能の追加など、さまざまな問題に関する投票に使用されます。このガバナンスモデルは、分散型の意思決定を促進し、プロトコル開発がコミュニティの利益と一致することを保証します。2. 報酬メカニズム REZは、ユーザーがプロトコルのメンテナンス、運用、その他の貢献に参加するインセンティブを与える報酬メカニズムとしても機能します。これには、流動性の提供、検証プロセスへの参加、または特定のタスクの完了が含まれます。3. 取引と流動性 取引可能なデジタル資産として、REZは様々な暗号通貨取引プラットフォームで売買することができ、ユーザーにRenzoエコシステムに出入りするためのチャネルを提供します。その市場価格は、市場の需要と供給、プロトコルの開発、および全体的な暗号通貨市場の状況に基づいて変動する可能性があります。4. プロトコルのセキュリティと参加 REZを保有しているユーザーは、REZをステーキングしてネットワークに追加のセキュリティを提供したり、特定のネットワーク活動に参加してプロトコルの正常な運用を維持したりするなど、プロトコルのセキュリティメカニズムに参加することができます。5.経済モデル REZは、経済モデルを設計する上で重要な要素です。これらのパラメータは、プロトコルの長期的な持続可能性と経済的安全性を確保するために慎重に設計する必要があります。6. コミュニティ構築 REZは、ユーザー間の相互作用を促進し、プロトコルに対する連帯責任の感覚を育みます。Renzoエコシステムの基盤として、REZは金銭的インセンティブとガバナンスのメカニズムを提供するだけでなく、コミュニティメンバー、開発者、ユーザーをつなぐ架け橋として機能し、プロトコルの開発とイノベーションを共同で推進します。

5.2供給と流通：REZの総供給量は10,000,000,000で、上場後の流通供給量は1,050,000,000（総トークン供給量の約10.50％）です。Binance Launchpoolからの割り当ては250,000,000（総供給量の2.50％）で、Binance Launchpoolは2024年4月24日に開始されました。

5.3 トークン配布

• バイナンスのローンチプール：総トークン供給量の2.50%
• エアドロップ：総トークン供給量の10.00%
• 投資家＆アドバイザー：総トークン供給量の31.56％
• チーム: 総トークン供給量の20.00%
• ベース：トークン総供給量の13.44％
• DAOボールト：総トークン供給量の20.00%
• 流動性：総トークン供給量の2.50%

Restakingプラットフォームとして、Renzoには複数の参加プロトコルがあり、自身のecosystem内でezETHをステークしてRenzoポイントを増やすことができます。一部のプロトコルでは、二重の報酬が提供されます。これらのプロトコルには、Pendle、Linea、Ionicなどが含まれます。完全なリストは以下で見つけることができます。https://app.renzoprotocol.com/defi一部の参加プロトコルにはトークンがないため、それらとやり取りすることで、それらのプロトコルからの将来のエアドロップの資格を得る可能性が高まります。

6. チーム/パートナーシップ/資金調達の背景

Renzo Protocolは、2023年にKratik LodhaとLucas Kozinskiによって設立され、安全なETHの再ステーキングのためのEigenLayer Protocolへの橋として機能しています。Renzo Protocolのメインネットは2023年10月30日に開始され、ネイティブETHトークンの預金とステーキングを受け付けています。2024年1月14日までに、Renzo Protocolは320万ドルのシード資金調達に成功し、その評価額は2500万ドルに達しました。Maven11はこのシード資金調達ラウンドを主導し、OKX Ventures、Robot Ventures、Protagonist、Bitscale Capital、Re7 Capital、Mantle Network、Karatageなどが参加しました。

2024年2月21日、Binance LabsもRenzo Protocolに投資しましたが、投資額は開示されませんでした。このプロトコルは、メインネットを開発し、ETHのリステイキングを超え、wrapped ETH（wBETH）や他のETH流動性ステーキングトークン（LST）の預金を受け入れることを目指しています。

