Reenviar el título original: ¡Onchain Finance está prosperando; ¿Qué sigue?

Resumen: Estos casos de uso siempre han sido atractivos en teoría, y ahora, están volviéndose factibles en la práctica

Las redes descentralizadas de blockchain público han existido durante ~15 años con los criptoactivos asociados atravesando actualmente su cuarto ciclo de mercado importante. A lo largo de estos años, y especialmente desde el lanzamiento de Ethereum en 2015, se ha dedicado considerable tiempo y recursos a teorizar y desarrollar aplicaciones sobre estas redes. Si bien el progreso ha sido impresionante en el contexto de los casos de uso financieros, otros tipos de aplicaciones han tenido dificultades, principalmente debido a la complejidad de ofrecer experiencias de usuario escalables y fluidas dentro de las limitaciones impuestas por la descentralización, así como la fragmentación en diferentes ecosistemas y estándares. Sin embargo, los avances tecnológicos recientes, tanto dentro como fuera de la industria blockchain, han hecho que una gama más amplia de aplicaciones no solo sea más factible, sino también más necesaria que nunca.

Los primeros años de adopción de la cadena de bloques han estado impulsados por una definición bastante estrecha de su función principal: permitir la emisión segura y el seguimiento de valor digital sin depender de intermediarios centralizados como instituciones financieras tradicionales o gubernamentales. Ya sea que estemos hablando de tokens fungibles nativos de la cadena de bloques como BTC y ETH, representaciones en cadena de activos fuera de la cadena como monedas nacionales y valores tradicionales, o tokens no fungibles (NFT) que representan obras de arte, elementos de juego o cualquier otro tipo de producto digital o coleccionable, las cadenas de bloques llevan un registro de estos activos y permiten a cualquier persona con conexión a internet hacer transacciones con ellos a nivel mundial sin necesidad de recurrir a sistemas financieros centralizados. Dada la magnitud y la importancia del sector financiero, especialmente en el contexto de la creciente digitalización, globalización y financiarización, eso solo constituye un caso de uso lo suficientemente disruptivo como para justificar el interés que las cadenas de bloques han estado atrayendo.

Dentro de este estrecho marco, más allá de los libros de activos subyacentes y las redes descentralizadas que los mantienen, actualmente hay cinco aplicaciones de cadena de bloques con un ajuste significativo en el mercado: aplicaciones para emitir tokens, aplicaciones para almacenar claves privadas y transferir tokens (billeteras), aplicaciones para negociar tokens (incl. intercambios descentralizados también conocidos como DEX), aplicaciones para prestar y pedir prestado tokens, y aplicaciones que permiten tokens con un valor predecible frente a monedas fiduciarias tradicionales (stablecoins). A la fecha de esta redacción, el popular agregador de datos del mercado de criptomonedas Coingecko lista 13,000+ criptoactivos individuales con una capitalización de mercado combinada de ~$2.5 billones y un volumen de comercio diario de más de $100 mil millones. Cerca de la mitad de ese valor está concentrado en un solo activo, BTC, con la gran mayoría de la otra mitad distribuida entre los 500 principales activos. Pero la cola muy larga y creciente de tokens, especialmente después de que los tokens no fungibles también se incluyen en la mezcla, demuestra cuánta demanda hay para las cadenas de bloques como libros de activos digitales.

Según una estimación reciente, hay aproximadamente 420 millones de personas en todo el mundo que poseen tokens criptográficos, aunque es probable que muchos de ellos nunca o muy raramente hayan interactuado con aplicaciones descentralizadas. El principal fabricante de monederos hardware, Ledger, ha informado que su software Ledger Live tiene alrededor de 1.5 millones de usuarios activos mensuales, mientras que los populares proveedores de monederos de software MetaMask y Phantom afirman tener aproximadamente 30 millones y ~3.2 millones de usuarios activos mensuales, respectivamente. Sumado a los volúmenes diarios de DEX de ~$5-10 mil millones, alrededor de ~$30-35 mil millones de capital bloqueado en mercados de préstamos onchain y la capitalización de mercado de ~$130 mil millones de stablecoins, estos números ofrecen un indicador del nivel de adopción actual de las cinco aplicaciones mencionadas anteriormente, aún bajo en comparación con las finanzas tradicionales y las fintech, pero no obstante significativo. Es cierto que estos números deben ser vistos en el contexto de un reciente aumento en los precios de los criptoactivos, pero, a medida que las cadenas de bloques se legitiman cada vez más a través de la regulación (la aprobación de ETF de bitcoin spot y marcos regulatorios adaptados como MiCA en Europa como ejemplos recientes notables), es probable que sigan atrayendo nuevo capital y usuarios, especialmente en el contexto de las crecientes integraciones con activos financieros e instituciones tradicionales.

