OCC concede sinal verde transformador: entenda a negociação de criptoativos como Riskless Principal

No dia 9 de dezembro de 2025, o Office of the Comptroller of the Currency publicou a Interpretive Letter 1188, redefinindo profundamente como bancos nacionais atuam nos mercados de criptomoedas. Essa orientação histórica confirma que bancos podem viabilizar operações de criptoativos por meio de transações riskless principal, removendo um dos principais entraves regulatórios que antes limitavam as instituições financeiras tradicionais na oferta de serviços completos de ativos digitais. A decisão do OCC marca um divisor de águas para a regulação da negociação de criptomoedas nos bancos nacionais, ao estender ao segmento de criptoativos o mesmo arcabouço legal já consolidado para operações de derivativos. A autorização abrange não apenas criptoativos classificados como valores mobiliários, mas todos os ativos digitais, reconhecendo que a função de intermediação tradicional dos bancos é igualmente aplicável a instrumentos baseados em blockchain. A mudança regulatória reforça o compromisso do OCC em modernizar as normas do sistema financeiro, mantendo padrões rigorosos de compliance e proteção ao cliente.

O modelo riskless principal permite que bancos casem ordens de compra e venda em tempo real, comprando criptoativos de um cliente e, simultaneamente, vendendo a mesma quantia para outro, eliminando o risco de mercado. O banco assume apenas o risco mínimo de inadimplência da contraparte, pois as transações compensatórias ocorrem de forma instantânea, sem que ativos cripto permaneçam no balanço patrimonial da instituição. Essa estrutura reflete as operações perfeitamente casadas de derivativos realizadas por bancos nacionais há décadas, estabelecendo respaldo legal claro sob o National Bank Act. O OCC destacou que essa autorização não exige manutenção de estoque, reduzindo drasticamente exigências de capital e a complexidade operacional. Ao atuar como intermediário financeiro — e não como negociador principal —, o banco pode seguir integralmente as diretrizes de negociação de cripto do OCC, mantendo o perfil de risco considerado adequado pelos reguladores para instituições federais.

Como bancos nacionais realizam transações de cripto sem manter estoque

A estrutura da negociação de criptoativos no modelo riskless principal depende de liquidação instantânea e custódia transitória dos ativos. Ao receber uma ordem de compra, o banco nacional identifica em tempo real uma ordem de venda correspondente, executando ambas em milissegundos. O banco detém a titularidade do criptoativo apenas por um instante, recebendo da parte vendedora e transferindo imediatamente ao comprador. Essa transferência transitória gera uma transação perfeitamente casada, onde o risco econômico permanece neutro para o banco. O papel do banco equivale ao de um corretor tradicional que casa operações em bolsa, mas a liquidação ocorre diretamente, sem depender de clearinghouses ou custodiante externo.

Esse modelo operacional traz vantagens expressivas em relação à abordagem de estoque de cripto. Os bancos eliminam a complexidade contábil de mark-to-market, evitam o crescimento do balanço patrimonial e reduzem drasticamente os encargos de capital regulatório relacionados a ativos cripto. Além disso, o modelo riskless principal demanda muito menos custo operacional que a manutenção de contas segregadas ou hot wallets. A infraestrutura tecnológica necessária inclui sistemas robustos de casamento de ordens, liquidação em tempo real e protocolos de segurança cibernética no mesmo nível das plataformas tradicionais de negociação. Bancos nacionais podem utilizar a infraestrutura de liquidação já existente ao adicionar trilhas de cripto, promovendo integração eficiente com sistemas bancários legados. A agilidade exigida para casar operações demanda integração direta com blockchain ou parcerias com custodiante e provedores de liquidação especializados que conectem sistemas bancários a redes de distributed ledger. Essa arquitetura técnica garante que a facilitação de transações cripto sob regulação bancária dos EUA mantenha o padrão de liquidação instantânea exigido por clientes institucionais.

Interpretive Letter 1188 do OCC: requisitos de compliance para bancos que operam com cripto

A Interpretive Letter 1188 define parâmetros claros de compliance para bancos nacionais que participam de operações com criptoativos. O OCC fundamenta essa autorização no Título 12 do Código dos Estados Unidos, Seção 24, que permite aos bancos nacionais realizar transações riskless principal como parte do “negócio bancário”. Essa base legal elimina dúvidas sobre a extensão da autoridade dos bancos, esclarecendo que a intermediação de ativos digitais está plenamente dentro dos poderes bancários tradicionais. O documento reconhece que criptoativos fora do escopo de valores mobiliários federais também se enquadram no tratamento riskless principal, ampliando substancialmente o alcance da autorização além das restrições anteriores focadas apenas em valores mobiliários.

