1. イーサリアム（ETH）の誕生

これらの競争相手の中心的なターゲットについて話し始めましょう。

イーサリアムネットワークのコンセプトは2013年末にさかのぼります。創設者のビタリック・ブテリンは、その白書で、「オープンソースでブロックチェーンベースの、開発者がスマートコントラクトや分散型アプリケーション（DApps）を作成して展開できる分散型プラットフォーム」を提案しました。

2014年7月、ヴィタリック・ブテリン氏と彼のチームは、イーサリアムネットワークのネイティブ暗号通貨であるイーサリアム（ETH）の42日間のプレセールを開始しました。このプレセールは、ネットワークの開発と維持のための資金を調達することを目的としており、約1800万ドルを集めました。

2015年8月、主に開発者を対象としてスマートコントラクトの開発とテストを行うためにEthereumメインネットが立ち上げられました。ETHは当初、1ユニットあたり約0.3ドルで取引されました。その後すぐに、市場時価総額のランキングで徐々に2位に上昇し、現在まで安定しています。

2017年は、多くのブロックチェーンプロジェクトやスタートアップにとって人気のある資金調達手法としてICO（初期コインオファリング）の台頭が見られました。多くのプロジェクトがイーサリアムプラットフォームでICOを実施することを選択し、イーサリアムの時価総額が急上昇しました。

ICOプラットフォームとしてEthereumネットワークを選択する主な理由は、いくつかの差別化された特長に帰することができます。

1. スマートコントラクト機能＆ERC-20標準：

1. Ethereumネットワークの中核的な機能の1つは、スマートコントラクトのサポートです。スマートコントラクトは、事前に定義された条件に基づく自己実行プロトコルで、開発者が分散型金融（DeFi）プラットフォーム、ブロックチェーンゲーム（GameFi）、投票システムなど、ビットコインと比較して高速な取引確認時間と低い手数料で複雑なアプリケーションを作成できるようにします。

2. これらの革新の中で、ERC-20標準はスマートコントラクトを通じたトークンの作成と発行のための統一されたルールセットを提供します。ERC-20標準に従うトークンは、追加の開発作業を必要とせずにイーサリアムウォレットや取引所とシームレスに統合することができ、プロジェクトがイーサリアム上で独自のトークンを発行することを容易にし、ICO中に資金調達を行う際に重要な利便性を提供します。

3. 成熟したエコシステム＆アクティブなコミュニティ：

1. 2017年までに、Ethereumネットワークは、スマートコントラクト用のSolidityプログラミング言語やMetaMaskのようなユーザーフレンドリーなウォレットなど、さらに多くの開発者を受け入れる成熟したエコシステムを構築していました。これらの進展により、新しいプロジェクトトークンの展開と発行のための必要なインフラストラクチャとサービスが提供され、プロジェクトチームの参入障壁が大幅に低下しました。

2. さらに、イーサリアムは、特に開発者や技術専門家からなる活発なコミュニティを誇り、多くのプロジェクトの技術的な課題を自発的に解決し、革新的なアイデアを提供し、プロジェクトの開発を推進してきました。高品質なコミュニティと実践的な開発者サポートをバックにすることは、新しいプロジェクトの成功において重要な役割を果たしました。

3. 市場認知度と流動性：

1. 時点で時価総額で2番目に高い暗号通貨であるイーサリアムは、市場で認識され、イーサリアムでICOを実施するプロジェクトが投資家の注意と信頼を集めやすくなりました。
2. イーサリアムは、プロジェクト開発者がトークンを展開し、取引に従事するユーザーの両方にとって高い需要がありました。 高い流動性により、投資家は簡単に市場に参入および退出でき、ICOプロジェクトに有利な流動性を提供しました。 イーサリアムプラットフォームでのICOブームの結果、ETH自体への大きな需要があり、2017年末までに価格が1400ドルまで急騰しました。

全体的に、イーサリアムプラットフォーム上のICOブームは、プロジェクトチームや投資家の間でETH自体への需要急増をもたらし、ETHの価格急騰につながりました。

2. キラーを引き付ける、イーサリアムの「犯罪」とは何ですか？

イーサリアムは前進を続けてきましたが、創設以来、仮想通貨の世界では選ばれし者として大きな注目を集めています。特に、スマートコントラクトプロトコルの導入により、仮想通貨業界に無限の想像力を解き放ちました。これにより、2020年の「DeFiサマー」や2021年のNFTの爆発など、画期的な出来事の土台を築き、人気と繁栄の土壌を育みました。これらの出来事は、ブロックチェーン技術の実用化と発展を推進し、世界中からより多くの投資家や開発者を引き寄せました。

しかし、ことわざにもあるように、「一番背の高い木はしばしば風に打たれる。」何かがあまりにも注目を集め、称賛を浴びると、必ず反対の声が出てきます。イーサリアムは確かに、ユーザーからいくつかの大きな批判を受けており、まるでプールで泳いでいるときに遭遇するかもしれない障害に喩えられています。

限られたキャパシティを持つプールのように、人が増えれば増えるほど、プールは過密になり、人々はスムーズに迅速に泳ぐことができなくなります。

1. スケーラビリティの問題：
2. ユーザー数やアプリケーション数が増えるにつれて、イーサリアムネットワークは混雑し、ブロック時間が長くなり、取引速度が遅くなります。高い取引量の需要が満たされないと、ゲーム（GameFi）、分散型金融（DeFi）、NFT取引などの時間の重要な分野で多くのプロジェクトに悪影響を与えます。
   

