مقدمة

هذا الأسبوع، شهدت صناعة Web3 عدة أحداث هامة على كل من الجبهة السياسية والاقتصادية الكبرى. من حيث البيانات الاقتصادية، أظهرت نتائج شهر أبريل لمؤشر PMI لشركة Markit الأمريكية توقعات مختلطة. ارتفع مؤشر الإنتاج في التصنيع إلى 50.7 بشكل مفاجئ، مما يشير إلى التوسع، وهو أفضل بكثير من توقعات السوق بالانكماش. جاء مؤشر ثقة المستهلكين الأوروبي الأولي لشهر أبريل عند -16.7، أقل من توقعات السوق بقيمة -15.6، وانخفاض بنسبة 2.2% مقارنة بـ -14.5 لشهر مارس. هذا يمثل أدنى مستوى منذ نوفمبر 2023.

على جبهة السياسة الاقتصادية، أعلن الرئيس الأمريكي ترامب علنًا أنه سيخفض بشكل كبير الرسوم البالغة 145٪ على الصين. هذا البيان ساهم بشكل كبير في تخفيف مخاوف السوق. كما أكد وزير الخزانة باسنت في اجتماع مغلق أن الطريق المسدود الحالي للتجارة "غير مستدام" وأن "من المتوقع تخفيف التوتر في المستقبل القريب."

فيما يتعلق بتنظيم العملات المشفرة العالمية ، سيدفع بنك كوريا (BOK) بنشاط إلى الأمام في التشريعات التنظيمية للعملات المستقرة. بدءا من النصف الثاني من عام 2025 ، سيطلب من مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) التسجيل قبل إجراء معاملات العملات المستقرة عبر الحدود والإبلاغ عن تفاصيل المعاملة إلى بنك الخرطوم على أساس شهري. أعلنت مجموعة JD Group أن مشروع العملة المستقرة الخاص بها قد دخل رسميا مرحلة الاختبار التنظيمي "sandbox" لسلطة النقد في هونغ كونغ ، لتصبح واحدة من شركات التكنولوجيا الكبرى القليلة من البر الرئيسي للصين التي تشارك في استكشاف الامتثال للعملات المستقرة بنشاط.

مجرد

• 18 أبريل- اقترح وزارة المالية السلوفينية مشروع قانون لفرض ضريبة بنسبة 25٪ على المعاملات الرقمية.
• 22 أبريل— ستقوم بنك كوريا بتعزيز تشريعات الرقابة على العملات المستقرة وإنشاء نظام امتثال شامل.
• 22 أبريلانخفض مؤشر ثقة المستهلك الأولي لمنطقة اليورو في أبريل إلى -16.7، أقل من المتوقع.
• 23 أبريل— تخفف من التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين بعد أن أعلن الرئيس ترامب أنه سيخفض بشكل كبير الرسوم البالغة 145% المفروضة على الصين.
• 23 أبريل- وصل مؤشر PMI المركب لماركت لشهر أبريل في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى له خلال 16 شهرًا، في حين تجاوزت بيانات التصنيع التوقعات.
• 23 أبريلدخل مشروع العملة المستقرة لشركة JD مرحلة الاختبار في "المنطقة الرملية" في هونغ كونغ.

أحداث مهمة

18 أبريل - تقترح وزارة المالية السلوفينية مشروع قانون ضريبة معاملات العملات الرقمية 25%

في 17 أبريل 2025، أصدرت وزارة المالية السلوفينية مقترح ضريبي جديد يهدف إلى فرض ضريبة بنسبة 25٪ على السكان عند تحويل العملات المشفرة إلى عملة فيات أو استخدامها لشراء السلع والخدمات. المسودة متاحة حاليًا للاستشارة العامة، والتي ستستمر حتى 5 مايو. إذا تمت الموافقة عليه، من المتوقع أن تدخل القانون حيز التنفيذ في 1 يناير 2026.

