01เวฟสเตคคีรีวัต

หลังจากที่ Ethereum เข้าสู่ยุค 2.0 การมัดจำ ETH เพื่อเรียกใช้โหนดกลายเป็นธุรกิจใหม่ ผู้ดำเนินโหนดที่มีคุณสมบัติสามารถได้รับประมาณ 4% ของรายได้มาตรฐานจาก ETH ทุกปี หากคุณมีทัศนคติที่ดีต่อ ETH ในระยะยาว นี่คือการเลือกทางทางการเงินที่ดีมาก

อย่างไรก็ตาม, ในความเป็นจริง, ค่ายิงซุนสำหรับการเรียกใช้โหนดไม่ใช่ต่ำ มันต้องการไม่เพียงแค่ค่ายิงซุนขั้นต่ำของ 32 ETH, แต่ยังต้องการค่ายิงซุนทางเทคนิคและฮาร์ดแวร์ที่ต้องการให้โหนดทำงานอยู่อย่างเสถียร หากคุณไปออฟไลน์โดยไม่ตั้งใจ, คุณจะถูกปรับ

ด้วยเหตุนี้ โครงการ staking หลายๆ โครงการ เช่น Lido และ Rocketpool กลายเป็นจริง เพื่อช่วยผู้ใช้แก้ปัญหาทางการเงินและเทคนิค

จำนวนการมัดจำ ETH ยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป ณ ปัจจุบันมีมากกว่า 29M ETH ที่มีการมัดจำใน beacon chain โดยมียอดมัดจำรวมที่มูลค่า $71B อัตราส่วนการมัดจำเพิ่มขึ้นจาก 2.4% เมื่อมกราคม 21 ไปจนถึง 24.4% ตอนนี้

（Source：https://cryptoquant.com/asset/eth/chart/eth2/eth-20-staking-rate-percent）

02Liquid Staking Token （LST）และLSD（Liquid Staking Derivatives）Fi

เมื่อผู้ใช้ใช้โปรโตคอลการจัดเก็บเงินเงิน เช่น Lido พวกเขาจะได้รับโทเค็นการจัดเก็บเงินสด (LST) เช่น stETH

LST เป็นโทเค็น ERC20 เอง ดังนั้นคุณสามารถสร้างพูล Likud ได้อย่างง่ายเพื่อเรียกกลับส่วนนี้ของ Likud ที่ล็อคและดำเนินการลงทุนในโครงการ LSDFi เช่น Frax และ Origin เพื่อรับรายได้จากการอาร์บิเทรจมากขึ้น

（Source: https://facts.frax.finance/frxeth）

LSDFi เป็นโครงการ DeFi ที่สร้างขึ้นบนพื้นฐานของ LST และผลิตภัณฑ์เชิงอนุพันธ์ของ LST เช่น Pendle หลังจากฝาก stETH คุณสามารถได้รับโทเค็นหลักและโทเค็นรายได้ จึงสามารถสร้างกลยุทธ์รายได้ตามความต้องการทางการลงทุนที่แตกต่างกัน

03จากการมั่นคงถึงการมั่นคงใหม่

การจำแนกโหนดในพร้อมเสียค่ามัดจำเพื่อเรียกใช้โหนดและรักษาความปลอดภัยของโครงการโหนดที่ดำเนินการภารกิจของตนอย่างซื่อสัตย์จะได้รับประโยชน์ในขณะที่ผู้ที่ไม่มีความรับผิดชอบในการดำเนินภารกิจหรือกระทำชั่วร้ายจะสูญเสียเงินมัดจำของพวกเขา

ดังนั้น ไม่ใช่เพียงเช่าโหนด public chains ต้องมีโหนด, สะพาน cross-chain, oracles, DA, เช่น Chainlink, the Graph, Celestia และโครงการอื่น ๆ ทั้งหลายต้องมีการพันธมิตรเพื่อให้มั่นใจในความมั่นคงและความปลอดภัยของโหนดของพวกเขา

จำนวน คุณภาพ และการลงทุนทุนมากมายของโหนด Ethereum ทำให้มันเป็นโซ่สาธารณะที่เชื่อถือได้ที่สุด