Pero los tokens, las billeteras, los DEX, los préstamos y las monedas estables son solo la punta del iceberg (financiera) cuando se trata de aplicaciones que se pueden construir sobre cadenas de bloques programables universalmente. Una forma de medir la adopción de las cadenas de bloques no solo como libros de contabilidad de activos mejorados, sino como sustitutos más generales de las bases de datos centralizadas y las plataformas de aplicaciones web, sería excluir del análisis estas cinco aplicaciones. Con una población mundial de desarrolladores que se acerca a los 30 millones, es notable que, según el Informe de Desarrolladores de Criptomonedas más reciente de Electric Capital, todavía hay menos de 25,000 desarrolladores activos mensuales que construyen en blockchains públicas, con solo ~ 7,000 de ellos en un papel de tiempo completo. Estos números sugieren que las cadenas de bloques actualmente no están ni cerca de competir con las plataformas de software tradicionales cuando se trata de atraer desarrolladores. Sin embargo, el número de desarrolladores con al menos 2 años de experiencia en criptografía ha aumentado cinco años seguidos, la industria tiene múltiples ecosistemas específicos de red con 1,000+ contribuyentes cada uno, y ha atraído $ 90B + en fondos de riesgo en los últimos 6-7 años. Si bien es cierto que la gran mayoría de esta financiación se ha dirigido a la construcción de la infraestructura subyacente de la cadena de bloques y los servicios financieros descentralizados (DeFi) centrales, la columna vertebral de la economía emergente en la cadena, también ha habido un interés considerable en los casos de uso en los que la utilidad principal de la aplicación no es financiera, como la identidad en línea, los juegos, las redes sociales, cadena de suministro, redes IoT y gobernanza digital, por nombrar algunos. ¿Qué tan exitosos han sido este tipo de aplicaciones en el contexto de las cadenas de bloques de contratos inteligentes más maduras y ampliamente utilizadas?

Existen tres métricas principales que pueden utilizarse como un indicador del nivel de interés en cadenas de bloques y aplicaciones específicas: direcciones activas diarias, transacciones diarias y tarifas diarias pagadas. Una advertencia importante al interpretar estas métricas es que todas pueden inflarse artificialmente con relativa facilidad y, por lo tanto, representar la estimación más generosa posible para la adopción orgánica. Según un agregador de datos en cadena llamado Artemis, durante el período de los últimos 12 meses, hay seis redes que destacan en estas tres métricas (siendo cada red una de las 6 principales en al menos dos): BNB Chain, Ethereum, Protocolo NEAR, Polygon (PoS), Solana y Red TRON. Cuatro de estas redes (BNB, Ethereum, Polygon, TRON) utilizan una versión de la Máquina Virtual Ethereum (EVM) y, por lo tanto, se benefician de las herramientas extensas y los efectos de red en torno a Solidity, el lenguaje de programación creado específicamente para la EVM. NEAR y Solana tienen sus propios entornos de ejecución nativos, ambos basados principalmente en Rust, que, aunque más complejo, ofrece varios beneficios en rendimiento y seguridad sobre Solidity, así como un próspero ecosistema fuera de la industria de las cadenas de bloques.

La actividad en cadena en las seis redes está altamente concentrada en las 20 principales aplicaciones, más allá de las cuales las direcciones activas diarias (un proxy inflado de usuarios activos diarios) caen a miles bajos o incluso cientos, dependiendo de la red. A partir de marzo de 2024, en un día típico, las 20 principales aplicaciones representan hasta un 70-100% de la actividad en los tres métricas consideradas, con Tron y NEAR exhibiendo la mayor concentración, y Ethereum y Polygon las más bajas. En todas las redes, las 20 principales consisten principalmente de aplicaciones relacionadas con la tokenización, billeteras y los primitivos DeFi centrales (intercambio, préstamos, stablecoins), con ninguna o solo unas pocas aplicaciones (0-4 por red) que caen fuera de estas tres categorías. Excluyendo los puentes para mover valor entre diferentes blockchains y los mercados para negociar NFTs (ambos de los cuales deberían incluirse, en teoría, en las categorías de transferencia de activos e intercambio), los pocos valores atípicos restantes suelen ser aplicaciones de juegos o sociales. Sin embargo, en cinco de los seis casos, la participación de estas aplicaciones en la actividad general de la red es baja (menos del 20% en el mejor caso de Polygon, pero generalmente menos del 10%). La única excepción es Near, pero su uso está extremadamente concentrado con solo dos aplicaciones (Kai-Ching y Sweat) representando el 75-80% de toda la actividad en cadena, y menos de 10 aplicaciones en total con más de 1,000 direcciones activas diarias.