ووفقا لبيان الوزارة، لن يتم تطبيق الضريبة المقترحة على مقايضات العملات المشفرة أو التحويلات بين المحافظ التي يملكها نفس الفرد. سيتم احتساب القاعدة الضريبية بناء على هامش الربح بين أسعار الشراء والبيع. سيطلب من دافعي الضرائب الاحتفاظ بسجلات لجميع المعاملات والإبلاغ عن أرباحهم أثناء الإقرارات الضريبية السنوية. صرح وزير المالية كليمن بوستيانتشيتش بأن الوضع الحالي للإعفاء الضريبي لمعاملات العملات المشفرة الفردية "غير معقول"، مؤكدا أنه "باعتبارها واحدة من أكثر الأدوات المالية المضاربة، لا ينبغي استبعاد الأصول المشفرة من النظام الضريبي".

تشير مقدمة مشروع الضريبة هذا إلى تسارع سلوفينيا في دمج العملات الرقمية في إطار الضرائب الخاص بها. من خلال تصنيف النقود الورقية والاستهلاك على أنها أحداث خاضعة للضريبة بوضوح، تهدف الوزارة إلى جلب الأصول الرقمية تحت الإشراف الضريبي وتقليل المساحة المخصصة لأنشطة "السوق الرمادية". إذا تم تنفيذها كما هو مخطط في عام 2026، فإن القانون الجديد سينقل سلوفينيا بعيدًا عن نظام الضريبة الحالي الخفيف بنسبة 10٪ ويضعها بين أنظمة الضريبة على العملات الرقمية الأكثر صرامة في الاتحاد الأوروبي. كما تبرز هذه الخطوة الجهود المستمرة للبلاد لبناء هيكل حكم شامل للأصول الرقمية، عقب إصدارها للسندات السيادية الرقمية.

22 أبريل - بنك كوريا لتعزيز تشريعات تنظيم العملات المستقرة وبناء إطار امتثال شامل

من المقرر أن يقوم بنك كوريا (BOK) بالتقدم بتشريعات لتنظيم العملات المستقرة بشكل نشط. اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2025، سيتعين على مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) التسجيل قبل إجراء معاملات العملات المستقرة عبر الحدود وتقديم تفاصيل المعاملات إلى بنك كوريا على أساس شهري. تهدف هذه المبادرة إلى مكافحة الأنشطة المالية غير المشروعة، مثل غسيل الأموال والتهرب الضريبي، خاصة مع زيادة استخدام العملات المستقرة المرتبطة بالدولار مثل Tether في المدفوعات عبر الحدود.

وفقًا للبيانات من الجمارك الكورية، بين عام 2020 ويوليو 2023، بلغت انتهاكات صرف العملات الأجنبية المتعلقة بالأصول الافتراضية 81.3٪ من إجمالي الانتهاكات، بلغت حوالي 9 تريليون وون (6.4 مليار دولار أمريكي). ردًا على ذلك، تعتزم الحكومة الكورية الجنوبية تعديل قانون معاملات صرف العملات الأجنبية في النصف الأول من عام 2025، مصنفة رسميًا الأصول الافتراضية كفئة ثالثة من أدوات التداول. بموجب الإطار الجديد، سيُطلب من الشركات ذات الصلة التسجيل المسبق وتقديم تقارير بانتظام حول معلومات المعاملات إلى بنك كوريا، بما في ذلك تواريخ المعاملات والمبالغ وأنواع الأصول وهويات الطرفين المعنيين.

بالتوازي مع ذلك، تقوم مصرف كوريا بتعزيز برنامجها التجريبي للعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) بنشاط. تدعو المبادرة إلى مشاركة الجمهور العام والبائعين والبنوك المحلية لتقييم الجدوى التجارية للعملات الرقمية للبنك المركزي في سيناريوهات العالم الحقيقي. يتماشى هذا الإجراء مع استراتيجية البلاد الأوسع لتعزيز الرقابة على العملات المستقرة، مما يعكس التزام كوريا بالتوازن بين الأمان والابتكار في قطاع التمويل الرقمي.

من خلال بناء إطار تنظيمي واضح، تهدف كوريا الجنوبية إلى تعزيز شفافية السوق وثقة المستخدم، مما يرسخ أساسًا قويًا للتطوير المتوافق والمستدام لأصول العملات المشفرة.