1. （出典：Nervosコラム記事）

夏のピークシーズンがやってくると、このプールは以前よりも大勢のユーザーを収容しなければなりません。混雑した状況をスムーズに進めるには、「財務力」を駆使してスタッフを呼び、最初に「早割り価格」や「割引クーポン」で入場した一部のユーザーを待機させる必要があります。先に進んでプールから出てきた「財務プレーヤー」の後に、彼らがゆっくり進行するように戻ってくるのです。

   2. ネットワークの混雑と高いガス手数料：

1. 特定の期間中（NFTを急いで作成したり、エアドロップされたトークンを迅速に取引したりするなど）、イーサリアムネットワークで深刻な混雑が発生し、遅延や取引が失敗する可能性があり、ユーザーエクスペリエンスに大きな影響を与えることがあります。

2. ネットワークの過負荷を迅速に解消するには、ユーザーはより高い取引手数料（ガス手数料）を支払う必要があります。
   

3. （2019年の空前の高鉱山手数料：処理手数料は10,668.73185 ETHもあり、一方、送金額はわずか350 ETHで、処理手数料の3%にすぎませんでした。）

プールには、個人の持ち物を保管するための施錠可能な収納ロッカーがあります。ほとんどの場合、それらに即座にアクセスするのが便利ですが、あなたの貴重な品物がロッカーから盗まれたときに不運な一例があるかもしれません。

あるいは、恐る恐る自分の持ち物を目の届く範囲で岸に置き、服を使って隠したかもしれません。しかし、泳いで戻ってくると、服はまだそこにありますが、その下にある貴重な品物が価値のない物と取り替えられていることがわかります。

プールスタッフに助けを求めて監視映像を確認すると、盗品を持っている泥棒が右に曲がり、ドラえもんのどこでもドアを開けて追いかけると、追跡できない平行世界に消えていくのを見るだけです。

プール管理に文句を言っても無駄です。入場時に同意書に署名したため、彼らはあなたの持ち物に対する責任を免除されています。

1. セキュリティの問題：
   1. セキュリティは、ブロックチェーンの世界における赤い線と言えるでしょう。ブロックチェーン技術の発展に伴い、ハッカー技術の数々が常に進化し、予測不能になっています。その歴史を通じて、Ethereumネットワークもいくつかの重大なセキュリティ攻撃を経験してきました。
   2. 2016年、The DAOクラウドファンディングプロジェクトは、スマートコントラクト内の再帰呼び出しの脆弱性を悪用した攻撃者によって被害を受け、約350万ETH（当時約6,000万ドル相当）が資金プールから盗まれました。この攻撃は直接的にイーサリアムコミュニティ内で分裂を引き起こし、最終的にイーサリアムのハードフォークを促し、ETHとETCの2つの別々のチェーンが作成されました。この事件は、スマートコントラクトやネットワーク全体に固有のセキュリティリスクおよび隠れた未知のセキュリティ脆弱性を明らかにしました。

もちろん、スイミングプールで問題に遭遇する可能性は非常に低いですが、説明されたような取引の問題は、イーサリアムネットワークでより頻繁に発生します。

要約すると、イーサリアムネットワークでの小規模な取引は経済的にならず、特に頻繁なリアルタイム取引を必要とするアプリケーションにとって広範な採用を妨げています。

その結果、多くのプロジェクトチームが、これらの悪いユーザーエクスペリエンスに対処する新しい機会を見つけました。彼らは積極的に適切なソリューションや代替プラットフォームを開発し、自分たちのパブリックチェーンを立ち上げて、イーサリアムでは処理できないトラフィックを捉えています。

3. 2021年に一般的に楽観的な「イーサリアムキラー」

暗号通貨世界で注目コストが特に高いため、多くのメディアは宣伝プレスリリースで多くの主要なブロックチェーンを「イーサリアムのライバル」としてラベル付けするというキャッチフレーズを使用する傾向があります。

ここでは、2021年末に「Forkast」からの記事に出会いました"2021年のトップ5つの「イーサリアムのライバル」と呼ばれるプロジェクト,” 以下の5つの“イーサリアムキラー”がリストされています:

Cardano (ADA), Avalanche (AVAX), BNB Chain (BNB), Solana (SOL), Polkadot (DOT)。

著者、ラクラン ケラー,仮想通貨業界に焦点を当てるオーストラリアのジャーナリスト。 1人の意見がすべての意見を代表するわけではないかもしれませんが、2021年末の感情を間接的に反映しており、一部の人々がETHに代わる可能性のある代替手段に楽観的だったということが示唆されています。

この記事で言及されている5つの主要な「Ethereum killer」ブロックチェーンの過去数年間の発展を観察することは興味深いです。（以下のリストは特定の順序ではありません。）

価格トレンドは基礎的なファンダメンタルの最良の説明です

*Messariからのデータ

データ記録の締め切りはそれぞれ2021/12/20と2024/03/24です

表のデータによると、各種暗号通貨の価格は熊市を経験した後、すべて下落しています。その中で、BNBは最も小さな下落を経験しました。最近のブルマーケットの修正後、その価格は比較的安定しており、2021年の$690の史上最高値（ATH）からの差は徐々に縮まっています。

次はSOLです。 今日の価格はその当時の価格よりも若干低いですが、中旬にはSolanaネットワーク上でいくつかの人気のあるミームプロジェクトのプリセールが熱狂し、それが価格を押し上げました。 最高で208ドルに達しました。 2021年末と比較すると、価格は上昇しました。