Todo lo anterior refleja el legado de los primeros años de desarrollo de la cadena de bloques, y refuerza aún más su propuesta de valor central como registros de activos digitales. La crítica común a las cadenas de bloques por carecer de aplicaciones claramente carece de fundamento en la medida en que su función principal es la financiarización programable y el liquidación segura del valor tokenizado. La emisión de activos, las carteras, los DEX (o, intercambios en un sentido más amplio), los protocolos de préstamo y las monedas estables tienen una adaptación de producto-mercado tan sólida simplemente porque están estrechamente alineados con ese propósito. Dado que la lógica empresarial relativamente sencilla y los sólidos bucles de retroalimentación positiva en los cinco casos, no es sorprendente que la primera generación de las principales cadenas de bloques de contratos inteligentes tienda a estar fuertemente dominada por aplicaciones que sirven a este estrecho conjunto de casos de uso financieros. Y dado que muchos de los usos propuestos para aplicaciones de cadena de bloques con utilidad no financiera están en última instancia también relacionados con la tokenización y financiarización, es posible que estas cinco aplicaciones financieras dominen las principales cadenas de bloques de propósito general a largo plazo.

Pero ¿dónde deja esto a las cadenas de bloques en cuanto a su visión más ambiciosa de servir como plataformas de aplicaciones generalizadas? Durante años, dos de los mayores desafíos para la industria de las criptomonedas han sido (1) escalar las cadenas de bloques (tanto en cuanto a rendimiento como a costos), y (2) lograr una experiencia de usuario fácil sin sacrificar la descentralización y las garantías de seguridad de la infraestructura subyacente. En el contexto de la escalabilidad, a menudo se hace una distinción entre arquitecturas más integradas frente a más modulares, con Solana típicamente utilizada como un ejemplo de lo primero, y Ethereum con su creciente ecosistema de redes de capa 2 generales y específicas de aplicaciones (rollups) que muestran lo segundo. En realidad, los dos enfoques no son mutuamente excluyentes y hay una considerable superposición e intercambio entre ellos. Pero el punto más importante es que, dependiendo de si las aplicaciones en cuestión requieren un estado compartido y una composabilidad máxima con otras aplicaciones, o les importa menos la interoperabilidad sin problemas mientras tienen mucho que ganar de la plena soberanía sobre su gobernanza y economía, ambos son ahora opciones probadas para escalar las cadenas de bloques.

También hay importantes avances en marcha para mejorar la experiencia del usuario final de las aplicaciones de cadena de bloques. Específicamente, gracias a técnicas como la abstracción de cuentas, la abstracción de cadenas, la agregación de pruebas y la verificación de clientes ligeros, ahora hay formas de superar de forma segura algunos de los principales obstáculos de UX que han afectado a las criptomonedas durante años: la necesidad de almacenar frases de semilla privadas, la necesidad de tokens específicos de la red para pagar las comisiones de transacción, opciones limitadas para la recuperación de cuentas y la excesiva dependencia de proveedores de datos externos, especialmente en el contexto de la navegación entre múltiples cadenas de bloques independientes. Combinado con la creciente lista de almacenamiento de datos descentralizado, cálculo externo verificable y otros servicios de backend para mejorar las capacidades de las aplicaciones en cadena, el ciclo actual y futuro de desarrollo de aplicaciones demostrará si las cadenas de bloques se establecerán en su papel principal como infraestructura financiera global o servirán como algo mucho más genérico. Dada la larga lista de casos de uso más allá de DeFi que se beneficiarían de una mayor resistencia y un control más centrado en el usuario sobre los datos y transacciones, como la identidad en línea y la reputación, la publicación, los juegos, la infraestructura física como redes inalámbricas e IoT (DePin), la ciencia descentralizada (DeSci), y abordar el problema de la autenticidad en un mundo cada vez más generado por IA de contenido digital, esta última siempre fue convincente en teoría. Ahora se está volviendo factible en la práctica.

declaración:

1. Este artículo es reproducido de [DAOSquare], el título original es "Marcador de posición: Después de DeFi, ¿cuál es la próxima era de la cadena de bloques?", los derechos de autor pertenecen al autor original [Mario Song], si tiene alguna objeción al reimpresión, por favor contactarEquipo de Aprendizaje de Gate, el equipo lo manejará tan pronto como sea posible de acuerdo con los procedimientos relevantes.

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