22 أبريل - تراجع ثقة المستهلكين في منطقة اليورو إلى -16.7 في أبريل، دون التوقعات

وفقًا للتقديرات الأولية من المفوضية الأوروبية، انخفض مؤشر ثقة المستهلك في منطقة اليورو للشهر الثاني على التوالي، ليصل إلى -16.7 في أبريل — انخفاض بنسبة 2.2% عن شهر مارس ودون توقعات السوق التي كانت -15. هذا هو أدنى مستوى تم تسجيله منذ نوفمبر 2023. قد يرجع الاتجاه الهابط إلى عوامل عدة، بما في ذلك الضغط التضخمي الدائم الذي يقلص قوة شراء الأسرة، والمخاوف من تباطؤ الصناعة المنتقلة إلى قطاع الخدمات، والتوترات الجيوسياسية التي تعرقل أسواق الطاقة.

تشير البيانات الحالية إلى أن المستهلكين يصبحون أكثر حذرًا في الإنفاق، مما قد يكبح نمو الطلب ويضع ضغطًا إضافيًا على التوسيع الاقتصادي الإقليمي. في هذا السياق، تواجه البنك المركزي الأوروبي (ECB) تحدي تحقيق توازن بين مراقبة التضخم وتعزيز الحيوية الاقتصادية. تراقب الأسواق عن كثب ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيعدل سياسته النقدية استجابة لهذه التحديات المحتملة، مع الحفاظ على هدفه في الاستقرار السعري على المدى المتوسط.

23 أبريل - تهدأ التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين بينما يعلن ترامب عن خطط لخفض التعريفات بشكل كبير

في 23 أبريل، أعلن الرئيس الأمريكي ترامب علناً عن خطط لـ "خفض بشكل كبير" الرسوم الجمركية الحالية بنسبة 145٪ المفروضة على الصين. وفي اجتماع سري، أعلن وزير الخزانة باسنت أيضًا أن الجمود التجاري الحالي "غير مستدام" وأشار إلى أن "يمكن أن يأتي الحل في المستقبل القريب". هذا البيان زاد من ثقة السوق في توقعات الاقتصاد العالمي، مشعلاً ارتفاعًا في الأسواق الأمريكية. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.5٪، وارتفع ناسداك بنسبة 2.7٪. ارتفعت أسعار البيتكوين إلى أكثر من 93،000 دولار، مسجلة ارتفاعًا جديدًا منذ مارس، بينما انخفضت أسعار الذهب بنسبة 1٪ عن أعلى مستوى لها عند 3،500 دولار، مما يشير إلى تحول من الأصول الآمنة إلى الأصول ذات المخاطر.

إشارات إدارة ترامب نحو تخفيض الرسوم قد رفعت الثقة في السوق على المدى القصير. إذا تقدمت التعديلات الجمركية كما هو متوقع، فمن المحتمل أن تستمر الارتفاعات العالمية في السوق. ومع ذلك، في المدى الطويل، تبقى القلق بسبب الاستقطاب غير الواضح لتخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. قد تسعى الولايات المتحدة إلى فرض عقوبات تكنولوجية مستهدفة أكثر أو إجراءات جمركية انتقائية. من المحتمل أن يعجل ذلك بإستراتيجيات تنويع سلاسل التوريد، مما يحفز الشركات على نقل قدرات الإنتاج نحو جنوب شرق آسيا والمكسيك ومناطق أخرى للتخفيف من مخاطر السياسة.

في حال تلاقت تخفيضات الأموال النقدية المستقبلية وتحسين التجارة، يمكن أن يدعم ذلك السوق بشكل أكبر. ومع ذلك، قد تستمر التقلبات في أسعار الأصول نظرًا للتقلبات في توقعات خفض الفائدة والتوترات الجيوسياسية المستمرة.