これらの5つの「イーサリアム・キラー」の中で、SOLは唯一、市場価値が増加し、成長率が+31.85%となっています。一定期間、その市場価値はBNBをさらに上回り、4位にランクされました。

その他の3つの暗号通貨（ADA、AVAX、DOT）については、それらの価格は50％以上下落し、PolkadotチェーンのネイティブトークンDOTは71％以上下落しています。

2021年、ラクランが記事を書いたときは、仮想通貨市場は大いに繁栄していた年であり、未来は限りなく広がっているように思われました。

Bitcoinは$69,000の新記録を達成し、CoinbaseがNasdaqに上場し、米国証券取引委員会（SEC）が初のBitcoin先物ETFを承認し、NFTとメタバースの概念が急速に人気を集め、無限の増加をもたらしました...

ただし、業界の循環的な変動や世界的なパンデミック、米国の金利引き上げ、そしてルナのブラックスワンイベントなど、さまざまな要因が重なり、多額の資金が暗号通貨業界からの撤退を加速させました。その結果、暗号通貨の世界は熊市に突入し、当時一般的に楽観的だった資産は包括的な大幅な修正を経験しました。

このようなランダム性と変動の多い市場では、変動は正常です。しかし、市場の波乱を乗り越え、滑らかに陸地に着陸し、次の海域に急いで行くには、どうすればいいのでしょうか？海に散らばり、ほとんど何も残さずに終わるのではなく。

おそらく、これらの"キラー"のパフォーマンスからいくつかの洞察を得ることができるかもしれません。

4. ベアマーケットでは、市場価値は下がらずに増加します。Solanaの“切り札”は何ですか？

まず、Solanaに関するさまざまな情報を簡単に紹介します——

• 創業者の経歴：
  • 創業者のAnatoly Yakovenkoは以前、米国のQualcommでコアエンジニアとして勤務し、性能最適化の豊富な経験を持っています。
• プロジェクトの背景:
  • 最初は、彼らはブロックチェーン上のオーダーブック取引プラットフォームを作成したかったが、Ethereumは大規模なオンチェーン取引を処理できないことがわかった。2018年初頭、アナトリーはラージ・ゴーカルと一緒にスマートコントラクトプラットフォームを構築することを決定した。
• 資金調達および協力プロジェクトの関係者：
  • Crunchbaseの統計によると、Solanaはこれまでに13回の資金調達を行い、合計約3億2000万ドルを調達しています。最大の単一の資金調達ラウンドは、2021年6月にアンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）によって主導され、3億1400万ドルを調達しました。
  • 残りの資金調達ラウンドでは、Multicoin Capital（見逃されたシードラウンド以来創業チームを支えていた）、Jump Crypto、Alameda Researchも重要なサポートを提供しました。
    
    

• 異なる特徴：

パブリックチェーンの最も誇り高いパフォーマンスラベルは、公式ウェブサイトのページによく目立って表示されます。ホームページの印象的な一文の紹介は次の通りです—（開発者向けの強力さ。すべての人にとって速い。）

公式のスローガンから、Solanaはその基盤となるブロックチェーン技術に非常に自信を持っており、そのビジョンは比較的明確で純粋であることが明らかです。主に2つのグループを対象としています——

1. 開発者：Solanaは革新的な機能を通じて、ブロックチェーン上での機能の限界を押し広げるために開発者に力を与えます。

2. すべてのユーザー：Solanaブロックチェーン上の取引は、本当に速く、すべてのユーザーのニーズに対応しています。

キーワード1: 数百万人のコミュニティ

• アクティブなアドレスは2000万を超えています。

• チェーン上で2億以上のNFTが発行されました。

• Solana Hacker Houseには20,000人の参加者がいます。

• 48,000人の開発者がハッカソンでプロジェクト作成に参加しました。

キーワード2：大量採用

• “経済的”: 1トランザクションあたりの平均コストは0.00064です（イーサリアムのガス料金は1トランザクションあたり数十ドルまたは数百ドルに達する可能性があります）。

• “速い”: ブロック時間は4秒で、約3,170トランザクションを処理できます（イーサリアムのブロック時間は約15秒で、秒間25トランザクションを処理できます）。

• 「分散化」：1,717台の独立運営ノードによって検証され、データのセキュリティと検閲耐性が確保されています。（イーサリアムには現在8,188ノードがあります。）

• 「省エネルギーかつ低炭素」：PoS（ステークの証明）とPoH（履歴の証明）の革新的な組み合わせを導入し、これは分散システム向けの新しいタイミング方法です。このメカニズムにより、従来のブロック時間間隔を必要とせずにネットワークが合意形成を達成することができ、それにより取引速度が向上し、エネルギー消費が大幅に削減されます。（Ethereumは単一のPoSコンセンサスメカニズムを採用しています。）

キーワード3：成長（あらゆる側面での成長）

• 「支払い」：Solana PayプロトコルはVisaやShopifyなどのエンティティと統合され、ユーザーはSOLや他のSolanaサポートトークン（ステーブルコインUSDCなど）を使用してリアルタイムの支払いを行うことができます。手数料は非常に低く、銀行や第三者の支払いプロセッサーを巻き込む必要はありません。

• 「ゲーム」：堅牢なテクノロジーを活用してマルチプレイヤーオンラインゲームのスムーズな運用をブロックチェーン上で実現し、Star AtlasやAuroryなどのプロジェクトで見られるように、高速な応答時間と低遅延を実現します。