อย่างไรก็ตามโมดูลใดๆ ที่ไม่สามารถถูกติดตั้งหรือตรวจสอบบน EVM จะไม่สามารถใช้ประโยชน์จากความเชื่อถือของเครือข่าย Ethereum และต้องการให้บุคคลใดบุคคลหนึ่งเปิดใช้งานโหนดและให้บริการการตรวจสอบแบบ Active Verification Service (AVS)

และการเรียกใช้โหนดต้องการผู้ใช้ใช้เงินจริงเพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัย ซึ่งน่าจะยากในเงื่อนไขของความเป็นจริงความจำกัดของเงินทุน

โซลูชันที่ предложил โดย EigenLayer คือ ให้ AVS อื่น ๆ สืบทอด และ แบ่งปัน ความปลอดภัย ของ Ethereum ผ่านการ การชำระหนี้ใหม่

（Source：EigenLayer）

โดยพื้นฐานแล้ว EigenLayer ให้กลไกการรักษาความปลอดภัยของพูลและตลาดความปลอดภัย กล่าวคือ โปรเจกต์หลายๆ โปรเจกต์สามารถแบ่งปันพูลความปลอดภัยของ Ethereum และผู้ใช้จำเป็นต้องพิจารณาประโยชน์และความเสี่ยงที่โปรเจกต์แต่ละๆ มีเพื่อเลือกที่จะเข้าร่วมหรือออกจากโมดูลการเข้ารับรองใหม่ใน EigenLayer

ประโยชน์ทางเศรษฐศาสตร์ของการประกันเงินฝากซ้ำเป็นเรื่องที่ชัดเจน

• สำหรับผู้ใช้งาน พวกเขาสามารถกินมากขึ้นด้วยปลาหนึ่งตัว มอบส่วนหนึ่งของ Ethereum และรับผลตอบแทนจากการมอบสิทธิ์จากโครงการหลายรายการ รวมถึงความคาดหวังจากโครงการที่ยังไม่ออก (โดยเฉพาะ EigenLayer)
• สำหรับฝั่งโปรเจค, ในขณะที่ลดความกดดันในการได้รับเงินทุนที่สั้น, มันยังสามารถรับมรดกบางส่วนจากความปลอดภัยของ Ethereum ได้ด้วย

แน่นอนว่านี้ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่ไม่มีความเสี่ยงและทุนสุทธิที่สมบูรณ์

• สำหรับฝ่ายโครงการ โทเคนที่มีการมัดจำคือ Ethereum แทนที่จะเป็นโทเคนของตัวเอง ซึ่งทำให้ลดความสามารถในการจับค่าของโทเคนได้;
• ผู้ใช้มีชั้นเชิงเข้มในความเชื่อถือของเครือข่ายของตัวเองในการค้ำประกันเพิ่มเติม ซึ่งเพิ่มชั้นความเสี่ยง
• สำหรับ Ethereum มันยิ่งน้อยยิ่งน้อย มันเทียบเท่ากับพนักงานคนหนึ่งทำงานหลายงาน และเนื่องจากรายได้จากการ stake เพิ่มเติมโดยไม่มีข้อจำกัดผู้ใช้จะเข้ามุมมากขึ้นในการมัดจำ Ethereum เข้า EigenLayer แทนการมัดจำโดยตรงใน Ethereum หากพนักงานถูกลบล้างเพราะเหตุผลใดก็ตามในบริษัทอื่น (บางทีอาจเป็นเพราะการละเมิดระเบียบวินัยหรือโทษที่ไม่เป็นธรรมจากบริษัท) นี้จะส่งผลกระทบต่อการมัดจำของเขาใน Ethereum และ อาจทำให้โหนดเป็น๚โมฆะ สั่นไหวความปลอดภัยของเครือข่าย Ethereum ดังนั้น V God ที่ผ่านมาได้ออกบทความแจ้งว่า ไม่ควรเหนือกว่าความเห็นร่วมของ Ethereum แค่คลิกที่ EigenLayer

04Liquid Restaking Token （LRT）และ LRTFi

สำหรับผู้ใช้, การจ่ายเหรียญเข้าสู่ EigenLayer เป็นทางเลือกที่ดีพร้อมมีประโยชน์หลายประการ แต่เจอกับปัญหาหลายอย่าง:

