1. イントロダクション

DeFiスペースの最先端に位置するJupiterは、Solanaブロックチェーン上で分散型取引集約者として運営されています。2021年の設立以来、Jupiterは、多数の分散型取引所からデータをプールして、最も有利な取引レートを特定することにより、ユーザーがDeFiエコシステムにアクセスし、関与する方法を革新しました。リミット注文やドルコスト平均（DCA）など、トレーディング効率を向上し、ユーザーの相互作用を効率化するために設計された洗練された取引オプションを提供しています。

キーポイント

• Jupiterは、Solanaブロックチェーン上で頑丈なDEXアグリゲーターとして機能し、ユーザーをさまざまな分散型取引所とリンクさせることで多様な金融取引オプションを容易にします。
• 標準的な提供物を超えて、Jupiterは取引条件を指定するためのカスタマイズ可能なリミットオーダーや、スケジュールされた購入を設定するためのドルコスト平均（DCA）などの追加機能を導入しています。
• 木星のネイティブトークンであるJUPは、今年の1月31日にデビューし、開発チームとコミュニティメンバーに公平に分配されました。

プラットフォームの機能は、単なる資産交換を超えており、Jupiter には DeFi ランドスケープ全体のユーザーエクスペリエンスを向上させるために設計されたいくつかの洗練されたツールが組み込まれています。

2. 主な特長とサービス

Jupiterの高度な機能と、ユーザーにもたらす利点について掘り下げてみましょう。

流動性Aggregator

Jupiterの流動性集約技術は、その競争力の要となっています。従来のDEXモデルは流動性プールが分断されており、最適な価格を見つけるためにユーザーが手動で最良のプールを探さなければならないため、手間がかかります。 Jupiterの技術は、Solanaエコシステム内の多数の流動性プールを横断し、最適な流動性ソースをシームレスに統合するアルゴリズムを展開することで、これらのギャップを埋めます。この統一されたアプローチにより、ユーザーは最も有利な取引ルートを1つのインターフェースで見つけることができ、取引を効率化しながらコスト効率を最大化できます。

ユーザーは、取引を実行する前に、手数料、スリッページ、ルート選択などの取引パラメータを柔軟に調整できます。これにより、エコシステム全体でスリッページとプレミアムプライシングが最小限に抑えられるだけでなく、交換プロセスが合理化され、経済的に実行可能になります。

この機能のバックボーンは、Jupiterのスマートルーティング技術であり、市場データを緻密に分析して、最も効率的な取引ルートを動的に編成し、市場の変動にもかかわらず堅牢な取引成功を維持します。

このプロセスでは、直接取引ペアだけでなく、一連の中間トークン変換がより良い価格を生み出すことができるかどうかを分析するため、複雑な計算が必要です。たとえば、ユーザーがトークンAからトークンCにスワップしたい場合、スマートルーティングは直接のA→Cパスだけでなく、A→B→CやA→B→D→Cなどの潜在的な中間パスも考慮して、最も費用対効果の高い取引ソリューションを見つけます。

スマートルーティングの背後にある技術は複雑ですが、Jupiterはシンプルでユーザーフレンドリーな取引体験を提供することにコミットしています。スマートルーティングの操作は、ユーザーに完全に透明で、トークンと交換したい金額を入力するだけでよく、残りはスマートルーティングが自動的に処理します。この設計により、ユーザーの操作の複雑さが最大限に軽減され、技術的な知識が浅いユーザーでも簡単に取引ができます。

リミット注文

よく知られているように、中央集権型取引所は指値注文を提供しています。指値注文を利用すると、トレーダーは特定の条件下でのみ実行される取引を設定することができます。これは、資産ペアの買い注文と売り注文を使用するオーダーブックシステムを運用しているため、このようなプラットフォームにとっては容易です。一方、分散型取引所では、AMM（Automated Market Maker）および流動性プールの性質により、これがやや複雑になります。

ただし、Jupiterは指値注文を提供しています。 Jupiterでは、ユーザーが指値注文をすると、プロトコルは注文を保持し、指値注文プロトコルで設定されたパラメーターの詳細（売買価格と数量）を含みます。 次に、サポートされている分散型取引所から価格を取得し、これらの価格を監視します。 市場価格がトレーダーの設定ポイントに達すると、取引が実行されます。 オンチェーンの流動性が注文サイズを満たすには不十分な場合、取引は注文が完了するまで、より小さな部分で実行されます。