• 「NFTs」：状態圧縮技術を利用して、NFTの鋳造コストを0.00011ドルに低減し、プロジェクトクリエイターがスケールと低コストでオンチェーン上でコレクションを発行できるようにします。例えば、何千、何百万といったNFTを鋳造することは、数百ドルしかかからないかもしれません。

• 「DeFi」: Solanaチェーン上の総ロックされた価値(TVL)は110億ドルを超え、平均24時間の取引高は4億ドルを超えています。その堅牢なインフラストラクチャーにより、チェーンは超高速でシンプルかつ経済的に効率的なさまざまなDeFiアプリケーションをサポートしています。

概要:

「Ethereum killer」リザーブチームの先頭に立つSolanaの切り札は、「私にはあなたが持っているものがあり、私にはあなたが持っていないものもある」ということです。Ethereumと同様に、Solanaは、強固なインフラ技術が繁栄するブロックチェーンの礎であることを深く理解しています。

したがって、それは非常に肯定的で活発な開発者エコシステムの育成に非常に重要な価値を置いています。それは、優れた開発者を引き付けるためにハッカソンを開催し、積極的に投資家を引き付けて、チェーン上のさまざまな高品質な若い起業家チームを資金提供して支援しています。Solanaは、Phantomウォレット（スムーズで使いやすいブラウザウォレット）、Raydium（DEX）、Magic Eden（NFT取引プラットフォーム）、StepN（M2Eフィットネスゲーム）などのトップティアのDeFiアプリケーションを育成しています。

パフォーマンスを最大限に引き出すために、Solanaは、スケーラビリティを向上させ、高いスループットを可能にし、トランザクションの待ち時間を短縮し、トランザクションコストを削減するために、PoSとPoHを組み合わせた独自のコンセンサスメカニズムを導入し、ユーザーエクスペリエンスを最適化しています。

もちろん、すべてのコインには二面性があります。Solanaもいくつかの大規模な停電やセキュリティインシデントを経験しており、大規模なハッキングも含まれています。特に注目すべきは、2022年にFTXの倒産があり、その創業者であるSBF（Solanaの初期サポーターおよび積極的な投資家）の評判を傷つけました。この事件により、Solanaのトークン価格が一桁まで急落しました。FTX/Alameda Researchはまだ多額のSOLトークンをロック解除待ちにしており、これらの資産の段階的な清算が市場に潜在的な影響を与える可能性がありますが、これはこれからの展開を見守る必要があります。

しかし、評価に値するのは、以前の大物たちの保護の光沢がなくても、ソラナは暗黒時期に沈むことなく忘れ去られることなく、むしろ自らの道をしっかりと切り拓いているということです。

Solana財団の議長であるLily Liuは、積極的に他の国での開発機会を探求しました。 開発者たちはエコシステムのさらなる研究と育成を諦めず、むしろ革新にさらに積極的に取り組みました。

（2023年、Solanaの開発者定着率が大幅に向上しました）

この期間中、Solanaはさまざまな分野で大きな進展を遂げました。彼らはNFTプロジェクトの発行を容易にするために状態圧縮技術を導入し、プロセスを効率化し、クリエーターのコストを削減する動きをしました。さらに、SolanaはSAGAスマートフォンのリリースによりハードウェア領域に進出し、Solanaエコシステムとシームレスに統合することを目指しました。Solana PayのVISAや実店舗を含める拡大は、プラットフォームの実用性と日常利用者向けのアクセシビリティを向上させる上での重要なマイルストーンを示しました。さらに、SolanaはWormholeなどのプロジェクトを通じて他のチェーンとの相互運用性を確保し、より広範なブロックチェーンエコシステム内での接続性を最大化するために、クロスチェーンブリッジのパフォーマンスの最適化に取り組み続けました。DePINセクターでの選好される選択肢として、SolanaはHelium MobileのトークンMOBILEなどのDePinプロジェクトをさらに引き立たせ、分散型金融の革新と成長の可能性を示し、その分野での地位を高めました。これらの進展と並行して、Solanaはオンチェーンでミーム文化の波を経験し、その活気あるダイナミックなコミュニティをさらに強調しました。これらの取り組みは、Solanaの地位を強化し、課題に対する抵抗力を示し、投資家に自信を与え、2024年にブロックチェーン空間の最前線に凱旋するための地位を確立しました。

ソラナがユーザーの視界に再び加速して現れるのは素晴らしいですが、「キラー」プールの他のプレーヤーはどうなっていますか？

他の「イーサリアムキラー」の波乱を簡単に振り返る

BNBチェーン(BNB、当初の総供給量は2億トークン、複数のバーンイベントが予定されています)。

メリット:

1. 宇宙の中でのトップ取引所として、取引量とユーザーベースの急速な成長は投資家に希望を与えています。バイナンスはまた、イーサリアムスマートコントラクトと互換性のあるバイナンススマートチェーン（BSC）を立ち上げ、低コストかつ高効率な分散型アプリケーション開発環境を提供し、多くのプロジェクトと開発者を引き付けています。
2. イーサリアムの無限発行とは異なり、Binanceは独自のトークン焼却メカニズムを採用しています。利益の一部は四半期ごとにBNBを買い戻し、焼却するために使用され、流通供給量が減少し、それによりBNBの価値が増加します。
3. BNBは単なる交換手段ではなく、流動性マイニングやIEO（Initial Exchange Offerings）にも使用でき、多くのユーザーから「黄金のシャベル」というニックネームを付けられています。たとえば、BSCチェーン上のPancakeSwapはIFOを導入し、ユーザーがBNBをステークしてCAKEトークンを取得し、新しいトークンオファリングに参加できるようにしています。