As exigências de compliance do OCC para bancos com cripto determinam a implementação de estruturas de gestão de risco completas, incluindo exposição de crédito à contraparte, risco operacional e vulnerabilidades de segurança cibernética específicas dos ativos digitais. Os bancos devem estabelecer políticas internas claras para identificar ordens casadas, liquidar transações e manter trilhas de auditoria acessíveis para fiscalização regulatória. O OCC exige monitoramento contínuo das condições financeiras das contrapartes, com aplicação dos mesmos procedimentos de análise de crédito já utilizados em empréstimos tradicionais. Os requisitos de cibersegurança refletem o aumento da superfície de ataque proporcionado pelas transações em blockchain, exigindo controles de multiassinatura, integração com hardware wallets e protocolos de resposta a incidentes adaptados ao ambiente digital. A proteção ao cliente é central, obrigando segregação adequada de ativos e transparência nas informações sobre os riscos da negociação de criptoativos, como volatilidade, variações de liquidez e dependências tecnológicas.

A documentação de compliance deve comprovar que as transações riskless principal eliminam efetivamente o risco de mercado por meio de operações perfeitamente casadas. Os bancos não podem se valer de casamentos aproximados ou liquidações atrasadas, pois essas práticas reintroduziriam risco de estoque e violariam o regime regulatório. O OCC mantém autoridade para examinar e validar se as práticas de negociação seguem os requisitos de riskless principal, com atenção especial ao tempo de liquidação e à identificação das contrapartes. Trilhas de auditoria precisam registrar, de forma contínua e verificável, o casamento das ordens e a transferência imediata dos ativos, documentando a custódia transitória. Bancos que oferecem negociação de cripto também devem cumprir obrigações de prevenção à lavagem de dinheiro, integrando padrões de diligência do cliente e mecanismos de reporte de atividades suspeitas compatíveis com as características pseudônimas das redes cripto. O arcabouço regulatório prevê que bancos nacionais passem a integrar diretamente a infraestrutura blockchain, demandando certificações de cibersegurança e avaliações tecnológicas distintas das auditorias bancárias tradicionais.

Vantagem competitiva: por que bancos tradicionais estão migrando para serviços de cripto agora

A autorização do OCC impulsiona um reposicionamento estratégico de bancos tradicionais para a integração total de ativos digitais. Em 2025, o OCC publicou diversas cartas interpretativas confirmando que bancos nacionais podem custodiar, liquidar e intermediar criptoativos sob as normas bancárias vigentes. Essa clareza regulatória elimina a desvantagem competitiva dos bancos frente a plataformas cripto não reguladas, que não contam com estruturas robustas de compliance ou salvaguardas supervisionadas por órgãos oficiais. Os clientes institucionais buscam cada vez mais serviços de ativos digitais integrados a seus relacionamentos bancários, com custódia consolidada, reporte unificado de compliance e sistemas contábeis integrados. Bancos que viabilizam essas soluções integradas conquistam fatias de mercado de exchanges cripto especializadas, operando sob regulações mais flexíveis, mas sem a credibilidade institucional e a infraestrutura de gestão de risco presentes no setor bancário.

O modelo riskless principal garante aos bancos nacionais uma eficiência operacional impossível de ser replicada por plataformas independentes de negociação de cripto. Bancos aproveitam suas relações de depósito para casar ordens internamente, reduzindo a dependência de provedores externos de liquidez e capturando spreads mais amplos. Clientes institucionais reconhecem que negociar em bancos nacionais regulados elimina o risco de contraparte associado a insolvências de exchanges, apreensões regulatórias ou falhas técnicas que historicamente afetaram o setor. A integração de serviços cripto ao relacionamento bancário cria oportunidades de oferta cruzada em gestão de patrimônio, derivativos, crédito e custódia. Agora, bancos podem proporcionar soluções completas, nas quais as posições em criptomoedas se integram aos portfólios tradicionais, com reporte fiscal unificado e extrato consolidado. Os serviços de negociação de cripto para bancos nacionais são uma extensão natural do relacionamento bancário, eliminando a necessidade de manter contas em múltiplas entidades reguladas e não reguladas.

Bancos nacionais que oferecem serviços de cripto podem se diferenciar por garantias superiores ao cliente e transparência regulatória que plataformas independentes não entregam. Proteção de depósitos pelo FDIC, exames regulares do OCC e compliance com normas federais de prevenção à lavagem de dinheiro conferem credibilidade institucional, atraindo investidores sofisticados que exigem trilhas de auditoria e segurança regulatória. Bancos que documentam procedimentos de compliance robustos conquistam vantagem competitiva na atração de clientes de custódia ao garantir atendimento a padrões fiduciários. O arcabouço definido pela Interpretive Letter 1188 nivela a concorrência entre bancos tradicionais e plataformas cripto especializadas, permitindo que instituições financeiras consolidem seus relacionamentos ao oferecer serviços digitais alinhados a requisitos institucionais. Profissionais de compliance, reguladores e investidores institucionais reconhecem que a infraestrutura bancária tradicional é o caminho mais sólido para a adoção mainstream de criptoativos, com plataformas como a Gate viabilizando essa transição ao integrar negociação de criptomoedas, compliance e padrões de segurança bancária.