7. プロジェクト評価分析

7.1 トラック分析 Renzo Protocolは、主に分散型金融(DeFi)セクターで活動しており、ステーキングとリステーキングサービスに重点を置いています。Renzoは、リステーキングメカニズム、クロスチェーン機能、およびEigenLayerを含む革新的なテクノロジーを提供することにより、イーサリアムのステーキング効率とセキュリティを強化します。ここでは、Renzoに似たプロジェクトで、DeFiスペースでのステーキングや関連サービスも提供しているものをいくつか紹介します。 1.リドファイナンス Lidoは、イーサリアムやその他のいくつかのブロックチェーン資産に流動性ステーキングサービスを提供する分散型ステーキングソリューションです。Lidoでは、Renzoのリテーキング機能と同様に、資産の流動性を維持しながらユーザーが暗号通貨をステーキングすることができますが、ステーキングプロセスの簡素化と対応する流動性トークン(stETHなど)の提供に重点を置いています。2. Puffer Finance Renzo Protocolと同様に、Puffer Financeもネイティブのリステーキングプラットフォームであり、ユーザーは32ETHをステーキングすることなくイーサリアムバリデーターになることができます。どちらのプロトコルもリキッドリステーキングの分野では重要な役割を担っていますが、焦点は異なります。Puffer Financeはバリデーターの報酬を使用して成長を最大化することに重点を置いていますが、Renzo ProtocolはETHステーキングの多様化に重点を置いています。Puffer Financeは検証チケットを使用して利益を最大化し、Renzo Protocolは主流の流動性ステーキングトークン(LST)とレイヤー2ソリューションをサポートしながら、クロスチェーン機能を通じてコストを削減します。7.2 プロジェクトの利点 Renzo Protocolの大きな利点の1つは、利回りを高めるためのezETHトークンの統合です。ezETHトークンを使用すると、ユーザーは複数のプロジェクトにまたがって資産をリテイクできるため、従来のステーキングよりも高い利回りが得られます。もう一つの利点は、ステーキングプロセスを簡素化するクロスチェーン機能です。さらに、ユーザーフレンドリーなインターフェースは、ユーザーに低コストで優れたエクスペリエンスを提供します。このプロジェクトは、将来、他のプロジェクトのためにwBETHとLSTのマルチトークンサポートを提供する可能性もあります。EigenLayerを使用することで、Renzo Protocolは安全でトラストレスなステーキング体験を提供することができます。7.3 プロジェクトのデメリット Renzo Protocolのデメリットの1つは、ezETHトークンの譲渡性がないため、流通しているezETHトークンがゼロになることです。これにより、ユーザーが侵害されたウォレットからより安全なウォレットにezETH資産を転送する能力が低下します。もう一つの欠点は、資産のロック解除期間が長いことです。この期間中、ロック解除された資産は制限され、ロック解除期間中のユーザーの資金へのアクセスが制限され、ユーザーは貴重な利益機会を逃す可能性があります。さらに、このプロトコルはスマートコントラクトの脆弱性という課題に直面しています。新しいプロジェクトとして、Renzo Protocolは一連のスマートコントラクト(EigenLayerを含む)に依存しています。スマートコントラクトに脆弱性があると、プロジェクトの停止につながる可能性があります。もう一つの課題は、仮想通貨市場のボラティリティ、ETH資産価格の不安定さ、仮想通貨分野の不確実性です。これらの要因は、ユーザーがRenzoとやり取りしたり、ステーキングに参加したりする意欲に影響を与える可能性があります。

8. プロジェクトの概要

要約すると、RenzoプロトコルはDeFiスペースでの重要な飛躍を表しており、革新的な方法を通じてEthereumの再ステーキングを簡素化し、ユーザーの参加を効率化し、収益を最大化しています。EigenLayerエコシステムにユーザーを直接接続することで、Renzoは効率を向上させるだけでなく、ブロックチェーンのセキュリティを確保します。最近の成功した資金調達は、RenzoがDeFiをより利用しやすく、価値あるものにする役割を強調し、市場の信頼を示しています。長所と短所を考慮すると、RenzoプロトコルはDeFiスペースでの成長の可能性が大きく、革新的なステーキングソリューションを提供し、Ethereumネットワークの効率を向上させることに特に優れています。ただし、その成功は技術革新、市場の受け入れ、規制の進展に依存するでしょう。

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