デメリット:

1. 2022年10月、BNBチェーンはハッカーによって攻撃され、当時5億6600万ドルを超える総額が絡んでおり、これはこれまでの仮想通貨分野で最大のセキュリティインシデントの1つとなりました。
2. 2022年11月、FTX取引所の破産が仮想通貨市場全体に大きな影響を与え、市場のパニックと信頼の危機を引き起こしました。バイナンスとFTXは別々のエンティティであるにもかかわらず、パニック感情は他の取引所やそれらのトークンに広がりました。
3. 取引所市場の競争が激化しており、Mingdao Exchangeなどのプラットフォームが昨年人気を集め、OKXがWeb3ウォレットを立ち上げ、多くのユーザーや資金を引き付けてリードしており、これが間接的にBinanceの市場シェアやBNBのパフォーマンスに影響を与えています。
4. 世界最大の暗号通貨取引所であり、中国コミュニティにルーツを持つBinanceは、前の熊市で規制の圧力が強まった。SECからの刑事訴訟に直面し、最終的には43億ドルの罰金と創業者のCZがCEOを辞任することで結論が出た。

Cardano (ADA, 最大総供給量45十億)

利点:

1. Cardanoは、高いエネルギー効率、セキュリティ、スケーラビリティを提供することを目的とした、Proof of Stake（PoS）メカニズムであるOuroborosという画期的なアルゴリズムを採用しています。Cardanoは、決済レイヤー（CSL）が取引、残高、スマートコントラクトを処理し、計算レイヤー（CCL）が将来のアプリケーションのためのデータストレージを管理するデュアルレイヤーシステムを使用しています。各レイヤーは、他のレイヤーの取引を遅くすることなく独立してアップグレードできるため、取引処理速度（TPS）が向上し、取引手数料が削減されます。
2. 相互運用性とフォークの問題に関して、Cardano/ADAはサイドチェーンやスマートコントラクト技術を通じてこれらに対処し、異なるメインネットコインの安全な変換を可能にし、フォークイベントを回避することで、業界の発展のための一例を提供しています。
3. 2017年のICO以来、Cardanoは多額の資金を調達し、当時最大のICOの1つとなり、多くの早期採用者から忠実な認識を得ています。Cardanoは、明確に分業された3つのチームによって推進されています。

• IOHK（Input Output Hong Kong）：創設者チャールズ・ホスキンソン率いる香港を拠点とする企業で、数百人のエリートからなり、技術開発を担当しています。
• EMURGO: このプロジェクトのエコシステムのレイアウトを担当し、エコシステム内の他のプロジェクトチームをサポートおよび育成し、資金調達の問題に取り組んでいる日本企業です（初期の資金調達の大部分は日本の小売投資家から提供され、Cardanoが「日本のイーサリアム」と呼ばれるようになりました）。
• 基金: 財団は資金監督、エコシステムの規制と基準、コミュニティの開発、Cardanoプロトコルの推進、および規制に関する政府との連絡を担当しています。

（2021年、カルダノへの一般投資関心がビットコインを上回りました。出典：ボイジャーデジタルによる2021年投資家センチメント調査レポート）

欠点

1. 開発の進捗は遅く、これまでに「キラーアプリ」が開発されておらず、運用チームのマーケティング言語が十分に根拠を持っていないため、過度に技術的な性質のため、ユーザーが理解しにくい状況が続いています。
2. ネットワークの基盤としてのCardanoは、Haskellプログラミング言語上に構築されており、Plutus、Marlowe、Aikenなどのスマートコントラクトプログラミング言語を使用しています。Solidity、Rust、またはMoveなどの言語を使用する他のプロジェクトと比較して、これらの言語は比較的ニッチであり、高度なソフトウェアエンジニアが必要とされ、開発者には高い参入障壁があります。

（画像ソース：バイナンススクエア、Cardanoユーザーのブログ投稿内容）

アバランチ（AVAX、最大供給量720百万）

利点:

1. AvalancheはLayer 0上に構築されたブロックチェーンであり、古典的なビザンチン容錯耐性（CBC）とナカモト合意（PoW）の利点を組み合わせた新しいタイプの合意アルゴリズムを持っています。ランダムなサブサンプリングを通じて拡張性、セキュリティ、および高速を実現しています。（詳細な説明については、Lu Dongによって編纂されたこの記事を参照してください:https://www.theblockbeats.info/news/28137)