Jupiterは、その分散型の指値注文機能が中央集権型の指値注文と同じくらい効率的であると主張しています。違いは、市場メイカー、注文簿、および中央集権型の制御システムの不在だけです。

ドルコスト平均法（DCA）

ドルコスト平均法（DCA）は、スポット市場で資産を購入するための人気のある方法です。ここでは、トレーダーは取引を分散させ、異なる時期に資産を売買します。その考え方は、一度にすべてを取引して一つの価格で行うのではなく、トレーダーが異なるピーク（売却のため）や谷底（購入のため）を捉えるチャンスを増やすことです。

JupiterのDCA機能を使用すると、トレーダーは取引に資金を投入し、購入したい異なる価格ポイント（または範囲）、各価格ポイントでの金額、および取引の間隔を指定します。

例えば、トレーダーは10日間にわたり$1,000分のSolana（SOL）を購入することを決定するかもしれません（間隔は柔軟で、時間と分で設定できます）、そして特定の価格水準で毎日$100を投資したいと願っています。プロトコルは$1,000をDCAスケジュールに移動し、それはトレーダーの保管庫に保存されます。各取引が実行されると、資産はトレーダーのウォレットに送られます。Solana以外の資産については、トレーダーは関連するトークンアカウント（ATA）を作成する必要があります。これにより、購入したトークンが自動的に彼らのウォレットに移動できるようになります。

ブリッジアグリゲーションサービス

Jupiterは、DEX集約機能と同様に、ブリッジ集約機能を拡張し、サポートされているブリッジサービスからデータを総合し、ユーザーにさまざまな取引経路、これらの経路に関する詳細な洞察、現在の市況に合わせた経路推奨を提供します。経路選択後、ユーザーはシームレスに好みのブリッジサービスに案内され、取引を完了します。Jupiterがサポートするブリッジソリューションには、Mayan FinanceとDebridgeがあります。

Jupiterは、ブロックチェーンネットワーク間の資産移動を容易にするためにWormholeプロトコルを組み込んでいます。 Wormholeは、異なるブロックチェーン間での高度な通信を可能にする洗練されたインターネットワークメッセージングシステムとして機能します。現在、JupiterのWormhole対応ブリッジは、EthereumとSolanaブロックチェーン間の資産ブリッジ機能を提供しており、多様なブロックチェーン環境間の接続性と流動性を向上させるという取り組みを示しています。

永続契約

Jupiterは、将来の資産価値について投機することができる永続契約のための分散型プラットフォームを提供し、最大100倍のレバレッジを利用してロングまたはショートのポジションを維持するオプションも提供しています。このプラットフォームを使用することで、ユーザーはトレーダーとしてまたは流動性プロバイダーとして参加することができます。流動性を提供する者は、永続的な保管庫に資産をロックし、これらの資産がトレーダーによって市場活動に従事するために使用されることで、それに応じて収益を上げます。現在、この保管庫は、WBTC、USDT、USDC、SOL、およびETHを含むさまざまな資産をサポートしています。

このプラットフォームでは、トレーダーは選択したレバレッジ乗数に基づいて担保を割り当てます。たとえば、担保の20ドルを5倍にレバレッジすると、取引資本が100ドル（20 x 5）に変換されます。永続取引プラットフォームは、従来の中央集権型デリバティブ取引プラットフォームと同様に機能しますが、提供されるレバレッジは機関投資家ではなく流動性提供者から提供される点が異なります。Jupiterは、永続契約取引のセットアップにおいてLPプールや高度なオラクルから流動性を利用し、ゼロの価格インパクトとスリッページで取引を保証し、かつ相当な市場の深さを確保しています。正確な価格評価のために、Pythネットワークのオラクルを利用し、取引の信頼性と完全性を高めています。

3. JUP - ガバナンストークン

JUPはJupiterのガバナンストークンであり、プラットフォームのエコシステム内での意思決定プロセスに欠かせない存在です。トークン保有者に重要な問題に投票する権限を与え、プロジェクトの開始、紛争リストの管理、助成金の配布などに関与します。この関与により、コミュニティは流動性ルールや発行戦略、より広範なエコシステムイニシアチブなどの重要なポリシーを形成し、直接プラットフォームの方向性に影響を与えることができます。