23 أبريل - يتراجع مؤشر PMI المركب لشهر أبريل في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى في 16 شهرًا، ويتفوق الصناعة على التوقعات

أظهرت البيانات الأولية التي تم الإفراج عنها في 23 أبريل صورة متباينة في مؤشر PMI لشهر أبريل في الولايات المتحدة. لقد عاد مؤشر الإنتاج الصناعي بشكل غير متوقع إلى 50.7، داخل منطقة التوسع وتفوق بشكل كبير على توقعات السوق بالانكماش. وفي الوقت نفسه، جاء مؤشر الخدمات (51.1) ومؤشر PMI المركب (50.9) دون التوقعات، مع وصول المؤشر المركب إلى أدنى مستوياته منذ ديسمبر 2022. ومع ذلك، بقي كلا المؤشرين فوق عتبة الـ 50، مما يشير إلى استمرار التوسع بشكل معتدل في النشاط الاقتصادي العام.

تسلط أحدث أرقام مؤشر مديري المشتريات على التباين الهيكلي داخل اقتصاد الولايات المتحدة - حيث يتوسع قطاع التصنيع عكس الاتجاه، نتيجة لاستعادة سلسلة التوريد وزيادة الإنفاق الرأسمالي، بينما يضعف الزخم في قطاع الخدمات، مما يسحب إلى أسفل المشهد العام للثقة التجارية. قد يعكس هذا التباين تحولًا مؤقتًا في الطلب الاستهلاكي من الخدمات نحو السلع. كما يشير إلى أن صانعي السياسات قد يحتاجون إلى إيجاد توازن بين إحياء قطاع الخدمات وإدارة الضغوط التضخمية في المستقبل.【5】

23 أبريل - تدخل العملة المستقرة لـ JD حجرة الرمل التنظيمية في هونغ كونغ للفحص

أعلنت مجموعة جي دي أن مشروعها للعملة المستقرة قد دخل رسميًا برنامج الصندوق الرملي التنظيمي الذي يديره سلطة هونغ كونغ النقدية (HKMA). يمكن أن يمثل هذا المحاولة الأولى لأصول العملات الرقمية القائمة على الرنمينبي دخول النظام المالي العالمي من خلال نموذج العملة المستقرة المطابق، مما يجعل جي دي واحدة من الشركات التكنولوجية الصينية الكبرى القليلة التي تستكشف بنشاط الامتثال للعملات المستقرة.

هونج كونج في مرحلة حاسمة حاليًا في تشريع تنظيمات العملات المستقرة، مع إطارات نهائية لا تزال قيد التطوير. دخول JD إلى الرملية في هذا الوقت يمثل خطوة استراتيجية للحصول على ميزة الفائقة قبل أن تتم تفاصيل التنظيم. يتيح آلية الرملية للشركات إجراء تجارب الابتكار ضمن بيئة منظمة، ومشاركة JD تعكس نيتها تقديم حلول التكنولوجيا المالية على أساس الامتثال أولًا.

إن مشاركة JD في صندوق الرمل في هونغ كونغ ودفعها لمشروع عملة مستقرة متوافق يدل على أول غزوة من قبل مؤسسة صينية في مساحة العملة المستقرة المنظمة. إنه يوفر نموذجا محتملا لإدخال أنظمة العملات المستقرة بغير الدولار الأمريكي ويمهد الطريق للبنية التحتية المتوافقة في آسيا والمحيط الهادئ. وبينما تستعد هونغ كونغ لإطلاق لوائح رسمية للعملات المستقرة، قد تسرع هذه المبادرة من تطوير نظام بيئي إقليمي للامتثال، وتعزيز تدفقات رأس المال عبر الحدود، وتحديث البنية التحتية للدفع الرقمي في المنطقة. يمكن أن يصبح أيضا مكونا رئيسيا في ممرات العملات عبر الحدود في المستقبل.【6】