1. アバランチチェーンは、取引チェーン（Xチェーン）、契約チェーン（Cチェーン）、およびプラットフォームチェーン（Pチェーン）の3つのサブネットで構成されています。この革新的なメカニズムにより、各サブネットが最大のスループットをサポートし、チェーン全体のトランザクションスピードが向上します。4500 TPS.
2. Foundationは、より多くのDeFiプロジェクトとユーザーをエコシステムに参加させることを目指して、1億8000万ドルの流動性マイニング報酬プログラムAvalanche Rushを開始しました。このプログラムはAvalanche上のDeFi活動を大幅に促進し、チェーン上の総ロックバリュー（TVL）を増加させました。
3. Avalancheは、サブ秒の確認をサポートするだけでなく、EVMやWASMなどのさまざまな仮想マシンをサポートしており、Ethereumと互換性のあるブロックチェーンとなっています。クロスチェーンブリッジを介して、資産をAvalancheに簡単に移動して取引できるため、DeFiユーザーにとってより多くの選択肢が提供されます。
4. ゲーム業界では、サブネット技術により、各ゲームが独自の要件に応じてカスタマイズされたチェーンを構築することが可能となり、ゲーム開発者はブロックチェーンのパフォーマンスパラメータを最適化するための大きな柔軟性を得ることができます。ゲーム開発者は、ガス無料トランザクションさえ提供することができ、プレイヤーがゲームに参加する際の障壁を下げることさえ可能です。
5. Avalancheは積極的に他の成長機会を探しており、オフチェーン資産のトークン化をサポートする「Avalanche Vista」プログラムの立ち上げ、UniswapとAvalanche間の相互運用性の実現(LayerZeroを通じて)、Morgan StanleyおよびEvergreen Subnetsとの協力による、ブロックチェーン技術、スマートコントラクト、自動ポートフォリオ管理におけるトークン化の潜在能力をデモンストレーションする概念実証の構築、AvaCloudおよびシティグループとの提携による、外国為替取引のためのブロックチェーンインフラの利用可能性をテストし、Amazonがコンピューティングパワーとストレージを提供するのを支援するなど、さまざまな成長機会を積極的に追求しています。
6. 昨年末に向け、AvalancheはNFT周りのハイプに積極的に取り組み、1週間でNFTの鋳造や取引で数千万ドルを超える取引高を記録しました。

コンス

1. AVAXの流通供給量は比較的低い（約48%）ため、これは潜在的な価格抑制や過度の波動を引き起こす可能性があります。
2. 一方で、アバランチのエコシステムはAVAXトークンとは緊密に結びついていません。現在のトークン経済モデルでは、サブネットワークがAVAX内での活動に支払いをする必要はありません。

Polkadot (DOT、無制限インフレーショントークン)

利点

1. Polkadotは、Ethereumの共同創設者の1人であるGavin Woodによって設立されたLayer 0上に構築されたWeb3 Foundationのプロジェクトです。
2. Polkadotは、バリデータを選出するためにNominated Proof of Stake（NPoS）メカニズムを採用し、ブロックの最終決定にはGRANDPAメカニズムを採用して、二重ガバナンスモデルを通じて分散型ネットワーク意思決定と堅牢なセキュリティを確保しています。
3. Polkadotは「マルチチェーンネットワーク」と呼ばれ、さまざまなブロックチェーンをシームレスに統合し、チェーン間の通信やデータ転送を可能にすることを目指しています。ParachainsはPolkadotネットワーク内のユニークな構造であり、Polkadotメインネットワークとリレーチェーンを介して接続され、複数のブロックチェーン間で並行の相互運用性とスケーラビリティを実現し、それぞれの独立性とセキュリティを維持しながらネットワークのスループットを向上させることを目指しています。
4. パラチェーンオークションの発明は注目に値します。リレーチェーンに接続するために、パラチェーンはオークションを通じてスロットを取得する必要があります。オークションプロセスは分散型で、参加者はスロットを競うためにDOTトークンを入札します。
5. 開発者エコシステムは活発です。によると、Electric Capital によって公開された2023年の開発者レポート, 開発者は2023年にPolkadotネットワークに合計22,232,604行のコードを貢献し、Web3ドメイン全体のコード提出の10.5%を占めています。Polkadotはフルタイムの開発者数で2番目に多く、Ethereumに次いで792人の開発者を抜いています。

欠点

1. Polkadotエコシステムは複雑で、その機能や技術的な詳細は一般ユーザーにとって理解が難しく、学習曲線と参加の敷居が高くなります。
2. 分散型ガバナンスモデルであるOpenGovが導入されていますが、実際には投票率や提案参加が最小限であり、中央集権的な意思決定プロセスやコミュニティの関与の欠如をもたらしています。
3. パラチェーンオークションの最初のラウンド後、活動が減少し、ユーザーを再び引き付けるために新しい物語が必要とされています。さらに、サポートされるパラチェーンの数が限られており、オークションシステムは資金が限られている小規模なスタートアップやイノベーターには友好的ではありません。
4. Polkadot公式とユーザー間の情報伝達とフィードバックには乖離があります。最新のアップデートがコミュニティと迅速に同期せず、コミュニケーションには明確さと透明性が欠けています。
5. 経済モデルの観点では、DOTトークンの比較的高いインフレ率と限られたユースケースが、一部のユーザーや投資家の間でトークンの実用性と長期的な価値に疑念を抱かせています。
6. Chainalytics Labsの2023年5月の主要な公開チェーンの活動に関する統計によると、「ユーザー活動」、「開発者活動」、「財務状況」、および「ソーシャル活動」を見ると、Polkadotは開発者の参加を除いてすべての面でBNBとSolanaに大きく遅れており、ユーザー活動のランキングもさらに低く、全体的には3位にランクされています。

(出典：Chainalytics Lab)

サマリー:

タイムラインを振り返ると、これらの名だたるパブリックブロックチェーンの隆盛と衰退を見ることは、何とも超現実的です。2021年にはブームを迎えた暗号通貨市場によって、これらのスターチェーンが輝かしく輝いていましたが、今では2年以上経過した今も、多くのチェーンが前の熊市の影響からまだ回復しています。