JUPは1月31日に、初期発行量が100億トークンのままローンチされ、コミュニティの参加を促進し、ガバナンスの分散化を図っています。これらのトークンのかなりの部分は、プラットフォームのアクティブユーザー向けにエアドロップされ、初期および継続的な参加の両方に報酬が支払われます。このアプローチは、コミュニティ内でガバナンス権力を公正かつ広く民主化することを目指しています。Jupiterチームは、トークンの分配が計画されたロードマップに厳密に従い、重要なコールドウォレットの移動がある場合は、事前に6か月前に予告されます。

現在、JUPの流通供給量は13.5億に設定されており、将来の供給はコミュニティ主導のマルチシグウォレットによって管理され、エコシステムの持続可能な成長を促進しています。

現時点では、JUPの価格は約2.216億ドルの時価総額で1.64ドルであり、その価値の成長を示す3.76%の増加を記録しています。24時間の取引高は約5.33984億ドルですが、20.81%の減少を見て、最近の取引活動が減少していることを示唆しています。それにも関わらず、24.12%の高い取引量対時価総額比率は、堅固な流動性と活発な取引を示唆しています。現在、13.50%の1.35十億JUPトークンが流通しており、総発行量の10十億のうちの13.50%を占めています。完全に希釈された場合、時価総額は約164.21億ドルに達する可能性があります。

投資の見通し：

• 現在の市況と価格トレンドからは、成長志向の投資家を惹きつける可能性のあるバリッシュな展望が示唆されています。
• 堅牢な出来高対時価総額比率は、JUPの流動性を強調し、迅速な取引能力を重視する投資家に魅力的です。
• 取引量は減少しましたが、市場価値の増加は、重要な価格変動の前に潜在的な安定化段階を示唆している可能性があります。

JUPの総供給量のかなりの割合が流通外にあり、突然解放されると価格に下方圧力をかける可能性があります。これらのリリースのタイミングと条件を理解することは、将来の市場への影響を評価する上で重要です。

長期的には、JUPの評価は、Jupiterの成功とDeFiスペースでのトラクションに大きく依存するでしょう。 トークンの有用性と需要は、プラットフォームが頑強なユーザーベースを引き付け、維持する能力にリンクしています。 JUPを保有する見込みのインセンティブ、例えば、Jupiterでのステーキングリワードや取引手数料の割引は、時間の経過とともにその価値提案を支えるかもしれません。 さらに、効率的かつコスト効果の高い取引で知られるSolanaエコシステムでのJupiterの有利な位置づけは、その持続的な魅力を高めるかもしれません

4. チームと資金

Jupiterは、MeowとBen Chowという2人の中心的な人物によって牽引されています。彼らは2021年5月に共同でこのプラットフォームを設立し、技術と起業家精神における豊富な経験を活かしています。両者とも、Solanaベースの流動性プラットフォームであるMeteoraに欠かせません。MeowはSolana上でのDEX/Meteoraの開発に精通しており、Ben Chowはインタラクションデザインと製品開発の専門知識を活かすことで、Jupiterの軌道を形作る上で重要な役割を果たしています。

木星の財務背景については、具体的な資金提供の開示がなされていません。これは、木星が外部からの財政的な支援を受けずに独立して運営されている可能性を示唆しています。

現在、Jupiterの取引集約サービスは広く採用され、Solanaの取引量の50%以上を獲得しています。この堅調な受容は、同サービスの重要な市場プレゼンスと浸透を裏付けています。

5. その他のエコシステムモジュール

LFG Launchpad

ソラナエコシステム内の革新的なプラットフォームであるJupiterのLFG Launchpadは、そのDynamic Liquidity Management Mechanism（DLMM）によって特徴付けられています。これは、ソラナプロジェクトと投資家が相互作用する方法を革新し、新興および既存の暗号ベンチャーの資金調達やトークン配布だけでなく、流動性管理のための道筋を滑らかにします。さらに、投資家にとって価値ある機会を創造し、高品質で革新的なプロジェクトを発見して参加する機会を提供し、エコシステムの活気と魅力を高めます。

動作原理

LFG LaunchpadはDLMMアルゴリズムを利用し、市場の需要と供給に基づいてトークンの価格と割り当てを動的に調整します。これにより、価格の変動、ボットによる操作、詐欺、流動性不足、およびオプションの制限など、伝統的な暗号通貨のローンチプラットフォームでの一般的な問題に対処します。DLMMは、調達された総資金、販売された総トークン、利用可能な総トークン、現在のラウンド、現在の通貨、ベスティングスケジュール、およびロックアップ期間などの要因を考慮した数学的な式を使用して、各ラウンドでのトークンの価格設定と分配が公正で効率的で一貫した安定したものであることを保証します。