ملخص

هذا الأسبوع ، أظهر قطاع Web3 اتجاهات متباينة عبر ظروف الاقتصاد الكلي والتطورات التنظيمية. في أوروبا، انخفض مؤشر ثقة المستهلك في منطقة اليورو للشهر الثاني على التوالي، حيث انخفض إلى -16.7 في أبريل - بانخفاض 2.2٪ عن مارس وأقل من توقعات السوق عند -15. وهذا يمثل أدنى مستوى منذ نوفمبر 2023. وفي الوقت نفسه ، أصدرت وزارة المالية السلوفينية مسودة اقتراح ضريبي جديد من شأنه فرض ضريبة بنسبة 25٪ على المقيمين عند تحويل العملة المشفرة إلى عملة ورقية أو استخدامها لشراء السلع والخدمات. وفي آسيا، أعلن بنك كوريا عن خطط للنهوض بالتشريعات التنظيمية للعملات المستقرة، بهدف إنشاء إطار شامل للامتثال. كما كشفت مجموعة JD Group أن مشروع العملة المستقرة الخاص بها قد دخل رسميا في البيئة الرقابية التجريبية لسلطة النقد في هونغ كونغ ، مما يجعلها واحدة من شركات التكنولوجيا الكبرى القليلة من البر الرئيسي للصين التي تستكشف بنشاط الامتثال للعملات المستقرة.

في الولايات المتحدة، ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي بشكل غير متوقع إلى 50.7، ليدخل منطقة التوسع ويفوق بشكل كبير توقعات السوق بالانكماش. وهذا يشير إلى استمرار النمو المعتدل في النشاط الاقتصادي. بالإضافة إلى ذلك ، صرح الرئيس ترامب علنا أنه "سيخفض بشكل كبير" التعريفات الحالية البالغة 145٪ على الصين. كما أشار وزير الخزانة باسنت في اجتماع مغلق إلى أن المأزق التجاري المستمر "غير مستدام" ، مما يشير إلى احتمال خفض التصعيد في المستقبل القريب.

بصفة عامة، أثارت الموقف المخفف من الرسوم الجمركية الخاصة بترامب ارتدادًا ملحوظًا في الأصول الرقمية. ارتفعت بيتكوين إلى أكثر من 93,000 دولار هذا الأسبوع، محققة أعلى مستوى لها منذ مارس 2025. ومع ذلك، قد يكون هذا الارتفاع الحاد قد سعر في الفعل الكثير من التخفيف المتوقع في السياسة. بالإضافة إلى عدم اليقين الجيوسياسي والرؤية غير الواضحة لتخفيضات أسعار الاحتياطي الفيدرالي، يُنصح المستثمرين بالحفاظ على استراتيجية تخصيص الأصول بحذر والبقاء يقظين ضد الاضطرابات المحتملة في السوق.


المراجع:

1. كوينتيليغراف، https://cointelegraph.com/news/slovenia-finance-ministry-floats-25-tax-on-crypto
2. الكتلة، https://www.theblock.co/post/351351/south-koreas-central-bank-vows-active-stablecoin-legislation-development?utm_source=twitter&utm_medium=social
3. Gate.io، https://www.gate.io/zh/upcoming-event/economic-data/7396
4. CNN، https://www.cnn.com/2025/04/22/business/trump-china-trade-war-reduction-hnk-intl/index.html
5. اقتصاديات التداول، https://tradingeconomics.com/united-states/manufacturing-pmi/news/456100
6. NBD, https://www.nbd.com.cn/articles/2025-04-22/3842528.html

أبواب البحث
بوابة البحث هي منصة بحثية شاملة للبلوكشين والعملات المشفرة توفر للقراء محتوى عميقًا، بما في ذلك التحليل الفني، والتحليلات الساخنة، واستعراض السوق، والبحوث الصناعية، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكبرى.

انقر على رابطلمعرفة المزيد

إخلاء المسؤولية
يتضمن محتوى هذه المقالة مراجع من مصادر متعددة مثل The Block، و CNN، و NBD. إذا كانت هناك أي مخاوف أو اعتراضات، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn، وسيتولون بسرعة التعامل مع المشكلة. ينطوي استثمار في سوق العملات المشفرة على مخاطر عالية. يُنصح المستخدمون بإجراء أبحاث مستقلة وفهم تمامًا طبيعة الأصول والمنتجات قبل اتخاذ أي قرار استثماري. لا تتحمل Gate.io أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.