その時に記事を書いたジャーナリストを振り返ると、多くの人が昨年の初めには執筆をやめ、仮想通貨業界に関連するコンテンツを更新していません。

高性能なパブリックブロックチェーンのストーリーは数多くあります。最初は誰もがその輝きに魅了されましたが、実際の成果はしばしば期待を下回り、人々はそうした物語を簡単に信じることができなくなりました。

5-1

ほとんどすべてのブロックチェーンは、常に「高いスループット」と「低い取引手数料」をその「最大の特徴」として挙げていますが、彼ら独自のハイライトも持っています——

BNBチェーン（BNB）：宇宙で最初のものとして、その中心化取引所（CEX）プラットフォームとしての固有の属性は多くのユーザーを呼び込み、自然にトークンの価値を上昇させます。BNBは流動性マイニングやIEOに参加するためのレバレッジも持ち、さらなる恩恵を受けることができる「黄金のシャベル」です。投資家やユーザーからのBNBへの長期的な需要は明らかです。

Cardano（ADA）：チーム内での一意で詳細な分業は、初期段階で多くのフォロワーや投資家の注目を集めました。しかし、開発の進捗が遅く、コミュニティとの距離感の欠如が数年にわたりいくつかのユーザーが静かにプラットフォームを離れる原因となりました。

Avalanche（AVAX）：その先駆的なプロトコルコンセンサスメカニズムと、3つのサブネットの異なる役割は、取引速度を大幅に最適化しました。低レイテンシーと低手数料により、Avalancheは韓国の「MapleStory」といったゲームとの協力や、「MapleStory Universe」と呼ばれるWeb3バージョンの展開など、ゲーム業界での注目すべき成果を上げています。Avalancheは、NFTなどのホットな話題に積極的に取り組み、Web2企業との協力、伝統的企業が暗号資産をチェーン上に発行するための優先プラットフォームとなることを目指してさまざまなマーケティング戦略を展開しています。

Polkadot（DOT）：そのマルチチェーン構造と非常に活発な開発者エコシステムは、最も強力な資産です。しかし、技術開発に過度に焦点を当てているため、内部コミュニティ教育と外部マーケティングを軽視している可能性があります。熊市がトークンの価値を半減させたとき、Polkadotは技術に対する深い理解がないユーザーを維持するのに苦労し、信念が揺らいでいるユーザーがいました。

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情報収集の過程で、私を最も感動させたのは実際に「30,000単語に及ぶ記事」でした。ポルカドットエコロジカルリサーチインスティチュート“: “戦略レポート：Polkadotが成長のジレンマを打破し、将来の道を見つける方法私は皆さんにそれを読むことを強くお勧めします。その誠実さと献身に感動することでしょう。

この組織は、過去5年間、Polkadotの研究とPolkadotエコシステム内の開発機会と展望に焦点を当ててきました。これまでにPolkadot財務省から6回連続で支援を受け、コミュニティ内でOGチームと見なされています。

この記事では、研究チームはコミュニティ内のユーザー間で広く見られるネガティブな感情を誠実に認めるだけでなく、Polkadotの現在の状況、技術的な成果、ソーシャルメディアアカウント管理の問題、およびパブリックチェーンの明らかな強みと弱みについて詳細に分析しています。

さらに、チームは「最近のパブリックチェーン開発においてどんな革新があったか？」や「パブリックチェーンの成長論は何か？」など、考え深い洞察も共有しています。

Polkadot自体に焦点を当てるだけでなく、研究者たちは市場で好評または不評を得た他の公開チェーンからのハイライトや改善点を特定します。これらの洞察を活用することで、彼らはさらに、Polkadotが現在の課題を乗り越える方法について考察しています。

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レポートで提示された視点と、情報の海を横断する中で得た私自身の洞察を組み合わせると、以下の視点を提供できます。

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暗号通貨の世界では、「トレンドに乗る」というフレーズを避けることはできません。

熊市では、全体的な発展が停滞する中、資金は保守的になりがちであり、ユーザーの参加意欲も低下します。不安定な価格トレンドや継続的な下落、さらにはチームの開発進捗や実際のアプリケーションが期待に応えないことが投資家、開発者、ユーザーに不確実性をもたらします。

このような時に、プロジェクトが注意を引く革新的な物語を打ち出すか、現象レベルのアプリケーションを立ち上げない場合、予算の大部分を単純な金銭的インセンティブに割り当てても、大きな成果が得られないかもしれません。ユーザーは不安定な環境で売却する傾向にあり、牛相場と比較して「努力の半分で結果が倍になる」という現象がより顕著になります。

ポジティブフィードバックメカニズムが機能しなくなると、活動の減少やエコシステムの停滞に直結し、外部投資家は市場への参入をためらうようになり、プロジェクトを下降スパイラルに追い込むことになります。

多くのプロジェクトチームは、力強く開発すべき時に熊市に直面していると感じている可能性が高い。

業界自体が「サイクル的」で有名であり、これらのサイクルがあるために「アービトラージュ」の余地があるというのはまさにそのためです。一般ユーザーにとっての「利益」は安く買って高く売ることかもしれませんが、プロジェクトチームにとっては、熊市での時間を活用して、軽々と牛市に登ることができるはしごを構築することです。

サイクルがあれば起伏があり、変動があればリズムがあります。焦点を明確にし、適切な時期にトレンドに沿ったことを行うことに注力し、次のサイクルのための緊急時の計画を立てることさえすれば、前進の旅は小さなつまずきでいっぱいになるかもしれませんが、進むことができないほどつまずくことはありません。