特に、プラットフォームのカスタム価格曲線モデリングは、価格発見やバランスではなく、各プロジェクトの固有のニーズやコンテキストに合わせた流動性とバックアップをガイドするためのツールを提供しています。このツールは、プロジェクトチームが希望する価格曲線を作成するのを支援するように設計されており、異なる価格ポイントで調達された金額を自動的に通知し、数学的変換を行います。

プロジェクトの主な目標:

• LFG価格発見：複雑な孤立したプールメカニズムを持たずに、誰もが同時に価格発見を開始します。価格発見が起こるべき場所はオープンマーケットです。
• ペーパーゲイナーに直ちに流動性を提供し、過度な価格変動を防ぐために適切な買い入れ流動性を確保します。
• チームが流動性を引き出す前に、価格を安定させるために、適切なバックアップバイヤー/リグレット流動性を提供します。
• 透明なオンチェーンの市場メイキング、詐欺の排除。

また、このプロジェクトは、申請からローンチまでのプロセスをオープンな申請プロセスを通じて推進することを目指しています。このプロセスにより、誰でもJupiter Researchフォーラムを通じて申請を提出できるようになり、その後、JUP DAOによるJUPトークンを使用したオンチェーンガバナンスと投票が行われ、どのプロジェクトがLFG Launchpadに受け入れられるかが決定されます。

このプロセスは、次の 4 つのステップに分かれています。

1. JUPResearchフォーラム投稿：フォーラムのLFG紹介セクションに誰でも投稿でき、提供されたアウトラインに従ってプロジェクトを紹介して対話を開始できます。
2. 候補者フェーズ：コミュニティの感情、フィードバック、プロジェクトの魅力、トークン生成イベント（TGE）のタイミング、およびプレゼンテーションの品質に基づいて、一部の候補者は候補者フェーズに移行します。このフェーズでは、プロジェクトは専用のDiscordフォーラム投稿を受け取り、DAOとよりプライベートな設定でやり取りする機会が得られ、AMA（Ask Me Anything）に参加すれば次のLFG Launchpadの投票に自動的に資格を得ることができます。
3. DAO投票：毎月の最初の週に、DAOは翌月に立ち上げる2つの候補プロジェクトを決定するために投票を行います。投票はvote.jup.agで行われ、3日間（72時間）続きます。投票が終了すると、最大2つのプロジェクトが翌月に立ち上げることが承認されます。
4. LFGローンチ：投票後、作業チームは承認されたプロジェクトとジュピターチームと協力して、それぞれのローンチ日を設定します。LFGローンチパッドはコミュニティによって作られ、コミュニティを支援し、DAOに力を与えます。

利益

プロジェクト:

• Solanaプロジェクトが効率的かつ合理的に資金調達およびトークンを配布するためのプラットフォームを提供します。
• 複数の通貨と柔軟かつカスタマイズ可能なパラメーターで複数の資金調達ラウンドを可能にします。
• Jupiter取引所や他のDEXを通じてトークンの流動性と可視性を向上させます。
• DLMMと流動性インセンティブを通じて価格操作やボラティリティのリスクを軽減します。

投資家向け:

• ソラナで革新的な高品質プロジェクトを発見し、投資する機会を提供しています。
• DLMMを通じて公平かつ透明なトークン配布と価格設定を確保します。
• 魅力的なリターンと報酬を提供します。
• Jupiter取引所および他のDEXを通じた簡単なアクセスと取引オプションを提供します。

ソラナエコシステムについて:

• Solana上での採用と革新が増加しています。
• Solanaプロジェクトとユーザー間のネットワーク効果とシナジーを強化します。
• JUPトークンを通じてSolanaのセキュリティと分散化を強化します。

要約すると、JupiterのLFG Launchpadは、誇大広告、FOMO、詐欺からバイヤーを保護しながら、Solanaプロジェクトの長期的な成功のための基盤を提供するように設計された革新的なプラットフォームです。他のローンチパッドとは異なり、LFG Launchpadは複雑なインセンティブメカニズムや孤立した価格発見システムに依存するのではなく、コミュニティ、オープンマーケット、およびエコシステムの強みに依存しています。Jupiter DAOとコミュニティに支えられたこのプラットフォームは、新しいプロジェクトを支援すると同時に、プロジェクトと参加者の両方の利益を確保するために、技術サポートとユーザーエクスペリエンスの最適化を提供します。