• Pledge does not enter EigenLayer. Because EigenLayer is so popular, the types and amounts of LST that are allowed to be pledged are currently very limited, so it is difficult for users to squeeze in;
• หลังจากฝาก ETH หรือ LST ความเหลือเชื่อถูกล็อคอีกครั้ง;
• การเลือกผู้ดำเนินโหนด การจัดการความเสี่ยงของโครงการที่เข้าร่วม ฯลฯ ทั้งหมดเพิ่มความซับซ้อนของการวิจัยกลยุทธ์แบบเรขาคณิต

ดังนั้น การเกิดขึ้นของโครงการ LRTFi ในที่สุดแก้ปัญหาเหล่านี้และลดค่าใช้จ่ายสำหรับการเบิกประกัน

• LRTFi จะคืน ETH/LST ที่มีการมัดจำลงใน EigenLayer ให้แก่ผู้ใช้ในรูปแบบของ LRT;
• เรื่องคะแนน EigenLayer นั้น สามารถขุดโดยโครงการเองก่อนการโอนหรือขุดผ่าน EigenPod (EigenLayer ได้รับอนุญาตให้มีการมัดจำโดยตรงบนเครื่องหมายบีคอนโดยไม่มีขีดจำกัด);
• กลยุทธ์การจัดการความเสี่ยงที่ดีกว่า เช่น กลไกการป้องกันการ Slashing ของ Puffer (ป้องกันไม่ให้โหนด bing slashed)

รายได้ของ LRT ถูกสร้างขึ้นบน LST ซึ่งจะมีผลตอบแทนสูงขึ้นอย่างชัดเจน ในเวลาเดียวกันโครงการ LRT ยังมีความเสี่ยงสูงขึ้นด้วย ความเสี่ยงหลักมีดังนี้

• มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสัญญาในตุ๊กตาหยอดเล็ก ๆ ของข้อตกลงหลายรายการ ดังนั้นคุณต้องเลือกโครงการ LRT ที่ได้รับการตรวจสอบอย่างระมัดระวัง;
• โครงการ LRT เกี่ยวข้องกับทรัพย์สินมากมาย ดังนั้นมันยังรวมถึงความเสี่ยงของ LST ที่สามารถจำนองได้
• การเข้าร่วม AVS เพิ่มขึ้นเพื่อผลตอบแทนที่สูงจะเป็นสาเหตุให้เกิดความเสี่ยงในการได้รับโทษทางการเงิน;
• นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงที่เกี่ยวกับ Likuiditas Gate.io เอง อย่าง LST ก็จะมีปัญหาการปลดการผูกและปรากฎการณ์อื่น ๆ นี่คือความเสี่ยงของการเข้าร่วมในโครงการ LRT

๐๕LRT project

ในปัจจุบันโครงการ LRT ได้เริ่มเข้าสู่ระบบแล้ว รวมถึง EtherFi, Renzo, Swell และ KelpDAO ซึ่งมีโครงการเพิ่มเติมอีกประมาณสิบโครงการบนเครือข่ายทดสอบ ไม่มีความแตกต่างมากในการเล่นของโครงการ ความแตกต่างหลักอยู่ที่ความสามารถในการขุด EigenLayer points และการเข้าถึง Likuiditas ขัดข้อง ขั้นตอนถัดไปคือ ขอให้ฉันแนะนำโครงการสี่โครงการเหล่านี้ที่ได้เริ่มเข้าสู่ระบบแล้ว

Ether.Fi

EtherFi ดำเนินการรอบเมล็ด $5.3 ล้านเหรียญในเดือนกุมภาพันธ์ปีที่แล้ว และ TVL ปัจจุบันเกิน 330 ล้านเหรียญ

ผู้ใช้สามารถรับ $eETH โดยการฝาก ETH และโดยการเข้าร่วม พวกเขาสามารถรับคะแนน EigenLayer และคะแนนความภักดิ์ของ EtherFi พร้อมกัน ซึ่งเป็นมาตรฐานอ้างอิงสำหรับการแจกจ่ายในอนาคต นอกจากนี้ยังสะดวกมากในการถอนจาก Likuiditas ฟังก์ชัน unstake ออนไลน์และการถอนเงินเล็กน้อย