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リソースが不足している市場では、ブロックチェーンの盛衰はしばしば、それに搭載されたDeFi（分散型金融）アプリケーションの開発にかかっています。

DeFiが繁栄すると、そのブロックチェーン上のトークンはしばしばプラットフォームのネイティブアセットと見なされます。DeFiアプリケーションの種類が増えるにつれて、トークンの利用価値も拡大します。このプレイアビリティとポジティブなフィードバックメカニズムにより、ユーザーはより長期間トークンを保有する意欲が増し、それにより生態系に参加する人々も増えます。

DeFiアプリケーションにロックされているトークンの量は、しばしば生態系の流動性、活動、およびユーザーの参加を反映しています。Polkadotの研究者によると、Polkadotチェーンの技術開発の遅れやDeFiアプリケーションの遅れた導入は、牛市の終わりに配当金の消散をもたらし、熊市中に市場価値の大幅な損失をもたらしました。

DeFiは従来の金融が実体に力を与えるのと同様に、ブロックチェーン上の他のプロジェクトに力を与えることができます。他のプロジェクトの資産により多くの組み合わせ性と高い資産利用をもたらし、全体的なブロックチェーンにより多くの資金を活用することができます。

DeFiは、都市の銀行などの従来の金融機関と同様に、重要な金融インフラです。したがって、限られたリソースと時間を考えると、DeFiの開発を優先することがブロックチェーンの主要な目標です。

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投資家は、強力なチーム能力を持つプロジェクトに最も魅力を感じています。すべてのブームにはバブルが付きものであり、サイクリックな収縮が発生すると、しばしば最初にこれらのバブルが破裂します。

本物のユーザーの定着と新規ユーザーの継続的な魅力が、ビールグラスのトップにある魅力的な泡を維持し、投資家の注意を引きつけることができます。熊市の間に焦点が「人々」に移ると、プロジェクトチームは既存の開発者やユーザーを大切にし、計画のすべての段階を共有し、集団参加感を育成する傾向があります。

この圧力は、プロジェクトチームにさらなる創造性を発揮させ、より多くの人々を引き付ける新しい物語を考案し、人がいる状況に敏感になるよう促すものでもあります。暗号通貨では「新しいものを買う」という言葉が一般的ですが、Solanaのような古参勢力は静かな育成と強力なマーケティング活動を通じて繁栄し続け、DePIN、RWA、AI+Cryptoなどの新機能を継続的に導入し、ユーザーを維持し、Web2の加盟店との支払いチャネルを積極的に構築するなど、成長のための新たなエントリーポイントを作り出しています。

ソラナは、あらゆる側面で規律正しく知識豊富な優等生のようでありながら、次に何を提供するのかについて人々を好奇心や興奮の渦に巻き込む、サプライズがいっぱいのポケットを持つドラえもんのようでもあります。

6. 結論:

多くの強力な競合他社の登場にも関わらず、イーサリアムはこのブルマーケットサイクルにおいて何らかの独自でかつ代替不可能な利点を保持していることは間違いない。

これは、チューリング完全なスマートコントラクトを実装した最初のブロックチェーンプラットフォームでした。イーサリアムは、最も活発な開発者コミュニティと継続的な技術開発およびイテレーション能力を持つ、暗号世界で最も成熟したブロックチェーンエコシステムの1つを誇っており、すべてはイーサリアム財団によって管理されています。

このチェーンは数千の分散型アプリケーション（DApps）をホストし、DeFiサマーやNFTブームなどの爆発的な成長トレンドを先駆けることで、暗号世界の指数関数的成長のパンドラの箱を開いています。

この広大なエコシステムは、過去数年間にわたり開発者に豊富なツールとリソースを提供し、多くのユーザーと開発者コミュニティを惹きつけてきました。

イーサリアムETFの申請が認可されることが期待されており、継続的な技術のアップグレードやレイヤー2の機能の強化が進んでいることから、市場は将来さらなる予期せぬ恩恵を期待することができます。ただし、これらの進展にはしばしば数年の観察が必要となり、結論を導くために。

そして、ますます、一部の著名な公共チェーンがイーサリアムに対して「貪欲」を抱くという考えは、単なる空想のギミックに過ぎないと感じるようになっています。おそらく、これらのプロジェクトチームは最初から、イーサリアムを乗り越えられない山として見ていなかったのかもしれません。

私は、張曉宇の言葉を覚えています。「競争相手を選ぶ際には慎重になるべきです。最終的には、非常に似て見えることもあります。」これらのいわゆる「イーサリアムのライバル」は、それぞれ独自の決定的な戦略とユニークな物語を持っています。彼らはイーサリアムの限界と慢性的な問題を特定し、独自の解決策を提供しています。彼らはイーサリアムの強みや利点からも学んでいますが、自分たちをイーサリアムの2.0とは考えていません。

彼らはイーサリアムの殺人者としてラベル付けされることを軽蔑しており、代わりに新しい道を切り拓き、独自の道を切り開くことを目指しています。私はまだ、このブルマーケットサイクル中に、彼らや他の高品質なパブリックチェーンが独自のはしごでより高く登ることで、全体の暗号市場にさらなる驚きをもたらすと予想しています。

全てのプロジェクトチームの原初の意図がブロックチェーン技術をより良く活用し、分散化を実現し、自由の最高財務主権を保護することである場合、最も険しい道も最終的には皆の心に共通の合意の塔を築き直すことに収束するでしょう。

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