ジュピター・ラボ

Jupiter Labsは、Jupiterとは独立した自律型の研究所として機能し、そのプロジェクト内でのイノベーションを推進することに特化しています。ユーザーやコミュニティメンバーにJupiterエコシステム内で特定の特典を付与し、優先アクセスやトークンベースのインセンティブを提供しています。この研究所は現在、永続契約とLSD（Liquidity Staked Derivatives）ステーブルコインの開発に重点を置いています。

ペーパチュアル契約イニシアチブ（ジュピター・ペーペチュアル）：GMX V1をモデルにしたこのイニシアティブは、現在完全稼働しています。プールに貢献する流動性提供者と、プールリソースを使ってレバレッジ取引に従事するトレーダーの間には、取引のスリッページに関する懸念を軽減するための明確な役割が示されています。ただし、この取り決めは、流動性提供者が取引利益および潜在的なトークンの価値下落と関連する金融リスクを引き受けることを意味します。

LSDステーブルコインベンチャー（プロジェクトXYZ）: このプロジェクトでは、SOLの担保設定を通じて、無利子で収益性のあるステーブルコイン（SUSD）の作成が可能です。 LSTの収益がSOLの借入コストを上回る場合、レバレッジアービトラージ戦略を採用して収益を向上させます。 このプロトコルの重要な部分は、SUSD価格を安定させるために設計された償還メカニズムであり、これは借り手のポジションに悪影響を与える可能性があります。

Jupiter Labsの革新は、プロトコルの設計と外部価格フィード（オラクル）への依存からの追加リスクを伴いますが、より高い収益を約束しています。これらのリスクをバランス良くするには、堅実な経済フレームワーク、効果的なインセンティブ、そして俊敏な償還戦略が必要です。

Jupiter Start: Jupiter Startは、Jupiterエコシステム内でのローンチとプロモーションプラットフォームとして機能し、LaunchpadとAtlasの機能を備えており、DeFiの景観でJupiterのリーチと影響力を拡大するためのものです。

Launchpad: このプラットフォームは、新しいブロックチェーンプロジェクトが自己紹介をし、ライフサイクル初期に資金を調達する場を提供することでサポートします。Jupiter Start は、これらのプロジェクトがトークンを発行し、Jupiter コミュニティにこれらの新しい事業への早期アクセスを提供し、しばしばプレマーケット割引で行います。

アトラス：詳細は不明ですが、アトラスはおそらくJupiterエコシステム内でのナビゲーションツールとして機能し、ユーザーがさまざまなプロジェクトを探索し、追跡し、情報を収集して意思決定を行うための重要なデータを提供します。

6. 未来の展望

Jupiterの取引集約における継続的な成長は、容量に限界が迫っており、将来の進展はDeFiの領域全体での拡大能力に依存する可能性があります。LaunchpadとAtlasの両機能を備えたJupiter Startプラットフォームの導入は、新しいプロジェクトや投資を引き付けることが期待され、Jupiterエコシステム内でのさらなる拡大を促進する可能性があります。さらに、Jupiter Labsのイノベーションがエコシステムの活力向上に重要な役割を果たすことが期待されており、これらの取り組みが運用上の成功と広範なコミュニティの支持を得る場合に特にそうです。

これらの進展に伴い、JUPトークンは新しい役割や機能、コミュニティガバナンスやインセンティブを含む可能性があり、それにより実用性と市場価値が向上する可能性があります。新しいコードやプロトコルに伴う固有のリスクを考慮すると、Jupiterはユーザー資産を保護し、信頼を確保するために厳格なセキュリティ対策と強固なリスク管理戦略の維持に取り組んでいます。

要約すると、ジュピターとJUPトークンの展望は、持続的なイノベーション、コミュニティの参加の拡大、および広範な暗号通貨市場の成長とともに、有望です。 ただし、ソラナエコシステムに関連する潜在的な技術的および市場リスク、および暗号通貨セクター内での規制の変化について、投資家やユーザーは警戒を怠るべきではなく、これらすべてがジュピターとJUPの将来の軌道に影響を与える可能性があります。

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