（Source：https://defillama.com/protocol/ether.fi）

นอกจากนี้ คุณสามารถฝาก $eETH เข้าไปยัง Pendle เพื่อแบ่ง PT และ YT ในปัจจุบัน พรีเมียมของ YT สูงมาก หากคุณขายทันที คุณจะได้กำไร 10% ส่วนที่เหลือของ PT สามารถแลกเป็นเงินต้นเต็มหลังจากที่มีกำหนด

สำหรับการดำเนินการที่เฉพาะเจาะจง โปรดดูที่:
Eat three fish with one fish: บทแนะนำในการใช้ Pendle เพื่อรับคะแนน EigenLayer สิบเท่า

https://mirror.xyz/0x30bF18409211FB048b8Abf44c27052c93cF329F2/X6_C9xgM2-t0fbjCSDtLBwxkXDPVf2rXF-JoKQVwRJg

（Source：https://app.pendle.finance/trade/markets）

Renzo

ก่อนหน้านี้ Renzo ได้เปิดเผยข้อมูลน้อยลง หลังจากประกาศการจัดหาเงินทุนรอบ 3.2 ล้านเมล็ดพันธุ์ที่นําโดย Maven11 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว TVL เพิ่มขึ้นในการตอบสนองและปัจจุบันสูงถึง 100 ล้านเหรียญสหรัฐ

นอกจาก ETH ยังสนับสนุน LST เช่น rETH, cbETH, stETH ด้วย Renzo ยังมีโทเคน LRT ที่ชื่อ $ezETH และได้เปิดโปรแกรมคะแนน Renzo ezPoints วิธีที่จะได้รับคะแนนคือการ mint $ezETH ปัจจุบันยังไม่มีวิธีการถอนเงินจาก Likuidity

（Source: https://defillama.com/protocol/renzo）

KelpDAO

KelpDAO ถูกเปิดตัวโดย Stader, โครงการเก่า ในทำนองเดียวกันหลังจาก staking, คุณสามารถรับ LRT $rsETH และได้รับคะแนน KelpDAO ได้

หลังจากที่ EigenLayer เปิดรับฝากเงินเมื่อวันที่ 29 มกราคม ทุกเหรียญที่ฝากไว้ในปัจจุบันจะถูกโอนไปยัง EigenLayer และจะได้รับคะแนนสองเท่า

เมื่อเปรียบเทียบกับโครงการอื่น ๆ คาดหวังจะมีการแจกจ่ายลดลง และโทเคน $SD ของ Stader มีอยู่แล้ว นอกจากนี้ การมัดจำของ KelpDAO ผ่านการมัดจำเปิด LST ของ EigenLayer ดังนั้นจะมีขีดจำกัดสูงสุดสำหรับเงินทุนที่สามารถรับได้ แต่ไม่สามารถถอนได้ชั่วคราว

（Source：https://defillama.com/protocol/kelp-dao）

โต

Swell เป็นโครงการ LST และเข้าร่วมกับ LRT ผู้ใช้สามารถฝาก ETH เพื่อรับรายได้จากการ stake หรือใช้ swETH เข้าร่วมโครงการ เช่น Pendle

ผลิตภัณฑ์ Super swETH ของมันช่วยให้ผู้ใช้สามารถฝาก ETH หรือ stETH เพื่อรับผลตอบแทนรายปีสูงสุดถึง 18% นอกจากรายได้จากการเสแกน คุณยังสามารถได้รับ Pearl (เหมือนกับใบรับรองคะแนน) ซึ่งสามารถแลกเป็นโทเคน Swell ในระหว่าง TGE

คุณสมบัติปัจจุบันของโปรโตคอลเกิน $425M หากคุณฝาก swETH คุณจะไม่สามารถได้รับคะแนน EigenLayer จนกว่า EigenLayer จะเปิดการขุดเหมืองในวันที่ 29 มกราคม rswETH ที่จะเปิดตัว LRT ภายหลังสามารถเข้าร่วมการขุดเหมืองสองอย่างได้โดยตรง นอกจากนี้ยังสะดวกมากในการถอน Likwiditi มีสระการซื้อขายและคุณสามารถสลับโดยตรง เปลี่ยนเป็น ETH

（Source: https://defillama.com/protocol/swell）

Puffer

Puffer ขึ้นอยู่กับโปรโตคอลการ stake Likquidity บน Eigenlayer เป็นโครงการ re-staking ที่เชี่ยวชาญมาก ได้รับทุนเริ่มต้นจาก Ethereum Foundation เพื่อพัฒนาเทคโนโลยี Secure-Signer เพื่อลดความเสี่ยงในการ slash และสูงสุดสุดสมรรถนะของผู้ประกอบการอิสระ ในปริมาณที่มากขึ้น ซึ่งจึงทำให้การกระจายของเครือข่ายเกิดขึ้น

โหนดของ Puffer เป็นทั้งโหนดตรวจสอบของ Ethereum และโหนดดั้งเดิมบน EigenLayer ดังนั้นจึงสามารถรับรางวัล Ethereum และรางวัลการปักหลัก Eigenlayer ได้ในเวลาเดียวกัน ปักเป้าได้รับเงินทุน 5.5 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุนรวมถึงผู้ก่อตั้ง EigenLayer

ทั้ง Ethereum และ EigenLayer มีกลไกลงโทษ ความปลอดภัยของคีย์ส่วนตัวและความต้านทานต่อการลงโทษของโหนด Puffer ได้รับการป้องกันร่วมกันโดย Secure-signer, RAV software และ TEE hardware ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของสินทรัพย์ LSD และ LSDFI อย่างมีประสิทธิภาพ

ตารางสรุปโครงการที่เปิดตัวได้แสดงไว้ดังต่อไปนี้:

โครงการ LRT ที่ขึ้นอยู่บน EigenLayer เป็นโครงการที่ทันสมัยและมีความซับซ้อน และเกี่ยวข้องกับทุกด้านของรายละเอียด

ตัวอย่างเช่น ประเภทของโทเค็นที่สามารถมัดจำ (ETH, LSTs), โทเค็นของโปรโตคอลเองเอง (LRT), แหล่งที่มาของรางวัลที่แจกจ่าย, โมเดลการเรียกเก็บเงินของโปรโตคอล, และวิธีการมัดจำไปยัง EigenLayer (ไม่ว่าจะผ่านการมัดจำ LST หรือการมัดจำ EigenPod ซึ่งกำหนดขีดจำกัดทุนของโปรโตคอล)

เช่นเดียวกับโครงการ LST ภายใต้สมมติฐานของการรักษาความปลอดภัยการตรวจสอบสัญญาก่อนหน้านี้โครงการ LRT ออนไลน์ได้ง่ายขึ้นสําหรับโปรโตคอลที่จะมีข้อได้เปรียบในการเสนอญัตติแรกและสร้างแบรนด์และเครือข่ายของตัวเอง

เงินทุนบนตลาด จำกัด ดังนั้น การจับโอกาสและเป็นผู้นำในตลาดมีความสำคัญ อย่างไรก็ตาม LRT มีความซับซ้อน และวิธีการจัดการความเสี่ยงก็เป็นความแข่งขันใหญ่ของโครงการ LRT ด้วย

โครงการ LRT ยังจะเหมือนกับโครงการ LST เพื่อให้มั่นใจในการดำเนินงานของโหนดอย่างมีความมั่นคง จะมีการค้นหาความร่วมมือกับโครงการเทคโนโลยี DVT เช่น Obol และ SSV; การให้ยืมโดยใช้ LRT, dex, และสินค้า衍生จะเริ่มปรากฏ; นอกจากนี้ โครงการ LRT ยังจะให้การสนับสนุนโครงการ multi-chain ซึ่งจะเป็นหนึ่งในทิศทางการพัฒนาของโครงการ LRT

คำปฏิเสธ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์โดย[GateBiteye]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Biteye ผู้มีส่วนร่วมสำคัญ Louis Wan]. หากมีข้อขัดแย้งใดๆ เกี่ยวกับการสำเนานี้ โปรดติดต่อGate Learnทีม และพวกเขาจะจัดการกับมันโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ โดยทีม Gate Learn ถูกดำเนินการ นอกจากที่จะระบุไว้ว่าการคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลห้าม